時(shí)間：2023-02-01 11:08:10
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從上個(gè)世紀(jì)90年代以來，新興市場國家的金融結(jié)構(gòu)最顯著的變化之一就是外資金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入其銀行體系。外資銀行在新興市場國家市場份額的上升,是成熟市場國家和新興市場國家進(jìn)行的銀行體系融合的一個(gè)表現(xiàn)。在拉丁美洲以及轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)的中東歐國家，外資銀行占到了當(dāng)?shù)劂y行資產(chǎn)總量的大部分，而在亞洲，盡管外資銀行所占比例比上述地區(qū)少得多，但是也成為了當(dāng)?shù)劂y行部門不可或缺的組成部分。
在中東歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家，20世紀(jì)90年代后半期，外資進(jìn)入大幅增加，至1999年外資控制率達(dá)到了50%以上。90年代上半期中東歐國家發(fā)生了金融危機(jī)之后，國有銀行的私有化進(jìn)程大大地加速了外資銀行的進(jìn)入的步伐。最初出售的銀行大多數(shù)是中小銀行，但1999年以后，大型的國有儲(chǔ)蓄和對(duì)外貿(mào)易銀行也在出售之列。匈牙利在私有化的進(jìn)程中走在最前列，到了1999年末，銀行系統(tǒng)的外資控制率接近了60%。波蘭的私有化進(jìn)程是漸進(jìn)的，但1999年到2000年有所加快，在1999年中期Pekao銀行出售之后，外資控制率也達(dá)到了53%。捷克在1998年開始對(duì)國有銀行實(shí)行私有化改造，到了2000年初，四家大型國有銀行中有三家被出售，外資控制率將上升至60%。在2001年僅剩的一家國有銀行私有化之后，外資控制率達(dá)到90%。
在拉美，盡管外資銀行進(jìn)入歷史很長，但直至上世紀(jì)90年代后半期，其數(shù)目才迅速增加，主要是由于西班牙金融機(jī)構(gòu)掀起的并購浪潮。在1994年底，外資銀行在阿根廷和智利已占據(jù)相當(dāng)?shù)氖袌龇蓊~，在1996-1997年一系列并購活動(dòng)之后，外資銀行控制的銀行資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了50%。而市場規(guī)模較大的巴西和墨西哥，外資滲透率一直較低，但是到了1999年底，外資銀行控制的資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到了18%，而且2000年5月第三大銀行的出售及2000年6月第二大銀行的出售，使得墨西哥外資控制率迅速攀升到了40%以上。巴西是拉美唯一的外資銀行在其銀行體系中不占主要位置的國家。原因在于大量的銀行資產(chǎn)在政府的控制之下，并且有三家大型的、資本充足、管理良好的私人銀行。1997年、1998年兩家大型歐洲銀行的進(jìn)入，不可避免地改變了該國銀行業(yè)的格局，并且加劇了競爭，隨著一些國有銀行的私有化，進(jìn)一步的外資收購是有可能發(fā)生的。
在大多數(shù)亞洲國家，外資銀行的作用比中歐和拉美國家要小得多，這一現(xiàn)象部分反映了政府對(duì)外資進(jìn)入的限制，尤其是限制其進(jìn)入零售市場。1997年金融危機(jī)后，除馬來西亞外，一些國家對(duì)外資銀行進(jìn)入放松了限制。韓國第一銀行（KoreaFirstBank）出售給新橋資本（NewbridgeCapital）使得外資銀行控制率在韓國有所上升。危機(jī)后泰國有四家銀行出售給外資金融機(jī)構(gòu)，使外資控制率從1994年的0.5%上升到1999年底的4.3%。
上個(gè)世紀(jì)90年代以來，外資金融機(jī)構(gòu)大量進(jìn)入新興市場國家。對(duì)于這一現(xiàn)象的出現(xiàn)及其背后的推動(dòng)因素，引起了國際上一些學(xué)者的關(guān)注和興趣，他們對(duì)此進(jìn)行了一些理論分析和實(shí)證研究。
外資銀行在新興市場經(jīng)濟(jì)國家市場份額急劇上升，從一個(gè)側(cè)面體現(xiàn)了近期全球銀行業(yè)合并整合的大趨勢。金融服務(wù)行業(yè)的國際化使得銀行面臨非銀行金融機(jī)構(gòu)在信貸業(yè)務(wù)和其他金融服務(wù)方面的激烈競爭，尤其是來自證券市場的競爭，使得銀行業(yè)的凈利差和利潤大幅減少，降低了銀行牌照（Franchise）的價(jià)值（Folkerts-Landau和Chadha，1999；VansettiGuarco，和Bauer，2000）。同時(shí)，銀行業(yè)在本質(zhì)上是信息和計(jì)算機(jī)密集化的行業(yè)，其國內(nèi)業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)的成本在近幾十年大幅下降。這一方面產(chǎn)生了規(guī)模經(jīng)濟(jì)，特別是在銀行后臺(tái)業(yè)務(wù)運(yùn)作方面；另一方面擴(kuò)大了銀行業(yè)務(wù)的范圍，特別是銀行OTC衍生產(chǎn)品出現(xiàn)和快速發(fā)展。為了獲得這一規(guī)模經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品范圍擴(kuò)大的好處，銀行之間為爭取更多的市場份額展開了激烈的競爭，進(jìn)一步降低了銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的利潤率，促使大型跨國銀行為了獲得新的利潤增長點(diǎn)而涉足其他金融領(lǐng)域，并向海外大規(guī)模擴(kuò)張（Canals，1997）。
中歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家只有短暫市場經(jīng)濟(jì)歷史，在這種條件下，依靠自身的力量迅速建立高效、穩(wěn)健的銀行體系具有相當(dāng)?shù)碾y度；另外，向銀行系統(tǒng)重新注入資本需要較高的成本，這使得該地區(qū)國家的政府認(rèn)為將國有銀行出售給外國戰(zhàn)略投資者，是解決銀行系統(tǒng)問題切實(shí)可行的方案。近期，為了加入歐盟并達(dá)到OECD的成員國條件，各轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家政府進(jìn)一步放松了對(duì)外資銀行進(jìn)入的限制。
與此相似，90年代中期墨西哥、委內(nèi)瑞拉、巴西的銀行部門出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的問題，促使政府允許更多的外資銀行進(jìn)入，輸入重建資本，帶來先進(jìn)的銀行技術(shù)。在已有大量外資銀行的國家，如阿根廷和智利，90年代下半期的金融混亂導(dǎo)致了一系列的銀行并購，大大提高了外資銀行在當(dāng)?shù)劂y行市場的參與程度。
前已述及，到目前為止，外資銀行在亞洲增長的幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于中歐和拉美，但市場參與者預(yù)期這一情況會(huì)在未來一段時(shí)期有所轉(zhuǎn)變。先前的研究提出了以下幾個(gè)原因來解釋亞洲外資參與程度較低的現(xiàn)象。
其一，政府擔(dān)心在發(fā)生危機(jī)時(shí)，外資銀行會(huì)迅速、大幅減少對(duì)當(dāng)?shù)氐馁J款，并從東道國撤出資金，因此認(rèn)為外資銀行不能為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展提供穩(wěn)定的資金來源；其二，當(dāng)?shù)劂y行的家族所有制和管理結(jié)構(gòu)是外資銀行進(jìn)入的一大障礙，因?yàn)榧易逋辉敢鈱⑺袡?quán)轉(zhuǎn)讓給外國戰(zhàn)略投資者（FitchIBCA，1999）；其三，如前所述，在亞洲參與跨國并購的外資銀行大多數(shù)來自美國、日本和歐洲的一些國家，然而大多數(shù)來自歐洲和美國的銀行不得不在俄羅斯危機(jī)和長期資本管理公司破產(chǎn)之后，處理自身資產(chǎn)負(fù)債方面的問題，日本銀行也陷于處理國內(nèi)問題叢生的金融體系，無暇向外擴(kuò)張（IrvingandKumar1999）；其四，亞洲國家的銀行中介化程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中東歐和拉美，所以進(jìn)一步增長的預(yù)期小于上述兩地，如果外資銀行進(jìn)入亞洲國家，必然要做大量的重組工作；最后是銀行牌照的價(jià)值在逐漸降低，許多大型企業(yè)借款人轉(zhuǎn)向資本市場融資，加之網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展降低了建立大型銀行網(wǎng)絡(luò)的價(jià)值。
二、新興市場國家的外資銀行發(fā)展：進(jìn)入動(dòng)因的假說提出
一國銀行體系外資銀行參與率（控制率）較高，基本上反映了外資銀行有意愿進(jìn)入這一他們認(rèn)為是有潛在盈利機(jī)會(huì)的市場，以及當(dāng)?shù)卣幸庠赶蛲鈬偁幷唛_放其金融體系，以提高其效率和穩(wěn)定性并解決其銀行危機(jī)的問題。故此，我們認(rèn)為外資參與率和控制率必然受到市場上已進(jìn)入的外資銀行和當(dāng)?shù)劂y行的成本收益的影響，受到政府在危機(jī)后重組銀行系統(tǒng)的成本的影響，并受當(dāng)?shù)睾暧^經(jīng)濟(jì)條件以及金融部門市場結(jié)構(gòu)的影響。為此，我們就外資銀行進(jìn)入新興市場經(jīng)濟(jì)國家的動(dòng)因提出以下假說。
影響外資銀行決定是否向海外擴(kuò)張的因素大致可分為外資銀行本身以及即將進(jìn)入的東道國兩個(gè)層面來考察，就外資銀行本身而言，有兩個(gè)方面：
（一）擴(kuò)展業(yè)務(wù)的成本和收入方面的動(dòng)力
Focarelli和Pozzolo（2000）曾將衡量外資銀行進(jìn)入程度的變量和銀行效率等因素建立模型。研究結(jié)果表明，銀行的資產(chǎn)收益率和向海外擴(kuò)張的程度正向相關(guān)，而且非利息收入占比較高的銀行更可能在海外擁有分支機(jī)構(gòu)。合理的解釋是，創(chuàng)新能力強(qiáng)的銀行更有能力尋求新的利潤機(jī)會(huì)，會(huì)有較大比例的收入來自非傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也會(huì)有較大的向海外擴(kuò)張的傾向。對(duì)于新興市場經(jīng)濟(jì)國家而言，這種類型的外資銀行的進(jìn)入會(huì)增加該國的福利，當(dāng)然這還要看他們進(jìn)入后所提供的銀行服務(wù)的類型。因此，我們提出:
假說1：外資控制率（或參與率）與外資銀行自身的比較優(yōu)勢正向關(guān)聯(lián)。
本文選擇三個(gè)變量來外資銀行在效率方面的比較優(yōu)勢:一是外資銀行與本地銀行資產(chǎn)收益率或資本收益率之差，以考量兩類銀行盈利能力的差異；二是外資銀行與本地銀行的營業(yè)費(fèi)用之差，以考量兩類銀行經(jīng)營成本的差異；三是外資銀行與本地銀行非利息收入占比之差，以考量其高端業(yè)務(wù)能力（金融創(chuàng)新）的差異。
（二）客戶跟隨戰(zhàn)略
就銀行自身而言，在其客戶——跨國公司將業(yè)務(wù)擴(kuò)展到海外、設(shè)立分支機(jī)構(gòu)時(shí)，它們有時(shí)也會(huì)為了追隨客戶而到海外設(shè)立分行或附屬銀行，在境外為其客戶提供銀行服務(wù)。所以我們可以這樣假設(shè)，外資銀行進(jìn)入新興市場的另一個(gè)主要原因在于其奉行的客戶跟隨戰(zhàn)略。
對(duì)于發(fā)達(dá)國家外資銀行的客戶跟隨戰(zhàn)略的研究始見于Goldberg和Saunders(1980)，他們研究了20世紀(jì)70年代美國銀行向海外擴(kuò)張的情況，當(dāng)時(shí)美國銀行主要投資于英國，兩位研究者發(fā)現(xiàn)美國對(duì)英國的出口額與美國銀行在英國的直接投資額(FDI)之間呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。同時(shí)他們發(fā)現(xiàn)外資銀行進(jìn)入美國也存在相同的情況，并且非銀行部門的FDI也是決定銀行部門FDI的重要因素。
一般而言，在東道國和母國經(jīng)濟(jì)交往密切、經(jīng)濟(jì)融合程度較高的情況下，外資銀行會(huì)本著追隨客戶的原則來到東道國開展業(yè)務(wù)，為客戶提供不間斷、全方位的金融服務(wù)。一般用非銀行部門的FDI來描述兩國經(jīng)濟(jì)的融合程度。有許多研究檢驗(yàn)了發(fā)達(dá)國家之間的經(jīng)濟(jì)融合程度和銀行部門FDI之間的關(guān)系，結(jié)果表明，經(jīng)濟(jì)融合程度越高的國家之間的銀行部門的FDI也越多，而在新興市場經(jīng)濟(jì)國家中，兩者之間的關(guān)系卻不甚明顯。
對(duì)發(fā)達(dá)國家銀行部門FDI的研究有兩種方式:一種是分析了外資銀行在美國或英國的投資及經(jīng)營活動(dòng)，即多國對(duì)一國銀行部門的直接投資情況;另一種是分析了來自美國、日本、英國和德國的銀行在世界各國的投資及經(jīng)營活動(dòng)。這兩類研究結(jié)果都表明，發(fā)達(dá)國家之間的經(jīng)濟(jì)融合程度和外資銀行進(jìn)入之間存在正相關(guān)關(guān)系，支持外資銀行追隨境外客戶向海外擴(kuò)張的結(jié)論。
Seth,Nolle和Mohanty(1998)通過檢驗(yàn)外資銀行貸款行為的方法，檢驗(yàn)了追隨客戶假說，發(fā)現(xiàn)在外資銀行的大多數(shù)貸款并沒有貸放給來自本國的借款人。他們調(diào)查了在美國經(jīng)營的、來自日本、加拿大、法國、德國、荷蘭和英國的銀行和來自這些國家的非金融企業(yè)在美國的分支機(jī)構(gòu)的借貸模式，發(fā)現(xiàn)在1981-1992年的部分和大部分時(shí)期中，上述六個(gè)國家中有四個(gè)國家的銀行(日本、加拿大、荷蘭和英國)，將大部分貸款貸放給了非母國的借款人，所以追隨客戶假說只能獲得有限的支持。
國際上對(duì)于在新興市場經(jīng)濟(jì)國家中，外資銀行是否奉行追隨客戶的經(jīng)營戰(zhàn)略的研究并不多見。Miller和Parkhe(1998)研究了1987-1995年美資銀行在32個(gè)國家的經(jīng)營，發(fā)現(xiàn)對(duì)東道國的FDI伴隨著外資銀行進(jìn)入的增加，但在發(fā)展中國家，兩個(gè)變量之間的關(guān)系并不顯著。Miller等(1998)研究是從對(duì)外投資國（美國）的角度進(jìn)行的，我們試圖從東道國的視角重新檢視追隨客戶假說是否可以解釋90年代新興市場經(jīng)濟(jì)國家中銀行部門FDI劇增的情況。為此，提出:
假說2：外資銀行參與率和控制率與FDI上升正向關(guān)聯(lián)。
而就東道國層面而言，其所以能吸引外資銀行進(jìn)入，主要可以考慮下述三個(gè)方面：
（一）東道國政府放松管制，進(jìn)入門檻的降低
東道國法律法規(guī)方面的限制對(duì)于外資銀行進(jìn)入的影響是直接的，這些限制阻止了外資銀行的進(jìn)入，限制了本國銀行部門的競爭，保護(hù)了缺乏效率的國內(nèi)銀行。Focarelli和Pozzolo(2000)發(fā)現(xiàn)，外資銀行更加愿意投資于對(duì)銀行經(jīng)營限制較少的國家。Barth,Caprio和Levine(2001)的研究表明，對(duì)銀行業(yè)較嚴(yán)格的限制（無論是對(duì)本國的銀行還是外資的銀行），往往與較高的利差和管理成本相關(guān)聯(lián)。
在20世紀(jì)80年代，美國取消了對(duì)區(qū)域銀行跨洲經(jīng)營的限制，之后各個(gè)州自己制定的各項(xiàng)規(guī)定對(duì)于外資銀行進(jìn)入的性質(zhì)和程度產(chǎn)生了很大的影響。Goldberg和Grosse(1994)對(duì)此進(jìn)行了研究，表明外資銀行在對(duì)其經(jīng)營限制較少的州參與率較大。Buch和Delong(2001)對(duì)銀行收購兼并活動(dòng)中的法律障礙方面的問題進(jìn)行了全面研究，測試了2300個(gè)以上商業(yè)銀行的兼并交易，發(fā)現(xiàn)強(qiáng)有力的證據(jù)表明，法律環(huán)境是影響國際兼并的重要決定因素。
在20世紀(jì)90年代以前，外資銀行進(jìn)入大多數(shù)新興市場經(jīng)濟(jì)國家時(shí)，在獲得經(jīng)營執(zhí)照、分支機(jī)構(gòu)數(shù)量限制、經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍、持股比例等方面都受到比較嚴(yán)格的限制。許多亞洲國家90年代后期亞洲金融危機(jī)之后，才允許外資銀行持有更多的股權(quán)。而中東歐轉(zhuǎn)軌國家直到90年代中期，外資銀行才被允許進(jìn)入，當(dāng)局開始引進(jìn)外國戰(zhàn)略投資者參與國有銀行的私有化改革。同樣，拉美國家轉(zhuǎn)變對(duì)外資進(jìn)入的態(tài)度也發(fā)生在90年代中期Tequila危機(jī)之后。所以總體而言，外資銀行進(jìn)入新興市場經(jīng)濟(jì)國家的必要非充分條件是在90年代中期以后才具備的。因此，我們提出：
假說3：金融危機(jī)后，外資參與率和控制率上升。
假說4：金融管制嚴(yán)格的國家，外資參與和控制率較低。
一般很難找到合適的指標(biāo)來考量一國金融管制的程度。我們選擇本地銀行部門的凈利差作為金融管制的變量，一般認(rèn)為，嚴(yán)格的金融管制保護(hù)了本地銀行業(yè)的高利差的壟斷收益。另外，對(duì)外資銀行和本地銀行不同的稅負(fù)政策，也反映出東道國政府對(duì)外資銀行進(jìn)入的管制程度。故此取兩類銀行的稅負(fù)差作為變量。
（二）外資銀行在東道國獲得盈利的機(jī)會(huì)
東道國宏觀環(huán)境好轉(zhuǎn)，直接導(dǎo)致投資環(huán)境的改善，F(xiàn)DI的上升，及銀行部門潛在盈利機(jī)會(huì)的增加。理論上講，外資銀行會(huì)選擇盈利前景較好的地區(qū)進(jìn)行投資。Brealey和Kaplanis(1996)，Yamori(1998)以及Buch(2000)的研究都證實(shí)了東道國人均GDP和外資銀行對(duì)該國的FDI之間存在正向關(guān)聯(lián)。
在Claessens，Demirguc-Kunt和Huizinga(2000)那篇關(guān)于外資銀行進(jìn)入的經(jīng)典文獻(xiàn)中，運(yùn)用了1988-1995年之間80個(gè)國家2300家銀行的會(huì)計(jì)方面的數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)在這段期間，外資銀行向那些獲利豐厚、稅負(fù)較低、人均收入較高的地區(qū)大舉擴(kuò)張。
Wezel(2004)的研究并沒有發(fā)現(xiàn)人均GDP對(duì)于外資銀行進(jìn)入而言是一個(gè)重要的決定因素，但是卻發(fā)現(xiàn)了金融危機(jī)發(fā)生可能性較小的地區(qū)，外資銀行進(jìn)入的可能性會(huì)比較大，這一發(fā)現(xiàn)表明外資銀行更愿意進(jìn)入經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景穩(wěn)定的國家和地區(qū)。
Focarelli和Pozzolo(2000)在研究中控制了兩國經(jīng)濟(jì)之間的融合程度之后，發(fā)現(xiàn)外資銀行在選擇向海外擴(kuò)張的地點(diǎn)時(shí)，最重要考慮因素是東道國的預(yù)期經(jīng)濟(jì)增長率。一般來講，初始產(chǎn)出水平較低、通貨膨脹率較低、入學(xué)率較高、金融市場比較發(fā)達(dá)的國家和地區(qū)將更有可能獲得較快的增長，于是這些國家和地區(qū)也就獲得了外資銀行的特別青睞。此外他們還檢驗(yàn)了東道國銀行部門盈利情況對(duì)于外資銀行進(jìn)入的影響，在文中，他們運(yùn)用了資產(chǎn)回報(bào)率和成本收入比率來度量東道國銀行部門的盈利情況。結(jié)果表明利潤率是銀行選擇進(jìn)行FDI的基礎(chǔ)。故此，本文提出：
假說5：東道國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長、通脹率相對(duì)較低，外資銀行參與率和控制率高；東道國銀行部門利潤率高，可能吸引更多的外資銀行進(jìn)入。
（三）地區(qū)特異性因素
誠如前述，我們發(fā)現(xiàn)一些地區(qū)特異性因素也造成了各地區(qū)外資銀行進(jìn)入的顯著差異，例如，1999年中東歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家希望及早融入歐盟的愿望，極大地促進(jìn)了該地區(qū)各國放松對(duì)外資銀行進(jìn)入的各項(xiàng)限制。此外，一些亞洲國家普遍擔(dān)心，一旦發(fā)生危機(jī)外資銀行有可能大量撤資，外資銀行為本地經(jīng)濟(jì)提供的資金來源并不穩(wěn)定，因此對(duì)外資銀行進(jìn)入的限制相對(duì)嚴(yán)格。
三、中國實(shí)踐：外資銀行進(jìn)入動(dòng)因
本文設(shè)計(jì)了規(guī)范的經(jīng)驗(yàn)分析框架，驗(yàn)證了關(guān)于外資銀行進(jìn)入新興市場國家的動(dòng)因的五個(gè)假說。茲將結(jié)論總結(jié)如下。
外資銀行相對(duì)于新興市場國家的本地銀行擁有明顯比較優(yōu)勢，能有效地彌補(bǔ)其對(duì)本地信息的劣勢，這是上世紀(jì)90年代出現(xiàn)的外資銀行大舉向新興市場國家擴(kuò)張的動(dòng)因之一。經(jīng)驗(yàn)結(jié)果表明，進(jìn)入新興市場國家的外資銀行程度同外資銀行與本地銀行的資本收益率差呈正相關(guān)，與外資銀行與本地銀行的營運(yùn)成本差呈負(fù)相關(guān)，即外資控制率與外資銀行自身的效率正向關(guān)聯(lián)。在一定程度上解釋了為什么某些新興市場國家在很短的時(shí)間內(nèi)外資銀行控制率就遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過許多成熟市場國家。
90年代后大量新興市場國家的區(qū)位優(yōu)勢開始彰顯，成為外資銀行大量進(jìn)入新興市場國家的重要因素。經(jīng)驗(yàn)結(jié)果表明:其一，金融管制程度越高的國家，外資銀行進(jìn)入的比例越低；其二，金融危機(jī)后外資控制率上升；其三，GDP增長以及東道國銀行部門的利潤率與外資進(jìn)入的數(shù)量占比或資產(chǎn)占比正向關(guān)聯(lián)，通脹率與外資進(jìn)入變量負(fù)相關(guān)聯(lián)。90年代后半期新興市場國家普遍對(duì)外資銀行進(jìn)入的管制逐漸放松，而發(fā)生金融危機(jī)的國家為了減少銀行重組和向銀行體系注資的成本，往往鼓勵(lì)境外戰(zhàn)略投資者的進(jìn)入，加之一些新興市場國家在這一時(shí)期經(jīng)濟(jì)快速增長，通脹率相對(duì)較低，東道國銀行部門利潤率提升，故此在新興市場國家的外資銀行的監(jiān)管環(huán)境和經(jīng)營環(huán)境得到很大的改善，從而導(dǎo)致了這一時(shí)期外資銀行的大量進(jìn)入。
外資銀行奉行的追隨客戶戰(zhàn)略也在一定程度上影響著外資銀行進(jìn)入，盡管不像發(fā)達(dá)國家那樣顯著。由于當(dāng)?shù)劂y行服務(wù)市場存在不完全性，外資銀行可以通過在新興市場國家當(dāng)?shù)卦O(shè)立機(jī)構(gòu)、開展業(yè)務(wù)而內(nèi)部化其客戶的信息流，從而獲得內(nèi)部化的優(yōu)勢。
基于新興市場經(jīng)濟(jì)國家的經(jīng)驗(yàn)研究表明，東道國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長將會(huì)極大地促進(jìn)外資銀行進(jìn)入。中國經(jīng)濟(jì)增長率年均在8%以上，經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景良好，金融深化程度不斷加深，為外資銀行提供了一個(gè)廣闊的發(fā)展空間。從這一角度講，外資銀行有強(qiáng)烈的意愿進(jìn)入中國，以期獲得新的利潤增長點(diǎn)，分享中國經(jīng)濟(jì)成長的收益。但是由于中國對(duì)于外資銀行在市場準(zhǔn)入及經(jīng)營方面存在嚴(yán)格限制，截止2004年底，在華外資銀行的資產(chǎn)總額占金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)總額的比率僅為1.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于工業(yè)化國家和其他新興市場經(jīng)濟(jì)國家的一般水平。鐘永紅、李政（2004）利用生存分析法（survivalanalysis）以2002年12月以前設(shè)立的15家外資銀行為研究對(duì)象，通過研究其1992年到2003年經(jīng)營情況，得出中國對(duì)外開放程度指標(biāo)有助于增加外資銀行的盈利機(jī)會(huì)的結(jié)論。隨著外資銀行進(jìn)入中國金融市場準(zhǔn)入門檻的降低和經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍的放寬，在華外資銀行的盈利前景將會(huì)更好。簡言之，可以預(yù)期，分享中國經(jīng)濟(jì)成長的收益，獲得較高的盈利，將逐漸成為外資銀行進(jìn)入的主要?jiǎng)右颉?/p>
苗啟虎、王海鵬（2004）發(fā)現(xiàn)，外資銀行在中國的機(jī)構(gòu)數(shù)與其母國與中國的貿(mào)易額及其母國在中國的直接投資額存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，它們是影響銀行業(yè)對(duì)外直接投資的最重要的兩個(gè)因素，“客戶跟隨”理論在中國得到了驗(yàn)證。為了滿足原有客戶發(fā)展市場的需要，外資銀行跟隨本國客戶到中國設(shè)立分行，或先客戶一步到中國設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，熟悉中國法律環(huán)境，掌握行業(yè)動(dòng)態(tài)，調(diào)查買方信用等，為客戶提供咨詢服務(wù)，幫助客戶完成進(jìn)入中國市場前的準(zhǔn)備工作。由于直到1997年中國才放開部分城市外資銀行的人民幣業(yè)務(wù)，在此之前，外資銀行業(yè)務(wù)范圍僅限于外匯存放款、票據(jù)貼現(xiàn)、匯款、擔(dān)保、進(jìn)出口結(jié)算以及經(jīng)批準(zhǔn)的外匯投資等業(yè)務(wù)，服務(wù)對(duì)象僅限于外國人、三資企業(yè)和國有企業(yè)的外匯貸款部分，因此外資銀行的盈利狀況與中國和外資銀行母國經(jīng)貿(mào)往來的密切程度相關(guān)。即外資銀行母國對(duì)中國的直接投資規(guī)模大，外資銀行母國與中國的進(jìn)出口總額大，外資銀行在中國的盈利能力越強(qiáng)。這意味著，由于中國對(duì)外資銀行業(yè)務(wù)范圍實(shí)行嚴(yán)格限制，導(dǎo)致“追隨客戶”成為現(xiàn)階段外資銀行進(jìn)入中國的最主要的動(dòng)因。
此外，外資銀行進(jìn)入中國受到中國和母國之間文化相似性和地理距離的影響。來自亞洲的外資銀行占在華外資銀行資產(chǎn)份額總量的比例最大，資產(chǎn)總額為310.46億美元，占在華外資銀行資產(chǎn)總額的62.61%，主要原因在于：中國與其他亞洲國家在地緣上接近，文化上相似，便利了亞洲地區(qū)的銀行進(jìn)入。
注：
1我們認(rèn)為外資投資人持有一家銀行50%以上的股權(quán)，方才可以認(rèn)為外資對(duì)該銀行擁有有效的控制，故此，外資控制率定義為外資持股比例超過50%的銀行資產(chǎn)之和除以該國銀行部門總資產(chǎn)。資料來源于FitchIBCA的BANKSCOPE數(shù)據(jù)庫。
參考文獻(xiàn):
市場集中度即市場中知名品牌的集中程度,一般指在一定區(qū)域、行業(yè)內(nèi)排名前幾位的品牌其銷量累加所占總量的比例,市場集中度反映了行業(yè)內(nèi)壟斷及競爭激烈的狀況。一般而言,知名品牌市場占有率超過60%即可視為高市場集中度行業(yè),知名品牌市場占有率處于30%-60%之間為中市場集中度行業(yè),知名品牌市場占有率小于30%為低市場集中度行業(yè)?？傮w來說,高市場集中度意味著行業(yè)已進(jìn)入成熟期、處于高度壟斷階段,業(yè)內(nèi)市場機(jī)會(huì)相對(duì)稀少;中市場集中度意味著行業(yè)在進(jìn)行整合、調(diào)整,行業(yè)內(nèi)部同業(yè)者競爭激烈,產(chǎn)品集中度處于從低到高的集中過程中,對(duì)于所有企業(yè)無論規(guī)模大小都處于優(yōu)勝劣汰的挑戰(zhàn)期;在低市場集中度行業(yè)中,各類企業(yè)面臨的機(jī)會(huì)相對(duì)較多,無論技術(shù)進(jìn)步與否、成本高低,都會(huì)在市場上分到一杯羹。
我國糧食行業(yè)是一個(gè)既古老又市場化程度不成熟的行業(yè),受各種各樣原因限制,目前還沒有出現(xiàn)象通信、銀行、石化等高科技、高資本行業(yè)鮮明的壟斷現(xiàn)象,市場集中度較低。面對(duì)日益發(fā)展的經(jīng)濟(jì)全球化浪潮,糧食行業(yè)的低市場集中度必然會(huì)使我們面對(duì)發(fā)達(dá)國家強(qiáng)勢品牌放棄市場,將現(xiàn)有市場拱手相讓。糧食問題關(guān)系國計(jì)民生、社會(huì)穩(wěn)定,培育我們自己的強(qiáng)勢品牌、牢固占領(lǐng)本國市場,維護(hù)糧食安全意義重大。那么什么原因?qū)е铝宋覈Z食行業(yè)市場集中度低呢?經(jīng)過調(diào)查分析得出如下結(jié)論。來源于/
一、市場容量巨大導(dǎo)致市場集中度降低
我國擁有13億多人口,按每人每天0.5斤糧食消耗量計(jì)算,我國一年糧食需求量達(dá)到12億噸以上。如果我們把它們用火車裝運(yùn),按照標(biāo)準(zhǔn)車箱容量為60噸計(jì)算,可以裝滿2000萬節(jié)車箱;如果每節(jié)車箱長度為25米,將這些車箱連起來,總長將達(dá)到50000公里,如果每斤糧食平均1元人民幣,那么這些糧食的市場價(jià)格將達(dá)到2.4萬億元人民幣。由于我國糧食市場擁有龐大的規(guī)模,因此任何企業(yè)都會(huì)受限于規(guī)模、資金等因素不能占有糧食市場相對(duì)大的份額。從目前的情況來看,即使通過資金整合、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合的形式,短期內(nèi)也難以在糧食行業(yè)形成較高的市場集中度。
二、糧食產(chǎn)品特性導(dǎo)致市場集中度降低
市場集中度高與低在很大因素上受制于產(chǎn)品特性,糧食屬于高運(yùn)輸成本商品,相對(duì)于電子產(chǎn)品或高價(jià)值產(chǎn)品來說,糧食的利潤與運(yùn)輸成本的比值相對(duì)較高,因此糧食企業(yè)在運(yùn)作市場、打響品牌的時(shí)候不得不考慮自身產(chǎn)品的運(yùn)輸成本。由于糧食產(chǎn)品帶有濃厚的地域特色、知名地域范圍相對(duì)較小,很難從媒體中看到糧食產(chǎn)品的知名品牌宣傳。例如2005年哈洽會(huì)上某某米業(yè)品牌企業(yè),用于布展的所有樣品米在展會(huì)第一天便被外地游客一搶而光,此后兩天雖無米可賣,但還是有很多游客慕名而來。
為什么會(huì)這樣呢?這個(gè)企業(yè)用了兩年的時(shí)間,投入資金500多萬元用于市場包裝,效果的確不錯(cuò),不僅將米擺到了國宴餐桌上,獲得米王稱號(hào),而且使品牌家喻戶曉。單從品牌運(yùn)作角度看,這個(gè)企業(yè)相當(dāng)成功,但現(xiàn)實(shí)中由于該品牌大米為綠色認(rèn)證產(chǎn)品,生產(chǎn)成本高于普通大米,再加上高昂的運(yùn)費(fèi)成本,使其在外省市場上很難占有市場。即使廣告宣傳做的再好,市場認(rèn)可度再高,也會(huì)由于該產(chǎn)品的運(yùn)輸成本高特性而喪失外省市場。從一個(gè)側(cè)面我們可以窺出糧食產(chǎn)品由于自身特性造成了品牌效益低、市場集中度低的尷尬局面。
三、地區(qū)貿(mào)易壁壘導(dǎo)致市場集中度降低
地區(qū)貿(mào)易壁壘對(duì)市場集中度的影響主要表現(xiàn)為地方經(jīng)濟(jì)保護(hù)主義使可以充分市場化的產(chǎn)品不能正常進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?從而形成該行業(yè)整體上市場集中率低的事實(shí)。從理論上說,地區(qū)貿(mào)易壁壘的高低與行業(yè)市場集中度高低成反比關(guān)系,某一行業(yè)進(jìn)入壁壘越高,潛在進(jìn)入者就越難以進(jìn)入,從而導(dǎo)致該行業(yè)市場低集中度,酒類行業(yè)就是一個(gè)明顯的例子。由于酒類行業(yè)利稅高,特別是欠發(fā)達(dá)地區(qū),多將其視為經(jīng)濟(jì)支柱型行業(yè),為了保證地方財(cái)政收入,阻止外來企業(yè)的進(jìn)入是必然的選擇,貿(mào)易壁壘必然出現(xiàn)。這就使具有質(zhì)量價(jià)格優(yōu)勢,競爭能力強(qiáng)的名牌企業(yè)被拒之門外,無法按照市場法則完成應(yīng)有的市場集中度。這種情況雖然國家命令禁止,但由于客觀原因,又不能在所有貿(mào)易壁壘問題上搞一刀切,因此這種地方GDP的保護(hù)主義目前還是糧食行業(yè)不能完成市場化、達(dá)到應(yīng)有集中度的一個(gè)重要原因。貿(mào)易壁壘的表現(xiàn)形式除了前面提到的具有主觀色彩的地方GDP保護(hù)主義外,還有一些是具有客觀色彩的貿(mào)易壁壘。例如一些計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的思想、機(jī)制、制度,以及隨著市場經(jīng)速發(fā)展,已經(jīng)頗顯滯后的政策、法律、規(guī)范,這些都可以視為地方貿(mào)易壁壘造成低市場集中度的影響因素。四、消費(fèi)需求多樣化導(dǎo)致市場集中度降低
消費(fèi)需求多樣化導(dǎo)致市場集中度低是指在整體市場中由于地域性差異、市場內(nèi)部的細(xì)分使消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品需求呈現(xiàn)出紛繁復(fù)雜的多樣性,從而使每個(gè)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品,無論有多少品種也很難同時(shí)滿足消費(fèi)者不同層次的需求,形成了市場需求不變情況下相對(duì)市場機(jī)會(huì)增多現(xiàn)象,使更多的企業(yè)可以占有市場份額,從而降低了市場集中度。首先分析一下地域性差異對(duì)市場集中度的影響。為了清楚認(rèn)識(shí)這個(gè)問題,我們繼續(xù)以大米為例。由于氣候原因,北方水稻淀粉含量低、蛋白質(zhì)含量高,從營養(yǎng)口感的角度要優(yōu)于南方水稻,因此南方人愿意接受北方大米產(chǎn)品,但由于生活習(xí)慣問題,南方人愿吃粘性大即淀粉含量高的大米,因此北方大米賣到南方有市場,但市場又不是很廣闊,這就影響了北方大米企業(yè)對(duì)南方市場的占有率,這種現(xiàn)實(shí)對(duì)大米市場集中度的影響短時(shí)間是無法改變的。來源于/
分銷網(wǎng)絡(luò)的建立與管理涉及到另一個(gè)理論，即分銷通路管理理論。美國市場營銷協(xié)會(huì)!"#"$對(duì)分銷通路下的定義是企業(yè)內(nèi)部和外部商和經(jīng)銷商!批發(fā)和零售$的組織機(jī)構(gòu)，通過這些組織，商品!產(chǎn)品或勞務(wù)$才得以上市行銷。在商品分銷活動(dòng)中，產(chǎn)品或勞務(wù)傳遞所必須經(jīng)過和要送達(dá)的一系列組織或機(jī)構(gòu)，如機(jī)構(gòu)、經(jīng)銷機(jī)構(gòu)等，分銷活動(dòng)的通路管理相當(dāng)復(fù)雜。從本質(zhì)上講，只要是從制造商到最終用戶或消費(fèi)者之間，任何一組直接或間接與商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移活動(dòng)有關(guān)的營銷機(jī)構(gòu)均可稱作一條分銷通路。對(duì)于制造商的企業(yè)來說，它與所有旗下的分銷商、二級(jí)批發(fā)商、零售商等，就構(gòu)成了制造商的一條分銷通路。
實(shí)踐證明，有效的通路管理能使企業(yè)獲得長期的競爭優(yōu)勢。"分銷通路的成員商品分銷通路中包含著一系列相互聯(lián)系、相互合作的組織和個(gè)人，這就是分銷通路的成員。從組織的角度來看，通路成員除了制造商、用戶和消費(fèi)者以外，還包括生產(chǎn)廠商的銷售機(jī)構(gòu)、商、分銷商、批發(fā)商、零售商等。從原則上來說，制造商有充分的理由把產(chǎn)品直接銷售給最終用戶，然而中間商卻至今仍然存在，這主要是由于制造商直接從事銷售活動(dòng)財(cái)力不足、身份不合、利益不足和效率不高，因此中間商的存在有其無可否認(rèn)的優(yōu)勢和必要性。通路中的每一種組織所承擔(dān)的職責(zé)、銷售任務(wù)及服務(wù)對(duì)象是不同的。
制造商的銷售機(jī)構(gòu)一般都控制著一些大型的直接用戶和一級(jí)商；一級(jí)商面對(duì)的則是一些二級(jí)分銷商或某些專業(yè)用戶；分銷商面對(duì)的則是一些批量較小的用戶和小型零售企業(yè)，它們往往因?yàn)榕枯^小而無法直接與廠商或大型批發(fā)商進(jìn)行交易；零售商則是面對(duì)大量的、零散需求型的用戶或眾多的消費(fèi)者。這里，分銷商起著一個(gè)承上啟下的樞紐作用。#分銷商的作用%&’幫助供應(yīng)商迅速掌握市場分銷商通常對(duì)其分銷區(qū)域的市場較為熟悉，并且擁有一批基本客戶。利用分銷商從事銷售工作，雖然不能完全控制其銷售，并且無法完全要求其充分配合企業(yè)的行銷目標(biāo)，但是設(shè)立銷售分支機(jī)構(gòu)，自設(shè)銷售網(wǎng)絡(luò)，需要大量的投入，而且往往需要相當(dāng)長的時(shí)間才能有所成效。
因此，為了迅速打開市場，可以利用分銷商的優(yōu)勢。
1回避交易風(fēng)險(xiǎn)與投資風(fēng)險(xiǎn)由于分銷商對(duì)本地市場較為熟悉，對(duì)客戶的信譽(yù)狀況也較為了解，因此能獲得較多的訂單，并且收回貨款也較為容易，可以避免交易風(fēng)險(xiǎn)。所謂回避投資風(fēng)險(xiǎn)是指若當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境不適合于投資建點(diǎn)，或者在當(dāng)?shù)厥袌鰸摿Σ蛔銜r(shí)，可利用分銷商在當(dāng)?shù)劁N售，而不進(jìn)行投資建點(diǎn)，從而回避了投資風(fēng)險(xiǎn)。
2降低銷售成本通過分銷商進(jìn)行交易，可以減少自設(shè)銷售網(wǎng)絡(luò)所必需的高昂的固定成本，如營業(yè)地點(diǎn)租金、辦公設(shè)備、通訊設(shè)備的購置費(fèi)、倉庫費(fèi)。同時(shí)也節(jié)省了可變成本，如不需支付推銷員的工資，零星通訊工作的減少，郵電、人工、照明等費(fèi)用的減少，也可大大降低銷售成本。
3減少交易次數(shù)分銷商可以將用戶的零星訂單匯總，一次訂購，可以避免零星訂單的交易，減少了接洽次數(shù)
4分銷網(wǎng)絡(luò)的建立
5制定分銷戰(zhàn)略分銷戰(zhàn)略是企業(yè)為了長期生存和發(fā)展而選擇和制定的適當(dāng)?shù)姆咒N通路計(jì)劃，用以指導(dǎo)整個(gè)企業(yè)的分銷管理工作。分銷戰(zhàn)略的正確與否直接關(guān)乎企業(yè)的興衰成敗，如果企業(yè)的分銷戰(zhàn)略正確，即使計(jì)劃得不好，經(jīng)營管理不善，效率不高，或許還有贏利的可能。反之，若企業(yè)的分銷戰(zhàn)略不正確，執(zhí)行得越好，效率越高，賠錢越多，甚至破產(chǎn)倒閉。在動(dòng)態(tài)市場上，企業(yè)為求得長期生存和發(fā)展，必須善于發(fā)現(xiàn)良機(jī)和及時(shí)調(diào)整分銷戰(zhàn)略，隨機(jī)應(yīng)變，使企業(yè)的分銷管理與不斷變化的經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)。
6選擇分銷商分銷商的選擇會(huì)對(duì)供應(yīng)商的銷售狀況帶來巨大的影響，供應(yīng)商應(yīng)當(dāng)從分銷商在特定地域內(nèi)的覆蓋程度、互補(bǔ)型產(chǎn)品的銷售以及其在特定目標(biāo)市場上的全部銷售額來對(duì)其進(jìn)行評(píng)價(jià)。除此之外，仍有一些關(guān)鍵的因素需要考慮，如：經(jīng)銷商不良的財(cái)務(wù)記錄，拒絕遵守供應(yīng)商的價(jià)格政策，聲譽(yù)不佳，不能提供有效的服務(wù)或索價(jià)過高等。同時(shí)在選擇分銷商時(shí)不應(yīng)冷落了現(xiàn)在有業(yè)務(wù)往來的經(jīng)銷商。一般來說選擇具體的分銷商必須考慮以下條件。
分銷商的市場范圍。市場是選擇分銷商最關(guān)鍵的原因。首先要考慮預(yù)選定的分銷商的經(jīng)營范圍所包括的地區(qū)與產(chǎn)品的預(yù)計(jì)銷售地區(qū)是否一致。其次是考慮分銷商的銷售對(duì)象是否是供應(yīng)商所希望的潛在用戶。!"#"#分銷商的地理區(qū)位優(yōu)勢。區(qū)位優(yōu)勢即位置優(yōu)勢，選擇分銷商最理想的區(qū)位應(yīng)該是產(chǎn)品的需求量較大的地區(qū)，因此，對(duì)分銷商的選擇要考慮它所處的位置是否有利于產(chǎn)品的批量存儲(chǔ)和運(yùn)輸，通常以在交通樞紐城市為宜。!"#"!分銷商的銷售經(jīng)驗(yàn)。選擇對(duì)產(chǎn)品銷售有專門經(jīng)驗(yàn)的中間商會(huì)很快地打開銷路，因此，供應(yīng)商應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品的特征選擇有經(jīng)驗(yàn)的分銷商。!"#"%預(yù)期合作程度。分銷商與供應(yīng)商合作得好會(huì)積極主動(dòng)地銷售產(chǎn)品，對(duì)雙方都有益處。供應(yīng)商應(yīng)根據(jù)產(chǎn)品銷售的需要確定與中間商合作的具體方式，然后再選擇最理想的合作伙伴。!"#"&分銷商的財(cái)務(wù)狀況及管理水平。分銷商能否按時(shí)結(jié)算，包括在必要時(shí)預(yù)付貨款，取決于財(cái)力的大小。整個(gè)企業(yè)銷售管理是否規(guī)范、高效，關(guān)系著中間商營銷的成敗，而這些都與供應(yīng)商的發(fā)展休戚相關(guān)。!"#"’分銷商的銷售政策和技術(shù)。采用何種方式推銷商品及運(yùn)用選定的促銷手段的能力直接影響銷售規(guī)模。有些產(chǎn)品廣告促銷比較合適，而有些產(chǎn)品則適合通過銷售人員推銷。
有的產(chǎn)品需要有效的儲(chǔ)存，有的則應(yīng)快速運(yùn)輸。要考慮分銷商是否愿意承擔(dān)一定的促銷費(fèi)用以及有沒有必要的物質(zhì)、技術(shù)基礎(chǔ)和相應(yīng)的人才。選擇分銷商前必須對(duì)其所能完成某種產(chǎn)品銷售的市場促銷政策和技術(shù)的現(xiàn)實(shí)可能程度作全面評(píng)價(jià)。"分銷商的管理%"$考察分銷商的品德由于供應(yīng)商與分銷商的關(guān)系應(yīng)是一種信任關(guān)系。因此，即使分銷商能力很強(qiáng)，在市場上擁有優(yōu)越地位，但是若品德欠佳，則能力越強(qiáng)的分銷商，商業(yè)欺詐的能力越強(qiáng)，在營銷、回款、維護(hù)企業(yè)形象等方面，都會(huì)給供應(yīng)商帶來不利影響。因此供應(yīng)商在選擇分銷商時(shí)首要考慮其品德因素。%"#評(píng)估分銷商的銷售網(wǎng)絡(luò)選擇分銷商時(shí)，應(yīng)充分考察分銷商的銷售網(wǎng)絡(luò)。就工業(yè)用的原材料及半成品而言，選擇一個(gè)與其他批發(fā)商或最終用戶有良好關(guān)系的分銷商，可以實(shí)現(xiàn)層層批發(fā)，這是非常重要的。%"!評(píng)估分銷商的業(yè)務(wù)拓展能力評(píng)估分銷商的業(yè)務(wù)拓展能力，主要應(yīng)考慮：!分銷商的倉庫狀況。包括是否自有或承租倉庫、倉庫的容量、倉庫使用情況、庫存管理方式等。"分銷商對(duì)推銷人員的獎(jiǎng)金制度和福利措施。分銷商有無人員訓(xùn)練制度，有無特別獎(jiǎng)勵(lì)或激勵(lì)計(jì)劃。#分銷商是否給供應(yīng)商提供重要的市場情報(bào)，主要使用哪一種傳播媒體來促銷產(chǎn)品，是否愿意擬定行銷策略。$分銷商的市場分析與營銷計(jì)劃是否詳盡等。%"%考察分銷商的政治、社會(huì)影響力政府采購在銷售業(yè)務(wù)中占有相當(dāng)分量時(shí)，分銷商在政治上的勢力如何，往往影響銷售業(yè)務(wù)。而且分銷商政治力量強(qiáng)時(shí)，還可以左右政府的進(jìn)口政策及產(chǎn)業(yè)政策，以利于自己的市場開拓。%"&考察分銷商的財(cái)務(wù)能力，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制除了分銷商的品德與經(jīng)營管理能力外，在選擇分銷商時(shí)，財(cái)務(wù)能力無疑地也占著相當(dāng)重要的地位。財(cái)務(wù)能力的好壞不僅決定著經(jīng)銷商的付款能力與付款速度，并將影響企業(yè)的經(jīng)營與成長。所以在選擇分銷商時(shí)，對(duì)于其財(cái)務(wù)能力也應(yīng)加以調(diào)查。#分銷商的風(fēng)險(xiǎn)控制&"$擔(dān)保&"$"$擔(dān)保金額。關(guān)于擔(dān)保品金額一般情況下以分銷商一個(gè)月的營業(yè)額為標(biāo)準(zhǔn)，再依付款方式、票據(jù)期限及分銷商的支付能力加以調(diào)整。超級(jí)秘書網(wǎng)
我國的信貸資產(chǎn)證券市場化主要經(jīng)歷了3次試點(diǎn)：①2005年央行和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合《信貸資產(chǎn)證券市場化試點(diǎn)管理辦法》，標(biāo)志著我國信貸資產(chǎn)證券市場化序幕的拉開，對(duì)發(fā)起機(jī)構(gòu)、受托機(jī)構(gòu)、發(fā)行對(duì)象等做出了明確規(guī)定。此后，受美國次貸危機(jī)和國內(nèi)宏觀金融政策調(diào)整的影響，試點(diǎn)暫停；②2011年5月，國務(wù)院批復(fù)繼續(xù)開展信貸資產(chǎn)證券市場化試點(diǎn)，隨后下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券市場化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》中，對(duì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的種類進(jìn)行了擴(kuò)充，并增加了風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)制自留、雙評(píng)級(jí)等風(fēng)險(xiǎn)控制要求；③2013年7月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見》，要求逐步推進(jìn)信貸資產(chǎn)證券市場化常規(guī)化發(fā)展，啟動(dòng)了繼2005年和2012年之后的第三輪試點(diǎn)。發(fā)展資產(chǎn)證券市場化業(yè)務(wù)是未來商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)，通過與金融體系內(nèi)部其他機(jī)構(gòu)的合作，促成真正意義上的資產(chǎn)證券市場化的形成和流動(dòng)，有利于我國資本市場的發(fā)展與完善［4］。
2我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券市場化的主要模式分析
目前我國商業(yè)銀行資產(chǎn)證券市場化主要有3種模式：信貸資產(chǎn)證券市場化、券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券市場化和資產(chǎn)支持票據(jù)。2009年以后受金融危機(jī)影響，資產(chǎn)證券市場化產(chǎn)品曾一度停滯；2012年重啟后，于2014年發(fā)行量提速，占絕對(duì)主導(dǎo)地位；券商專項(xiàng)資產(chǎn)證券市場化產(chǎn)品開始于2005年12月，但整體發(fā)展規(guī)模緩慢；資產(chǎn)支持票據(jù)開始于2012年8月，整體規(guī)模有限。信貸資產(chǎn)證券市場化模式下，證券進(jìn)入銀行間債券市場上進(jìn)行銷售屬于直接融資，但從整體來看，它既不同于傳統(tǒng)的間接融資，又區(qū)別于傳統(tǒng)的直接融資，而是介于兩者之間的一種新型的、間接融資直接化的融資模式。信貸資產(chǎn)證券市場化模式中，銀行依然起到中介作用，先向借款人發(fā)放貸款，之后將貸款打包重組轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)支持證券出售給投資人。該模式下，貸款違約的信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到了投資人身上，同時(shí)對(duì)投資人甄別與管理風(fēng)險(xiǎn)的要求相比傳統(tǒng)的直接融資模式要大大降低，因?yàn)槭怯摄y行承擔(dān)貸款的評(píng)審與管理的責(zé)任。這種模式將間接融資直接化，融合了直接融資和間接融資的長處，把銀行甄別與管理風(fēng)險(xiǎn)的能力與投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力有效結(jié)合，既提高了融資的效率又管控了風(fēng)險(xiǎn)。
3我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券市場化產(chǎn)品的主要特征
3.1基礎(chǔ)資產(chǎn)以優(yōu)質(zhì)公司企業(yè)貸款為主導(dǎo)
縱觀目前已經(jīng)實(shí)施的信貸資產(chǎn)證券市場化項(xiàng)目，可以發(fā)現(xiàn)根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)種類不同，大致可分為3類：①ABS（Asset－backedSecurities），其基礎(chǔ)資產(chǎn)為優(yōu)質(zhì)的公司類保證和信用類貸款和汽車抵押貸款；②MBS（Mortgage－backedSecurities），基礎(chǔ)資產(chǎn)為個(gè)人住房按揭貸款；③NPL（Non－performingLoan），基礎(chǔ)資產(chǎn)為銀行不良資產(chǎn)。目前在3類資產(chǎn)證券市場化中，已經(jīng)暫停了NPL證券市場化，而MBS由于次貸危機(jī)的影響也開展的數(shù)量有限，相對(duì)而言，ABS開展的最多。從2005年至今已發(fā)行信貸資產(chǎn)證券市場化產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)分類情況看，優(yōu)質(zhì)公司企業(yè)貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)占比高達(dá)85．59％。
3.2發(fā)起人以商業(yè)銀行為主體
在2014年以前，四大行和股份制銀行為信貸資產(chǎn)證券市場化產(chǎn)品的主要發(fā)行人。2014年以來由于監(jiān)管審批加快以及城商行資產(chǎn)出表壓力等多重原因疊加，城商行發(fā)行節(jié)奏明顯加快。
4我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券市場化發(fā)展存在的問題
4.1規(guī)章制度有待健全
目前指導(dǎo)我國信貸資產(chǎn)證券市場化試點(diǎn)的多是通知、意見等規(guī)章與規(guī)范性的文件，而在立法的層級(jí)與效力上有所欠缺，同時(shí)對(duì)整個(gè)信貸資產(chǎn)證券市場化的運(yùn)行和流程的規(guī)范也并不完善，使得信貸資產(chǎn)證券市場化試點(diǎn)過程中充滿了不確定性與困惑。由于我國信貸資產(chǎn)證券市場化的基礎(chǔ)法規(guī)制度建設(shè)落后于市場發(fā)展需求，商業(yè)銀行要更加重視對(duì)法律的研究和運(yùn)用，促進(jìn)健全規(guī)章制度，界定和規(guī)范好各方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，用法律手段保護(hù)好自身的權(quán)益。
4.2信用評(píng)價(jià)有待完善
由于目前我國的信貸資產(chǎn)證券市場化產(chǎn)品評(píng)級(jí)面臨著歷史數(shù)據(jù)不足、評(píng)級(jí)方法未經(jīng)市場檢驗(yàn)、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)公信力不高等問題。由于信貸資產(chǎn)支持證券復(fù)雜的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，涉及到眾多基礎(chǔ)資產(chǎn)，經(jīng)過一定的信用增級(jí)后，即便實(shí)行了較為充分的信息披露，對(duì)普通投資者乃至專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者來說，光憑自身知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)很難準(zhǔn)確判斷其投資價(jià)值，因此信用評(píng)級(jí)顯得尤為重要。
5小結(jié)
一、監(jiān)管法律體系不健全
網(wǎng)絡(luò)銀行的市場準(zhǔn)入監(jiān)管是我國網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管的重要組成部分，而網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管又是我國銀行業(yè)監(jiān)管的一部分。雖然我國開展網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)已有多年，但涉及網(wǎng)絡(luò)銀行的法律規(guī)范較少，立法相對(duì)滯后，這樣勢必容易產(chǎn)生法律漏洞。我國銀行業(yè)市場準(zhǔn)入監(jiān)管方面的規(guī)則多散見于各法律、法規(guī)與部門規(guī)章之中。首先，縱觀我國銀行業(yè)監(jiān)管的基本法：無論是《中國人民銀行法（2003修訂）》，還是《商業(yè)銀行法（2003修訂）》，乃至《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》等，均未涉及網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管的專門規(guī)定，導(dǎo)致監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管無法可依，而網(wǎng)絡(luò)銀行經(jīng)營的高風(fēng)險(xiǎn)性要求國家必須對(duì)其進(jìn)行有效監(jiān)管。其次，在《管理辦法》這類部門規(guī)章層次上，盡管對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的市場準(zhǔn)入作了原則性的規(guī)定，但定性少，量化不足，可操作性不強(qiáng)。另外，從該法律體系的構(gòu)成來看，其真正層面上的法律規(guī)則并不占主體，相反，部門規(guī)章在網(wǎng)絡(luò)銀行及其市場準(zhǔn)入的指引與評(píng)價(jià)方面起支配性的影響與作用，形成了“規(guī)章為主、法律為輔”的特色?？傊?，我國傳統(tǒng)金融法規(guī)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)已不適應(yīng)網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)展，形成中的相關(guān)法律框架也主要是部門規(guī)章，法律效力較低，不能為網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展提供充分的法律保障。
二、監(jiān)管體制不適應(yīng)
隨著網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)的不斷發(fā)展，信息技術(shù)與金融制度的重新整合，金融機(jī)構(gòu)所創(chuàng)新的金融產(chǎn)品的界限日益模糊，金融業(yè)務(wù)向綜合發(fā)展的趨勢嚴(yán)峻。金融產(chǎn)品的延伸、金融服務(wù)的信息化和多元化以及各種新金融產(chǎn)品銷售渠道的建立，使得金融業(yè)從“專業(yè)化”向“綜合化”轉(zhuǎn)變，銀行將不僅提供專業(yè)的銀行類服務(wù)，也提供包括保險(xiǎn)服務(wù)、證券投資、理財(cái)、信托投資等多種服務(wù)。目前，國內(nèi)主要金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)銀行也都提供如保險(xiǎn)、理財(cái)、證券、期貨基金等服務(wù)，出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營、綜合經(jīng)營。然而，我國在監(jiān)管體制上強(qiáng)調(diào)的仍然是與分業(yè)經(jīng)營制度相匹配的分業(yè)監(jiān)管機(jī)制，這樣便會(huì)導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)銀行所從事的證券業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的謹(jǐn)慎性監(jiān)管出現(xiàn)真空，從而阻礙網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展。
三、市場準(zhǔn)入監(jiān)管的相關(guān)規(guī)范存在缺陷
（一）網(wǎng)絡(luò)銀行機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入
目前，我國銀行網(wǎng)絡(luò)市場準(zhǔn)入條件，針對(duì)的是網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入而非銀行機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入，沒有涉及虛擬銀行等網(wǎng)絡(luò)銀行機(jī)構(gòu)的市場準(zhǔn)入規(guī)制，立法缺乏靈活性和前瞻性。
（二）網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入
首先，隨著網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的創(chuàng)新，一些銀行網(wǎng)站已有提供證券交易的平臺(tái)，或是保險(xiǎn)產(chǎn)品的實(shí)踐，但卻未在法律上得到明確的許可。其次，對(duì)于網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的市場準(zhǔn)入，我國目前實(shí)行較嚴(yán)格的審批制。如前所述，我國現(xiàn)行的分業(yè)監(jiān)管體制，我國金融業(yè)的競爭力在一定程度上會(huì)被影響到，如果實(shí)行嚴(yán)格的網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管模式，盡管可能降低網(wǎng)絡(luò)銀行乃至整個(gè)金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，但卻會(huì)對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行的推進(jìn)與業(yè)務(wù)的發(fā)展起到一定的抑制作用。在網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的初期，出于對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)未知風(fēng)險(xiǎn)的防范，審批制的存在是合理的也是必要的，嚴(yán)格的市場準(zhǔn)入監(jiān)管法律制度能夠保證進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的主體具有為客戶提供足夠安全服務(wù)的能力。但從長遠(yuǎn)來看，過于嚴(yán)格的審批制度則可能導(dǎo)致提高市場的進(jìn)入成本，進(jìn)入網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)的市場主體不夠?qū)挿?，?huì)影響業(yè)務(wù)的創(chuàng)新與技術(shù)進(jìn)步，最終降低網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)的整體競爭力，使網(wǎng)絡(luò)銀行的發(fā)展空間受到制約。此外，市場準(zhǔn)入主體范圍狹窄。相關(guān)規(guī)定只允許銀行機(jī)構(gòu)從事網(wǎng)上金融服務(wù)。但相對(duì)于實(shí)體銀行來說，網(wǎng)絡(luò)銀行更加容易擴(kuò)充規(guī)模、樹立品牌、鎖定客戶，再加上傳統(tǒng)銀行從事網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)條件過高，設(shè)立程序復(fù)雜，市場進(jìn)入成本較高，造成已設(shè)立的網(wǎng)絡(luò)銀行可能利用先發(fā)優(yōu)勢形成市場壟斷。隨著我國金融業(yè)的逐步開放和發(fā)展，非銀行機(jī)構(gòu)介入網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)務(wù)是不可阻擋的趨勢。然而，在當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)銀行發(fā)展的初步階段，將非金融機(jī)構(gòu)排除在網(wǎng)絡(luò)銀行之外，是非常不公平的，也難以實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的最優(yōu)化和網(wǎng)絡(luò)銀行業(yè)的公平競爭與健康發(fā)展。
（三）市場準(zhǔn)入的許可條件
1．內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)管理。重他律，輕自律，是我國金融監(jiān)管的一大特色，然而，這無益于良化監(jiān)管者與被監(jiān)管者的關(guān)系，也不利于風(fēng)險(xiǎn)的防范與化解。網(wǎng)絡(luò)銀行的市場準(zhǔn)入監(jiān)管是離不開銀行的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，通過內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理，銀行才能自覺地遵守法律，從而減輕外來的強(qiáng)制性監(jiān)管對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行本身發(fā)展的影響，同時(shí)也減輕對(duì)銀行創(chuàng)新活力抑制的影響，又可以徹底落實(shí)監(jiān)管目標(biāo)，從而真正的維護(hù)行業(yè)的內(nèi)在穩(wěn)定與安全，維護(hù)客戶的利益。《安全評(píng)估指引》對(duì)內(nèi)控制度和風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)容做了規(guī)定，但原則性太強(qiáng)，難以操作。2．客戶利益保護(hù)。網(wǎng)絡(luò)銀行服務(wù)過程中，金融機(jī)構(gòu)與客戶之間的權(quán)責(zé)分配是一個(gè)比較復(fù)雜的民事法律問題。《管理辦法》將降低風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)客戶利益作為監(jiān)管網(wǎng)絡(luò)銀行的首要目標(biāo)，體現(xiàn)了我國網(wǎng)絡(luò)銀行監(jiān)管目標(biāo)的轉(zhuǎn)變。為防止金融機(jī)構(gòu)利用其優(yōu)勢地位損害客戶權(quán)益，《管理辦法》從監(jiān)管者角度對(duì)權(quán)責(zé)分配作了原則性規(guī)范。然而，網(wǎng)絡(luò)是一個(gè)開放的世界，網(wǎng)絡(luò)銀行系統(tǒng)融入整個(gè)網(wǎng)絡(luò)，計(jì)算機(jī)病毒、電腦黑客都可通過網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)浇灰紫到y(tǒng)，而使之安全受到威脅，使銀行和客戶蒙受損失。盡管《管理辦法》對(duì)系統(tǒng)安全條件作了較為詳細(xì)的規(guī)定，但這些條件對(duì)阻止系統(tǒng)被黑客、病毒侵襲，保證網(wǎng)絡(luò)銀行的交易安全，維護(hù)客戶利益只是一種保障，但不能完全禁止。網(wǎng)絡(luò)安全問題一直都存在，理論證實(shí)無法徹底預(yù)防病毒，黑客也難以杜絕，不管多么先進(jìn)的技術(shù)也只能是暫時(shí)的，不可能保證系統(tǒng)的絕對(duì)安全。在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中，傳輸速度是很快的，客戶的操作失誤帶來的問題頻發(fā)，如客戶在輸入劃撥款項(xiàng)時(shí)，網(wǎng)絡(luò)交易系統(tǒng)如果不能提示客戶再次輸入款項(xiàng)數(shù)目以確認(rèn)為正確的數(shù)額，很可能使客戶沒有意識(shí)到款項(xiàng)錯(cuò)誤而造成劃撥錯(cuò)誤?！豆芾磙k法》及有關(guān)銀行法律中沒有提及這些問題，所以系統(tǒng)出現(xiàn)故障時(shí)，會(huì)引發(fā)客戶可獲得怎樣的幫助，客戶操作失誤如何救濟(jì)等問題。此外，《管理辦法》也未明確規(guī)定網(wǎng)絡(luò)客戶在網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)中應(yīng)當(dāng)享有的權(quán)利，沒有提出權(quán)利實(shí)現(xiàn)的途徑以及利益受損時(shí)的救濟(jì)方式。網(wǎng)絡(luò)銀行采取協(xié)議的方式確立銀行和客戶之間的權(quán)利義務(wù)，出現(xiàn)爭議時(shí)，難以解決責(zé)任的認(rèn)定問題。客戶權(quán)利受侵犯的事件屢有發(fā)生。
（四）審批機(jī)構(gòu)和標(biāo)準(zhǔn)
審批機(jī)構(gòu)單一、標(biāo)準(zhǔn)模糊。在市場準(zhǔn)入監(jiān)管的程序性規(guī)則上，目前，我國銀行網(wǎng)絡(luò)市場準(zhǔn)入的審批機(jī)構(gòu)主要是我國的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)，即銀監(jiān)會(huì)。然而，網(wǎng)絡(luò)銀行還涉及網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)安全，及網(wǎng)絡(luò)銀行犯罪等多種問題，對(duì)這些問題的監(jiān)管往往超出金融監(jiān)管當(dāng)局的專業(yè)范圍；且對(duì)信息安全產(chǎn)品的準(zhǔn)入，也可能超出金融監(jiān)管部門的準(zhǔn)入權(quán)限。盡管目前的《管理辦法》對(duì)銀行網(wǎng)絡(luò)市場準(zhǔn)入的條件作了羅列，但審批標(biāo)準(zhǔn)仍較模糊，如，在第九條第六款規(guī)定了“中國銀監(jiān)會(huì)要求的其他條件?！北砻嫔峡矗艘?guī)定是為了防止掛一漏萬的情形發(fā)生，也可避免條文因客觀情況的變化需頻繁修改，而賦予監(jiān)管部門一定的自由裁量空間。但實(shí)際上此規(guī)定是給予了監(jiān)管部門較大的核準(zhǔn)自由裁量權(quán)，在不同金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)銀行網(wǎng)絡(luò)市場準(zhǔn)入時(shí)難以給予相同的標(biāo)準(zhǔn)，這將影響著銀行網(wǎng)絡(luò)市場準(zhǔn)入門檻設(shè)置的公平性，從而限制銀行網(wǎng)絡(luò)市場的良性競爭和發(fā)展。
[關(guān)鍵字]：銀行；高等院校；資本需求；消費(fèi)
近年來，隨著中國教育產(chǎn)業(yè)化政策的逐步實(shí)施和金融業(yè)在第一二產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的投資穩(wěn)定與飽和，各金融實(shí)體在教育業(yè)尤其是高等教育領(lǐng)域的爭奪日趨激烈。以我校(山西財(cái)經(jīng)大學(xué))為例：中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、太原市商業(yè)銀行、中國光大銀行在兩年內(nèi)先后進(jìn)入學(xué)校設(shè)立點(diǎn)（以前僅中國工商銀行一家）。各商業(yè)銀行對(duì)教育領(lǐng)域如此看好，根本原因在于高等教育領(lǐng)域的資本市場的潛在利潤有待開發(fā)。
高校之所以最后成為各大金融主體青睞的對(duì)象，是和高校市場的特點(diǎn)和金融業(yè)的拓展分不開的。理論上講，高校是沒有產(chǎn)出的行業(yè)，當(dāng)然，這里的產(chǎn)出指的是商業(yè)利益。而銀行（指商業(yè)銀行）是以利潤為最終目的，由于長期以來，我國一直把教育產(chǎn)業(yè)看作一項(xiàng)福利事業(yè)，銀行一直沒有介入高校市場的拓展，但近年來，隨著教育產(chǎn)業(yè)化的提出和發(fā)展，高校越來越需要足夠的資金給于支持和發(fā)展，同時(shí)高校也形成一個(gè)相對(duì)龐大的資金供給者，跟高校合作越來越頻繁并形成一種趨勢。
一銀行在高校的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀
目前，各銀行在學(xué)校的主要業(yè)務(wù)有：代收學(xué)費(fèi)，發(fā)放助學(xué)貸款、教職工工資、學(xué)生補(bǔ)助、獎(jiǎng)學(xué)金，吸收存款和代收電話費(fèi)等。從上述各商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)內(nèi)容來看，其主體集中在中間業(yè)務(wù)以"手續(xù)費(fèi)"或"折扣"的形式來獲取較微薄的利潤。事實(shí)上，就我國目前金融狀況來說，其主體收入尚在銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)--資產(chǎn)業(yè)務(wù)（發(fā)放貸款）和負(fù)債業(yè)務(wù)（吸收存款），所以，在高等教育方面的爭奪尚未達(dá)到高峰階段。
就此而言，高校市場似乎很狹窄，可開發(fā)的空間不大，但是，高校市場有其獨(dú)特的地方?，F(xiàn)在許多高等院校都是面向全國招生，有近1/3的學(xué)生來自全國各地，他們每學(xué)年的學(xué)費(fèi)、生活費(fèi)近萬元，主要是通過郵局匯款和銀行異地存取服務(wù)獲得。2001年我國普通高等院校（含高職）在校總?cè)藬?shù)為1175.05萬人，如果省外學(xué)生的費(fèi)用全部通過銀行獲取，以中國工商銀行現(xiàn)行0.5的手續(xù)費(fèi)結(jié)算，僅此項(xiàng)業(yè)務(wù)銀行每年可獲取196萬元的手續(xù)費(fèi)。然而，地方性商業(yè)銀行由于其地域局限性將失去這一市場。
具體說，地方性商業(yè)銀行由于其經(jīng)營業(yè)務(wù)范圍僅限于某一城市（如太原市商業(yè)銀行只在太原市有業(yè)務(wù)）或某一地區(qū)而不是全國聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營，事實(shí)上，其業(yè)務(wù)已經(jīng)被局限在狹小的范圍之內(nèi)。加之各地方性商業(yè)銀行均是以其前身"城市信用社"轉(zhuǎn)型而來，無論其資本實(shí)力還是服務(wù)質(zhì)量范圍上都無法與四大商業(yè)銀行相抗衡。所以，筆者認(rèn)為，除非地方性商業(yè)銀行開拓出別具特色的地方內(nèi)容，否則必然被四大國有商業(yè)銀行拖垮。
與此同時(shí)，各銀行進(jìn)入校園后都是采取同樣的占領(lǐng)方式，即大量發(fā)行銀行卡。這是否真正意味著他們已經(jīng)占領(lǐng)該市場呢？事實(shí)上，某一金融實(shí)體是否占領(lǐng)高校市場，其標(biāo)準(zhǔn)還在于所吸納存款（尤其是定期存款）的數(shù)量以及所承攬服務(wù)內(nèi)容的多少而定。如何開拓高校市場，如何才能在競爭中獲取更大的利潤，有必要對(duì)高校市場進(jìn)行深入剖析。
二高校市場的特點(diǎn)
（一）消費(fèi)主體的特殊性
對(duì)于高校市場來說，其消費(fèi)主體一分為二：一是有穩(wěn)定收入的教職工，他們有自己的家庭、相對(duì)固定的工作，其消費(fèi)主要受社會(huì)環(huán)境的影響較多。因此，他們屬于社會(huì)消費(fèi)群體。二是完全依靠家長的90的在校學(xué)生，他們?nèi)藬?shù)眾多，不但無固定收入，而且還占了學(xué)校消費(fèi)絕大部分。事實(shí)上，學(xué)生消費(fèi)可以歸為社會(huì)消費(fèi)的一部分（其消費(fèi)收入來自家庭）。但無論是教職工還是在校學(xué)生，他們作為資本需求者和資金供應(yīng)者，都應(yīng)是各個(gè)金融主體市場戰(zhàn)略的重要組成。
（二）學(xué)生消費(fèi)的差異性
隨著我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，貧富差距增長勢頭明顯，官方統(tǒng)計(jì)顯示，我國社會(huì)基尼系數(shù)為4.8-5.0之間，已接近世界警戒線。而把高等教育作為產(chǎn)業(yè)來發(fā)展，使得這一差距體現(xiàn)得更為明顯，從而造就了學(xué)生消費(fèi)具有較強(qiáng)的差異性?？蓪⑵鋭澐譃槿齻€(gè)層次：1.以完成學(xué)業(yè)為基本目的的資金需求
這部分學(xué)生有的是來自經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的農(nóng)村，或是計(jì)劃生育超生的家庭；有的則是由于父母下崗，或是家庭離異所造成的城市新增貧民。以華南理工大學(xué)為例，2000年新生中有30的家庭連每月300元的生活費(fèi)也提供不了，更別說每年幾千元的學(xué)費(fèi)。他們迫切需要獲得助學(xué)貸款使之順利完成學(xué)業(yè)。
這種狀況為商業(yè)銀行進(jìn)軍教育市場提供了基本市場需求，而事實(shí)上無論是國有商業(yè)銀行還是民營商業(yè)銀行均未在這一層面打開其資產(chǎn)業(yè)務(wù)。根本原因在于消費(fèi)群體的信用體系和擔(dān)保制度很不完善，加之國家政策對(duì)學(xué)生貸款的優(yōu)惠政策（一般均為低息或無息貸款）使各商業(yè)銀行即使冒高風(fēng)險(xiǎn)也未必有利可圖。所以他們均以放棄"高校資產(chǎn)業(yè)務(wù)"為代價(jià)來避免風(fēng)險(xiǎn)。
2.以個(gè)人消費(fèi)為目的的消費(fèi)群體
此類學(xué)生家庭條件較好，消費(fèi)的步伐氣息濃厚，追求時(shí)尚品牌，其消費(fèi)水平已經(jīng)超過一般的工薪階層，他們迫切需要更便利的條件來滿足其消費(fèi)需求。
3.介于其中間的消費(fèi)群體
他們有著正常消費(fèi)習(xí)慣，據(jù)調(diào)查，2000年北京大學(xué)、上海交通大學(xué)、東南大學(xué)、四川大學(xué)四所高校學(xué)生的月消費(fèi)均在400-600元之間。
以上兩類學(xué)生的主要消費(fèi)為娛樂（包含旅游，電腦，手機(jī)，CD機(jī)等），服飾和生活日用品等，這為商業(yè)銀行開展中間業(yè)務(wù)提供了廣闊的市場。然而，目前我國大部分地區(qū)的商品買賣還主要以現(xiàn)金交易為主，刷卡消費(fèi)在某種程度上來說還有待于銀行網(wǎng)絡(luò)體系的進(jìn)一步發(fā)展。筆者以為，這應(yīng)是一個(gè)理論與實(shí)踐的有益探索。
（三）學(xué)生消費(fèi)的周期性
在高校市場中，學(xué)生是消費(fèi)的主要群體。由于學(xué)生的時(shí)間相對(duì)集中，假期也較長，緊張的學(xué)習(xí)之余，假期旅游已成為學(xué)生最好的放松方式之一，特別是在"假日經(jīng)濟(jì)"的帶動(dòng)下，這一現(xiàn)象正呈日趨上升趨勢。此外，假日購物、回家探親等在我國經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中已形成了一股不可小瞧的力量。
同時(shí)，隨著大學(xué)就業(yè)、擇業(yè)競爭的激烈和復(fù)合型人才的走紅，各種"考證熱"成為大學(xué)校園的消費(fèi)新熱點(diǎn)。如現(xiàn)今流行的"四證一照"（計(jì)算機(jī)等級(jí)證、英語等級(jí)證、托福、GRE和汽車駕駛執(zhí)照），"商務(wù)英語"，"注冊會(huì)計(jì)師資格證"等。而各類考試的時(shí)間比較固定，如每年的1月、4月、6月和9月都是考試的高峰期，便使得在這一領(lǐng)域的消費(fèi)具有周期性。
一方面，越來越多的人加入了假期消費(fèi)和考證、考研大軍，另一方面，傳統(tǒng)的定票、報(bào)名、報(bào)班等已跟不上時(shí)代前進(jìn)的步伐，人們迫切需要有一種方便、快捷的服務(wù)來滿足其愿望，這對(duì)以中間業(yè)務(wù)見長的銀行提出了新的要求，也為其開拓金融市場提供了可選的方向。
（四）網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)的到來
隨著網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)購物又成了學(xué)生消費(fèi)的另一增長點(diǎn)。2000年中國高校共有1041所，中國教育科研網(wǎng)覆蓋了全國160多個(gè)城市，國內(nèi)已經(jīng)有1000多所高校的校園網(wǎng)高速接入該網(wǎng)，聯(lián)網(wǎng)主機(jī)達(dá)120多萬臺(tái)，用戶超過800多萬人，而且正在快速上升，具體情況如下表所示：
年份1999200020012002
高校學(xué)生網(wǎng)民數(shù)量（萬）496636800913
網(wǎng)上購物人數(shù)（萬）--76160288
購物者人均年花費(fèi)（元）--50120300
（居于歷史數(shù)據(jù)得到）
由上表不難看出，如果每一位高校學(xué)生一年之內(nèi)用于網(wǎng)絡(luò)購物的支出是300元（2002年為例），那么學(xué)生網(wǎng)民的網(wǎng)絡(luò)購物支出將達(dá)八億六千四百萬人民幣。
到目前為止，網(wǎng)上購物支付主要局限于各類信用卡，普通擁有儲(chǔ)蓄卡的用戶還得通過郵局匯款。這不僅給消費(fèi)者帶來不便，而且由于時(shí)間的問題直接影響到消費(fèi)者的消費(fèi)欲望。如果商業(yè)銀行加大網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，提供方便的網(wǎng)上支付服務(wù)，那通過這一服務(wù)也將得到不小的利潤。
（五）創(chuàng)業(yè)基金的來源
現(xiàn)在，在國家大力倡導(dǎo)創(chuàng)新的今天，學(xué)生創(chuàng)業(yè)也不再是什么新鮮事，但創(chuàng)業(yè)所需的原始基金成為制約大多數(shù)創(chuàng)業(yè)者的瓶頸。同時(shí)，學(xué)生創(chuàng)業(yè)擔(dān)保制度極其不完善，一般而言，創(chuàng)業(yè)基金來源有以下三方面：1.由學(xué)校提供，但由于學(xué)校資金有限，而申請(qǐng)人數(shù)較多，因此只能實(shí)現(xiàn)少部分人的愿望；2.向家人或親朋好友籌款，但這種籌資方式所能籌到的資金有限，不能滿足較大數(shù)額的資金需求；3.向銀行貸款，但由于對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的投資具有很高的風(fēng)險(xiǎn)性，以穩(wěn)健經(jīng)營為原則的銀行一般不愿意對(duì)這些項(xiàng)目進(jìn)行融資。再者，風(fēng)險(xiǎn)投資基金對(duì)項(xiàng)目的要求過高，難以吸引資金投入，因此，籌資難一直是制約學(xué)生創(chuàng)業(yè)的主要障礙。如何打破傳統(tǒng)的貸款信念是銀行開展風(fēng)險(xiǎn)投資并獲取更大利潤的關(guān)鍵所在。（六）金融與電信在高校市場的潛在競爭
據(jù)調(diào)查，大學(xué)生較中學(xué)生在消費(fèi)上有明顯提升的方面主要為服飾消費(fèi)、休閑消費(fèi)（主要是旅游和進(jìn)出娛樂場所）、網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)和電話卡。事實(shí)上，中國移動(dòng)、中國聯(lián)通和中國網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)公司已在大學(xué)生電話消費(fèi)上大得其利。
目前，在高校校園中，主要存在以201卡、IP卡和各類手機(jī)卡并存的局面。電信網(wǎng)絡(luò)給人們帶來方便的同時(shí)在某種程度上也帶來了危害，一方面，各式各樣的電話卡涌入市場，不僅造成了資源的浪費(fèi)，而且隨處可見的廢卡也污染了環(huán)境；另一方面，銀行卡在完成了傳統(tǒng)的存取和支付功能后就無所事事。如果銀行和電信在某些業(yè)務(wù)上兼容，以銀行卡代替電話卡，同時(shí)開通電話銀行服務(wù)，就不僅能夠節(jié)約資源，減少污染，還能通過巨大的電信網(wǎng)絡(luò)把銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)沖到每一個(gè)角落，雙方均有利可圖。
（七）未來消費(fèi)的制高點(diǎn)
高校學(xué)生即將走出校門，高等教育使其在消費(fèi)觀念和品牌意識(shí)上有了不同的轉(zhuǎn)變和加強(qiáng)，他們是未來的"白領(lǐng)"，有著巨大的市場消費(fèi)潛力。各銀行在校服務(wù)質(zhì)量的好壞直接影響到他們今后的消費(fèi)動(dòng)向，銀行應(yīng)在此期間不失時(shí)機(jī)的擴(kuò)大宣傳，提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為自己今后的發(fā)展創(chuàng)造無形資產(chǎn)。據(jù)筆者推測，各商業(yè)銀行進(jìn)駐高校的另一重要目的便在于搶奪未來消費(fèi)的制高點(diǎn)，在高校消費(fèi)群中互打"印象戰(zhàn)"。
（八）高校建設(shè)的資金需求
隨著高校的擴(kuò)招，許多學(xué)校的硬件和軟件設(shè)施都受到了相應(yīng)的挑戰(zhàn)。教育體制改革后，經(jīng)費(fèi)的投入已遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了學(xué)校建設(shè)的要求，他們正在尋找其它渠道來解決學(xué)校發(fā)展的滯后因素。
三商業(yè)銀行的市場拓展
商業(yè)銀行主要有債權(quán)、負(fù)債和中間三大業(yè)務(wù)，就負(fù)債業(yè)務(wù)而言，由于高校消費(fèi)主體的特殊性，學(xué)生的資本市場主要是社會(huì)中居民（家長）資本市場的一部分，而其流動(dòng)性較強(qiáng)，因此，只要抓住居民的資本市場也就抓住了學(xué)生的資本市場。那么，怎樣在高校進(jìn)行市場拓展呢？從以上特點(diǎn)可以看出，變相地抓住學(xué)生的消費(fèi)市場是其關(guān)鍵所在，主要可以從以下幾方面入手：
（一）建立個(gè)人信用制度，嚴(yán)格完善信用擔(dān)保制度，把銀行的資產(chǎn)業(yè)
（包括助學(xué)貸款、創(chuàng)業(yè)基金貸款和學(xué)校建設(shè)資金貸款）逐步滲入高校市場。
鑒于目前中國教育處于由福利事業(yè)向產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化的過度階段，國家政策對(duì)此具有明顯的對(duì)比性：一方面，主張?jiān)谛W(xué)生自負(fù)求學(xué)階段的一切費(fèi)用（助學(xué)貸款就是比較明顯的政策傾向）；另一方面，對(duì)于相對(duì)比較貧困的學(xué)生又放寬政策要求商業(yè)銀行給予優(yōu)惠條件，這使商業(yè)銀行在一定程度上被強(qiáng)制執(zhí)行國家政策，讓渡了部分商業(yè)利潤。由于學(xué)校建設(shè)資金由各院校本身法人資產(chǎn)做抵押，同時(shí)銀校合作，資金-人才相結(jié)合的模式使學(xué)校建設(shè)資金的獲得變得相對(duì)容易，而助學(xué)貸款、創(chuàng)業(yè)基金貸款由于基本上是對(duì)無產(chǎn)者的資助，擔(dān)保制度又相對(duì)不完善，一般而言，學(xué)生助學(xué)貸款的擔(dān)保人是學(xué)生本人的老師或校長，平均資金收回率僅為30，事實(shí)上該擔(dān)保是純粹意義上的信用擔(dān)保，沒有任何資產(chǎn)做抵押，風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)極高，所以各銀行大都把還貸期限定為學(xué)生畢業(yè)前。而這實(shí)際上并未起到助學(xué)貸款的作用，因?yàn)楹苌儆袑W(xué)生能夠在畢業(yè)前具備+還貸能力。至于創(chuàng)業(yè)貸款，更是高風(fēng)險(xiǎn)投入。
綜上所述，筆者認(rèn)為，在高校市場拓展銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)，關(guān)鍵在于擔(dān)保制度的完善，具體有以下措施：
1.改變以往教師作為擔(dān)保對(duì)象的現(xiàn)象，改為以學(xué)生本人的家庭成員作為擔(dān)保人，同時(shí)以家庭財(cái)產(chǎn)為抵押，建立有形資產(chǎn)抵押制度，取消或完善信用擔(dān)保。
2.對(duì)于家庭相對(duì)貧困又不得不完成學(xué)業(yè)的學(xué)生而言，可以放寬限制，但措施要得當(dāng)。具體講，在銀行、學(xué)校和學(xué)生本人之間訂立兩個(gè)有效合同。第一，把學(xué)生對(duì)學(xué)校交納的費(fèi)用轉(zhuǎn)移為銀行對(duì)學(xué)校的負(fù)債。第二，學(xué)生對(duì)銀行負(fù)債。
有必要解釋的是，銀行應(yīng)一次性清償對(duì)學(xué)校的負(fù)債，而學(xué)生對(duì)銀行的負(fù)債可以分期付款，但學(xué)生應(yīng)在協(xié)議中保證，在獲得就業(yè)崗位時(shí)，有義務(wù)第一個(gè)通知所負(fù)債的銀行，并在工作2~3年后，銀行有權(quán)從學(xué)生的收入中依次扣減，直至還清債務(wù)。至于學(xué)生與工作單位的有關(guān)事項(xiàng)應(yīng)自行協(xié)商。同時(shí)，學(xué)生應(yīng)將自身具體家庭住址、狀況等如實(shí)在協(xié)議中載明，以便銀行執(zhí)行其權(quán)利。轉(zhuǎn)3.對(duì)于創(chuàng)業(yè)基金，銀行應(yīng)嚴(yán)格要求和審閱其投資創(chuàng)業(yè)計(jì)劃報(bào)告，把其作為貸款的第一要求，其次，在取得創(chuàng)業(yè)基金后，學(xué)生應(yīng)定期向銀行呈遞有關(guān)財(cái)務(wù)經(jīng)營報(bào)告，接受監(jiān)督，并從利潤中依次扣減所負(fù)之債。對(duì)創(chuàng)業(yè)學(xué)生的家庭財(cái)產(chǎn)也應(yīng)列為備抵押對(duì)象，視風(fēng)險(xiǎn)情況而定。
4.轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，即把學(xué)生負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，銀行投入一定的保險(xiǎn)費(fèi)，一旦學(xué)生無力償還，則責(zé)任由保險(xiǎn)公司承擔(dān)。
（二）加強(qiáng)銀行與商業(yè)流通的聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)銀行與終端消費(fèi)市場的結(jié)合，
同時(shí)完善網(wǎng)上支付服務(wù)。
隨著零售業(yè)成為21世紀(jì)的朝陽產(chǎn)業(yè)，銀行與超市、商場的聯(lián)合日益明顯，而高校的學(xué)生是零售業(yè)發(fā)展的重要生力軍之一。銀行應(yīng)嘗試把中間業(yè)務(wù)介入零售業(yè)，尤其是高校密集的地方。周圍的各大中型超市、商場全面實(shí)行購物刷卡，銀行便可獲取"折扣"或"手續(xù)費(fèi)"。一方面，零售店可既定只要使用某銀行卡即可適度優(yōu)惠（比如9.5折），這樣可以鼓勵(lì)學(xué)生使用該銀行卡。同時(shí)，由于持有該銀行卡即可享受優(yōu)惠，學(xué)生也會(huì)增加對(duì)零售店的商品消費(fèi)，這樣一來，無論是對(duì)銀行還是對(duì)零售業(yè)均有相當(dāng)大的利潤可圖，而消費(fèi)者也能從中獲取實(shí)惠，應(yīng)當(dāng)一項(xiàng)是比較理想的嘗試。
（三）擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)，各種外出旅游、車票和各類考試的報(bào)名、報(bào)
班及資料等。
其主要目的不僅在于通過各種服務(wù)獲得一定的手續(xù)費(fèi)，而且還能提高銀行的知名度和增加其在高校市場的"印象值"，為將來消費(fèi)奠定基礎(chǔ)。
（四）實(shí)現(xiàn)金融與電信合作，共同開發(fā)高校市場。
高校學(xué)生的電話消費(fèi)是學(xué)生消費(fèi)里不可忽視的重要組成部分，銀行應(yīng)當(dāng)提高銀行卡的含金量，擴(kuò)大其使用范圍，以更快捷的方式贏的市場，如：以銀行卡代替電話卡，開通方便的電話銀行服務(wù)。這不僅使銀行與電信合二為一，雙方均有利可圖，還可以實(shí)現(xiàn)電話卡的沖值功能，避免以前電話卡的一次性而對(duì)環(huán)境造成的污染和給消費(fèi)者帶來的不便。
（五）提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，創(chuàng)造無形資產(chǎn)。
第一，關(guān)于對(duì)模擬銀行的籌建。所謂模擬銀行是指由銀行負(fù)責(zé)出資，在高校內(nèi)建設(shè)一與實(shí)體銀行在構(gòu)造和功能上完全相似的"微縮"型銀行，事實(shí)上，對(duì)高校學(xué)生來說是一模擬的"金融實(shí)驗(yàn)室"，目的在于為高校學(xué)生提供更多的實(shí)踐機(jī)會(huì)和了解銀行業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)（這與高校市場知識(shí)性和研究性的特點(diǎn)相吻合）。一方面，通過對(duì)模擬銀行的籌建加強(qiáng)高校市場對(duì)銀行的關(guān)注，提高知名度，更為重要的是把該項(xiàng)服務(wù)作為銀行的另一創(chuàng)新型業(yè)務(wù)，成為銀行利潤的重要來源。
過去10年來，我國不斷推進(jìn)利率市場化改革步伐：在外幣存貸款利率方面，逐步放開了國內(nèi)外幣存貸款利率;在人民幣存貸款方面，放開了貸款利率上限和存款利率下限，擴(kuò)大了銀行的定價(jià)權(quán);在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據(jù)方面以及貨幣市場交易中則全部實(shí)行市場定價(jià)，對(duì)價(jià)格不再設(shè)任何限制;此外，還于近年擴(kuò)大了商業(yè)性個(gè)人住房貸款的利率浮動(dòng)范圍。
利率市場化的核心內(nèi)容是利率形成機(jī)制的市場化。完全由市場自主決定的利率水平并不能保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，反而因?yàn)槔实拇蠓▌?dòng)影響了金融系統(tǒng)的穩(wěn)定，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了反作用。所以，利率市場化不可排除國家貨幣當(dāng)局的的間接調(diào)控，應(yīng)該是政府保持調(diào)控權(quán)的利率決定，即以貨幣市場利率為基準(zhǔn)，由金融交易主體通過市場行為來決定利率的水平、期限結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，中央銀行通過市場化的政策工具間接影響資金供求狀況從而影響利率水平。
雖然利率市場化改革已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，但是目前我國的利率市場化水平仍然不高。由于存貸款利率未能完全放開，利率水平無法反映真實(shí)的資金供求，這在一定程度上使貨幣政策效果未能達(dá)到預(yù)期效果。更重要的是，由于存款利率無法突破上限管制，最近不斷上升的高通脹率使得居民實(shí)際存款利率為負(fù)的格局進(jìn)一步形成，負(fù)利率導(dǎo)致的儲(chǔ)蓄財(cái)富縮水迫使資金從銀行體系流入資產(chǎn)市場、商品市場，從而加劇通脹壓力。因此，加快利率市場化改革步伐已成為共識(shí)。中央公布的十二五規(guī)劃建議中提到要穩(wěn)步推進(jìn)利率市場化改革，中國人民銀行行長周小川刊載文章稱，要有規(guī)劃、有步驟、堅(jiān)定不移地推進(jìn)利率市場化改革，利率市場化有利于體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)在競爭性市場中的自主定價(jià)權(quán)，有利于金融機(jī)構(gòu)為消費(fèi)者提供各不相同的多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，也有利于宏觀調(diào)控的有效實(shí)施。
利率市場化對(duì)商業(yè)銀行的影響
1.利率市場化影響商業(yè)銀行定價(jià)機(jī)制
利率市場化后，金融產(chǎn)品定價(jià)將成為商業(yè)銀行一個(gè)非常重要的課題?？蛻粼谶x擇銀行時(shí)，除了從服務(wù)質(zhì)量、金融產(chǎn)品促銷等方面進(jìn)行考慮外，價(jià)格將是左右客戶決策的關(guān)鍵因素，定價(jià)策略無疑會(huì)在未來商業(yè)銀行發(fā)展戰(zhàn)略中扮演極其重要的角色。隨著利率自主決定空間的加大，商業(yè)銀行也更多的暴露在利率風(fēng)險(xiǎn)之中，如何準(zhǔn)確地預(yù)測利率變動(dòng)趨勢，合理確定具有競爭優(yōu)勢的價(jià)格水平，如何科學(xué)地分配存貸款期限布局，保持最佳的利差水平，都將是一場嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
2.利率市場化影響商業(yè)銀行的收益
HUST—99扭秤周期法測G實(shí)驗(yàn)。扭秤可以繞著懸絲在水平面內(nèi)自由轉(zhuǎn)動(dòng)，以探測作用于檢驗(yàn)質(zhì)量上水平方向的待測外力作用。作為一種高靈敏度的弱力檢測工具，精密扭秤已被廣泛應(yīng)用于萬有引力和電磁力等弱力的精密測量以及材料特性研究等諸多研究領(lǐng)域。扭秤周期法測量引力常數(shù)G的原理為：通過比較作為檢驗(yàn)質(zhì)量的扭秤系統(tǒng)在吸引質(zhì)量兩種不同引力場配置下的周期變化而測得G值。一根直徑25長度為513mm的鎢絲懸掛兩32g的銅球檢驗(yàn)質(zhì)量構(gòu)成扭秤,扭秤系統(tǒng)置于真空容器中，自由震蕩周期為3484秒。當(dāng)兩個(gè)6.25kg的圓柱體吸引質(zhì)量置于一個(gè)檢驗(yàn)質(zhì)量兩側(cè)時(shí)，其周期增加到4441秒。我們實(shí)驗(yàn)的創(chuàng)新之處在于采用了長周期高Q值扭秤，并使之在一個(gè)恒溫（日變化小于0.005°C）環(huán)境下工作，從而克服了扭絲滯彈性和熱彈性對(duì)測G的影響。我們采用的非對(duì)稱扭秤可以使得較小的吸引質(zhì)量產(chǎn)生較大的待測信號(hào)，但是這種設(shè)計(jì)使扭秤系統(tǒng)易受外界干擾的影響，同時(shí)也會(huì)增加扭秤運(yùn)動(dòng)的非線性效應(yīng)，且對(duì)扭秤運(yùn)動(dòng)信號(hào)的周期擬合提出了更高要求。我們的實(shí)驗(yàn)結(jié)果的相對(duì)精度達(dá)到105m，該測量結(jié)果被國際物理學(xué)基本常數(shù)委員會(huì)推薦的CODATA-98值所采用，并被命名為“HUST-99”。
扭秤系統(tǒng)周期擬合數(shù)據(jù)處理方法研究。在周期法測量引力常數(shù)G的實(shí)驗(yàn)中，扭秤周期的測量精度直接影響G的測量精度。扭秤的周期一般從幾分鐘到小時(shí)量級(jí)，周期越長，靈敏度越高。但長周期的基頻高精度擬合是一件很困難的事，用傳統(tǒng)的傅氏變換、極值序列擬合和非線性最小二乘擬合等方法難以滿足實(shí)驗(yàn)精度的要求。周期法測G實(shí)驗(yàn)對(duì)扭秤運(yùn)動(dòng)的基頻的測量精度要求很高，而對(duì)振幅和位相等的測量精度要求相對(duì)較低。根據(jù)這一具體要求，本文提出了對(duì)扭秤運(yùn)動(dòng)周期的單參量直接基頻擬合。單參量直接基頻擬合的基本思想是只給出周期的最佳估計(jì)值，而對(duì)其他參量不作任何限制，即采用僅對(duì)信號(hào)周期敏感的方差作為判據(jù)，利用最小二乘原理給出周期的最可信賴值。理論分析和數(shù)值模擬表明該方法可有效克服周期法測G實(shí)驗(yàn)中的主要干擾，即由于非線性效應(yīng)而寄生的高次諧波振蕩；由于阻尼的存在引起的扭秤運(yùn)動(dòng)振幅的衰減；由于扭絲的蠕變及實(shí)驗(yàn)環(huán)境的變化而引起的扭秤靜平衡點(diǎn)的漂移等。單參量直接基頻擬合能高精度給出信號(hào)的周期，代價(jià)是犧牲了其它參量的測量精度。因?yàn)樗磳?duì)其他參量作任何限制，換而言之給出了其他參量很大的變化范圍，從而有可能高精度地將周期限制在較小的范圍內(nèi)，這類似于量子力學(xué)中的測不準(zhǔn)原理。此外，單參量直接基頻擬合與非線性最小二乘擬合相結(jié)合，不僅可以解決余弦函數(shù)類非線性擬合的線性化問題，同時(shí)還可以給出振幅和位相等其他參數(shù)的最佳估計(jì)值。
精密扭秤特性研究。目前各小組實(shí)驗(yàn)測量的G值在其誤差范圍內(nèi)不吻合，這一現(xiàn)象說明存在未被認(rèn)識(shí)的系統(tǒng)誤差。為了解釋該現(xiàn)象，我們系統(tǒng)深入地研究了精密扭秤系統(tǒng)的非線性、熱彈性以及滯彈性等特性，并分析了它們對(duì)測G實(shí)驗(yàn)的影響。精密扭秤實(shí)驗(yàn)的精度依賴于扭絲彈性系數(shù)K的大小及其穩(wěn)定性。為了減小精密扭秤實(shí)驗(yàn)中的系統(tǒng)誤差，有必要深入研究K的常數(shù)性。我們的研究表明，在高精度扭秤實(shí)驗(yàn)中不可忽略K與環(huán)境溫度、扭秤振動(dòng)幅度及頻率等因素的相關(guān)性。我們對(duì)扭秤的非線性、熱彈性以及滯彈性等特性進(jìn)行了實(shí)驗(yàn)測量，同時(shí)分析了這些特性對(duì)精密扭秤實(shí)驗(yàn)特別是周期法測G實(shí)驗(yàn)的影響。實(shí)驗(yàn)研究表明：當(dāng)扭秤在10-2弧度下工作時(shí)，扭秤懸絲的非線性效應(yīng)對(duì)測G的影響不到1m；扭秤系統(tǒng)的品質(zhì)因數(shù)Q值隨其振幅的增加而衰減；扭秤系統(tǒng)的檢驗(yàn)質(zhì)量和吸引質(zhì)量之間存在最佳配置，采用這種配置可降低源于吸引質(zhì)量的非線性效應(yīng)；環(huán)境溫度的變化極大地影響扭秤懸絲的扭轉(zhuǎn)系數(shù)K，對(duì)于實(shí)驗(yàn)中常用的鎢絲而言，其溫度系數(shù)為，即當(dāng)環(huán)境溫度變化時(shí)，由熱彈性引起測G的誤差將高達(dá)165m；背景環(huán)境磁場的渦流耗散與磁場強(qiáng)度的平方成正比，地磁場對(duì)扭秤系統(tǒng)Q值的影響可以忽略。
10m測G實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)。在分析扭秤周期法測G傳統(tǒng)配置的基礎(chǔ)上，我們提出具有信號(hào)相互疊加而誤差相互補(bǔ)償特性的四吸引質(zhì)量配置方案。四吸引質(zhì)量配置存在降低檢驗(yàn)質(zhì)量間距測量精度要求的優(yōu)化配置，與一般配置相比，該優(yōu)化配置對(duì)檢驗(yàn)質(zhì)量間距的測量精度要求可降低約400倍。但這是以提高對(duì)吸引質(zhì)量間距的測量精度的要求為代價(jià)：吸引質(zhì)量間距0.2的不確定度將對(duì)測值貢獻(xiàn)3m的相對(duì)誤差。為了高精度地測量吸引質(zhì)量球間距，我們提出并實(shí)現(xiàn)了旋轉(zhuǎn)量塊法測量球間距，初步實(shí)驗(yàn)精度達(dá)到0.5。改進(jìn)該測量系統(tǒng)可以將測量的精度提高到0.1以內(nèi)。在四吸引質(zhì)量優(yōu)化配置和旋轉(zhuǎn)量塊法測量球間距的基礎(chǔ)上，我們設(shè)計(jì)了10m測G實(shí)驗(yàn)方案，初步實(shí)驗(yàn)研究表明可以達(dá)到10m的實(shí)驗(yàn)精度。
總之，本文圍繞萬有引力常數(shù)G的精確測量和精密扭秤特性研究，得到以下主要研究成果：研制長周期高Q值的扭秤，并應(yīng)用扭秤周期法測量了萬有引力常數(shù)G，實(shí)驗(yàn)結(jié)果為G=(6.6699±0.0007)′10-11m3kg-1s-2，其相對(duì)精度達(dá)到105m；在分析傳統(tǒng)周期擬合方法的基礎(chǔ)上，在國際上首次提出并實(shí)現(xiàn)了單參量直接基頻擬合方法，解決了扭秤周期的高精度提??；深入研究精密扭秤的非線性、熱彈性以及滯彈性等特性；在前期工作基礎(chǔ)上，本文最后給出了基于信號(hào)相互疊加而誤差相互補(bǔ)償?shù)乃奈|(zhì)量優(yōu)化配置的周期法測G實(shí)驗(yàn)方案，初步實(shí)驗(yàn)研究表明該方案可以將G的測量精度提高到10m。
關(guān)鍵詞：引力實(shí)驗(yàn)，萬有引力常數(shù)G，精密測量，扭秤特性，周期擬合
MeasurementofGravitationalCotantGandresearch
onTorsionPendulumproperties
AnaccurateknowledgeGisnotonlyimportantfromthepointofviewoftheoreticalphysics,butalsosignificantforpracticalpurposes,particularlywhenfindingthedeityanddeitydistributioofthe interiorsoftheEarth,Moon,planetsandstars.Furthermore,apreciseknowledgeofGisofcoiderablemetrologicalinterest,anditprovidesauniqueaswellasavaluablemeasurementchallengethatsharpeandpreparesexperimentalskilltobetterdealwithavarietyofpreciseandnullexperiments.Forthosereaso,greateffortshavebeenmadeovertwocenturiestoobtainareliablevalue.SinceCavendishreportedthefirstexperimentvalueofG,nearly300differentmeasurementsofGhavebeenmadeovertheyears,includingseveralinwhichtheobjectivewastosearchforsometypeofvariationinG.Initeofthesemanystrenuousefforts,Gistheleastpreciselydeterminedofallthefundamentalcotantsofnature.ThedifficultiesindeterminingGarewellknown:thegravitationalforceisextremelyweakandisubiquitouthegravitationalforcecaotbeshieldedintheexperiment;theaolutemeasurementsincreasethedifficulties,Gisdefinedbythreefundamentalquantities—time,lengthandma.Basedontherecentmeasurements,in1999,theCommitteeonDataforScienceandTechnology(CODATA)gaveanewrecommendedvalueforG,i.e.CODATA-98.ItisnotedthatthenewrecommendedCODATA-98valueforGiseentiallythesameastheCODATA-86valuebuttherelativeuncertaintyplacedonthisvaluehasbeenexpandedto1500m.Thissituation,withadisagreementfarinexceoftheestimate,suggeststhepresenceofunknownsystematicproblems.ItmeathatthehighprecisionexperimentsfordeterminingthegravitationalcotantGandinvestigatioonallkindsofsystematicerrorsofthedifferentmethodsaredesirable.Inthisthesis,wereportourrecentresearchworkondeterminingGandphysicalpropertiesoftorsionpendulum.
HUST-99measuringGexperiment.WedeterminedGbymeaofahigh-Qandlong-periodtorsionpenduluminthetime-of-swingmethodinHuazhongUniversityofScienceandTechnology(HUST),China.Two6.25kgcylindricalattractingmaesofthecoerhericaltestma,whichhangsfromoneendofa400.00mmlengthaluminiumbeambya25μmtungstenfiberwhichisabout435mmlong.Thecounterweightmaisfixedontheotherendofthebeam.Thetorsionpendulumissuendedbya25μmtungstenfiberwhichisabout513mmlong,andenclosedinachamberatavacuumof2×10-5Pa.Theaaratuswaslocatedinacavelaboratoryinourcampus.Theleastthickneofthecoveronthelaboratoryismorethan40m,andtheexitis150mawayfromthelaboratory.Thedailychangeoftemperatureinthelaboratoryislethan0.005oC.Theperiodsofthependulumwereabout4441and3484swithandwithouttheattractingmaesinthefarposition,reectively,andtheperiodchangewasabout27.TheresultofourexperimentisG=(6.6699±0.0007)×10-11m3kg-1s-2withacombinedstandarduncertaintyof105m.Themainfeatureofourexperimentisthatthesystematicbiasaociatedwiththefiberinelasticity,whichmayhaveafflictedotherpreviousexperiments,canbeavoidedduetoaveryhighQinthependulum.
DeterminationoffundamentalfrequencyofaphysicaloscillatorbyPeriodFittingMethod.Inthemostgravitationalexperimentsinlaboratorythemeasurementoftheforceactedonanoscillatoris,infact,atraactiontoameasurementoftimeorfrequency.Determiningtheperiodofanoscillatorwithprecisionplaysaveryimportantrolebecausetheaccuracyofmeasuringperiodgreatlyaffectsthatofexperimentalresults.ThetraditionalmethodssuchastheFastFourierTraform(FFT)method,the“all-poles”methodandthenonlinearleast-squarefittingmethodcanprovidemoreinformationaboutsignal,buttheywillbefadingtodeterminefundamentalfrequencywithhighprecisionintheexperimentofmeasuringG.Aperiodfittingmethod,whichisavariantoftheclaicalleast-squarefittingmethod,isproposedtodeterminethefundamentalfrequencyofaphysicaloscillator.Therootmeansquaredeviationusedasthecriterioninthismethodisasingle-parameterfunctionofthefundamentalfrequencyoftheoscillator,soitmakesthefittingproceoptimizeattheexpeeofaleerevaluationoftheotherparameterssuchastheamplitudeandthephase.Theoreticalanalysisshowsthatthismethodisintriicallyin dependentofthedisturbancesofthehighorderharmonicfrequenciesoscillation,andthecomputersimulationexperimentsshowthatitiseffectivetoovercomethedisturbancesofthefinitequalityfactorandthemonotonicdriftofanoscillatorsystem,aswellasthewhitenoise,andthismethodcandeterminethefundamentalfrequencyorperiodofaphysicaloscillatorwitharelativeprecisionof10-7orders,whilethestandardnonlinearleast-squarefittingmethodcanonlydetermineitwitharelativeprecisionof10-5orders.Thereasonisthatthestandardnonlinearleasts-quarefittingproceisdemocraticinitstreatmentofallunknownparameterssuchastheamplitude,thephaseandtheperiod,andtheperiodfittingmethodoptimizestheperiodfitattheexpeeofaleerevaluationoftheotherparameters.
Researchonphysicalpropertiesoftorsionpendulum.ThecurrentsituationwherethemeasurementalvaluesofGdisagreetoalevelfarinexceoftheirerrorestimates,suggeststhattherearesomesystematicerrorsintheexperimentsofmeasuringG.TheaccuracyofdeterminingGwithtorsionpendulumdependsonthecotancyofthetorsionringcotantofthetorsionfiber.Ourresearchworksaboutthephysicalpropertiesofthetorsionfibersindicatethatthetorsionringcotantisdependentontheambienttemperature,thefrequencyandamplitudeofoscillation.Asymmetricdisktorsionpendulumwasdesignedtocheckthecotancyofthetorsionringcotantofatungstenfiberatroomtemperature.Thebackgroundgravitationaleffectcanbeeliminatedbythesymmetricdesignofthependulum.Basedonexperimentalstudies,weobtainthefollowingresults:thefibernonlinearitywouldbelethan1miftheoscillationamplitudeofthependulumwasintheorderof0.01rad;qualityfactorQismoreseitivetotheamplitudethanangularfrequency,andtheamplitudedependenceofQshouldbecoideredinthetorsionpendulumexperimenttheambienttemperaturefluctuationwith1°Cwouldintroduceacoiderableuncertaintyabout165minthetorsionringcotantofthefiber.Itissuggestedthatthethermoelasticityofthetorsionfibershouldbemeasuredinaprecisiontorsionpendulumexperiment.