摘要：基于中觀網(wǎng)絡(luò)社群視角,研究網(wǎng)絡(luò)社群成員變動(dòng)對風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資績效的影響。運(yùn)用CVSource數(shù)據(jù)庫搜集2000~2014年的相關(guān)數(shù)據(jù),研究發(fā)現(xiàn):①網(wǎng)絡(luò)社群成員變動(dòng)對風(fēng)投機(jī)構(gòu)投資績效存在倒U型影響,即當(dāng)成員變動(dòng)處于中等水平時(shí),風(fēng)投機(jī)構(gòu)的投資績效最好;②相對于網(wǎng)絡(luò)社群內(nèi)邊緣位置的風(fēng)投機(jī)構(gòu),核心位置的風(fēng)投機(jī)構(gòu)能從適度成員變動(dòng)中獲得更多收益,投資績效更好;③相對于高可達(dá)性網(wǎng)絡(luò)中的風(fēng)投機(jī)構(gòu),低可達(dá)性網(wǎng)絡(luò)中的風(fēng)投機(jī)構(gòu)能從適度成員變動(dòng)中獲得更多收益,投資績效更好。