摘要：優(yōu)惠信貸安排、優(yōu)惠土地政策及軟財(cái)務(wù)預(yù)算約束在推高企業(yè)杠桿率的同時(shí),也加劇了工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩。利用數(shù)據(jù)包絡(luò)法對(duì)中國(guó)2000-2014年工業(yè)36個(gè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩指數(shù)進(jìn)行測(cè)度,并通過(guò)系統(tǒng)GMM模型就杠桿率對(duì)中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的影響進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果表明:中國(guó)工業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩存在整體性和周期性,杠桿率顯著加劇了中國(guó)工業(yè)行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩,"去杠桿"政策對(duì)于產(chǎn)能過(guò)剩治理存在良好效果,杠桿率對(duì)產(chǎn)能過(guò)剩存在正向中介創(chuàng)新效應(yīng),然而該效應(yīng)不但未能明顯緩解產(chǎn)能過(guò)剩,反而產(chǎn)生了一定的惡化效應(yīng)。