時(shí)間：2023-03-01 16:23:02
導(dǎo)語(yǔ)：在金融業(yè)季度業(yè)務(wù)總結(jié)的撰寫(xiě)旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
一、 2018年工作情況在2018年里，我主要完成了以下工作：
（一） 汽車金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)為開(kāi)發(fā)汽車產(chǎn)業(yè)鏈金融產(chǎn)品，自三月份起，我組織相關(guān)同事及分行，開(kāi)展了大量調(diào)研工作，拜訪了一汽、海馬、江淮、奇瑞等汽車生產(chǎn)廠家以及建行、中行、興業(yè)、中信等同業(yè)，深入研究行業(yè)現(xiàn)狀及前景，充分了解客戶需求，借鑒同業(yè)類似產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防控要點(diǎn)和流程設(shè)計(jì)，起草了我行保兌倉(cāng)項(xiàng)下汽車經(jīng)銷商庫(kù)存融資業(yè)務(wù)的產(chǎn)品制度，并根據(jù)一汽、江淮兩家公司不同的交易結(jié)構(gòu)分別制訂了產(chǎn)品實(shí)施方案。在方案中，我根據(jù)行業(yè)及客戶特殊的風(fēng)險(xiǎn)因素創(chuàng)新研發(fā)了經(jīng)銷商打分卡工具，用于突破現(xiàn)有授信體系的限制，在有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的前提下降低了中小客戶貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入門檻。
烽火計(jì)劃開(kāi)始后，我?guī)ьI(lǐng)相關(guān)研究小組，深入研究了庫(kù)存車監(jiān)管、平行進(jìn)口車、票據(jù)、國(guó)內(nèi)信用證與貸款產(chǎn)品比較等專項(xiàng)課題，起草了多份研究報(bào)告，未來(lái)可以有效指導(dǎo)業(yè)務(wù)實(shí)踐。同時(shí)，我積極聯(lián)系中鐵現(xiàn)代物流、速遞物流等倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管企業(yè)，推進(jìn)監(jiān)管企業(yè)資格準(zhǔn)入及監(jiān)管合作方案設(shè)計(jì)工作，引入一些新的科技手段來(lái)控制庫(kù)存監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
（二） 貿(mào)易金融業(yè)務(wù)技術(shù)性審查隨著多類貿(mào)易金融業(yè)務(wù)授權(quán)本條線審查審批，需要我部開(kāi)展技術(shù)性審查工作的項(xiàng)目越來(lái)越多。年內(nèi)，我組織相關(guān)同事，完善了跨境融資、保函等多項(xiàng)產(chǎn)品的技術(shù)性審查模板，重新梳理了各類業(yè)務(wù)的技術(shù)性審查要點(diǎn)，高效完成了多項(xiàng)業(yè)務(wù)的技術(shù)性審查工作，指導(dǎo)分行把控業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，并積極與授信審查審批中心溝通解決相關(guān)問(wèn)題，協(xié)助分行和貿(mào)易融資處推動(dòng)業(yè)務(wù)落地。
（三） 組織課題研究根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)安排，我組織協(xié)調(diào)相關(guān)同事、分行和咨詢公司，開(kāi)展“中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行貿(mào)易金融戰(zhàn)略定位”課題研究工作。年內(nèi)，我們?cè)诙喾绞占瘮?shù)據(jù)、研讀相關(guān)文獻(xiàn)資料、并開(kāi)展多次同業(yè)調(diào)研的基礎(chǔ)上，完成了研究報(bào)告初稿，該初稿約五萬(wàn)字，內(nèi)容包括貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀、多家同業(yè)貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展情況和策略以及對(duì)郵儲(chǔ)銀行貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展的建議，在征求部門內(nèi)意見(jiàn)后，擬于2019年一月提交部門領(lǐng)導(dǎo)審閱。
（四） 風(fēng)險(xiǎn)管理及其他工作年內(nèi)，我還完成了以下工作：牽頭組織了行內(nèi)多個(gè)部門對(duì)江蘇省分行開(kāi)展的大公司板塊業(yè)務(wù)檢查，參與或主持了多次核心企業(yè)方案認(rèn)定會(huì)議，組織了多次與授信管理部在審批授權(quán)、審批流程等方面的溝通協(xié)調(diào)并取得了預(yù)期的效果，起草了姚紅行長(zhǎng)在全國(guó)貿(mào)易金融業(yè)務(wù)座談會(huì)上的講話，參加了瑞銀舉行的衍生產(chǎn)品培訓(xùn)并對(duì)部門員工開(kāi)展了轉(zhuǎn)培訓(xùn)，以及其他領(lǐng)導(dǎo)交辦的工作。
二、 需要改進(jìn)的問(wèn)題總的來(lái)說(shuō)，我對(duì)2018年的工作并不滿意，到新集體、新崗位的適應(yīng)期較長(zhǎng)，思維方式和工作習(xí)慣都得不斷調(diào)整，主要工作也沒(méi)有取得顯著突破，斗志和信心都不足，但好在從三季度起，自己逐漸找到了一些感覺(jué)，開(kāi)始發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)，組織同事、分行形成合力，各項(xiàng)工作逐步走上正軌。在新的一年，有以下方面還需要我著力改進(jìn)：
（一） 提高工作的主動(dòng)性從中臺(tái)到前臺(tái)，工作從被動(dòng)型的審查審批到主動(dòng)型的推動(dòng)開(kāi)拓，我仍然需要轉(zhuǎn)變這一觀念，提高工作的主動(dòng)性，遇到困難時(shí)勇于面對(duì)、善于解決，不等不靠，從現(xiàn)有條件出發(fā)，多方尋求業(yè)務(wù)落地的方式和途徑，并不斷開(kāi)拓思路，找到現(xiàn)實(shí)有效的解決方案。并且，我也要主動(dòng)發(fā)揮自己在風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別及法律方面的專業(yè)優(yōu)勢(shì)，協(xié)助相關(guān)處室及分行把控業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)業(yè)務(wù)落地。
（二） 建立完善產(chǎn)品經(jīng)理的思維方式我行尚未建立成熟的產(chǎn)品經(jīng)理培養(yǎng)、工作機(jī)制，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)多采用“拿來(lái)主義”策略，跟風(fēng)同業(yè)，再嫁接到自己的客戶和制度基礎(chǔ)之上，往往市場(chǎng)空間有限、流程繁瑣低效、產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力較弱。貿(mào)易金融部門管理產(chǎn)品眾多，客戶及行業(yè)的覆蓋范圍較廣，面對(duì)的市場(chǎng)需求更為多元化，是金融創(chuàng)新高頻發(fā)生的領(lǐng)域。我們應(yīng)當(dāng)真正走到市場(chǎng)中去，深入理解客戶的經(jīng)營(yíng)和業(yè)務(wù)，為其提供高效的金融服務(wù)方案，真正從市場(chǎng)需求角度出發(fā)，并借鑒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)產(chǎn)品經(jīng)理的思維方式和開(kāi)發(fā)理念，研究適合于我們自身稟賦、資源及客戶結(jié)構(gòu)的產(chǎn)品，與同業(yè)開(kāi)展差異化競(jìng)爭(zhēng)。從我自身來(lái)說(shuō)，必須要加強(qiáng)產(chǎn)品經(jīng)理相關(guān)技能的學(xué)習(xí)，并主動(dòng)與部門內(nèi)同事分享，幫助提高部門的產(chǎn)品研發(fā)能力。
三、 2019年工作計(jì)劃（一） 完善汽車金融產(chǎn)品方案，多方尋求業(yè)務(wù)落地當(dāng)前，保兌倉(cāng)項(xiàng)下汽車經(jīng)銷商庫(kù)存融資產(chǎn)品距離實(shí)際落地尚有一步之遙，間接授信額度項(xiàng)下還無(wú)法開(kāi)立銀行承兌匯票，根據(jù)領(lǐng)導(dǎo)安排，我們一方面需要積極與分行、客戶溝通，爭(zhēng)取以國(guó)內(nèi)信用證、貸款的方式替代票據(jù)產(chǎn)品，另一方面也要與總行公司部不斷溝通協(xié)調(diào)，爭(zhēng)取為供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)與票據(jù)產(chǎn)品的聯(lián)動(dòng)打開(kāi)空間。
在2019年里，我們還要繼續(xù)探索創(chuàng)新，不斷完善汽車金融產(chǎn)品，優(yōu)化流程、控制操作風(fēng)險(xiǎn)，還要將其納入線上融資平臺(tái)進(jìn)行在線處理。在市場(chǎng)拓展方面，要推動(dòng)分行開(kāi)展?fàn)I銷工作，與消費(fèi)信貸部、信用卡部、消費(fèi)金融公司聯(lián)動(dòng)，擴(kuò)大獲客途徑，爭(zhēng)取把汽車金融打造成郵儲(chǔ)銀行貿(mào)易金融的特色產(chǎn)品。
一、上半年工作總結(jié)
（一）經(jīng)營(yíng)發(fā)展情況
1.經(jīng)營(yíng)發(fā)展勢(shì)頭良好
一是包快、渠道專業(yè)依然保持快速發(fā)展勢(shì)頭。其中包快專業(yè)同比增長(zhǎng)達(dá)到107.22%。
二是區(qū)縣板塊依然保持快速發(fā)展勢(shì)頭。區(qū)縣板塊均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)同比增長(zhǎng)，其中縣域板塊同比增長(zhǎng)35%，新建區(qū)分公司同比增長(zhǎng)達(dá)到48.4%；市本區(qū)分公司板塊同比增長(zhǎng)22%。
三是縣域板塊金融業(yè)務(wù)收入同比均為正增長(zhǎng)。其中新建區(qū)金融業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)近12%。
2.項(xiàng)目營(yíng)銷亮點(diǎn)紛呈
一是開(kāi)展“項(xiàng)目大會(huì)戰(zhàn)”活動(dòng)，提升項(xiàng)目收入貢獻(xiàn)?？缳惼陂g，全市組織了“大項(xiàng)目”營(yíng)銷競(jìng)賽活動(dòng)，以項(xiàng)目引領(lǐng)業(yè)務(wù)發(fā)展，全市共立項(xiàng)271個(gè)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收入2924.76萬(wàn)元。
二是開(kāi)展“四大市場(chǎng)”項(xiàng)目營(yíng)銷，做大優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)。2018年年初，市分公司成立了校園、政務(wù)、旅游、商務(wù)“四大市場(chǎng)”項(xiàng)目組，打造市場(chǎng)綜合服務(wù)項(xiàng)目，截止5月底四大市場(chǎng)已實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目收入484萬(wàn)元，其中政務(wù)市場(chǎng)331.7萬(wàn)元，旅游市場(chǎng)84萬(wàn)元，校園市場(chǎng)6.6萬(wàn)元，商務(wù)市場(chǎng)2.2萬(wàn)元。
三是成立“六大項(xiàng)目”項(xiàng)目組，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型突破。為突破城市轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，成立了普惠金融、城市轉(zhuǎn)型、征地拆遷、校園教輔、函件新媒體、集郵定向開(kāi)發(fā)“六大項(xiàng)目”項(xiàng)目組，攻艱克難、轉(zhuǎn)型實(shí)破，截止5月底六大項(xiàng)目已經(jīng)產(chǎn)生收入215萬(wàn)元，新增沉淀資金4411萬(wàn)元。
3.“雙代”業(yè)務(wù)進(jìn)展順利
一是“雙代”業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)情況良好。截止到4月，全市累計(jì)代開(kāi)發(fā)票616張，開(kāi)票金額1854.03萬(wàn)元，代收稅款89.11萬(wàn)元，預(yù)計(jì)完成收入4.46萬(wàn)元。青云譜支局、新建縣解放路支局、南昌縣迎賓支局均已經(jīng)開(kāi)辦業(yè)務(wù)。進(jìn)賢縣嵐湖路支行和青山湖區(qū)洪中營(yíng)業(yè)所已經(jīng)開(kāi)始
二是第二批“雙代”試點(diǎn)單位運(yùn)行良好。南昌市四縣五區(qū)均與國(guó)稅、地稅部門溝通良好，現(xiàn)已開(kāi)通新建縣、進(jìn)賢縣、南昌縣、青云譜、青山湖四個(gè)區(qū)域共8個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，基本達(dá)到季度數(shù)量要求。
（二）經(jīng)營(yíng)管理措施
1.加強(qiáng)收入進(jìn)度管控
一是合理制定全年收入預(yù)算。結(jié)合市分公司實(shí)際情況，以加快發(fā)展創(chuàng)新，優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)為導(dǎo)向，降低“投入高、效益低”業(yè)務(wù)的收入比重，提升成長(zhǎng)性新業(yè)務(wù)、高效業(yè)務(wù)的收入比重，在首季完成《全市2018年業(yè)務(wù)收入預(yù)算》的合理編制，并根據(jù)各經(jīng)營(yíng)單位的業(yè)務(wù)比重特點(diǎn)，將收入預(yù)算分解下達(dá)至各經(jīng)營(yíng)單位，確保完成2018年收入預(yù)算。
二是分季度推進(jìn)重點(diǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展。市場(chǎng)營(yíng)銷部將按季度組織了首季和二季度重點(diǎn)業(yè)務(wù)競(jìng)賽，通過(guò)標(biāo)桿式評(píng)分與完成進(jìn)度評(píng)分相結(jié)合的方式，引導(dǎo)各經(jīng)營(yíng)單位“比、學(xué)、趕、超”，以重點(diǎn)指標(biāo)完成促全市收入的全面完成。
三是按月度組織經(jīng)營(yíng)分析會(huì)和項(xiàng)目營(yíng)銷調(diào)度會(huì)。通過(guò)月度和累計(jì)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的分析，說(shuō)明當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)；通過(guò)營(yíng)銷亮點(diǎn)分析，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并進(jìn)行推廣；通過(guò)標(biāo)桿分析，找短板、找差距、找努力方向，通過(guò)問(wèn)題點(diǎn)的分析，找到目前急需解決的問(wèn)題。
2.加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)宣傳督導(dǎo)
一是經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)及時(shí)宣傳推廣。市場(chǎng)營(yíng)銷部成員每人掛鉤一個(gè)專業(yè)部門，按周與專業(yè)部門溝通本專業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的亮點(diǎn)和不足，特別是從全省、全國(guó)范圍內(nèi)看專業(yè)發(fā)展排位，找差距，努力突破，找亮點(diǎn)，復(fù)制推廣；同時(shí)收集項(xiàng)目營(yíng)銷開(kāi)發(fā)過(guò)程中值得推廣的經(jīng)驗(yàn)和模式，在全市范圍能進(jìn)行推廣，營(yíng)造“同行共贏”的良好局面
二是落后指標(biāo)及時(shí)督導(dǎo)推進(jìn)。幫助經(jīng)營(yíng)單位梳理重點(diǎn)業(yè)務(wù)及競(jìng)賽活動(dòng)方案，特別是對(duì)臨期的活動(dòng)方案激勵(lì)和約束進(jìn)行強(qiáng)調(diào)，鼓勵(lì)有能力的單位沖刺更高更優(yōu)的成績(jī)，爭(zhēng)取獲得更多的獎(jiǎng)勵(lì)；同時(shí)對(duì)累計(jì)收入、重點(diǎn)業(yè)務(wù)為未達(dá)進(jìn)度的單位以下發(fā)督導(dǎo)函及組織召開(kāi)專題督導(dǎo)會(huì)議等形式進(jìn)行督導(dǎo)，從而劣等變優(yōu),優(yōu)則更優(yōu)，最終實(shí)現(xiàn)“同舟共濟(jì)、同心共向、同行共贏”的良好局面。
3.提升經(jīng)營(yíng)發(fā)展活力
一是完善過(guò)程管控機(jī)制。按照“實(shí)時(shí)管控，重點(diǎn)督導(dǎo)”的方式，進(jìn)一步強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)過(guò)程管控，促進(jìn)各單位攻堅(jiān)克難、突破瓶頸、加快發(fā)展。按照收入預(yù)算管控、重點(diǎn)指標(biāo)管控、競(jìng)賽管控、標(biāo)桿管控等多維度管理，對(duì)階段性經(jīng)營(yíng)管理情況，通過(guò)經(jīng)營(yíng)預(yù)警的方式，加強(qiáng)對(duì)各經(jīng)營(yíng)單位的督導(dǎo)，聯(lián)合專業(yè)部門、職能部室對(duì)發(fā)展落后的單位查原因、開(kāi)處方，提出行之有效的發(fā)展措施，找到加快發(fā)展的思路辦法。
二是完善項(xiàng)目管理機(jī)制。分層次推進(jìn)項(xiàng)目營(yíng)銷，重點(diǎn)抓好常規(guī)型營(yíng)銷項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、客戶維護(hù)性大項(xiàng)目營(yíng)銷，“雙代三險(xiǎn)”渠道項(xiàng)目拓展，以客戶為中心做大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升項(xiàng)目效益；創(chuàng)新抓好“雙創(chuàng)”項(xiàng)目營(yíng)銷，以創(chuàng)新思路拓展市場(chǎng)營(yíng)銷；突破性抓好“全市校園郵政市場(chǎng)綜合開(kāi)發(fā)”，以校園郵政綜合服務(wù)中心為抓手，加強(qiáng)專業(yè)聯(lián)動(dòng)，整合企業(yè)內(nèi)外部資源，組合郵政產(chǎn)品，加大校園市場(chǎng)開(kāi)發(fā)的力度，提高郵政在校園市場(chǎng)的占有率和影響力。
三是完善營(yíng)銷費(fèi)用管理機(jī)制。樹(shù)立以效益為中心的發(fā)展導(dǎo)向，規(guī)范營(yíng)銷費(fèi)用全流程管控，加強(qiáng)對(duì)標(biāo)優(yōu)化，合理控制營(yíng)銷成本，防范合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，提升營(yíng)銷費(fèi)使用效果。按照集團(tuán)公司設(shè)置廣告費(fèi)、業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)和客戶服務(wù)費(fèi)三個(gè)會(huì)計(jì)科目規(guī)范營(yíng)銷費(fèi)用的管理，重視營(yíng)銷費(fèi)用管控、嚴(yán)格營(yíng)銷費(fèi)用的使用、加強(qiáng)營(yíng)銷費(fèi)用的檢查。
4.打造經(jīng)營(yíng)發(fā)展特色
一是打造“大項(xiàng)目頂天立地，小項(xiàng)目鋪天蓋地”的項(xiàng)目營(yíng)銷氛圍。為了尋找新的經(jīng)營(yíng)突破點(diǎn)，推動(dòng)重點(diǎn)、難點(diǎn)工作進(jìn)展，提高項(xiàng)目收入貢獻(xiàn)，提升企業(yè)發(fā)展效益，市分公司加大項(xiàng)目營(yíng)銷力度，完善了項(xiàng)目營(yíng)銷管理機(jī)制，成立“四大市場(chǎng)”營(yíng)銷項(xiàng)目組、組建了城市金融網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型等“六個(gè)項(xiàng)目”項(xiàng)目組，并由專業(yè)部門、客戶營(yíng)銷中心牽頭梳理全年的重點(diǎn)難點(diǎn)項(xiàng)目，等等。在全市上下?tīng)I(yíng)造濃厚的項(xiàng)目引領(lǐng)、重點(diǎn)突破的氛圍。
二是打造“高效業(yè)務(wù)引領(lǐng)企業(yè)效益品質(zhì)發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)發(fā)展氛圍。按照2018年經(jīng)營(yíng)工作會(huì)議精神，企業(yè)經(jīng)營(yíng)增收方向要遵循“三提高”，即：提高基礎(chǔ)客戶數(shù)量，提升高效收入占比，提高項(xiàng)目收入貢獻(xiàn)。市場(chǎng)部牽頭組織各專業(yè)局梳理了本專業(yè)的高效業(yè)務(wù)，同時(shí)分別出臺(tái)了相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)或活動(dòng)方案，提高高效收入占比，提升企業(yè)發(fā)展效益。
二、下半年工作思路
（一）順勢(shì)而為，大力加快收入進(jìn)度的完成
一是強(qiáng)化經(jīng)營(yíng)工作過(guò)程管理，及時(shí)掌握全市經(jīng)營(yíng)收入情況，繼續(xù)做好全局經(jīng)營(yíng)發(fā)展分析，以“經(jīng)營(yíng)預(yù)警”和“收入進(jìn)度預(yù)警”為抓手，重點(diǎn)關(guān)注存在收入缺口的單位（及專業(yè)），有針對(duì)性的展開(kāi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)微觀糾偏行動(dòng)，確?！半p過(guò)半”和全年收入計(jì)劃的順利完成。
二是強(qiáng)化業(yè)務(wù)競(jìng)賽組織管理，下半年，市場(chǎng)營(yíng)銷部將圍繞完成全年收入計(jì)劃這一中心工作，繼續(xù)組織好季度營(yíng)銷競(jìng)賽和專業(yè)高效業(yè)務(wù)發(fā)展勞動(dòng)競(jìng)賽活動(dòng)，靈活運(yùn)用“輕型激勵(lì)基金”，積極組織開(kāi)展金融網(wǎng)點(diǎn)活動(dòng)方案，通過(guò)科學(xué)計(jì)劃競(jìng)賽方案、嚴(yán)格控制競(jìng)賽實(shí)效、強(qiáng)化專業(yè)指導(dǎo)力度，突出競(jìng)賽對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)作用。
三是強(qiáng)化“一體兩翼”協(xié)調(diào)發(fā)展，通過(guò)宏觀調(diào)控、統(tǒng)籌管理，在加快推進(jìn)“兩翼”發(fā)展的同時(shí)，加強(qiáng)“一體”的建設(shè)管理，實(shí)施郵務(wù)類業(yè)務(wù)底線考核，把文化集藏類業(yè)務(wù)做到“極致”。
（二）明勢(shì)而謀，全力推進(jìn)項(xiàng)目引領(lǐng)戰(zhàn)略的實(shí)施
一是以大項(xiàng)目為著眼點(diǎn)，關(guān)注項(xiàng)目規(guī)模。緊扣社會(huì)熱點(diǎn)即企業(yè)慶典活動(dòng)的等重大主題，組織開(kāi)展大項(xiàng)目營(yíng)銷和專項(xiàng)營(yíng)銷活動(dòng)，對(duì)有發(fā)展?jié)摿Φ捻?xiàng)目進(jìn)行立項(xiàng)并明確主體，集中企業(yè)優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)行整體推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目規(guī)模效益。將重點(diǎn)業(yè)務(wù)和產(chǎn)品與社會(huì)熱點(diǎn)活動(dòng)有機(jī)結(jié)合，策劃營(yíng)銷項(xiàng)目，加強(qiáng)組織、宣傳、督導(dǎo)和考核，形成促進(jìn)項(xiàng)目發(fā)展的強(qiáng)大動(dòng)力，以規(guī)模提升項(xiàng)目收入占比。
二是以營(yíng)銷活動(dòng)為驅(qū)動(dòng)力，關(guān)注營(yíng)銷進(jìn)展。對(duì)開(kāi)展的綜合性、專業(yè)性和階段性的主題營(yíng)銷或?qū)ｍ?xiàng)營(yíng)銷活動(dòng)的過(guò)程進(jìn)行控制和跟蹤，確保各種營(yíng)銷活動(dòng)都能達(dá)到預(yù)期的效果和目的。
（三）借勢(shì)而上，著力營(yíng)造良好的經(jīng)營(yíng)發(fā)展氛圍
一是加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)督導(dǎo)，經(jīng)驗(yàn)復(fù)制推廣。通過(guò)經(jīng)營(yíng)亮點(diǎn)及時(shí)通報(bào)、獎(jiǎng)勵(lì)考核及時(shí)兌現(xiàn)、業(yè)務(wù)會(huì)議及時(shí)推進(jìn)等形式，加強(qiáng)項(xiàng)目通報(bào)、加強(qiáng)競(jìng)賽指標(biāo)進(jìn)展通報(bào)，不定期收集省、市優(yōu)秀營(yíng)銷案例，在全市范圍內(nèi)進(jìn)行宣傳推廣，營(yíng)造全員營(yíng)銷、全面管理、爭(zhēng)先創(chuàng)優(yōu)的發(fā)展氛圍。
關(guān)鍵詞：上海自貿(mào)區(qū)；離岸金融中心；風(fēng)險(xiǎn)
一、 引言
上海自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的成立標(biāo)志著我國(guó)金融改革和對(duì)外開(kāi)放進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展階段。根據(jù)2013年9月國(guó)務(wù)院公布的《中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)總體方案》，“支持試驗(yàn)區(qū)設(shè)立外資銀行和中外合資銀行，允許試驗(yàn)區(qū)內(nèi)符合條件的中資銀行開(kāi)辦離岸業(yè)務(wù)”是上海自貿(mào)區(qū)金融領(lǐng)域開(kāi)放創(chuàng)新的重要內(nèi)容，這意味著“人民幣離岸金融中心”是上海自貿(mào)區(qū)未來(lái)的重要方向之一。2015年4月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《進(jìn)一步深化中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)改革開(kāi)放方案》，提出“積極研究完善適應(yīng)境外股權(quán)投資和離岸業(yè)務(wù)發(fā)展的稅收政策”。2015年10月，國(guó)務(wù)院頒布《進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)金融開(kāi)放創(chuàng)新試點(diǎn)加快上海國(guó)際金融中心建設(shè)方案》，提出“支持具有離岸業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行在自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)內(nèi)擴(kuò)大離岸業(yè)務(wù)”。上述舉措意味著上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)問(wèn)題已經(jīng)開(kāi)始付諸于實(shí)踐。現(xiàn)階段，如何在總體方案的指導(dǎo)下，做好自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)的路徑規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)防范工作，科學(xué)、合理地發(fā)展自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)，成為有關(guān)機(jī)構(gòu)學(xué)者的關(guān)注重點(diǎn)。
二、 離岸金融中心概述
目前，學(xué)術(shù)界對(duì)于離岸金融市場(chǎng)的的界定標(biāo)準(zhǔn)分為兩類。第一類界定標(biāo)準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)交易主體的非居民性以及交易貨幣的離岸性；第二類界定標(biāo)準(zhǔn)突破地域概念，強(qiáng)調(diào)金融循環(huán)的內(nèi)部性。20世紀(jì)80年代，伴隨著國(guó)際銀行設(shè)施的建立，離岸金融市場(chǎng)的“岸”不再簡(jiǎn)單地被看做是國(guó)境，而是指國(guó)內(nèi)金融循環(huán)體系。此時(shí)，相對(duì)寬松的監(jiān)管體系、稅收制度以及“非居民”成為鑒別離岸市場(chǎng)的關(guān)鍵要素。綜合考慮上述因素，本文認(rèn)為上海人民幣離岸金融中心是指以上海自由貿(mào)易區(qū)為依托，為非居民提供各種類型的人民幣資金融通活動(dòng)，并且不受中國(guó)境內(nèi)金融系統(tǒng)監(jiān)管規(guī)則和稅制約束的金融中心。
三、 成立上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的必要性
1. 發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)是建設(shè)上海國(guó)際金融中心的重要任務(wù)?！?020年建設(shè)成與我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力和人民幣國(guó)際地位相適應(yīng)的國(guó)際金融中心”是上海自貿(mào)區(qū)金融改革的重要目標(biāo)。但是，根據(jù)英國(guó)Z/Yen集團(tuán)2015年9月的全球金融中心指數(shù)排名，上海從2014年的第16位跌至第21位。與主要國(guó)際金融中心相比，上海的優(yōu)勢(shì)在于擁有強(qiáng)健的經(jīng)濟(jì)與金融腹地以及優(yōu)越的地理位置，劣勢(shì)在于金融對(duì)外開(kāi)放度、自由化程度以及業(yè)務(wù)深度較低。因此，充分利用好上海自貿(mào)區(qū)在離岸金融領(lǐng)域先行先試的政策紅利，是提升上海作為金融中心競(jìng)爭(zhēng)力的重中之重。
2. 建立上海人民幣離岸中心有利于推動(dòng)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。境內(nèi)離岸金融中心建設(shè)與本幣國(guó)際化之間緊密相關(guān)。1986年，日本東京建立JOM離岸金融市場(chǎng)（Japan Offshore Market，簡(jiǎn)稱JOM），推動(dòng)了歐洲日元債券的發(fā)行和歐洲日元借貸業(yè)務(wù)的開(kāi)展，大幅度提升了日元國(guó)際化水平。2009年，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)率先在上海等地啟動(dòng)，標(biāo)志著人民幣國(guó)際化的啟動(dòng)。2015年，上海市跨境人民幣業(yè)務(wù)結(jié)算規(guī)模達(dá)到2.7萬(wàn)億元，位居全國(guó)第一，這對(duì)于推動(dòng)人民幣成為全球主要的支付貨幣發(fā)揮了重要作用。根據(jù)中國(guó)銀行的離岸人民幣指數(shù)（BOC off-shore RMB Index，簡(jiǎn)稱ORI），2011年第四季度至2016年第一季度，ORI指數(shù)從0.32%提高至1.26%。這反映了我國(guó)境外的人民幣存量越來(lái)越多，使用渠道趨于豐富。在此背景下發(fā)展自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)，將為人民幣國(guó)際化提供更加簡(jiǎn)捷的渠道。
3. 與香港人民幣離岸中心協(xié)調(diào)發(fā)展，理順人民幣跨境流動(dòng)渠道。近年來(lái)，以香港為核心的人民幣離岸市場(chǎng)呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)類型不斷豐富，市場(chǎng)規(guī)模不斷增大。但是，香港離岸金融中心前期的發(fā)展在很大程度上依賴人民幣單邊升值預(yù)期。隨著人民幣貶值預(yù)期增強(qiáng)以及離岸人民幣匯率對(duì)在岸匯率影響力的提升，近期，香港人民幣存款規(guī)模有所下降。這意味著如果沒(méi)有好的的流通渠道，境內(nèi)外的資金價(jià)格差異、人民幣貸款利率和債券收益率差異、境內(nèi)外人民幣匯率差異等因素都有可能容易引發(fā)離岸市場(chǎng)人民幣流動(dòng)性的緊張。上海自貿(mào)區(qū)境內(nèi)人民幣離岸金融中心的建立一方面能夠?qū)惩赓Y金進(jìn)入境內(nèi)予以支持，發(fā)揮對(duì)境內(nèi)的帶動(dòng)作用，另一方面，有利于培育內(nèi)地資本市場(chǎng)，促進(jìn)人民幣匯率和利率的價(jià)格發(fā)現(xiàn)，理順人民幣跨境流動(dòng)渠道，彌補(bǔ)香港離岸金融中心的不足。
4. 建設(shè)上海離岸金融中心能夠提升金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。建設(shè)自貿(mào)區(qū)的最直接的目的是降低交易成本，吸引外資，提高資金利用效率。實(shí)現(xiàn)這一目的的前提條件是較高的金融開(kāi)放度和較為完善的基礎(chǔ)設(shè)施。毫無(wú)疑問(wèn)，自貿(mào)區(qū)的建設(shè)將使區(qū)域內(nèi)涌現(xiàn)出一批具有“兩頭離岸公司”特點(diǎn)的非居民企業(yè)，這些企業(yè)在交易過(guò)程中會(huì)帶來(lái)大量離岸資金的進(jìn)出和沉淀，需要配套的經(jīng)營(yíng)離岸結(jié)算、保險(xiǎn)、投資等業(yè)務(wù)的金融主體。2015年，我國(guó)外商投資企業(yè)同比增長(zhǎng)11.8%，達(dá)到26 575家；實(shí)際使用外資規(guī)模近8 000億元人民幣，同比增長(zhǎng)6.4%。發(fā)展離岸金融業(yè)務(wù)，能夠?yàn)楦嗟膰?guó)內(nèi)外企業(yè)提供便利的離岸金融服務(wù)，為企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造寬松的投融資環(huán)境，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。
四、 建設(shè)上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的潛在風(fēng)險(xiǎn)
目前，我國(guó)外管局對(duì)大額資金的監(jiān)控主要停留在對(duì)在岸公司的出入賬頻率和金額上，相比之下，對(duì)離岸賬戶的開(kāi)立和資金流動(dòng)的限制和干預(yù)較少。這一方面使得離岸賬戶的優(yōu)勢(shì)更加明顯，另一方面為金融監(jiān)管和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定埋下了風(fēng)險(xiǎn)因素。
1. 離岸人民幣市場(chǎng)套利與套匯引發(fā)短期資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)下，資本流動(dòng)性的劇烈波動(dòng)是影響全球金融體系穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的重要因素。從金融危機(jī)中資本流動(dòng)的變化特征可以看出，資本流動(dòng)過(guò)剩與資本流動(dòng)緊縮之間能夠迅速逆轉(zhuǎn)，并通過(guò)擴(kuò)散機(jī)制和傳染效應(yīng)在不同的金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)之間傳導(dǎo)，也可以通過(guò)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際金融種渠道在國(guó)際間擴(kuò)散。Kindleberger和Aliber（2014）以17世紀(jì)至20世紀(jì)數(shù)次金融危機(jī)為研究樣本，得出結(jié)論：資產(chǎn)泡沫，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和跨境資本流動(dòng)之間存在著循環(huán)影響機(jī)制，當(dāng)經(jīng)濟(jì)到達(dá)明斯基時(shí)刻時(shí)，經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期和資產(chǎn)價(jià)格下跌預(yù)期將會(huì)驅(qū)動(dòng)資本流出，引發(fā)經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩。相比于在岸人民幣，離岸市場(chǎng)不受國(guó)內(nèi)監(jiān)管部門直接管控，因此，投機(jī)者很容易利用離岸和在岸價(jià)差開(kāi)展人民幣流動(dòng)套利，降低貨幣政策的有效性（見(jiàn)圖2）。
2. 境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的建立無(wú)論是對(duì)于銀行、保險(xiǎn)、證券等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)還是支付、小貸等新型互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)主體，都是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。商業(yè)銀行作為最主要的離岸金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主體，將面臨一系列的風(fēng)險(xiǎn)。
（1）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。自貿(mào)區(qū)離岸金融中心給商業(yè)銀行帶來(lái)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)包括：第一，利潤(rùn)來(lái)源受損風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)商業(yè)銀行的主要利潤(rùn)是存貸款利率差，自貿(mào)區(qū)離岸中心將會(huì)大大提高國(guó)內(nèi)的利率和匯率市場(chǎng)化水平，這對(duì)于商業(yè)銀行而言將是嚴(yán)峻挑戰(zhàn)；第二，利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)。自貿(mào)區(qū)因與國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)聯(lián)系密切，很容易受國(guó)際金融市場(chǎng)的影響，加之同時(shí)受區(qū)內(nèi)外利率差、國(guó)內(nèi)外匯率差的影響，價(jià)格波動(dòng)難以把握，很容易產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)；第三，業(yè)務(wù)萎縮和競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。除了中資商業(yè)銀行自貿(mào)區(qū)離岸金融中心還將吸引一大批外資金融機(jī)構(gòu)入駐，這將間接造成商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)替代和業(yè)務(wù)萎縮。
（2）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。由于自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)不受境內(nèi)監(jiān)管體系監(jiān)管，在自貿(mào)區(qū)內(nèi)從事金融業(yè)務(wù)的銀行分支機(jī)構(gòu)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理的要求相對(duì)靈活，因此，銀行自身做好長(zhǎng)期規(guī)劃，理清市場(chǎng)供需狀況，控制好資產(chǎn)負(fù)債比，否則，盲目的信貸擴(kuò)張極有可能引發(fā)銀行的期限錯(cuò)配和資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，引發(fā)經(jīng)營(yíng)危機(jī)。
（3）信用風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)商業(yè)銀行的客戶多為在境內(nèi)注冊(cè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，但自貿(mào)區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)對(duì)象以注冊(cè)地在國(guó)外且資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)均不在境內(nèi)的非居民客戶為主。當(dāng)非居民客戶成為服務(wù)主體時(shí)，商業(yè)銀行發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)的概率也將隨之增加。銀行不僅會(huì)面臨較高的盡調(diào)成本，還很難真正掌握這些客戶的信用水平和履約能力，這將會(huì)導(dǎo)致銀行呆賬壞賬率的提高，引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。
（4）法律風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)監(jiān)管部門對(duì)于上海自貿(mào)區(qū)“一線管制，二線放開(kāi)”的新型監(jiān)管模式，自貿(mào)區(qū)內(nèi)的商業(yè)銀行享有較高的經(jīng)營(yíng)自，金融業(yè)務(wù)免受境內(nèi)監(jiān)管的約束，這有利于金融創(chuàng)新，提升金融市場(chǎng)活躍度。但是，“放開(kāi)”并不意味著合規(guī)壓力減小，相反，金融機(jī)構(gòu)還會(huì)面臨更加復(fù)雜多樣的國(guó)際習(xí)慣、國(guó)際慣例和國(guó)際條約的束縛，更容易產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)。
3. 投機(jī)者利用自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)進(jìn)行洗錢犯罪的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)全球金融誠(chéng)信組織（GFI）的《發(fā)展中國(guó)家非法資金流動(dòng)：2001-2010年》顯示，10年內(nèi)有約5.9萬(wàn)億美元的非法資金流出至150余個(gè)發(fā)展中國(guó)家，其中中國(guó)非法資金流出規(guī)模最大，主要流向香港、境外避稅港型離岸金融中心（如英屬維爾京群島和百慕大群島）或發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)。上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的建立，為犯罪販子利用人民幣離岸金融業(yè)務(wù)及監(jiān)管的灰色地帶洗錢提供了便利。從經(jīng)濟(jì)角度而言，這不僅會(huì)扭曲資源在境內(nèi)外的配置，還會(huì)提高跨境資金數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的難度，干擾中央貨幣政策的制定。
五、 基于風(fēng)險(xiǎn)防范視角的上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心路徑選擇
1. 離岸金融中心發(fā)展路徑。一般而言，離岸金融中心發(fā)展路徑可以劃分為內(nèi)外一體型、內(nèi)外分離型和避稅港型三種類型（見(jiàn)圖3）。內(nèi)外一體型模式即離岸市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)是一個(gè)整體，享受同等的國(guó)民待遇，資金的出入境不受限制，最為典型的是倫敦和香港；內(nèi)外分離型模式（嚴(yán)格的內(nèi)外分離型和內(nèi)外滲透型）即離岸市場(chǎng)與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相分離，離岸交易必須通過(guò)離岸市場(chǎng)專門賬戶進(jìn)行，典型代表為紐約、東京和新加坡；避稅港型離岸金融市場(chǎng)一般位于島國(guó)地區(qū)，無(wú)實(shí)際的資金交易，僅提供簿記業(yè)務(wù)。
2. 上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心路徑選擇：從內(nèi)外分離型走向滲透型。通過(guò)本文第二部分和第三部的分析可以看出，從長(zhǎng)期看建設(shè)上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心收益大于風(fēng)險(xiǎn)，但是短期內(nèi)，可能會(huì)影響到宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)。那么，選擇何種發(fā)展路徑對(duì)于上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心的建設(shè)至關(guān)重要。
從紐約BIF和東京JOM等全球主要境內(nèi)離岸中心建設(shè)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，它們?cè)诔闪⒊跗诰捎脙?nèi)外分離型模式。隨著金融市場(chǎng)化程度的提升、業(yè)務(wù)體系的完善以及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管制度的健全，才逐步向滲透型轉(zhuǎn)變。因此，鑒于風(fēng)險(xiǎn)防范的視角以及目前的實(shí)際狀況，并考慮到根據(jù)“一線放開(kāi)，二線管住”原則已經(jīng)將自貿(mào)區(qū)內(nèi)外相隔離，本文認(rèn)為上海自貿(mào)區(qū)離岸金融中心建設(shè)初期應(yīng)選擇內(nèi)外分離型模式。長(zhǎng)期來(lái)看，隨著資本項(xiàng)目開(kāi)放度的提升，國(guó)內(nèi)利率和匯率市場(chǎng)化程度的提高以及相關(guān)監(jiān)管體系的完善，可將上海自貿(mào)區(qū)離岸中心從內(nèi)外分離型向滲透型轉(zhuǎn)型。
六、 總結(jié)
人民幣離岸金融中心是上海自貿(mào)區(qū)金融改革的重要方向，對(duì)于上海國(guó)際金融中心建設(shè)、加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程、理順境內(nèi)外人民幣流通渠道以及提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力具有重要的意義。但是，上海人民幣離岸金融中心的建設(shè)也存在著一系列的風(fēng)險(xiǎn)。例如，套利與套匯引發(fā)短期資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)者利用自貿(mào)區(qū)離岸金融業(yè)務(wù)洗錢風(fēng)險(xiǎn)等?？紤]到我國(guó)目前經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展現(xiàn)狀以及便于進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離，并綜合美國(guó)和日本的境內(nèi)離岸金融市場(chǎng)發(fā)展的歷史經(jīng)驗(yàn)，本文提出在成立之初上海人民幣離岸金融中心應(yīng)采取嚴(yán)格的內(nèi)外分離型模式，隨著境內(nèi)資本項(xiàng)目開(kāi)放程度的提升，再逐漸向滲透型模式轉(zhuǎn)變。
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關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)金融業(yè);美國(guó);歷程;啟示
中圖分類號(hào):F293.3文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):16723198(2009)22014503
0 前言
作為起步較晚的新興產(chǎn)業(yè),房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展經(jīng)過(guò)幾十年的風(fēng)雨兼程,現(xiàn)已呈現(xiàn)出爆炸式的發(fā)展景象。房地產(chǎn)業(yè)因其對(duì)內(nèi)需的拉動(dòng)作用和對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)的牽引作用,已成為不少國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)及其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)力。在房地產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的過(guò)程中,金融業(yè)的介入是一個(gè)值得關(guān)注的傾向。它不僅改變了傳統(tǒng)房地產(chǎn)業(yè)的投、融資模式,加速了房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大,更使其對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響變得更為微妙。當(dāng)下,房地產(chǎn)金融市場(chǎng)已經(jīng)成為現(xiàn)代金融體系中的重要組成部分。一個(gè)開(kāi)放、穩(wěn)定、高效的房地產(chǎn)金融市場(chǎng),是該國(guó)金融安全的重要前提。作為分散金融風(fēng)險(xiǎn),確保金融安全的重要措施,一、二級(jí)市場(chǎng)的存在又是至關(guān)重要的。本文梳理了美國(guó)房地產(chǎn)金融一、二級(jí)市場(chǎng)從無(wú)到有,從平靜到喧囂的歷史進(jìn)程,總結(jié)了其中的一些有益規(guī)律。
1 政府主導(dǎo)一級(jí)市場(chǎng)時(shí)期
20世紀(jì)20年代末到30年代初的世界經(jīng)濟(jì)危機(jī),給美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了巨大的負(fù)面影響,也給美國(guó)帶來(lái)了諸多的社會(huì)問(wèn)題,而民眾住房條件的持續(xù)惡化便是其中之一。在凱恩斯政府干預(yù)理論的影響下,為逆轉(zhuǎn)民眾住房條件持續(xù)下降的趨勢(shì),同時(shí)提振國(guó)民經(jīng)濟(jì),美國(guó)聯(lián)邦政府決定開(kāi)始對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。
聯(lián)邦政府涉足房地產(chǎn)市場(chǎng)伊始,對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的干預(yù)大致是以“非市場(chǎng)”機(jī)制和“市場(chǎng)”機(jī)制兩頭并進(jìn)的方式展開(kāi)的。一方面,它首次推動(dòng)了公共住房項(xiàng)目(The Public Housing Project)的實(shí)施,打開(kāi)了政府出資提供住房、在非市場(chǎng)框架內(nèi)解決民眾住房問(wèn)題的先例。另一方面,它著手構(gòu)建了一個(gè)統(tǒng)一、完善、有序的一級(jí)市場(chǎng)金融體系。正是由于政府對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)行的這些引導(dǎo)和調(diào)整,在20世紀(jì)30年代到70年代的幾十年時(shí)間里,美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)為政府主導(dǎo)下的平穩(wěn)、快速發(fā)展。
房地產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展使得美國(guó)長(zhǎng)期存在的住房供需絕對(duì)失衡狀況得到了根本性扭轉(zhuǎn)。20世紀(jì)70年代,美國(guó)住房市場(chǎng)上的總供給在絕對(duì)量上已經(jīng)超過(guò)了總需求,市場(chǎng)的主要矛盾已由過(guò)去供不應(yīng)求的總量失衡性矛盾轉(zhuǎn)變?yōu)榱酥械褪杖腚A層購(gòu)房壓力過(guò)大的消費(fèi)結(jié)構(gòu)性矛盾。而公共住房政策的長(zhǎng)期推行也使政府負(fù)擔(dān)大為增加。所有這些新矛盾的出現(xiàn),都意味著依靠傳統(tǒng)的政府主導(dǎo)的方式提高民眾住房條件,作用已變得相當(dāng)有限。
2 政府構(gòu)建房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng)時(shí)期
鑒于上述新矛盾和新困境的出現(xiàn),在房地產(chǎn)金融一級(jí)市場(chǎng)初具規(guī)模之后,美國(guó)聯(lián)邦政府開(kāi)始啟動(dòng)了房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng)的建設(shè)。
首先,聯(lián)邦政府發(fā)起和組建了新的聯(lián)邦國(guó)民抵押協(xié)會(huì)、政府全國(guó)抵押協(xié)會(huì)和聯(lián)邦住宅貸款抵押公司三個(gè)實(shí)體,從而構(gòu)建了一個(gè)完整的二級(jí)市場(chǎng)框架。之后,聯(lián)邦政府授予“房利美”和“房地美”購(gòu)買經(jīng)聯(lián)邦保險(xiǎn)的抵押貸款和一般按揭貸款的權(quán)力,以拓展普通貸款二級(jí)抵押市場(chǎng)并促成該領(lǐng)域內(nèi)的良性競(jìng)爭(zhēng)格局。
在房地產(chǎn)金融二級(jí)抵押市場(chǎng)的框架成型之后,美國(guó)政府開(kāi)始通過(guò)業(yè)務(wù)授權(quán)的方式引導(dǎo)市場(chǎng)行為主體朝著政府?dāng)M定的政策目標(biāo)展開(kāi)活動(dòng)。這種逐步深入的業(yè)務(wù)授權(quán),使上述機(jī)構(gòu)源源不斷地在房地產(chǎn)金融市場(chǎng)中創(chuàng)造出流動(dòng)性,它們的良性運(yùn)作疏導(dǎo)了一、二級(jí)市場(chǎng),金融創(chuàng)新繼而得到鼓勵(lì)。這一系列的良性連鎖反應(yīng),引導(dǎo)著整個(gè)房地產(chǎn)金融市場(chǎng)朝著健康、蓬勃、穩(wěn)定的方向發(fā)展。(表1顯示了美國(guó)兩大住房貸款抵押融資公司“房利美”和“房地美”在政府授權(quán)下業(yè)務(wù)逐步拓展的歷程)。
二級(jí)市場(chǎng)的逐漸成熟和完善使美國(guó)房地產(chǎn)業(yè)收獲了十余年的繁榮。十余年間,住房貸款二級(jí)抵押市場(chǎng)的成功運(yùn)作輔之以聯(lián)邦政府推行的各類住房援助計(jì)劃(Housing Assistant Plan),使美國(guó)社會(huì)成功抵御住了兩次石油危機(jī)誘發(fā)的經(jīng)濟(jì)蕭條的負(fù)面影響,同時(shí)經(jīng)受住了戰(zhàn)后“嬰兒潮”時(shí)期新生兒成人高峰的沖擊,民眾的住房條件得以持續(xù)、穩(wěn)步地提升,美國(guó)家庭住房保有率不降反升,由1969年的不及64%上升到1981年的逾65.5%。
20世紀(jì)80年代,在剛剛經(jīng)歷兩次石油危機(jī)之后,美國(guó)又遭遇了儲(chǔ)貸協(xié)會(huì)(S&Ls,Saving and Loan Associations)危機(jī),它影響了房地產(chǎn)市場(chǎng)的流動(dòng)性,增加了民眾購(gòu)房的壓力,也加劇了美國(guó)房地產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng),使美國(guó)住房貸款抵押二級(jí)市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)陡然增加。正是這些困境的產(chǎn)生,讓美國(guó)政府決心通過(guò)改革金融系統(tǒng),深化住房抵押貸款證券化,以此來(lái)分散房?jī)r(jià)劇烈波動(dòng)可能給整個(gè)金融體系造成的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而保證整個(gè)金融體系健康、高效、快速地發(fā)展。
3 政府引導(dǎo)金融創(chuàng)新時(shí)期
住房抵押貸款證券化的深入,是經(jīng)由金融監(jiān)管的放松和業(yè)務(wù)授權(quán)范圍的擴(kuò)大來(lái)完成的。寬松的監(jiān)管加上持續(xù)拓展的業(yè)務(wù)范圍,必然使美國(guó)房地產(chǎn)抵押貸款二級(jí)市場(chǎng)上金融業(yè)務(wù)類型逐步呈現(xiàn)多元化,金融創(chuàng)新活動(dòng)也必將隨之?dāng)U張。這種思路的一個(gè)可以預(yù)見(jiàn)的結(jié)果是,隨著金融創(chuàng)新活動(dòng)的日益頻繁,住房抵押貸款的證券化將滲透到美國(guó)金融行業(yè)的方方面面,并最終通過(guò)全球經(jīng)濟(jì)一體化與世界經(jīng)濟(jì)體系相關(guān)聯(lián)。這樣一來(lái),美國(guó)低收入民眾的住房承受能力便能夠大大增加,購(gòu)房也將更加便捷、輕松,聯(lián)邦政府在住房建設(shè)投資上的支出能夠得到有效控制。而最后,通過(guò)在全球范圍內(nèi)出售這些證券,美國(guó)窮人的住房難問(wèn)題將為全世界范圍內(nèi)的富裕階層所承擔(dān)。
西方金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)及監(jiān)管模式的總結(jié)與反思
在微觀企業(yè)層面，當(dāng)今西方發(fā)達(dá)國(guó)家的混業(yè)經(jīng)營(yíng)主要存在兩種模式：綜合銀行模式和金融控股公司模式。綜合銀行模式是指允許在一個(gè)公司實(shí)體內(nèi)從事銀行和所有的非銀行金融業(yè)務(wù)，典型代表為德國(guó)綜合銀行模式。該模式優(yōu)勢(shì)主要有公司內(nèi)部各個(gè)部門之間可以共享各種資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)。但是這種模式不利于協(xié)調(diào)利益集團(tuán)間的利益沖突，也不利于加強(qiáng)金融安全網(wǎng)。金融控股公司模式是指控股公司擁有銀行和證券等金融業(yè)務(wù)子公司，各金融業(yè)務(wù)之間建立“防火墻”，控股公司與子公司組成了金融控股集團(tuán)，典型代表為美國(guó)金融控股公司模式。金融控股公司模式與綜合銀行模式相比，其優(yōu)勢(shì)為減少了同業(yè)務(wù)部門之間的利益沖突，擴(kuò)展了金融各部門之間的安全網(wǎng)；增加了控股公司在市場(chǎng)和分銷網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)；由于控股公司對(duì)資本投資的責(zé)任是有限的，控股公司旗下的子公司經(jīng)營(yíng)失敗對(duì)母公司及其他子公司影響不大；這種模式的透明度比較高，利于金融業(yè)監(jiān)管。其缺點(diǎn)在于金融控股公司模式一般限制了信息、人力資源或其他投入要素在集團(tuán)內(nèi)的流動(dòng)，削弱了金融開(kāi)發(fā)和利用信息優(yōu)勢(shì)獲得協(xié)同效應(yīng)的能力。根據(jù)我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀，以及改革進(jìn)程中對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范，在政府的推動(dòng)下，國(guó)有性質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)投資、控股的混業(yè)經(jīng)營(yíng)得到快速發(fā)展，主要模式為金融控股公司形式。
在宏觀監(jiān)管層面，從理論上講，金融監(jiān)管最主要的目標(biāo)無(wú)疑是盡可能地防止或抑制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，防范金融危機(jī)甚至金融市場(chǎng)崩潰發(fā)生，從而盡可能地保護(hù)投資者的合法權(quán)益。鑒于全球各主要經(jīng)濟(jì)體的金融業(yè)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)，在探討我國(guó)金融監(jiān)管模式改革之前考察全球其他主要經(jīng)濟(jì)體的監(jiān)管模式是很有必要的。
英國(guó)式統(tǒng)一監(jiān)管模式。這種模式對(duì)于不同的金融行業(yè)，金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)，不論是審慎監(jiān)管還是業(yè)務(wù)監(jiān)管，均是由一個(gè)統(tǒng)一的超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，這個(gè)機(jī)構(gòu)由中央銀行或單獨(dú)成立的金融監(jiān)管局來(lái)?yè)?dān)當(dāng)。英國(guó)于1998年進(jìn)行金融監(jiān)管體制改革，在合并原有的9個(gè)金融服務(wù)業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)上成立新的金融監(jiān)管服務(wù)局（FSA），成為集銀行、證券和保險(xiǎn)等監(jiān)管職責(zé)于一身的一元化金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。目前，采用這一監(jiān)管模式的國(guó)家或地區(qū)還有：日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣等。
美國(guó)式傘形監(jiān)管模式。1999年《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》頒布以后，美國(guó)改進(jìn)原有的分業(yè)監(jiān)管體制，形成一種介于分業(yè)監(jiān)管和統(tǒng)一監(jiān)管之間的新的監(jiān)管模式。在這種模式下，金融控股公司的各子公司根據(jù)業(yè)務(wù)的不同接受不同行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，而聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)為金融控股公司傘狀監(jiān)管者，負(fù)責(zé)評(píng)估和監(jiān)控混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融控股公司整體資本充足性、風(fēng)險(xiǎn)管理的內(nèi)控措施和程序的有效性以及集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)存款子公司潛在影響等。另外，美國(guó)的州政府在銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和證券業(yè)方面也具有一定的監(jiān)管權(quán)限，尤其是對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)享有全面的監(jiān)管權(quán)。然而，這次美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)說(shuō)明，這種監(jiān)管制度的安排顯然無(wú)法有效監(jiān)管高度混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融市場(chǎng)，并化解其運(yùn)行過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。也就是說(shuō)，美國(guó)介于分業(yè)監(jiān)管與統(tǒng)一監(jiān)管之間的監(jiān)管模式，在金融企業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)高度發(fā)展的情況下，不但無(wú)法進(jìn)行有效監(jiān)管，甚至有可能因?yàn)槠鋬?nèi)部的協(xié)調(diào)和分工不明確而延誤化解金融風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)機(jī)，并導(dǎo)致金融體系風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步累加而形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)以危機(jī)的形式爆發(fā)。具體來(lái)看：
首先，這種“雙重多頭”的監(jiān)管模式容易出現(xiàn)監(jiān)管真空，而最大的真空就是各部門的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)不統(tǒng)一。不僅如此，美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)太多，如美聯(lián)儲(chǔ)(FRS)、貨幣監(jiān)理署(OCC)、存款保險(xiǎn)公司(FDIC)、證券交易委員會(huì)(SEC)等近10個(gè)機(jī)構(gòu)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間權(quán)限多有重疊。其次，在監(jiān)管重疊的同時(shí)，監(jiān)管盲區(qū)也不鮮見(jiàn)，例如，像CDO(債務(wù)擔(dān)保證券)、CDS(信用違約掉期)這樣的金融衍生產(chǎn)品，到目前為止仍然沒(méi)有一個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)宣稱對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管。最后，多頭監(jiān)管的存在使得沒(méi)有任何一個(gè)機(jī)構(gòu)能夠得到足夠的法律授權(quán)來(lái)負(fù)責(zé)整個(gè)金融市場(chǎng)和金融體系的風(fēng)險(xiǎn)，在金融業(yè)快速發(fā)展的今天，極有可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)累積，在目前這場(chǎng)金融危機(jī)當(dāng)中，正是由于監(jiān)管不到位，導(dǎo)致金融衍生產(chǎn)品的價(jià)值鏈條愈拉愈長(zhǎng)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不斷疊加，終于在房地產(chǎn)按揭貸款環(huán)節(jié)發(fā)生斷裂，引發(fā)了整個(gè)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的崩潰。
不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式。這類監(jiān)管模式介于統(tǒng)一監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管之間，主要包括牽頭監(jiān)管模式和雙峰監(jiān)管模式。牽頭監(jiān)管模式是在實(shí)行分業(yè)監(jiān)管的同時(shí)，由幾個(gè)主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)建立及時(shí)磋商協(xié)調(diào)機(jī)制，為防止混業(yè)中的監(jiān)管真空和監(jiān)管機(jī)構(gòu)相互扯皮，指定某一監(jiān)管機(jī)構(gòu)為主監(jiān)管機(jī)構(gòu)或作為牽頭監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)工作。巴西是典型的牽頭監(jiān)管模式；雙峰監(jiān)管模式是設(shè)置兩類監(jiān)管機(jī)構(gòu)，一類負(fù)責(zé)對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，另一類負(fù)責(zé)對(duì)不同金融業(yè)務(wù)監(jiān)管，澳大利亞和奧地利是這種模式的代表。
我國(guó)應(yīng)借鑒傘形監(jiān)管模式
筆者認(rèn)為，雖然美國(guó)金融危機(jī)的爆發(fā)也暴露出美國(guó)當(dāng)前金融監(jiān)管模式存在的巨大問(wèn)題，但是，鑒于當(dāng)前我國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)尚未形成規(guī)模和分業(yè)監(jiān)管模式相對(duì)固化的事實(shí)，建立類似美國(guó)的傘形監(jiān)管模式仍然是我們目前比較現(xiàn)實(shí)的選擇。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的初期階段，理想的監(jiān)管模式應(yīng)該是有統(tǒng)有分，統(tǒng)分結(jié)合的監(jiān)管模式。具體來(lái)講，我們可以采用在統(tǒng)一監(jiān)管的框架下實(shí)行監(jiān)管機(jī)構(gòu)內(nèi)部專業(yè)化分工的方式構(gòu)建中國(guó)的監(jiān)管模式，即成立中國(guó)金融監(jiān)督委員會(huì)作為一個(gè)集中統(tǒng)一的監(jiān)管框架，內(nèi)部構(gòu)建由銀監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)，保監(jiān)會(huì)組成的專業(yè)分工的“三合一”的功能型監(jiān)管體系；鑒于傘狀監(jiān)管模式在此次金融危機(jī)中暴露出來(lái)的問(wèn)題，我們尤其要注意明晰對(duì)于金融衍生產(chǎn)品的監(jiān)管責(zé)任，并通過(guò)制度的形式加強(qiáng)各監(jiān)管部門之間的溝通和協(xié)調(diào)；隨著我國(guó)金融業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，在條件成熟時(shí)，可以逐步將機(jī)構(gòu)性監(jiān)管模式轉(zhuǎn)化為功能性監(jiān)管模式，最終形成人民銀行負(fù)責(zé)金融政策，金融監(jiān)管委員會(huì)負(fù)責(zé)金融監(jiān)管，二者緊密協(xié)調(diào)的金融監(jiān)管框架。
在金融監(jiān)管的改革進(jìn)程中，我國(guó)可以首先建立綜合性金融管理機(jī)構(gòu)─中國(guó)金融監(jiān)督委員會(huì)，成為全國(guó)金融行業(yè)監(jiān)管的總牽頭人，負(fù)責(zé)統(tǒng)一制定我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展規(guī)劃，通盤(pán)考慮和制定金融法律法規(guī)，協(xié)調(diào)監(jiān)管政策和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，監(jiān)督和評(píng)估金融部門的整體風(fēng)險(xiǎn)，集中匯總各種監(jiān)管信息，統(tǒng)一調(diào)動(dòng)監(jiān)管資源。這一階段，銀監(jiān)會(huì)，證監(jiān)會(huì)，保監(jiān)會(huì)依然要分別在各自監(jiān)管領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)管。經(jīng)過(guò)一定時(shí)期的發(fā)展，我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)必然走向全面混業(yè)經(jīng)營(yíng)。一旦金融市場(chǎng)發(fā)展成熟，金融監(jiān)管積累了一定經(jīng)驗(yàn)，可以考慮將證監(jiān)會(huì)，銀監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)合并到國(guó)家金融監(jiān)管委員會(huì)，由后者成為金融業(yè)統(tǒng)一的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，從而使我國(guó)的金融監(jiān)管制度更好地適應(yīng)金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大勢(shì)所趨。
完善我國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)及監(jiān)管模式的現(xiàn)實(shí)選擇
當(dāng)然，在改革進(jìn)程中，我們?nèi)匀恍枰y(tǒng)籌兼顧，循序漸進(jìn)，減小金融改革的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們還需要做好以下幾個(gè)方面的工作：
（一）完善金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)及監(jiān)管方面的法律法規(guī)
我國(guó)的金融立法在一定程度上滯后于實(shí)踐的發(fā)展，需要立法機(jī)關(guān)和監(jiān)管部門共同努力，依據(jù)金融市場(chǎng)開(kāi)放的現(xiàn)狀、外資金融機(jī)構(gòu)的設(shè)立和經(jīng)營(yíng)情況，以及國(guó)際金融監(jiān)管變化趨勢(shì)，逐步完善金融法律體系。包括：合理確定金融發(fā)展目標(biāo)，體現(xiàn)安全與效率并重的立法理念；健全金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出機(jī)制，強(qiáng)化核心業(yè)務(wù)下的混業(yè)經(jīng)營(yíng)；建立對(duì)金融控股公司的監(jiān)管法律制度，明確界定金融控股公司與子公司以及子公司之間的法律關(guān)系，構(gòu)筑防火墻以有效控制金融風(fēng)險(xiǎn)；充分滿足我國(guó)入世后的要求，完善與WTO規(guī)則和金融監(jiān)管國(guó)際管理相吻合的金融監(jiān)管法律體系；不斷完善與基本法規(guī)相配套的專業(yè)性法規(guī)以及實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。在立法過(guò)程中，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)規(guī)劃性，增強(qiáng)系統(tǒng)性，提高針對(duì)性，強(qiáng)化操作性，切實(shí)提高立法質(zhì)量。應(yīng)該明確金融機(jī)構(gòu)通過(guò)控股公司實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是必然趨勢(shì)，對(duì)于要求進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行嚴(yán)格的資質(zhì)審批。要消除國(guó)家財(cái)政對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)的隱性擔(dān)保，建立對(duì)各類主體一視同仁的市場(chǎng)待遇；最后還需要嚴(yán)格執(zhí)法。
（二）大力發(fā)展職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)，培養(yǎng)適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的金融監(jiān)管隊(duì)伍
從發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展得越成熟，職業(yè)經(jīng)理人在企業(yè)中的作用也就更加突出。而競(jìng)爭(zhēng)性的經(jīng)理人市場(chǎng)則是經(jīng)理人發(fā)揮最大效用的有效機(jī)制。而在我國(guó)，金融機(jī)構(gòu)特別是國(guó)有金融機(jī)構(gòu)在選拔任命管理者時(shí)，仍然是按照行政方式，由政府有關(guān)部門直接任命和委派，這種方式難以在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)者之間形成優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，不利于金融機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)和壯大。因此我們首先要逐步推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)人事制度改革，減少并最終消除政府對(duì)大型金融機(jī)構(gòu)人事制度的直接干預(yù)，最終建立起金融機(jī)構(gòu)的職業(yè)經(jīng)理人制度；其次要積極采取措施，將商業(yè)金融機(jī)構(gòu)中業(yè)務(wù)精通，視野開(kāi)闊的高素質(zhì)人才充實(shí)到金融監(jiān)管隊(duì)伍中去，優(yōu)化監(jiān)管隊(duì)伍結(jié)構(gòu)，提高監(jiān)管人員的整體素質(zhì)。
（三）繼續(xù)推進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的公司化改革，健全法人治理結(jié)構(gòu)
現(xiàn)代企業(yè)制度要求企業(yè)自身不但是自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧的法人實(shí)體和競(jìng)爭(zhēng)實(shí)體，而且要體現(xiàn)產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)的特征，表現(xiàn)為多元化、集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的組織形式，或者呈現(xiàn)規(guī)?；⒖鐕?guó)化的經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)。規(guī)范的公司制是實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度法人治理結(jié)構(gòu)的主要形式。而現(xiàn)代金融控股公司是一種更加復(fù)雜的利益聚合體，只有建立有效的控股公司法人治理結(jié)構(gòu)和完善的內(nèi)部控制制度，才能處理好各種利益主體之間的關(guān)系。同時(shí)還要堅(jiān)持市場(chǎng)化運(yùn)作和有限政府的理念，積極培養(yǎng)行業(yè)組織，發(fā)揮行業(yè)組織自律作用，控制不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為和壟斷行為，并直接參與某些方面的銀行監(jiān)管。同時(shí)充分發(fā)揮社會(huì)會(huì)計(jì)、審計(jì)、律師等中介力量的作用，彌補(bǔ)中央金融監(jiān)管力量的不足，還應(yīng)重視新聞媒體的輿論監(jiān)督和廣大人民群眾的監(jiān)督。
（四）建立嚴(yán)格的信息披露制度和即時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)
強(qiáng)化社會(huì)監(jiān)督信息披露制度，通過(guò)要求金融機(jī)構(gòu)定期對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行披露和匯報(bào)，一方面使得金融監(jiān)管當(dāng)局處于更加有利的地位，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理；另一方面信息披露強(qiáng)制公示金融機(jī)構(gòu)整體經(jīng)營(yíng)狀況，弱化內(nèi)部人控制，構(gòu)成有效的社會(huì)監(jiān)督機(jī)制，從而降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。因此，要合理確定信息披露的內(nèi)容和程序，統(tǒng)一披露信息的文件格式，并嚴(yán)格界定信息披露的法律責(zé)任，以保障信息披露的真實(shí)性、及時(shí)性和有效性，避免虛假信息泛濫所造成的金融秩序混亂。在法規(guī)中，要規(guī)定持續(xù)信息披露制度，要求金融機(jī)構(gòu)持續(xù)性地提供重大信息，包括季度報(bào)告、中期報(bào)告、年度報(bào)告等定期信息，以及發(fā)生重大變動(dòng)的臨時(shí)信息，以使相關(guān)利益人能持續(xù)、公平地獲得有價(jià)值的信息。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信息披露進(jìn)行檢查與監(jiān)督，確保信息的完全真實(shí)公開(kāi)并禁止信息濫用。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要增強(qiáng)監(jiān)管政策調(diào)整的透明度，讓金融機(jī)構(gòu)、利益相關(guān)者及時(shí)了解監(jiān)管當(dāng)局的最新動(dòng)態(tài)，及時(shí)評(píng)估政策變動(dòng)對(duì)自身的影響程度。
一個(gè)溫暖的下午,作為亞太及海灣地區(qū)50名最有前途的年輕銀行家之一的林治洪,在他的辦公室,向《金融理財(cái)》的記者,講述該部發(fā)展五年來(lái)的風(fēng)雨歷程、取得的成績(jī),以及在行業(yè)內(nèi)逐漸確立的品牌地位……
林治洪的辦公室位于西城區(qū)西單教育街3號(hào)武警招待所的9層,這里寬敞明亮,十余株綠植讓整個(gè)室內(nèi)顯得綠意融融,生機(jī)勃發(fā)。古色古香的藤椅沙發(fā),精致的木質(zhì)書(shū)柜,鏤空的折疊屏風(fēng),無(wú)不顯示著其品味與涵養(yǎng)。而懸置在林總辦公桌正對(duì)面墻壁上的一幅字畫(huà),“達(dá)觀”二字瀟灑豪放,蒼勁有力,不僅透出一種人生態(tài)度,還有他對(duì)中國(guó)貿(mào)易金融發(fā)展前景的信心。
其時(shí),午后的陽(yáng)光透過(guò)寬大的落地窗,讓整個(gè)房間在陽(yáng)光的照耀下悄然升溫。隨著氣溫的上升,談話的氣氛也越發(fā)熱烈,暖意融融。林治洪沒(méi)有將話題過(guò)多地停留在該部所取得的成績(jī)方面,而是很快地轉(zhuǎn)向他對(duì)該行貿(mào)易金融未來(lái)發(fā)展的規(guī)劃布局,打造專業(yè)化、特色化中國(guó)貿(mào)易銀行的信心與決心,在他剛毅的眼神和堅(jiān)定的語(yǔ)氣中,展露無(wú)遺。
“我們從來(lái)不跟任何銀行去比,我們只跟自己比,每天都在進(jìn)步,突然一抬頭,看見(jiàn)前面沒(méi)人了?！闭勂鹞磥?lái)的發(fā)展,他充滿信心,“只要你堅(jiān)定這個(gè)方向是正確的,這個(gè)事情是對(duì)的,就走它一輩子,一定會(huì)成為百年老店!”
行業(yè)地位初顯
在不久前的第四屆中國(guó)――拉美企業(yè)家高峰會(huì)議上,中國(guó)民生銀行與泛美開(kāi)發(fā)銀行簽署了《貿(mào)易融資便利項(xiàng)目保兌行協(xié)議》,該行副行長(zhǎng)梁玉堂先生和泛美開(kāi)發(fā)銀行行長(zhǎng)Moreno先生出席了簽字儀式,隨后,應(yīng)泛美開(kāi)發(fā)銀行的邀請(qǐng),該行就貿(mào)易金融業(yè)務(wù)做了專題發(fā)言。
協(xié)議的簽署使民生銀行成為繼中國(guó)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)進(jìn)出口銀行之后,加入該貿(mào)易融資便利項(xiàng)目保兌行的第四家中國(guó)的銀行。更重要的是,自此以后,該行可利用泛美開(kāi)發(fā)銀行為南美開(kāi)證銀行所提供的擔(dān)保,充分挖掘與南美地區(qū)國(guó)家及行的業(yè)務(wù)合作潛力,有效地解決國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)拓拉丁美洲和加勒比海地區(qū)市場(chǎng)過(guò)程中的融資和擔(dān)保問(wèn)題,滿足客戶對(duì)拉美地區(qū)的業(yè)務(wù)需求。
或許,很多人看到的是該行貿(mào)易金融又向前邁出了重要的一步,卻無(wú)法真正體會(huì)這背后更深層次的感受。在簽署儀式當(dāng)晚的飯桌上,梁行長(zhǎng)曾深有感觸地說(shuō):“我深深地感受到了貿(mào)易金融給我?guī)?lái)的這種地位?！绷盒虚L(zhǎng)的話,一方面流露出民生銀行在強(qiáng)手如林的銀行業(yè)中生存的現(xiàn)實(shí),另一方面則更說(shuō)明了其貿(mào)易金融在行業(yè)內(nèi)不容置疑的地位。
“咱們?cè)谶@行業(yè)就是這地位啊!”林治洪非常肯定。
自2005年11月成立以來(lái),該行貿(mào)易金融部取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展,截至2010年三季度末累計(jì)創(chuàng)造中間業(yè)務(wù)收入40.4億元,整體業(yè)務(wù)復(fù)合增長(zhǎng)率保持在70%以上,特別是在2009年的全球性金融危機(jī)面前,民生銀行貿(mào)易金融業(yè)務(wù)無(wú)任何新增不良資產(chǎn),全年日均資產(chǎn)收益率達(dá)到6.8%。
“部門剛剛成立時(shí),中間業(yè)務(wù)收入只有幾千萬(wàn),而今年我們預(yù)計(jì)收入17-18億。”談起今年的發(fā)展情況,他頗感欣慰,“我們國(guó)際雙保理業(yè)務(wù)筆數(shù)達(dá)到7962筆,位居國(guó)內(nèi)同業(yè)第一,業(yè)務(wù)總量位居國(guó)內(nèi)同業(yè)第三,而今年有希望實(shí)現(xiàn)第二?！?/p>
短短的五年,何以取得如此快的發(fā)展?在眾多銀行中,該行又有哪些優(yōu)勢(shì),使得其貿(mào)易金融業(yè)務(wù)在同業(yè)中脫穎而出?這不僅讓我們產(chǎn)生更多的疑問(wèn)。
走過(guò)風(fēng)雨五年
2005年11月,年僅35歲的林治洪,從美麗的海港城市大連來(lái)到北京,他的工作是執(zhí)掌剛剛成立的貿(mào)易金融部。這次調(diào)動(dòng),不僅翻開(kāi)了林治洪本人職業(yè)生涯新的一頁(yè),也揭開(kāi)了中國(guó)民生銀行貿(mào)易金融業(yè)務(wù)發(fā)展的新篇章。
貿(mào)易金融部的前身是國(guó)際業(yè)務(wù)部,1998年剛成立時(shí),因?yàn)閬喼藿?jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā),遭受了“滅頂之災(zāi)”。“當(dāng)時(shí)全是壞賬,北京的、上海的,37個(gè)客戶全部‘死掉’?！被仡欉@段經(jīng)歷時(shí),該部一位元老至今都心有余悸,“當(dāng)時(shí)民生銀行全年收入13.8億,國(guó)際業(yè)務(wù)就損失了好幾個(gè)億,所以行領(lǐng)導(dǎo)毅然決然地把這個(gè)部門給撤了,并入到公司部?！?/p>
所謂萬(wàn)事開(kāi)頭難,而林治洪所接手的貿(mào)易金融部要打一個(gè)翻身仗,則更是難上加難。
部門剛成立,員工少也是擺在他面前的事實(shí)?！爱?dāng)時(shí)正式員工只有四人,加上內(nèi)部轉(zhuǎn)崗和新招聘的,總部也就十個(gè)人?！彪y怪,林治洪在很多時(shí)候都不愿意回憶這段經(jīng)歷,因?yàn)椤罢f(shuō)出來(lái)都是眼淚”。除了缺乏人手,辦公條件也相當(dāng)差,“連工作的位置都沒(méi)有,東插一個(gè),西插一個(gè)”,回憶起剛起步的經(jīng)歷,他感觸頗多。
“那時(shí)候我是從大連分行副行長(zhǎng)上來(lái)的,在總行的部門老總里是相對(duì)比較年輕的?！绷种魏榛貞浾f(shuō),“總行部室的老總都曾是我的領(lǐng)導(dǎo),我就經(jīng)常去向他們請(qǐng)教,多方聽(tīng)取意見(jiàn)?！?/p>
這也讓他變得非常謙遜,熟悉他的朋友介紹說(shuō),直到現(xiàn)在,他接起電話總會(huì)說(shuō)“您好,我是小林?！北M管當(dāng)時(shí)面臨著諸多困難,甚至也有人發(fā)出質(zhì)疑的聲音,但他仍然充滿信心,積極用行動(dòng)去證明,去釋疑?；蛟S,這正是他那幅字畫(huà)上“達(dá)觀”二字所傳達(dá)的人生態(tài)度。
經(jīng)過(guò)短暫的磨合,在與行領(lǐng)導(dǎo)磋商后,林治洪大膽地提出了“垂直銷售,垂直評(píng)審,垂直操作”的管理體系和“專業(yè)、專注、專業(yè)化經(jīng)營(yíng)”的方針,隨之確定了“走專業(yè)化道路,做特色貿(mào)易金融”的經(jīng)營(yíng)思路。
在他的帶領(lǐng)下,2006年,該行貿(mào)易金融確立了“3+1”的商業(yè)運(yùn)作模式,即打造高效的總行垂直集中管理體系,建立靈活高效的垂直銷售體系、專業(yè)化的貿(mào)易融資評(píng)審體系,順利啟動(dòng)了貿(mào)易金融集中運(yùn)營(yíng)中心的建設(shè),推出了應(yīng)收帳款融資、物流融資、服務(wù)增值類三大系列主打產(chǎn)品。
在團(tuán)隊(duì)打造方面也全面落實(shí)“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”的“雙向”人才戰(zhàn)略,從海內(nèi)外引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理,從全國(guó)引進(jìn)國(guó)際保理、保函、物流融資、結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資等產(chǎn)品的頂級(jí)專家,并選派業(yè)務(wù)骨干赴國(guó)內(nèi)外學(xué)習(xí)貿(mào)易金融運(yùn)營(yíng)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制、客戶關(guān)系管理等,為民生銀行貿(mào)易金融業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)先進(jìn)的管理理念和經(jīng)營(yíng)思路。
初步的嘗試也讓該行斬獲豐厚,2006年年底,榮獲當(dāng)年“最佳貿(mào)易融資創(chuàng)新獎(jiǎng)”,成為“亞洲商業(yè)銀行成長(zhǎng)性十佳”之一,貿(mào)易金融部也順利當(dāng)選中國(guó)保理商協(xié)會(huì)副主席單位。旗開(kāi)得勝以及業(yè)務(wù)發(fā)展的迫切需求,也使得事業(yè)部改革變得順理成章。
2007年1月,全行事業(yè)部改革尚未正式啟動(dòng),貿(mào)易金融部在總裁林治洪的帶領(lǐng)下,未雨綢繆,率先成立了貿(mào)易金融賬務(wù)分離工作實(shí)施小組,與相關(guān)部門配合,用短短三個(gè)月時(shí)間完成了新會(huì)計(jì)分錄制定、新舊系統(tǒng)數(shù)據(jù)核實(shí)、數(shù)據(jù)移植、損益確認(rèn)等大量工作,在3月17日順利完成貿(mào)易金融業(yè)務(wù)賬務(wù)分離工作。9月5日,該部在業(yè)界率先推行事業(yè)部制運(yùn)作模式。
這也讓該行獲得當(dāng)年“最佳貿(mào)易融資銀行獎(jiǎng)”,隨后幾年的發(fā)展,貿(mào)易金融部在國(guó)內(nèi)國(guó)際上都屢獲殊榮,“2008第一財(cái)經(jīng)金融價(jià)值榜年度公司金融服務(wù)品牌”、“2009年《亞洲銀行家》中國(guó)區(qū)貿(mào)易金融成就獎(jiǎng)”、“2010年英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》中國(guó)銀行業(yè)成就獎(jiǎng)――最佳貿(mào)易金融銀行獎(jiǎng)”等榮譽(yù)被收入囊中。
“只有事業(yè)部改革后,它才能把整體戰(zhàn)略思想執(zhí)行下去,要不然執(zhí)行不了。29個(gè)分行就會(huì)有29個(gè)思想,那樣的話,總行一個(gè)大戰(zhàn)略,29個(gè)思想?yún)s各自做嘛!”林治洪的見(jiàn)解獨(dú)到而精準(zhǔn)。
如果將該行貿(mào)易金融作為一艘船的話,事業(yè)部的改革則如帆如油,為確保其順利的發(fā)展補(bǔ)足動(dòng)力,也推動(dòng)了其迅猛的發(fā)展?！叭绻偨Y(jié)我們這兒的優(yōu)勢(shì)的話,第一個(gè)就是民生銀行體制的優(yōu)勢(shì),比如事業(yè)部制改革。”林治洪如是說(shuō)。
突出核心優(yōu)勢(shì)
林治洪是什么樣的一個(gè)人?在不同人的口中會(huì)得出不同的答案。
有人曾將肉食動(dòng)物“雙目間產(chǎn)生出一塊視力聚焦區(qū)”的特征來(lái)形容他對(duì)目標(biāo)鎖定和跟蹤的能力;在網(wǎng)上一搜,也會(huì)得出“林治洪是一匹狼”的答案;在他下屬的眼中,他是既嚴(yán)厲又溫和的老板,嚴(yán)厲在對(duì)待工作上,溫和在對(duì)待同事上……
總之,他充滿自信,談起中國(guó)貿(mào)易金融業(yè)某些領(lǐng)域的發(fā)展時(shí),有一種“舍我其誰(shuí)”的霸氣。這些緣于他對(duì)中國(guó)貿(mào)易金融的充分認(rèn)識(shí),也緣于他對(duì)該行貿(mào)易金融五年來(lái)所形成的核心優(yōu)勢(shì)的把握,更緣于他善于駕馭、運(yùn)用這種優(yōu)勢(shì)的能力。
“除了體制上的優(yōu)勢(shì)外,第二個(gè)優(yōu)勢(shì)就是團(tuán)隊(duì)?！闭勂饒F(tuán)隊(duì),林治洪充滿肯定,“一個(gè)是專業(yè)人才,另一個(gè)是文化。我們貿(mào)易金融部的執(zhí)行力是非常強(qiáng)的,同時(shí),大家的這種感情和凝聚力也是優(yōu)勢(shì)?！?/p>
目前,該部總部從最初的10人擴(kuò)充到近百人,全系統(tǒng)員工從最初的204人增加到517人,其中本科以上學(xué)歷達(dá)90%以上,碩士及碩士以上學(xué)歷占29%。難怪,一位新來(lái)的員工,對(duì)比過(guò)其它銀行后,會(huì)發(fā)出“還是民生銀行貿(mào)易金融的人才比較強(qiáng)”的感慨。
在林治洪身上,有一種與生俱來(lái)的氣質(zhì),其人格魅力與才華深深地感染和吸引了貿(mào)易金融部的員工們。在貿(mào)易金融部,也一度流行著他的一句話――“想過(guò)幸福生活,請(qǐng)到貿(mào)易金融”,足見(jiàn)員工們對(duì)他的尊重和敬佩,以及跟隨他一起工作的自豪感。
然而,隨著該行貿(mào)易金融有目共睹的發(fā)展,同行“挖角”也讓林治洪稍稍有些不“實(shí)”?！拔椰F(xiàn)在發(fā)現(xiàn)很多地方性銀行國(guó)際部的老總,都是我們這兒培養(yǎng)出來(lái)的。雖然人才走,我稍稍有些不‘實(shí)’,但是從另外一個(gè)角度來(lái)看,民生貿(mào)易金融這幾年發(fā)展過(guò)來(lái),得到了廣大業(yè)內(nèi)的認(rèn)可。只要是民生貿(mào)易金融部出來(lái)的,到那兒就當(dāng)老總。”林治洪開(kāi)懷大笑,“他們很推崇我們的理念和產(chǎn)品,這說(shuō)明我們做得好,做得對(duì),如果我們做得一塌糊涂的話,也不會(huì)像這樣!”
“第三個(gè)優(yōu)勢(shì)是特色的產(chǎn)品和服務(wù)。”林治洪介紹說(shuō),在特色貿(mào)易金融業(yè)務(wù)中,國(guó)際保理、結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資等已領(lǐng)跑國(guó)內(nèi)同業(yè),出口買方信貸尤其是船東買方信貸業(yè)務(wù)出現(xiàn)良好的發(fā)展勢(shì)頭,在國(guó)際金融同業(yè)躊躇不前甚至減少全球業(yè)務(wù)規(guī)模的同時(shí),成功操作船東買方信貸業(yè)務(wù),還成功嘗試長(zhǎng)單融資業(yè)務(wù)模式。
“比如船舶融資,我們做的非常好,收益非常大。以前我們什么都做,我們現(xiàn)在做得越來(lái)越專業(yè)了,挑選了專注的地方,那就是專門做散貨船。在散貨船中,我們挑選了Handy和巴拿馬這兩個(gè)船型?！彼麖?qiáng)調(diào)專注于特色,然后再細(xì)分市場(chǎng)。今年,民生銀行貿(mào)易金融主攻3.3萬(wàn)噸、5.7萬(wàn)噸、7.6萬(wàn)噸、8.2萬(wàn)噸和9.25萬(wàn)噸幾種載重的船,占據(jù)了市場(chǎng)很大的份額,他也相信“未來(lái)的市場(chǎng)份額是最大的”。
除此之外,特色的市場(chǎng)定位也是該行貿(mào)易金融發(fā)展的突出優(yōu)勢(shì)。目前,貿(mào)易金融事業(yè)部已建立了以世界500強(qiáng)企業(yè)和國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)為戰(zhàn)略客戶、以中型企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)為基礎(chǔ)的穩(wěn)定的客戶群的市場(chǎng)定位。
“比如說(shuō)民營(yíng)戰(zhàn)略,這是我們的特色,這實(shí)際上也是建立在客戶基礎(chǔ)上的市場(chǎng)定位。另外,我們還有建立在商品上的市場(chǎng)定位,建立在產(chǎn)品方面的市場(chǎng)定位,建立在特色領(lǐng)域方面的市場(chǎng)定位,包括我們現(xiàn)在做的高端的機(jī)械設(shè)備、高端的裝備制造、新能源、新材料等,比如說(shuō)光伏電,我們就是壟斷。”
林治洪手臂一揮,“所以,沒(méi)有什么可說(shuō)的,要保有這種優(yōu)勢(shì),在逆境中不進(jìn)則退。我們從來(lái)不跟任何銀行去比,我們只跟自己比,這是我一直提的。因?yàn)闆](méi)有可比性,大家做的都不一樣,我這種定位都是獨(dú)一無(wú)二的,你說(shuō)怎么跟你比?因?yàn)榇蠹叶疾辉谝粋€(gè)標(biāo)準(zhǔn)線上?！彼@得很激動(dòng),口氣也非常堅(jiān)定,“我就跟自己比,每天都在進(jìn)步,突然一抬頭,看見(jiàn)前面沒(méi)人了。”
“每天都會(huì)進(jìn)步一點(diǎn),每天進(jìn)步一點(diǎn),做到這個(gè)就可以?！彼€不忘告誡身邊的同事,“要永遠(yuǎn)保持這種心態(tài)”。
謀劃未來(lái)布局
和林治洪總裁談話,總會(huì)讓人深受感染,他堅(jiān)毅的表情、獨(dú)到的見(jiàn)解、遠(yuǎn)見(jiàn)和真知卓識(shí),都不由得讓人感佩。他的語(yǔ)氣也會(huì)調(diào)動(dòng)整個(gè)談話的氛圍,說(shuō)到興奮處,他會(huì)激動(dòng)地雙手比劃,為聽(tīng)眾鋪展出他心目中貿(mào)易金融未來(lái)發(fā)展的藍(lán)圖。
目前,中國(guó)貿(mào)易金融業(yè)還處于初級(jí)階段,盡管在理念方面已經(jīng)和國(guó)際接軌,國(guó)外的產(chǎn)品國(guó)內(nèi)也基本上都有,但是依然存在著諸多差距。這也讓林總頗感郁悶,“我們的不足根本上還在市場(chǎng)環(huán)境,資信體系不夠健全,信用環(huán)境不好,很多產(chǎn)品都發(fā)揮不了功能。”他將煙蒂捻滅在煙灰缸里,“另外還包括一些系統(tǒng)建設(shè),比如信息化、電子化,和國(guó)外相比差距很大?！?/p>
“中國(guó)這個(gè)市場(chǎng)是個(gè)不成熟的市場(chǎng),但是又是一個(gè)很豐厚的市場(chǎng),我們這群人也在不斷地摸索前進(jìn)?！薄靶袠I(yè)自律和信用體系還不完善,這個(gè)都需要時(shí)間?！彼o予了耐心,但也看出了機(jī)遇,“所以,誰(shuí)能把握住機(jī)遇,誰(shuí)能定位準(zhǔn)確,誰(shuí)就能把握住機(jī)遇。我覺(jué)得我們這個(gè)定位還是很準(zhǔn)確的,有了大的定位后,我們以后再逐漸地縮小,更加精準(zhǔn)!”
“只要你堅(jiān)定這個(gè)方向是正確的,這個(gè)事情是對(duì)的,就走它一輩子,一定會(huì)成為百年老店!不能說(shuō)今年我這樣做,明年我那樣做,那一定是失敗的。所以我們這些理念和定位,從06年提出來(lái)的,是雛形,然后隨著不斷對(duì)事物認(rèn)識(shí)的深刻,一直豐滿它,給它更多的內(nèi)涵和靈魂,一直走過(guò)來(lái),走了五年了。我想如果民生銀行再走五年的話,一定就成名了?！彼坪跽f(shuō)給聽(tīng)眾,也是說(shuō)給自己,“但是一定要堅(jiān)持,一定要堅(jiān)持!”
談及明年的打算,林治洪充滿信心,“我們的思路和想法很清晰,就是堅(jiān)持我們現(xiàn)有的特色定位,堅(jiān)定不移地走下去,明年后年都要堅(jiān)定不移地走下去,做深做透,當(dāng)然還要做專業(yè)?！睋?jù)介紹,該行貿(mào)易金融還將伴隨企業(yè)“走出去”而“走出去”,加強(qiáng)研究這種模式產(chǎn)品來(lái)源渠道;另外,關(guān)注人民幣跨境結(jié)算,“這個(gè)是重中之重,跨境結(jié)算很有市場(chǎng)前景,機(jī)遇非常大。”
關(guān)鍵詞:次貸危機(jī);傳導(dǎo)機(jī)制;金融監(jiān)管
中圖分類號(hào):F832.1 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):1003-9031(2010)11-0050-03DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2010.11.12
美國(guó)的次貸危機(jī)引發(fā)全球性的金融危機(jī),其傳導(dǎo)過(guò)程本身提供了一個(gè)審視金融體系內(nèi)部關(guān)聯(lián)的良好視角,同時(shí),傳導(dǎo)過(guò)程中暴露的制度漏洞和監(jiān)管缺失也是對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的有益啟示。
一、金融危機(jī)的傳導(dǎo)與缺陷
(一)危機(jī)的傳導(dǎo)機(jī)制
2007年2月13日,美國(guó)新世紀(jì)金融公司(New Century Finance)發(fā)出2006年第四季度盈利預(yù)警暗示著此次次貸危機(jī)的開(kāi)始,而由此引發(fā)的全球性金融危機(jī)通過(guò)多種方式和渠道傳導(dǎo)到經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域以及全球多個(gè)國(guó)家,造成了全球性的經(jīng)濟(jì)大衰退,它的傳導(dǎo)機(jī)制如圖1所示。
1.次貸危機(jī)的起源。從上世紀(jì)80年代開(kāi)始,美國(guó)為了刺激經(jīng)濟(jì),一些從事房屋信貸的機(jī)構(gòu)開(kāi)始降低貸款門檻,大幅度降息的同時(shí)將貸款人的收入標(biāo)準(zhǔn)調(diào)低,甚至大范圍出現(xiàn)“零首付”,進(jìn)而形成了比以往信用標(biāo)準(zhǔn)低的購(gòu)房貸款,“次貸”也因此得名。據(jù)IMF的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù):美國(guó)次貸占美國(guó)整個(gè)房地產(chǎn)貸款的14.1%,大約在1.1萬(wàn)億到1.2萬(wàn)億美元,而其中的壞賬據(jù)高盛的測(cè)算是4000億美元①。2006年,美國(guó)的GDP為15萬(wàn)億美元。但如果僅僅限于美國(guó)的次級(jí)抵押貸款企業(yè)出了問(wèn)題,規(guī)模是可以計(jì)算的,并不會(huì)導(dǎo)致一場(chǎng)傳播范圍如此之廣的危機(jī)。
2.金融創(chuàng)新推波助瀾。金融創(chuàng)新中資產(chǎn)證券化衍生出的次級(jí)債券將單一信貸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大到了更大范圍的資本市場(chǎng),使更多的金融機(jī)構(gòu)和國(guó)家參與進(jìn)來(lái),從而使得全球性金融危機(jī)的爆發(fā)成為可能。
美國(guó)的抵押貸款企業(yè)為了分散次貸高回報(bào)的背后的高風(fēng)險(xiǎn),將單體的次貸整合包裝,制作成各種高固定收益,并標(biāo)注著信用評(píng)級(jí)公司的AAA的高等級(jí)標(biāo)號(hào)的債券(例如資產(chǎn)抵押債券ABS)出售給其他金融機(jī)構(gòu)。資產(chǎn)管理公司、對(duì)沖基金、保險(xiǎn)公司、養(yǎng)老基金等金融機(jī)構(gòu)面對(duì)這樣的“穩(wěn)定而高回報(bào)的產(chǎn)品”,在利益最大化的驅(qū)使之下紛紛加入購(gòu)買次級(jí)債的行列。從根本上,產(chǎn)生這些債券的原始動(dòng)機(jī)是美國(guó)的抵押貸款企業(yè)為了降低本身面臨的風(fēng)險(xiǎn),但金融創(chuàng)新產(chǎn)品卻通過(guò)杠桿效應(yīng)進(jìn)一步制造出了更大規(guī)模的新的次級(jí)貸款。同時(shí),危機(jī)也開(kāi)始向全球金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)移,普通居民一旦無(wú)力還款,整個(gè)金融系統(tǒng)都將遭受損失。
(二)次貸危機(jī)中存在的監(jiān)管漏洞
1929年的美國(guó)經(jīng)濟(jì)蕭條正是由于對(duì)金融自由主義的盲目崇拜而導(dǎo)致的,為了有效的防范與控制風(fēng)險(xiǎn),1933年美國(guó)頒布的《格拉斯-斯蒂格爾》法案、《證券法》以及《信托契約法》等要求現(xiàn)代金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)。1988年以后,金融自由化的浪潮在全球再次蓬勃興起,混業(yè)經(jīng)營(yíng)再次成為金融業(yè)的主流趨勢(shì)。
混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式下,金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)上趨同,業(yè)務(wù)相關(guān)性增強(qiáng),從而一旦金融危機(jī)爆發(fā),其在各類金融機(jī)構(gòu)、各類金融市場(chǎng)之間的傳導(dǎo)更加容易,連鎖反應(yīng)劇烈,給整個(gè)金融體系帶來(lái)很大的破壞。就金融監(jiān)管而言,由于混業(yè)經(jīng)營(yíng)中業(yè)務(wù)的復(fù)雜性和交叉性,很容易因金融監(jiān)管沒(méi)及時(shí)跟上而形成監(jiān)管空白或監(jiān)管重疊造成的效率低下。從上述分析中可看出,傳導(dǎo)過(guò)程中暴露的制度漏洞和監(jiān)管缺失主要有以下幾方面。
1.本位主義導(dǎo)致監(jiān)管空白。美國(guó)的監(jiān)管體系最大的特點(diǎn)是“雙線多頭”,這種分散制約型的監(jiān)管體系雖然有利于防止金融監(jiān)管權(quán)力過(guò)于集中,但各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)只關(guān)注自己的監(jiān)管領(lǐng)域,自身利益為上,并支持金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融衍生品將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到其他領(lǐng)域。另外,整個(gè)監(jiān)管系統(tǒng)存在盲點(diǎn),對(duì)于金融創(chuàng)新的衍生品如ABS、CDO、CDS等的監(jiān)管歸屬美聯(lián)儲(chǔ)并未給出明確規(guī)定,而這類產(chǎn)品本身具有高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),一旦有損失,波及的范圍和深度都難易度量。
2.重復(fù)監(jiān)管成本昂貴。美國(guó)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)通常有2個(gè)以上獨(dú)立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行監(jiān)管,由于各自的指標(biāo)體系、操作方式等不同,其相互的協(xié)調(diào)和溝通難免產(chǎn)生矛盾,很難達(dá)成一致。另外,美聯(lián)儲(chǔ)雖然在名義上擁有至高無(wú)上的權(quán)利,但只能起到總體的綱領(lǐng)作用,實(shí)際的制約作用非常小。重復(fù)監(jiān)管帶來(lái)高昂的監(jiān)管成本的同時(shí),導(dǎo)致了監(jiān)管效率的低下。
3.過(guò)度依賴市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)。西方的金融業(yè)崇尚自由,相信市場(chǎng)這只“看不見(jiàn)的手”能自動(dòng)對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)使之達(dá)到帕累托最優(yōu),政府少干預(yù)甚至不干預(yù),給予金融市場(chǎng)足夠創(chuàng)新的空間。但壟斷、信息不對(duì)稱、市場(chǎng)參與者的非理性等因素都會(huì)使市場(chǎng)失靈,市場(chǎng)的“自然監(jiān)管滯后”和政府的“主動(dòng)監(jiān)管滯后”導(dǎo)致了大量的無(wú)效監(jiān)管。
二、金融監(jiān)管的新理念
經(jīng)歷此次金融危機(jī)后,美國(guó)就金融監(jiān)管架構(gòu)改革提出了短期、中期和長(zhǎng)期目標(biāo),就全球各國(guó)而言,金融監(jiān)管的理念也在隨時(shí)代而發(fā)生變化。
(一)從規(guī)則監(jiān)管轉(zhuǎn)向目標(biāo)監(jiān)管
目標(biāo)監(jiān)管打破了銀行、保險(xiǎn)、證券和期貨四大行業(yè)分業(yè)監(jiān)管模式,將市場(chǎng)穩(wěn)定監(jiān)管、審慎監(jiān)管和商業(yè)行為監(jiān)管三個(gè)層次監(jiān)管目標(biāo)和監(jiān)管框架緊密聯(lián)系,使監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠?qū)ο嗤慕鹑诋a(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)采取統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn),大大提高監(jiān)管的有效性。它的最大優(yōu)勢(shì)是可以整合監(jiān)管責(zé)任和發(fā)揮監(jiān)管合力,構(gòu)建最優(yōu)金融監(jiān)管體系,更好地應(yīng)對(duì)金融發(fā)展中出現(xiàn)的各種問(wèn)題。目標(biāo)監(jiān)管的重點(diǎn)是金融監(jiān)管的權(quán)力必須集中,只有這樣才有利于提高監(jiān)管效率。將銀行、保險(xiǎn)、證券和期貨幾大行業(yè)的日常監(jiān)管事務(wù)集中到單一監(jiān)管機(jī)構(gòu),精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)設(shè)置,減少協(xié)調(diào)溝通成本同時(shí)提高監(jiān)管效率[1]。
(二)從機(jī)構(gòu)監(jiān)管轉(zhuǎn)向業(yè)務(wù)監(jiān)管
以美聯(lián)儲(chǔ)為例,要使美聯(lián)儲(chǔ)成為金融穩(wěn)定的中堅(jiān),就必須賦予美聯(lián)儲(chǔ)以綜合、跨業(yè)協(xié)調(diào)監(jiān)管的實(shí)質(zhì)性權(quán)限,使之能夠集中處理與金融系統(tǒng)穩(wěn)定相關(guān)的問(wèn)題。在機(jī)構(gòu)監(jiān)管模式下,一家金融機(jī)構(gòu)所能從事的金融業(yè)務(wù)直接由歸屬的監(jiān)管部門授予,而在業(yè)務(wù)監(jiān)管模式下,一家金融機(jī)構(gòu)從事哪些金融業(yè)務(wù)并不直接由某一監(jiān)管部門直接認(rèn)定。只要不違反相關(guān)法律法規(guī),金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)自身發(fā)展和金融市場(chǎng)的狀況自主選擇經(jīng)營(yíng)多種金融業(yè)務(wù)。但當(dāng)一家金融機(jī)構(gòu)同時(shí)經(jīng)營(yíng)若干種金融業(yè)務(wù)時(shí),其業(yè)務(wù)活動(dòng)分別歸對(duì)應(yīng)的監(jiān)管部門監(jiān)管。顯而易見(jiàn),在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的大趨勢(shì)下,業(yè)務(wù)監(jiān)管的監(jiān)管效率的力度大于機(jī)構(gòu)監(jiān)管,并在一定程度上能避免監(jiān)管真空,控制金融風(fēng)險(xiǎn)。
(三)從局部監(jiān)管轉(zhuǎn)向全面監(jiān)管
隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的深化,金融的交易對(duì)手未來(lái)能否履約,越來(lái)越體現(xiàn)為內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)、外生性風(fēng)險(xiǎn)共同作用的結(jié)果,而且各類風(fēng)險(xiǎn)之間的界限不再?zèng)芪挤置?呈現(xiàn)出“你中有我,我中有你”的狀態(tài)。金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部單純按照風(fēng)險(xiǎn)歸屬設(shè)置職能機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理的做法,不可避免地遇到“管理交叉和管理真空”問(wèn)題,客觀上要求金融機(jī)構(gòu)對(duì)整體風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全盤(pán)度量,統(tǒng)籌管理。而要做到這一點(diǎn),就必須要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)效能夠監(jiān)測(cè)金融市場(chǎng)的局部風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí),能在更高的層次上把握系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),實(shí)施全面性的監(jiān)管。
三、次貸危機(jī)對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管的啟示
在這場(chǎng)次貸引發(fā)的金融危機(jī)中,我國(guó)所遭受的損失和受到的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐洲、日本以及許多新型經(jīng)濟(jì)體。在我國(guó),國(guó)家金融監(jiān)管的首要目標(biāo)是確保金融安全和社會(huì)公平利益,不讓國(guó)家監(jiān)管機(jī)器優(yōu)先成為資本牟利的服務(wù)者。
雖然中國(guó)在金融產(chǎn)業(yè)整體水平上無(wú)法與美國(guó)相比,但是公有制和資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的限制使得我國(guó)從根本上避免了資本對(duì)金融監(jiān)管政策的沖擊。盡管如此,我國(guó)仍能從此次金融危機(jī)中得到啟示,以更好的利用本國(guó)先天的監(jiān)管優(yōu)勢(shì)對(duì)金融業(yè)進(jìn)行監(jiān)管。
(一)結(jié)合中國(guó)具體國(guó)情建立監(jiān)管體制
中國(guó)目前金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)程度相對(duì)較低,采取的是“一行三會(huì)”監(jiān)管模式。在混業(yè)經(jīng)營(yíng)的浪潮下,可以考慮在“一行三會(huì)”的基礎(chǔ)上強(qiáng)化聯(lián)席監(jiān)管會(huì)議機(jī)制,使之上升為國(guó)家金融監(jiān)管局,協(xié)調(diào)各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能,并對(duì)金融控股公司實(shí)行綜合監(jiān)管[2]。在中國(guó)金融監(jiān)管局的監(jiān)管能力逐步成熟后,可將證券監(jiān)督管理委員會(huì)、銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)和保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)樗膬?nèi)部分支機(jī)構(gòu),從而避免較高的監(jiān)管成本,也利于提高監(jiān)管效率。當(dāng)然,監(jiān)管權(quán)力過(guò)于集中于中國(guó)金融監(jiān)管局容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn),因此,應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門的審計(jì)部門專門負(fù)責(zé)監(jiān)督和檢查監(jiān)管部門的監(jiān)管水平。
(二)加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管
金融創(chuàng)新無(wú)疑可以活躍一國(guó)的金融市場(chǎng),帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展。美國(guó)以占世界不足5%的人口,每年創(chuàng)造出超過(guò)全球GDP四分之一的社會(huì)財(cái)富,金融創(chuàng)新是其巨大生產(chǎn)力的重要組成部分。但金融創(chuàng)新的正效應(yīng)只有在完備的金融監(jiān)管下才能發(fā)揮出來(lái),美國(guó)此次的次貸危機(jī)正是金融監(jiān)管缺位演繹的金融創(chuàng)新盲目發(fā)展的結(jié)果。主要應(yīng)從以下幾方面加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的監(jiān)管。
一是加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的社會(huì)責(zé)任。金融危機(jī)的爆發(fā)與金融機(jī)構(gòu)盲目追求自身利益直接相關(guān),應(yīng)考慮讓金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)“特殊社會(huì)責(zé)任”,對(duì)金融衍生產(chǎn)品做嚴(yán)格的信息披露,從源頭上堵住或減少風(fēng)險(xiǎn)隱患。二是加快合格投資者隊(duì)伍的建設(shè)速度。即要確立市場(chǎng)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn),要求投資人有相應(yīng)的資金能力、產(chǎn)品識(shí)別能力、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、市場(chǎng)判斷能力等等,把投資者教育、服務(wù)、監(jiān)管有機(jī)結(jié)合起來(lái)。三是加強(qiáng)金融衍生品的專門立法?，F(xiàn)實(shí)中,許多國(guó)內(nèi)企業(yè)并未向監(jiān)管機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)S可,依然能夠與境外金融機(jī)構(gòu)締結(jié)衍生交易合約。法律上的不確定性給金融衍生品交易市場(chǎng)增加了很多不安定因素。通過(guò)對(duì)金融衍生品的專門立法,對(duì)上述違規(guī)行為進(jìn)行懲處,可有效控制金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)有效豐富監(jiān)管手段
我國(guó)金融監(jiān)管的方式大致有三種,即金融部門的行政監(jiān)管、金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)督以及社會(huì)監(jiān)督。目前我國(guó)金融監(jiān)管的方式較為單一,主要是以行政監(jiān)管為主,但金融機(jī)構(gòu)的自我監(jiān)督約束以及行業(yè)自律行為還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足要求,社會(huì)監(jiān)督主體的作用沒(méi)有充分發(fā)揮。同時(shí)由于我國(guó)的相關(guān)法規(guī)和實(shí)施細(xì)則尚不健全,因此造成在具體的監(jiān)管操作中時(shí)常出現(xiàn)無(wú)法可依、執(zhí)法困難、操作隨意性大等現(xiàn)象。
會(huì)計(jì)師、審計(jì)師事務(wù)所、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等社會(huì)監(jiān)督部門發(fā)揮效能時(shí)在從業(yè)道德、從業(yè)水平和獨(dú)立性等方面都存在問(wèn)題。早在美國(guó)“安然事件”爆發(fā)時(shí),人們即對(duì)美國(guó)的民間審計(jì)以及信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提出了質(zhì)疑。此次金融危機(jī)全面爆發(fā)后,這種質(zhì)疑已從對(duì)中介機(jī)構(gòu)的指責(zé)引發(fā)出對(duì)會(huì)計(jì)制度的反思,所以我國(guó)在完善社會(huì)監(jiān)督的工作中不僅僅要從中介機(jī)構(gòu)本身去研究,還有包括法律法規(guī)和行業(yè)政策乃至?xí)?jì)制度等多方面著手進(jìn)行改進(jìn),這樣才能從監(jiān)管方式和手段上取得預(yù)期的改進(jìn),滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融監(jiān)管的需要。
(四)擴(kuò)大金融監(jiān)管的國(guó)際合作
由于歷史原因,我國(guó)金融監(jiān)管體系相對(duì)于國(guó)際金融體系具有較大獨(dú)立性和封閉性。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步深入,單靠一國(guó)自身的力量不可能完全的抵御風(fēng)險(xiǎn),國(guó)際金融監(jiān)管的合作是必不可少的手段。例如,為了控制次貸危機(jī)的蔓延,美聯(lián)儲(chǔ)與全球主要國(guó)家央行聯(lián)手行動(dòng),向金融系統(tǒng)注資,以增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性,對(duì)全球股市的調(diào)整起到了非常積極的效果。雖然中國(guó)已加入了WTO、世界銀行、IMF等國(guó)際金融機(jī)構(gòu),但從我國(guó)自身監(jiān)管體系和監(jiān)管水平來(lái)看,對(duì)于這種國(guó)際合作的快速發(fā)展還缺乏足夠的心理和實(shí)力上的準(zhǔn)備。我國(guó)應(yīng)當(dāng)善于利用金融監(jiān)管合作機(jī)制,獲取信息,采取聯(lián)合行動(dòng)以更好地防范和化解國(guó)際金融風(fēng)險(xiǎn)。
參考文獻(xiàn):
關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)下行 國(guó)際商業(yè)銀行 經(jīng)營(yíng)策略
自去年以來(lái)，我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了持續(xù)下滑走勢(shì)。目前，這種相對(duì)低迷狀態(tài)仍未得到扭轉(zhuǎn)。再加上外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，國(guó)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩等等。從去年第一季度到今年第一季度，我國(guó)的GDP增長(zhǎng)率連續(xù)五個(gè)季度呈現(xiàn)出下降趨勢(shì)。而從國(guó)家統(tǒng)計(jì)的今年四月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，形勢(shì)不容樂(lè)觀。在工業(yè)生產(chǎn)方面，4月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)13.4%，比3月份回落1.4個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)14.2%，比1-3月份回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)處于下行期已經(jīng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的標(biāo)識(shí)。商業(yè)銀行如何采取適宜的策略以應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行是亟待解決的重大問(wèn)題。
1.經(jīng)濟(jì)周期下行與商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)
經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)體運(yùn)行的規(guī)律表現(xiàn)形式。哈耶克認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)波動(dòng)是對(duì)均衡狀態(tài)的偏離，而經(jīng)濟(jì)周期就是這種偏離狀態(tài)的反復(fù)出現(xiàn)?！?經(jīng)濟(jì)周期處于下行階段是整體宏觀環(huán)境的惡化的結(jié)果，并會(huì)引致一系列問(wèn)題，作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)的重要參與者及經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的血脈把控者，商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)不可避免地將會(huì)面臨很多方面的問(wèn)題與挑戰(zhàn)，影響因素包括政府政策導(dǎo)向、企業(yè)行為以及商業(yè)銀行資產(chǎn)價(jià)值的波動(dòng)等。
1.1 政府政策導(dǎo)向變化引致銀行盈利水平下降的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)加大
凱恩斯的理論認(rèn)為，政府有責(zé)任和義務(wù)適時(shí)對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行適當(dāng)?shù)母深A(yù)來(lái)促使其平穩(wěn)運(yùn)行。經(jīng)濟(jì)處于下行通道時(shí)，各國(guó)政府以及國(guó)際組織普遍會(huì)采取一定的措施來(lái)以擴(kuò)大社會(huì)投資、干預(yù)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。主要的措施包括降低利率、存款準(zhǔn)備金等積極的財(cái)政政策。
商業(yè)銀行的盈利基礎(chǔ)即存貸利差，政府降低利率直接導(dǎo)致銀行的盈利基礎(chǔ)受到?jīng)_擊，從而削弱了銀行的盈利能力；另一方面，經(jīng)濟(jì)下行，市場(chǎng)疲軟的情勢(shì)下，積極的財(cái)政政策大多在支持那些投資期限長(zhǎng)，資金鏈條長(zhǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施類、重大項(xiàng)目，政策導(dǎo)向下銀行扶持項(xiàng)目的結(jié)果，將是中長(zhǎng)期貸款規(guī)模的上升。由于長(zhǎng)期項(xiàng)目的運(yùn)作時(shí)間長(zhǎng)，貸款回收期長(zhǎng)，項(xiàng)目運(yùn)行中不確定因素很多，同時(shí)如果累積融資量超出了政府的承受能力，銀行經(jīng)營(yíng)中長(zhǎng)期貸款風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)變大。
總之，政府的積極刺激政策一方面會(huì)削弱銀行的盈利能力，另一方面又會(huì)擴(kuò)大銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
1.2企業(yè)行為加大銀行運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
在經(jīng)濟(jì)下行期間，社會(huì)總體需求會(huì)降低，影響到商業(yè)企業(yè)的運(yùn)營(yíng)，而后通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈條向上游傳播，最終影響到制造企業(yè)對(duì)金融服務(wù)需求的降低、同時(shí)自身經(jīng)營(yíng)收入的減少、償債能力降低，導(dǎo)致銀行貸款損失的風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)大，最終，經(jīng)濟(jì)下行期間，銀行承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)在加大。
1.3經(jīng)濟(jì)下行期間資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)
從商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表的內(nèi)容來(lái)講，商業(yè)銀行所持有的資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、金融資產(chǎn)和固定資產(chǎn)等內(nèi)容。在經(jīng)濟(jì)下行期間，資產(chǎn)價(jià)格普遍表現(xiàn)為下降，因而商業(yè)銀行將會(huì)面臨資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)。
2.商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的國(guó)際經(jīng)驗(yàn)
任何金融機(jī)構(gòu)都受經(jīng)濟(jì)周期的影響，經(jīng)濟(jì)周期下行期間，金融業(yè)的發(fā)展較為艱難，在長(zhǎng)期的發(fā)展經(jīng)營(yíng)中，國(guó)際大型商業(yè)銀行在這方面積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)。
2.1確立穩(wěn)健性發(fā)展戰(zhàn)略
2.1.1強(qiáng)化資本充足率管理。
1989 年以后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)不景氣癥狀。銀行與不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)的融資債權(quán)的不良債權(quán)比例急劇上升。1991 年不動(dòng)產(chǎn)有關(guān)的融資債權(quán)的不良債權(quán)比例達(dá)到 8%左右，比 1988 年上升 2 個(gè)多百分點(diǎn)；同時(shí)對(duì)工商企業(yè)信貸及消費(fèi)信貸的不良債權(quán)比例也分別上升到近 6%及超過(guò) 4%。而這一時(shí)期的壞賬準(zhǔn)備最高曾達(dá)到融資余額的 2%左右。2 花旗銀行出售了花旗信息資源與花旗保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人有限公司等兩家非核心企業(yè)；當(dāng)年6月，又賣出市政債券承銷商Ambac 50％的股份，將核心資本充足率由3.7%調(diào)高至 4.08%。安然度過(guò)危機(jī)。另外，在亞洲金融危機(jī)中, 香港、新加坡銀行較好地經(jīng)受了沖擊跟其一貫的經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健風(fēng)格有莫大關(guān)系,其控制的資本充足率都在15%以上, 遠(yuǎn)高于國(guó)際清算銀行所定的最低基準(zhǔn)8%。
2.1.2加強(qiáng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理
銀行作為存款類金融機(jī)構(gòu), 高負(fù)債經(jīng)營(yíng)使其流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)為行業(yè)的本源特點(diǎn)，因此流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行的最基本、同時(shí)也是最致命的風(fēng)險(xiǎn)。由于流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)加劇而倒閉的銀行百年來(lái)數(shù)不勝數(shù)。
花旗銀行是少有的歷經(jīng)1812年以來(lái)還能蓬勃發(fā)展的銀行, 利用現(xiàn)金戰(zhàn)略（ready money）確保流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理是其應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期下行的利器，在其幫助下，歷經(jīng)多年風(fēng)雨，花旗常青不倒。現(xiàn)金政策（Ready Money）就是保留有大量的現(xiàn)金儲(chǔ)備，以保持足夠的流動(dòng)性。花旗銀行的這種“現(xiàn)金政策”在美國(guó) 19 世紀(jì)的經(jīng)濟(jì)混亂所引發(fā)的金融危機(jī)期間，表現(xiàn)出了極大的優(yōu)越性。因?yàn)楝F(xiàn)金充裕顯示出花旗是最安全的銀行反過(guò)來(lái)又吸引了大量其他銀行存款。
2.2調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)
2.2.1增加低風(fēng)險(xiǎn)非利息收入。在經(jīng)濟(jì)衰退的情況下, 提高低風(fēng)險(xiǎn)非利息收人在總收人中所占的比重可以極大地提高收入穩(wěn)定性。非息收入除了具有穩(wěn)定性的特點(diǎn)，同時(shí)其產(chǎn)品兼具基礎(chǔ)性和機(jī)遇性，和經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)聯(lián)度沒(méi)有傳統(tǒng)信貸那么高，具有一定的穩(wěn)定性。
[關(guān)鍵詞] 小額貸款公司 融資 金融服務(wù)
一、引言
目前中國(guó)的小額貸款公司主要指不吸收公眾存款，經(jīng)營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司。小額貸款有“小額、分散”的特點(diǎn)，主要發(fā)放貸款對(duì)象是個(gè)人或小企業(yè)，成立的門檻較其他金融機(jī)構(gòu)低，只要是在當(dāng)?shù)赜幸欢ń?jīng)濟(jì)實(shí)力的骨干企業(yè)，都可以發(fā)起成立小額貸款公司。
由于“融資難”的問(wèn)題一直困擾著我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展，小額貸款作為一個(gè)融資途徑，有快捷、便利的特點(diǎn)，所以需求旺盛。從小額貸款公司允許設(shè)立以來(lái)，我國(guó)小額貸款公司發(fā)展速度很快，截至今年3月末，全國(guó)有小額貸款公司3027家，貸款規(guī)模2408億元，一季度新增貸款400多億元。小額貸款公司已經(jīng)成為金融服務(wù)領(lǐng)域一支重要的補(bǔ)充力量。
小額貸款公司作為一種新興的金融企業(yè)，將原本就需求旺盛的民間借貸推上了臺(tái)面，有廣闊的市場(chǎng)前景，目前我國(guó)小額貸款公司年化利率可達(dá)20%以上，稅后以及計(jì)提損失準(zhǔn)備金后的銷售利潤(rùn)率可達(dá)25%以上，是較為優(yōu)良的投資項(xiàng)目。二、江西省小額貸款公司發(fā)展現(xiàn)狀
（一）政策概述
江西省小額貸款公司是為“三農(nóng)”和中小企業(yè)發(fā)展提供小額貸款服務(wù)的有限責(zé)任公司或股份有限公司，全省小額貸款公司試點(diǎn)工作，按照省政府統(tǒng)一部署進(jìn)行。按照每個(gè)設(shè)區(qū)市不超過(guò)3個(gè)試點(diǎn)名額的總量控制原則，參照各設(shè)區(qū)市所轄縣（市、區(qū)）數(shù)量及試點(diǎn)意愿，適當(dāng)調(diào)劑設(shè)區(qū)市小額貸款公司試點(diǎn)數(shù)量。鼓勵(lì)和支持實(shí)業(yè)經(jīng)濟(jì)類企業(yè)主發(fā)起設(shè)立小額貸款公司，從嚴(yán)控制房地產(chǎn)和承包租賃經(jīng)營(yíng)等類企業(yè)主發(fā)起設(shè)立小額貸款公司。
（二）江西小額貸款公司數(shù)量、規(guī)模、盈利情況
自2009年2月江西啟動(dòng)小額貸款公司試點(diǎn)以來(lái),共有106家提出申請(qǐng),目前已經(jīng)批準(zhǔn)12家籌建。首批集中開(kāi)業(yè)的5家小額貸款公司分別為南昌市東湖區(qū)捷信小額貸款有限責(zé)任公司、南昌市西湖區(qū)合信小額貸款有限責(zé)任公司、九江共青城恒信小額貸款股份公司、贛州經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)通盈小額貸款股份有限公司和貴溪市廣信小額貸款股份公司。
截至2010年底，江西省小額貸款公司機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)39家，實(shí)收資本為27.25億元，從業(yè)人員達(dá)480人，貸款余額為31.86億元。
截至2011年3月，南昌市設(shè)立小額貸款公司11家（開(kāi)業(yè)9家，批準(zhǔn)開(kāi)業(yè)2家），占全省小額貸款公司總數(shù)的22%；注冊(cè)資本金10.2億元，占全省小額貸款公司注冊(cè)總資本的28%。截止2011年3月末，南昌市小額貸款公司累計(jì)發(fā)放貸款1903筆，貸款金額31.95億元，上繳稅收2000多萬(wàn)元。
（三）已成立小額貸款公司發(fā)起人及股東大致結(jié)構(gòu)
案例1：南昌東湖捷信小額貸款有限公司由洪客隆集團(tuán)、泰豪集團(tuán)、煌上煌集團(tuán)、正邦集團(tuán)、藍(lán)天學(xué)院、贛州華堅(jiān)、江西黑爾茲、南昌立立、開(kāi)開(kāi)電纜九家企業(yè)共同出資設(shè)立（發(fā)起人20%、3000萬(wàn)元出資，其它各10%、1500萬(wàn)元）。投資方均為江西省零售、制造、教育、農(nóng)業(yè)等行業(yè)的龍頭企業(yè)。公司于2009年設(shè)立，公司注冊(cè)資本金1.5億元，是江西省目前資本金規(guī)模最大的小額貸款公司。
案例2：南昌市青云譜區(qū)恒通小額貸款股份有限公司是南昌恒立實(shí)業(yè)有限公司為主發(fā)起人，聯(lián)合南昌市一批有實(shí)力的知名企業(yè)共同出資設(shè)立的，注冊(cè)資金6000萬(wàn)元人民幣。
案例3：南昌縣兆豐小額貸款股份有限公司于2009年12月成立。公司由聚仁堂為主發(fā)起單位，9家法人和自然人參股，注冊(cè)資本金人民幣1億元。
（四）市場(chǎng)容量及客戶定位現(xiàn)狀
據(jù)悉，南昌中小企業(yè)小額貸款需求在100億元以上，而目前試點(diǎn)已有小額貸款公司資本總和不過(guò)10多億元，今年一季度小額貸款發(fā)放6287萬(wàn)元，同比去年一季度增加3980萬(wàn)元。這樣的放貸量還遠(yuǎn)不能為中小企業(yè)融資“解渴”，小額貸款還有很大的市場(chǎng)空間。
小額貸款客戶群體本應(yīng)定位于商場(chǎng)的商戶、貿(mào)易市場(chǎng)的個(gè)體戶等需要經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資金的中小企業(yè)，或者需要小額創(chuàng)業(yè)資金、應(yīng)急性消費(fèi)資金的個(gè)人客戶，但由于客戶分散成本高等原因，據(jù)實(shí)地考察，南昌大部分金融辦試點(diǎn)的小額貸款公司還是在“壘大戶”，主要經(jīng)營(yíng)企業(yè)驗(yàn)資貸款、投標(biāo)保證金等過(guò)橋貸款，同一借款人貸款余額常常超過(guò)資本金5%的上限，除企業(yè)貸款外，對(duì)個(gè)人創(chuàng)業(yè)貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款等貸款均要求房產(chǎn)抵押，且期限不高于半年，所給的貸款額度在1-30萬(wàn)之間。
目前江西省小額貸款公司大多盈利，業(yè)務(wù)量穩(wěn)定，業(yè)務(wù)以小額貸款尤其是抵押貸款形式為主，風(fēng)險(xiǎn)不大。但由于未納入金融機(jī)構(gòu)稅收優(yōu)惠，稅賦負(fù)擔(dān)較重，稅后以及計(jì)提損失準(zhǔn)備金后的投資收益率為5%左右，銷售利潤(rùn)率為25%左右。
三、 未來(lái)發(fā)展的分析和展望
（一） 市場(chǎng)需求分析
對(duì)比江西與其他省份的情況，可發(fā)現(xiàn)江西省的小額貸款公司在機(jī)構(gòu)數(shù)量、貸款余額上還有較大差距。比如，江西省有39家小額貸款公司，而機(jī)構(gòu)數(shù)量排名全國(guó)第一的，已經(jīng)有249家小額貸款公司；我省小額貸款公司共發(fā)放了31.86億元，而貸款余額排名全國(guó)第一的浙江省，已發(fā)放243.86億元貸款。對(duì)比臨近的安徽省也有較大差距，安徽省小額貸款公司機(jī)構(gòu)數(shù)量176家，從業(yè)人數(shù)1638人，實(shí)收資本91.91億元，貸款余額106.43億元。
據(jù)調(diào)查，南昌的小額貸款公司的貸款利率基本為月利1.8%左右，折算成年利達(dá)21.6%，即使這樣，小額貸款公司仍然處在“無(wú)錢可貸”境地，很多利率30-40%以上的民間借貸依然活躍在市場(chǎng)上，甚至遭到搶貸，有些短期拆借的民間借貸年化利率竟達(dá)到120%?？梢灶A(yù)計(jì)，隨著銀行正在進(jìn)入加息通道，小額貸款公司貸款利率也會(huì)水漲船高，需求將更加旺盛。
（二）發(fā)展的優(yōu)勢(shì)與機(jī)遇