摘要：基于2007—2016年滬深兩市A股上市公司數(shù)據(jù),在企業(yè)生命周期視角下檢驗(yàn)股票流動性對技術(shù)創(chuàng)新的影響。研究發(fā)現(xiàn),股票流動性顯著地促進(jìn)了技術(shù)創(chuàng)新,并展現(xiàn)出了一定的結(jié)構(gòu)性創(chuàng)新動力;界分企業(yè)生命周期后發(fā)現(xiàn),初創(chuàng)期和成熟期的企業(yè)在高股票流動性刺激下更容易展現(xiàn)出顯著的創(chuàng)新驅(qū)動效應(yīng)。進(jìn)一步的機(jī)制研究揭示出初創(chuàng)期企業(yè)的股票流動性確實(shí)能提高企業(yè)的各類投資水平,進(jìn)而提高創(chuàng)新產(chǎn)出,但也發(fā)現(xiàn)了成熟期企業(yè)的股票流動性有著加劇企業(yè)短視傾向、不利于長期資本收益有效轉(zhuǎn)化的證據(jù)。研究結(jié)論有助于強(qiáng)化股票流動性對技術(shù)創(chuàng)新的促進(jìn)機(jī)制,提高企業(yè)的專利產(chǎn)出效率。