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關(guān)鍵詞：次貸危機(jī)；美聯(lián)儲(chǔ)；直接干預(yù)；金融市場(chǎng)
中圖分類號(hào)：F830.9 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）12-000-02
于2007年下半年突發(fā)的美國次貸危機(jī)愈演愈烈，從信貸危機(jī)到金融市場(chǎng)震蕩，從虛擬經(jīng)濟(jì)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，從美國本土到發(fā)達(dá)世界，在不到一年的時(shí)間內(nèi)已演變?yōu)閲?yán)重的全球金融危機(jī)。危機(jī)擴(kuò)散的規(guī)模、演進(jìn)的深度、造成的后果及影響以及美國政府和各國政府采取的救助措施都使得這場(chǎng)金融危機(jī)格外舉世矚目。作為危機(jī)的發(fā)源地和全球金融中心的美國，其政府的干預(yù)措施及其效果自然是全世界關(guān)注的焦點(diǎn)。
細(xì)數(shù)歷次美國政府干預(yù)金融市場(chǎng)的行為，可以發(fā)現(xiàn)美國政府的各個(gè)職能部門，包括美國總統(tǒng)、聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)、財(cái)政部、證券投資委員會(huì)、外國投資委員會(huì)甚至一些大型的金融機(jī)構(gòu)等都積極參與了干預(yù)措施的制定和實(shí)施。尤其是履行美國中央銀行職能的美聯(lián)儲(chǔ)在美國政府直接干預(yù)金融市場(chǎng)的過程中發(fā)揮了主要作用。深入研究美聯(lián)儲(chǔ)在次貸危機(jī)不同階段采取的直接干預(yù)措施的經(jīng)驗(yàn)和做法，對(duì)世界其他國家如何應(yīng)對(duì)危機(jī)的挑戰(zhàn)具有重要參考意義。
一、美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)簡(jiǎn)介
美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（Federal Reserve Board，簡(jiǎn)稱美聯(lián)儲(chǔ)）成立于1913年，是美國聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)的核心機(jī)構(gòu)，是美國政府干預(yù)金融市場(chǎng)最主要的聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)。美聯(lián)儲(chǔ)通過公開市場(chǎng)操作、規(guī)定銀行準(zhǔn)備金比率、批準(zhǔn)各聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行要求的貼現(xiàn)率三種主要的手段來實(shí)現(xiàn)相關(guān)貨幣政策；監(jiān)督，指導(dǎo)各個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的活動(dòng)；監(jiān)管美國本土的銀行，以及成員銀行在海外的活動(dòng)和外國銀行在美國的活動(dòng)；批準(zhǔn)各聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的預(yù)算及開支；行使作為國家支付系統(tǒng)的權(quán)利；負(fù)責(zé)保護(hù)消費(fèi)信貸的相關(guān)法律的實(shí)施；每年年初向國會(huì)提交上一年的年度報(bào)告（需接受公眾性質(zhì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)）及預(yù)算報(bào)告（需接受美國審計(jì)總局的審計(jì)）。因此當(dāng)美國的金融體系出現(xiàn)問題時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將是美國政府干預(yù)金融市場(chǎng)的主力。
二、次貸危機(jī)中美聯(lián)儲(chǔ)的干預(yù)行為
從次貸危機(jī)的爆發(fā)到進(jìn)一步深化以及演變?yōu)槿蚪鹑谖C(jī)，作為美國政府直接干預(yù)金融市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)，在次貸危機(jī)爆發(fā)至今的這一段時(shí)期，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)使出了渾身解數(shù)，既采用了公開市場(chǎng)操作、注資、降息等常規(guī)的干預(yù)手段，也使用了定期拍賣工具（Term Auction Facility，TAF）和定期證券借貸工具（Term Securities Lending Facility，TSLF）等非常規(guī)的干預(yù)手段。美聯(lián)儲(chǔ)在2008年12月16日將聯(lián)邦基金利率和貼現(xiàn)率降至歷史最低點(diǎn)后指出：將使用“所有可用工具”來抑制自大蕭條以來最嚴(yán)重的金融危機(jī)，以及1/4個(gè)世紀(jì)以來維持時(shí)間最長的經(jīng)濟(jì)衰退。
1.降低聯(lián)邦基金利率和貼現(xiàn)率。聯(lián)邦基金利率（Federal funds Interest Rate）的調(diào)整一直是美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)美國金融市場(chǎng)最主要的常規(guī)武器，利率的升降代表著美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的判斷。次貸危機(jī)的爆發(fā)造成了金融市場(chǎng)流動(dòng)性嚴(yán)重不足，美聯(lián)儲(chǔ)被迫放棄了實(shí)施兩年之久的緊縮性貨幣政策，自2004年以來的“升息周期”也隨之作古。2007年9月18日，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率由5.25%降為4.75%，這是2003年9月以來的首次降息。2008年1月21日與22日，美國股市爆發(fā)“黑色星期一”和“黑色星期二”，迫使美聯(lián)儲(chǔ)10天內(nèi)連續(xù)兩次大幅度降息125個(gè)基本點(diǎn)。此后，聯(lián)邦基金利率多次大幅下調(diào)，到2008年12月15日，美國聯(lián)邦基金利率已經(jīng)降到了0.18的歷史最低（見圖1）。
美聯(lián)儲(chǔ)干預(yù)美國金融市場(chǎng)的另一個(gè)常規(guī)武器便是貼現(xiàn)率①。由于貼現(xiàn)窗口是美聯(lián)儲(chǔ)專門提供資金給金融機(jī)構(gòu)的單位，而貼現(xiàn)率是美聯(lián)儲(chǔ)所收的利息，因此降低貼現(xiàn)率既可以幫助舒緩次貸危機(jī)中金融機(jī)構(gòu)的資金壓力，又不會(huì)像調(diào)整聯(lián)邦基金利率一樣對(duì)消費(fèi)者和企業(yè)貸款造成直接影響。2007年8月17日，美聯(lián)儲(chǔ)決定將貼現(xiàn)率從6.25%下調(diào)至5.75%，并將貼現(xiàn)期限由通常的隔夜暫時(shí)延長到30天，還可以根據(jù)需要展期。2008年3月16日，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步將貼現(xiàn)率由3.5%下調(diào)至3.25%。至2008年12月，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)先后十余次降低貼現(xiàn)率（見圖2），2008年12月15日貼現(xiàn)率已經(jīng)處于1.25%的歷史地位，貼現(xiàn)貸款余額大幅上升，為銀行業(yè)提供了大量流動(dòng)性支持。
2.對(duì)金融市場(chǎng)緊急注資。對(duì)金融系統(tǒng)的緊急注資也是美聯(lián)儲(chǔ)在次貸危機(jī)初期的主要干預(yù)手段，也是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)金融體系最為直接的干預(yù)。美聯(lián)儲(chǔ)2008年10月9日最新公布的周報(bào)表明，②由于金融危機(jī)進(jìn)一步加劇了信貸市場(chǎng)的緊縮，美聯(lián)儲(chǔ)不得不通過加大注資力度來穩(wěn)定金融市場(chǎng)的信心。截止10月8日，美聯(lián)儲(chǔ)向商業(yè)銀行及券商發(fā)放的貸款總額達(dá)3606億美元，已經(jīng)超過2001年9.11事件時(shí)的水平。加上AIG集團(tuán)已經(jīng)提取的703億美元額度，美聯(lián)儲(chǔ)自次貸危機(jī)以來發(fā)出的貸款總額已經(jīng)達(dá)4309億美元。③此外由美國總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作小組（The President's Working Group on Financial Markets）10月6日發(fā)表的聲明指出，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)一步增加對(duì)金融市場(chǎng)的注資力度以增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的注資總規(guī)模在2008年底將增加到9000億美元。④
在美聯(lián)儲(chǔ)為金融市場(chǎng)注入流動(dòng)性的過程中，既有通過傳統(tǒng)的公開市場(chǎng)操作等手法實(shí)施注資，也通過一級(jí)經(jīng)紀(jì)商信貸工具（Primary Dealer Credit Facility）、以資產(chǎn)為抵押的商業(yè)票據(jù)貨幣市場(chǎng)共同基金流動(dòng)性工具（Asset-backed commercial paper money market mutual fund liquidity facility）等新方法實(shí)施注資；既有通過下屬的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行提供貸款，也有與日本、歐洲、英國、加拿大、瑞士等的央行聯(lián)手注資；既有對(duì)整個(gè)商業(yè)銀行系統(tǒng)的貸款支持，也有專門針對(duì)單個(gè)金融機(jī)構(gòu)如貝爾斯登、美國國際集團(tuán)（AIG）的緊急貸款⑤（詳見圖3）。
3.建立貸款拍賣和國債拍賣機(jī)制。定期拍賣工具（TAF）是一種通過招標(biāo)拍賣方式向存款類金融機(jī)構(gòu)提供貸款融資的政策工具。它融資額度固定，利率由拍賣過程決定，資金期限以28天居多，有些長達(dá)85天，從而可為金融機(jī)構(gòu)提供較長期限的資金。從2007年12月17日至今，美聯(lián)儲(chǔ)每個(gè)月都操作2-3次，每次額度約300-1500億美元，共計(jì)進(jìn)行了定期貸款拍賣32次，累計(jì)拍賣金額達(dá)到25100億美元。截至2008年12月11日，金融機(jī)構(gòu)通過定期拍賣工具持有的貸款存量為4480億美元，⑥同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)還于10月6日宣布，將定期拍賣工具的貸款上限提高至4500億美元，并將開始為商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金支付利息。
定期證券借貸工具（TSLF）是一種通過招標(biāo)方式向市場(chǎng)交易商賣出高流動(dòng)性國債而買入其他抵押資產(chǎn)的融資方式，一級(jí)交易商可以提供聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債、住房抵押貸款支持債券以及其他一些非聯(lián)邦機(jī)構(gòu)債券資產(chǎn)。TSLF的期限一般為28天，可用于改善銀行等金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表，從而提高金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。美聯(lián)儲(chǔ)下屬的紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行具體負(fù)責(zé)TSLF的運(yùn)作工作。從2008年3月27日至今，美聯(lián)儲(chǔ)每周都操作1-2次TSLF拍賣，共計(jì)進(jìn)行了國債拍賣46次，累計(jì)拍賣金額達(dá)到14432.5億美元。
三、美聯(lián)儲(chǔ)直接干預(yù)金融市場(chǎng)的行為啟示
與前幾次金融危機(jī)相比，美聯(lián)儲(chǔ)在本次次貸危機(jī)中的直接干預(yù)行為，很多都創(chuàng)造了歷史第一或歷史首次。美聯(lián)儲(chǔ)前所未有地出資挽救單個(gè)金融機(jī)構(gòu)，出臺(tái)有史以來規(guī)模最大的救市方案，以及全球主要國家聯(lián)合救市，所有這些行為都體現(xiàn)了金融全球化、金融證券化和金融自由化背景下政府直接干預(yù)金融市場(chǎng)的趨勢(shì)，也為世界其他國家如何應(yīng)對(duì)危機(jī)的挑戰(zhàn)具有主要參考意義。
1.多機(jī)構(gòu)的“完美”配合。美聯(lián)儲(chǔ)的每一次注資，都是由美國政府和財(cái)政部配合進(jìn)行的。美聯(lián)儲(chǔ)每增加一筆對(duì)金融機(jī)構(gòu)的注資行為，美國政府的負(fù)債表上就會(huì)多一筆債務(wù)，美聯(lián)儲(chǔ)的注資是將金融機(jī)構(gòu)的“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹摹皞鶆?wù)經(jīng)濟(jì)”；財(cái)政部通過接管“兩房”，向“兩房”注入了大量的資金以改善其資產(chǎn)負(fù)債狀況，也是將“兩房”的“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹摹皞鶆?wù)經(jīng)濟(jì)”；美國政府通過實(shí)施7000億美元的救市計(jì)劃，將美國普通民眾在購房時(shí)的“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”、金融機(jī)構(gòu)高杠桿操作導(dǎo)致的“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”、銀行的錯(cuò)誤投資導(dǎo)致的“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”都轉(zhuǎn)變?yōu)槊绹摹皞鶆?wù)經(jīng)濟(jì)”。以上這些干預(yù)行為都需要資金，財(cái)政部就加快發(fā)行國債。
2.將“債務(wù)經(jīng)濟(jì)”進(jìn)行到底。次貸危機(jī)以來美國政府的負(fù)債規(guī)模迅速增加，2008年10月17日，美國政府的外債規(guī)模已經(jīng)達(dá)到10.33萬億美元，比2007年7月份的8.87萬億快速增加了1.46萬億美元，一年多的時(shí)間內(nèi)增加了近16.46%。從單月新增政府債務(wù)來看，自2007年7月以來，除了2008年4月的單月減少之外，其他月份均有增加，其中2008年9月份政府新增債務(wù)達(dá)到了3569億美元的天文數(shù)字。
3.金融巨頭聯(lián)合起來。美國的金融業(yè)巨頭在美國金融市場(chǎng)上擁有舉足輕重的地位和影響力，因此美聯(lián)儲(chǔ)在直接干預(yù)金融市場(chǎng)的同時(shí)，也通過借助金融巨頭的力量來實(shí)施間接干預(yù)，以期取得雙管齊下的效果。為了避免房地產(chǎn)貸款違約危機(jī)進(jìn)一步惡化，美聯(lián)儲(chǔ)于2008年9月14日聯(lián)合美國十大銀行成立700億美元基金，用來為存在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)提供資金保障，確保市場(chǎng)的流動(dòng)性，以配合美國政府于當(dāng)年2月12日聯(lián)合美國銀行、花旗銀行、摩根大通等六家房貸巨頭，推出的以幫助那些還不起房貸可能失去房屋的房主渡過危機(jī)的“生命線計(jì)劃”（Project Lifeline）。同年美聯(lián)儲(chǔ)提供290 億美元的擔(dān)保，支持摩根大通收購次級(jí)按揭風(fēng)暴中瀕臨破產(chǎn)的美國第五大投行貝爾斯登。
4.肥水不流外人田。與次貸危機(jī)初期財(cái)富基金大量進(jìn)入處于流動(dòng)性危機(jī)的美國金融機(jī)構(gòu)相比，2008年財(cái)富基金在美國金融市場(chǎng)上毫無收獲。之所以產(chǎn)生這一巨大反差，除了財(cái)富基金這身的原因外，美聯(lián)儲(chǔ)在干預(yù)金融市場(chǎng)中倚重本國金融機(jī)構(gòu)、限制外國金融機(jī)構(gòu)的意圖比較明顯。與次貸危機(jī)初期財(cái)富基金主要以提供資金、不參與管理的投資方式相比，2008年美國的大批金融機(jī)構(gòu)處于破產(chǎn)邊緣，財(cái)富基金的注資勢(shì)必將涉及到這些美國金融機(jī)構(gòu)的控制權(quán)和管理權(quán)，這是一向視金融業(yè)為敏感行業(yè)的美國政府無法承受和認(rèn)同的，于是美聯(lián)儲(chǔ)通過為本國金融巨頭提供擔(dān)保等方式，盡力保證破產(chǎn)企業(yè)不被外資所吞并。
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注釋：
①此處的貼現(xiàn)率主要是一級(jí)貼現(xiàn)窗口的貼現(xiàn)率（Discount window primary credit）。
②詳見美聯(lián)儲(chǔ)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)FEDERAL RESERVE statistical release，October 9， 2008。http：//federalreserve.gov/releases/h41/Current/
③其中通過Primary credit貼現(xiàn)窗口貸款981.07億美元，通過Seasonal credit貼現(xiàn)窗口貸款0.33億美元，通過一級(jí)券商和其他券商的貸款為1229.4億美元，通過以資產(chǎn)為抵押的商業(yè)票據(jù)貨幣市場(chǎng)共同基金流動(dòng)性工具的貸款為1394.81億美元，其他貸款（主要是AIG集團(tuán)）為703.04億美元。
④詳見Jeannine Aversa，F(xiàn)ed will provide as much as $900bn in loans to banks，The China Post，October 7，2008。
關(guān)鍵詞：國際金融；教學(xué)改革；社會(huì)需求
中圖分類號(hào)：G642 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2013）09-0-01
國際金融課程是由國家教育部針對(duì)高等院校經(jīng)濟(jì)和管理類專業(yè)所確定的一門核心專業(yè)基礎(chǔ)課，它注重培養(yǎng)學(xué)生的金融基礎(chǔ)知識(shí)和國際金融實(shí)務(wù)操作技能，具有較強(qiáng)的時(shí)代性和綜合性。隨著全球經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展及高素質(zhì)應(yīng)用型人才的缺失，如何培養(yǎng)符合社會(huì)需求的國際金融人才成為高等教育面臨的一個(gè)重要課題，也成為了國際金融課程改革的強(qiáng)勁動(dòng)力。
一、國際金融課程教學(xué)目前存在的問題
（一）教材內(nèi)容與經(jīng)濟(jì)發(fā)展不同步。教材是學(xué)生了解并掌握課程知識(shí)最直接最基本的渠道，目前，各大高校金融類專業(yè)的國際金融課程教學(xué)體系比較完整，但所使用的教材內(nèi)容卻不能及時(shí)更新。國際金融課程知識(shí)點(diǎn)包括國際收支、匯率制度、外匯儲(chǔ)備、國際金融市場(chǎng)等，而這些內(nèi)容隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展和金融市場(chǎng)日新月異的變化也需及時(shí)進(jìn)行更新。當(dāng)下各大高校所使用的教材在知識(shí)點(diǎn)的更新上比較緩慢，且大多數(shù)側(cè)重于理論知識(shí)，缺少與實(shí)際社會(huì)需求相關(guān)的實(shí)務(wù)性知識(shí)，無法滿足對(duì)學(xué)生進(jìn)行職業(yè)指導(dǎo)和實(shí)踐訓(xùn)練的需要。
（二）教學(xué)模式理論與實(shí)踐脫節(jié)。當(dāng)下金融行業(yè)需要的人才是兼?zhèn)漭^強(qiáng)的理論知識(shí)和實(shí)踐能力，但現(xiàn)今大部分高校的國際金融課程教學(xué)模式仍以理論教學(xué)為主，任課教師由于缺少在金融行業(yè)從業(yè)的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，在課程的講授上只注重強(qiáng)調(diào)理論知識(shí)的系統(tǒng)性和完備性，忽略了實(shí)際社會(huì)需求，教學(xué)模式上理論與實(shí)踐脫節(jié)，在讓學(xué)生在學(xué)習(xí)期間獲取相應(yīng)的崗位能力、職業(yè)技能上有所欠缺。
（三）教學(xué)方法單一乏味。現(xiàn)今，大部分高等院校的國際金融課程教學(xué)仍普遍采用從課本到課本，從理論到理論的教學(xué)方法，教學(xué)方法只采取課堂教學(xué)這一種單一模式，課堂效果一般，教學(xué)內(nèi)容乏味，不能吸引學(xué)生的注意力和學(xué)習(xí)興趣，同時(shí)在理論和實(shí)踐的結(jié)合上極其欠缺，不能達(dá)到培養(yǎng)應(yīng)用型人才的目標(biāo)。
二、國際金融課程教學(xué)改革的措施
（一）更新教材內(nèi)容。國際金融作為金融專業(yè)的一門專業(yè)基礎(chǔ)課程，需盡可能多的向?qū)W生傳授金融行業(yè)所需的知識(shí)與技術(shù)。教材應(yīng)隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷變化，保持其時(shí)代性，將金融行業(yè)實(shí)際需要的理論與實(shí)務(wù)較好的融合，配合金融市場(chǎng)上不斷發(fā)生的金融事件作為真實(shí)案例，做到理論與案例匹配，深入淺出，達(dá)到通俗易懂又有一定深度。
由于教材的修訂需要經(jīng)歷過一段時(shí)間的實(shí)踐，為了能讓學(xué)生第一時(shí)間了解當(dāng)下的金融市場(chǎng)現(xiàn)狀，并及時(shí)更新知識(shí)儲(chǔ)備，高校教師可以根據(jù)金融市場(chǎng)的變化隨時(shí)編寫校內(nèi)輔助教材或講義，進(jìn)一步提高國際金融課程的教學(xué)質(zhì)量，提高學(xué)生的實(shí)際操作能力，縮短與用人單位之間的對(duì)接距離。
（二）改革教學(xué)模式。高等院校的辦學(xué)目標(biāo)即為社會(huì)培養(yǎng)所需的專業(yè)人才，國際金融作為金融專業(yè)的核心專業(yè)基礎(chǔ)課程，要求除了必須的理論內(nèi)容外，還要有較強(qiáng)實(shí)踐性。因此，教師應(yīng)在實(shí)際的教學(xué)過程中將理論與實(shí)踐有機(jī)的結(jié)合，改進(jìn)、創(chuàng)新教學(xué)方法，打破傳統(tǒng)的教學(xué)模式，實(shí)現(xiàn)理論和實(shí)踐相融合，讓學(xué)生達(dá)到學(xué)與做的同步，實(shí)現(xiàn)畢業(yè)即能上崗，達(dá)到用人單位的實(shí)際需求。
高等教育的最終目標(biāo)是培養(yǎng)能夠勝任所學(xué)專業(yè)職業(yè)崗位的畢業(yè)生，在國際金融課程的教學(xué)過程中，應(yīng)該準(zhǔn)確分析金融學(xué)專業(yè)學(xué)生畢業(yè)后將面臨的職業(yè)崗位需要的國際金融知識(shí)，分析職業(yè)崗位所需的基本理論和專業(yè)能力，即理論基礎(chǔ)和實(shí)踐能力，根據(jù)實(shí)際的崗位需求來確定課程的教學(xué)模式。
（三）豐富教學(xué)方法。1.實(shí)驗(yàn)室模擬教學(xué)。由于國際金融是一門對(duì)實(shí)踐性要求很高的課程，因此，實(shí)踐教學(xué)是必不可少的教學(xué)環(huán)節(jié)。教師在授課的過程中，可充分利用實(shí)驗(yàn)室資源，借助金融教學(xué)軟件模擬真實(shí)的金融交易環(huán)境，通過模擬交易系統(tǒng)使學(xué)生能將掌握的金融操作和市場(chǎng)運(yùn)作等理論知識(shí)應(yīng)用到實(shí)踐中，在模擬系統(tǒng)中進(jìn)行模擬交易等，加強(qiáng)學(xué)生對(duì)理論知識(shí)的理解，熟悉交易流程，在模擬實(shí)踐中訓(xùn)練學(xué)生的實(shí)際分析能力和工作能力。
2.社會(huì)實(shí)踐教學(xué)。除了模擬實(shí)踐教學(xué)，到社會(huì)單位中參加社會(huì)實(shí)踐也是訓(xùn)練學(xué)生實(shí)際操作能力的有效途徑之一。任課教師可積極的聯(lián)系一些與金融專業(yè)相關(guān)的單位，如證券公司、銀行、期貨交易所等，帶領(lǐng)學(xué)生到以上單位進(jìn)行認(rèn)識(shí)實(shí)踐，了解實(shí)際工作的具體業(yè)務(wù)流程、操作過程、基本技能和操作方法等，使學(xué)生進(jìn)一步了解社會(huì)的實(shí)際需求及工作單位的實(shí)際業(yè)務(wù)操作模式等。
3.網(wǎng)絡(luò)教學(xué)。在國際金融課程的教學(xué)過程中融入網(wǎng)絡(luò)教學(xué)手段，第一時(shí)間將經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中金融市場(chǎng)上發(fā)生的最新信息通過圖片、視頻、評(píng)論等方式灌輸給學(xué)生，使學(xué)生及時(shí)、全面的了解金融市場(chǎng)上的最近信息，既更新了教學(xué)內(nèi)容，又使學(xué)生對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展和熱點(diǎn)問題的產(chǎn)生有了全面的認(rèn)識(shí)。較好的提高學(xué)生認(rèn)識(shí)問題能力、理解問題和解決問題的能力。
（四）建立雙師型教師隊(duì)伍。國際金融課程對(duì)實(shí)踐性的高要求同時(shí)需要配備一支實(shí)踐教學(xué)經(jīng)驗(yàn)豐富的教師隊(duì)伍，這就要求各高校不斷的提升教師自身的教學(xué)水平，盡可能建立一支理論和實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)都很豐富的雙師型教師隊(duì)伍。
鑒于教師的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)欠缺，可分批次的將自有教師送到金融類的關(guān)系單位進(jìn)行實(shí)踐，汲取實(shí)際的工作經(jīng)驗(yàn)，以便于在教學(xué)中更好的指導(dǎo)學(xué)生。另外，還可聘請(qǐng)銀行、期貨、證券公司等金融機(jī)構(gòu)里有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專家或從業(yè)人員參與到教學(xué)中，可通過講座、實(shí)踐環(huán)節(jié)指導(dǎo)等使學(xué)生具備較強(qiáng)的實(shí)際業(yè)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)。
三、結(jié)語
鑒于國際金融課程在金融學(xué)專業(yè)課程設(shè)置中的重要性，無論從教學(xué)方法、教學(xué)模式和教材的時(shí)效性等方面都應(yīng)不斷的以實(shí)際社會(huì)需求進(jìn)行改革創(chuàng)新，從而使該課程的教學(xué)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化。
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[關(guān)鍵詞]貨幣銀行學(xué) 實(shí)驗(yàn)教學(xué) 改革
[中圖分類號(hào)] G642 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 2095-3437（2013）22-0095-03
一、引言
未來一個(gè)時(shí)期是我國向金融強(qiáng)國邁進(jìn)的關(guān)鍵時(shí)期。金融競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)質(zhì)是人才競(jìng)爭(zhēng)。劉桂梅（2011）指出，未來金融業(yè)將表現(xiàn)出國際化、信息化、個(gè)性化、特色化和混業(yè)化趨勢(shì)，客觀上對(duì)高校金融人才培養(yǎng)提出了新的要求?！秶抑虚L期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020）》指出高校要注重高素質(zhì)專門人才和拔尖創(chuàng)新人才的聯(lián)合培養(yǎng)。實(shí)驗(yàn)教學(xué)是一種適應(yīng)新形勢(shì)人才培養(yǎng)要求的創(chuàng)新教學(xué)模式，在國外金融教學(xué)中已得到一定應(yīng)用。國際高等商學(xué)院協(xié)會(huì)（AACSB International）的北美認(rèn)證會(huì)員[1]有36%配置了金融實(shí)驗(yàn)室，提供金融市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)、分析和咨詢等學(xué)習(xí)模塊。
國外實(shí)踐表明，實(shí)驗(yàn)教學(xué)有助于開展市場(chǎng)化和國際化背景下的金融學(xué)本科生通識(shí)教育。現(xiàn)代本科教育觀念正經(jīng)歷培養(yǎng)業(yè)務(wù)型人才向全能型人才的轉(zhuǎn)變，這要求本科教學(xué)通時(shí)化和基礎(chǔ)化，而非過早專業(yè)化（王學(xué)武，2003）。過去二十年我國金融體系融合化大大拓寬了基礎(chǔ)化教育的寬度和廣度，銀行、證券、保險(xiǎn)等金融行業(yè)混業(yè)趨勢(shì)明顯，金融市場(chǎng)化和國際化程度加深，傳統(tǒng)課堂式教學(xué)已經(jīng)不能滿足金融專業(yè)通才的培養(yǎng)需求，而實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以通過系統(tǒng)平臺(tái)集成貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)、商品市場(chǎng)等基礎(chǔ)知識(shí)和實(shí)時(shí)資訊，滿足日益拓延的專業(yè)基礎(chǔ)教學(xué)要求。此外，實(shí)驗(yàn)教學(xué)有助于培養(yǎng)應(yīng)用型專門人才。據(jù)王東升（2008）估算，我國各類金融機(jī)構(gòu)每年新增人才需求在50 萬左右，并呈現(xiàn)應(yīng)用性、技術(shù)性、研發(fā)性和市場(chǎng)性等全新動(dòng)態(tài)需求。伴隨移動(dòng)物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和金融創(chuàng)新，現(xiàn)代金融業(yè)信息化趨勢(shì)顯著，對(duì)知識(shí)授予為主的傳統(tǒng)課堂教學(xué)提出挑戰(zhàn)，而實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以通過模擬真實(shí)市場(chǎng)，針對(duì)性地培訓(xùn)學(xué)生動(dòng)態(tài)數(shù)據(jù)分析能力，訓(xùn)練學(xué)生成為融匯金融、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、數(shù)學(xué)、信息、計(jì)算機(jī)等多學(xué)科知識(shí)，運(yùn)用多種行業(yè)環(huán)境軟件、專業(yè)分析軟件和資訊數(shù)據(jù)庫工具，處理各類實(shí)際金融問題的專業(yè)化人才。
二、貨幣銀行學(xué)實(shí)驗(yàn)教學(xué)改革的必要性
貨幣銀行學(xué)是金融學(xué)專業(yè)最重要的理論基礎(chǔ)課程，隨著現(xiàn)代金融體系的深化發(fā)展，現(xiàn)有課堂教學(xué)方式存在以下矛盾亟待解決：第一，基礎(chǔ)理論課程教學(xué)內(nèi)容體系的穩(wěn)定性與金融實(shí)踐發(fā)展的動(dòng)態(tài)性之間的矛盾。貨幣銀行學(xué)是一門研究金融領(lǐng)域各要素及其基本關(guān)系與運(yùn)行規(guī)律的課程，現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)快速發(fā)展要求該課程教學(xué)保持一定先進(jìn)性和動(dòng)態(tài)性，這與以課堂講授為主的教學(xué)內(nèi)容體系的穩(wěn)定性存在內(nèi)在沖突。第二，基礎(chǔ)理論課程教學(xué)內(nèi)容體系的單一性和各層次學(xué)生需求多樣性的矛盾。貨幣銀行學(xué)課程內(nèi)容有40%比重是自主性教學(xué)，需要根據(jù)不同專業(yè)、層次學(xué)生的知識(shí)結(jié)構(gòu)和特性確定教學(xué)側(cè)重點(diǎn)、設(shè)計(jì)教學(xué)方案、選擇教學(xué)內(nèi)容以體現(xiàn)差異性。這與傳統(tǒng)集中式課堂教學(xué)模式是不匹配的。第三，基礎(chǔ)理論教學(xué)與金融人才社會(huì)需求之間的矛盾。傳統(tǒng)教育模式下過分強(qiáng)調(diào)理論基礎(chǔ)知識(shí)傳承，忽視了對(duì)學(xué)生實(shí)踐能力和創(chuàng)新精神的培養(yǎng)，學(xué)科本位導(dǎo)向的課程結(jié)構(gòu)和教學(xué)模式也難以適應(yīng)應(yīng)用型金融人才的培養(yǎng)要求，導(dǎo)致人才供給與需求的部分脫節(jié)。第四，傳統(tǒng)集中式授課模式與互動(dòng)式教學(xué)要求的矛盾。傳統(tǒng)教學(xué)模式是“老師教什么，學(xué)生學(xué)什么”，而互動(dòng)式教學(xué)模式是“學(xué)生想學(xué)什么，學(xué)到了什么”，是建立在學(xué)生為中心，教師為引導(dǎo)的新型教學(xué)秩序上的，這一點(diǎn)在傳統(tǒng)課堂式集中教學(xué)環(huán)境中是很難實(shí)現(xiàn)的。
針對(duì)上述矛盾，進(jìn)行貨幣銀行學(xué)課程實(shí)驗(yàn)輔助教學(xué)改革勢(shì)在必行，它可以順應(yīng)金融活動(dòng)市場(chǎng)化、國際化、融合化趨勢(shì)，滿足培養(yǎng)多層次應(yīng)用人才的需要。這是由于：第一，實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以滿足課程內(nèi)容動(dòng)態(tài)變化的要求。隨著金融活動(dòng)市場(chǎng)化、國際化和金融課程微觀化、學(xué)科交叉化趨勢(shì)，貨幣銀行學(xué)課程內(nèi)容也需動(dòng)態(tài)更新。金融實(shí)驗(yàn)教學(xué)通過專業(yè)資訊平臺(tái)24小時(shí)不間斷更新舊理論、知識(shí)、市場(chǎng)行情和資訊，并結(jié)合相關(guān)內(nèi)容的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目設(shè)計(jì)，滿足課程動(dòng)態(tài)化的教學(xué)需求。第二，實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以滿足不同專業(yè)、不同層次的多樣性教學(xué)需求。針對(duì)金融專業(yè)和非金融專業(yè)、本科和碩博學(xué)生的不同培養(yǎng)要求，實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以通過網(wǎng)絡(luò)教學(xué)平臺(tái)的靈活運(yùn)用（如Blackboard系統(tǒng)），對(duì)不同專業(yè)學(xué)生“因材施教”，定制教學(xué)方案和課程側(cè)重，采用多樣考核方式，以培養(yǎng)“術(shù)有專攻，博采眾長”的多層次高級(jí)人才。第三，實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以提高資源效率，實(shí)現(xiàn)實(shí)驗(yàn)室優(yōu)化利用。高校金融實(shí)驗(yàn)室的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、形式和設(shè)備基于計(jì)算機(jī)技術(shù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和多媒體技術(shù)架構(gòu)，因此需要增大實(shí)驗(yàn)室使用率來提高資源共享化，實(shí)現(xiàn)效率優(yōu)化。課程實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以試行和推廣實(shí)驗(yàn)室開放制度，提高實(shí)驗(yàn)室的利用率，提高投資效益。 第四，實(shí)驗(yàn)教學(xué)可以滿足復(fù)合型應(yīng)用金融人才的培養(yǎng)要求。70年代以來，現(xiàn)代金融學(xué)科表現(xiàn)出了微觀化、交叉融合化趨勢(shì)，本科金融教育也開始強(qiáng)調(diào)“寬口徑，重實(shí)踐”培養(yǎng)要求，貨幣銀行學(xué)課程也不例外。實(shí)驗(yàn)教學(xué)一方面可以加強(qiáng)微方向課程內(nèi)容建設(shè)，如補(bǔ)充一些金融市場(chǎng)、公司金融、資本市場(chǎng)、投資銀行、家庭理財(cái)、公司理財(cái)?shù)那把匦岳碚?。另一方面，可以通過軟件和系統(tǒng)運(yùn)用和實(shí)踐培養(yǎng)復(fù)合型應(yīng)用人才。如引進(jìn)教學(xué)軟件，開展模擬銀行、投資理財(cái)?shù)葘?shí)驗(yàn)教學(xué)活動(dòng)；引進(jìn)金融信息資訊交互系統(tǒng)，培養(yǎng)具備經(jīng)濟(jì)分析、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)、法律管理、數(shù)據(jù)處理、電子商務(wù)等多學(xué)科知識(shí)背景的應(yīng)用型人才。
三、貨幣銀行學(xué)課程實(shí)驗(yàn)輔助教學(xué)體系設(shè)計(jì)
關(guān)鍵詞:后金融危機(jī);金融監(jiān)管;完善;管理方法
引言
一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)是一個(gè)國家發(fā)展的基本前提，國家要想正常的運(yùn)行，要想國民的生活水平有所提高，這些都得依靠國家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。而金融又是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血脈和核心。對(duì)于金融的監(jiān)管直接影響到我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，所以金融監(jiān)管不力是金融危機(jī)爆發(fā)的直接誘因。我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，自美國次貸危機(jī)爆發(fā)以來，我國對(duì)金融監(jiān)管也引起了足夠的重視，提出了適應(yīng)新環(huán)境的金融監(jiān)管理論，對(duì)我國的金融監(jiān)管法進(jìn)行了進(jìn)一步的完善。
一、金融危機(jī)與金融監(jiān)管概述
(一)金融危機(jī)概述
從經(jīng)濟(jì)的層面來說，是金融風(fēng)險(xiǎn)到達(dá)一定程度后所導(dǎo)致的金融危機(jī)的產(chǎn)生，一旦發(fā)生金融危機(jī)，就會(huì)出現(xiàn)資本市場(chǎng)的動(dòng)蕩，此時(shí)國家的財(cái)務(wù)政策失效，工業(yè)和商業(yè)行情低迷，更多人失去工作，就業(yè)率下降，意味著失業(yè)率的上升，經(jīng)濟(jì)整體出現(xiàn)衰退的情況。從法律層面上看，國家的監(jiān)管力度和約束也會(huì)直接影響到金融危機(jī)的產(chǎn)生和大小。美國金融危機(jī)的爆發(fā)很大程度上就是由于金融交易市場(chǎng)秩序的失控，進(jìn)而引起了次貸危機(jī)。
(二)金融監(jiān)管概述
所謂金融監(jiān)管體制，就是指的為了特定社會(huì)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，而對(duì)金融活動(dòng)施加影響的一整套機(jī)制和組織結(jié)構(gòu)的總和［1］。目前在我國所實(shí)行的金融監(jiān)管體制，其所呈現(xiàn)的基本特征是分頁監(jiān)管，具體來說，就是根據(jù)金融監(jiān)管的分工對(duì)貨幣政策職能的制定和執(zhí)行進(jìn)行了加強(qiáng)，金融監(jiān)管體制還對(duì)金融體系的支付安全負(fù)責(zé)，可以充分發(fā)揮宏觀調(diào)控的作用，并且對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)防患于未然。
(三)金融危機(jī)與金融監(jiān)管的相關(guān)性
目前，我國的金融市場(chǎng)正處在高速發(fā)展的狀態(tài)，雖然發(fā)展在不斷地進(jìn)行著，但是靜態(tài)的金融監(jiān)管卻沒能跟上我國金融市場(chǎng)的發(fā)展，沒有與我國金融市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)匹配。美國的金融危機(jī)再次為我國的金融市場(chǎng)敲響了警鐘，對(duì)于金融市場(chǎng)的監(jiān)管必須到位，而且監(jiān)管必須處于主動(dòng)的地位，不能夠被動(dòng)地追隨金融市場(chǎng)的發(fā)展。美國之所以未爆發(fā)金融危機(jī)，就是由于監(jiān)管不到位，對(duì)于金融風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)不夠強(qiáng)烈。以美國的金融危機(jī)為例，美國對(duì)于金融的監(jiān)管力度非常寬松，而為了彌補(bǔ)在金融市場(chǎng)中所造成的損失，政府又進(jìn)一步地通過相關(guān)政策來刺激消費(fèi)，同時(shí)各大銀行也紛紛采取措施來促進(jìn)美國的經(jīng)濟(jì)增長，雖然在一開始獲得了巨額的經(jīng)濟(jì)上的回報(bào)，但最終，卻使得美國的資本市場(chǎng)崩盤，爆發(fā)金融危機(jī)。
二、我國金融監(jiān)管現(xiàn)狀及存在的問題
就目前的情況而言，在此次金融危機(jī)中，我國金融市場(chǎng)受到的影響較小，這主要是因?yàn)槲覈y行對(duì)于金融監(jiān)管工作引起了足夠的重視，但也有著客觀的原因，就是我國金融全球化的程度還較低，所以使得我國還不足以受到金融危機(jī)的較大影響。但是，就目前的趨勢(shì)而言，經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程在不斷加快，我國要使得金融市場(chǎng)有所發(fā)展，就必須融入全球的市場(chǎng)，在經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)程中，我國也就越來越多地暴露出了金融監(jiān)管中存在的問題。
(一)金融監(jiān)管相關(guān)法律不健全
一般來說，較為健全的金融法律機(jī)制至少具備以下幾個(gè)內(nèi)容。首先是相關(guān)組織機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)和規(guī)整。具體包括組織結(jié)構(gòu)的法人性質(zhì)、組織形式、市場(chǎng)機(jī)制、經(jīng)營規(guī)范等等。其次是金融監(jiān)管手段和力度，具體包括金融監(jiān)管組織的職能設(shè)置、監(jiān)管法律規(guī)范、市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出的監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)控制等等。第三是金融業(yè)服務(wù)。具體包括進(jìn)行金融服務(wù)時(shí)的流程規(guī)范、具體準(zhǔn)則等等。最后是在市場(chǎng)交易層次，具體包括交易雙方權(quán)利義務(wù)的確定、交易成果的保護(hù)等內(nèi)容。從金融市場(chǎng)的實(shí)際情況來看，我國的金融市場(chǎng)法律機(jī)制雛形已經(jīng)形成，但還未做到五臟俱全，核心內(nèi)容缺乏，比如有關(guān)的保險(xiǎn)法律制度、市場(chǎng)機(jī)制制度等等。從我國金融監(jiān)管方面的立法角度來看，整個(gè)立法的流程和機(jī)制還尚待規(guī)范和調(diào)整，立法水平不高。從具體的法律細(xì)則來看，還缺少對(duì)基本法對(duì)應(yīng)的規(guī)范細(xì)則。特別是在部分較為核心的方面，還沒有真正有效的法律進(jìn)行規(guī)范［2］。部分法律制度與相關(guān)的規(guī)范規(guī)章和實(shí)施細(xì)則沒有完全匹配，甚至有所相悖。
(二)金融監(jiān)管手段不強(qiáng)勁
經(jīng)過長期的發(fā)展，我國形成了一套自上而下的行政金融監(jiān)管體系，這就使得我國的金融監(jiān)管大都是以計(jì)劃和行政命令表現(xiàn)出來的，這對(duì)于金融監(jiān)管的權(quán)威性是有著極大的影響的。我國目前所采取的金融監(jiān)管方式是以外部監(jiān)管為主的，包括了非現(xiàn)場(chǎng)的監(jiān)管和現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行的檢查。但目前的金融監(jiān)管所采取的主要形式是現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管，而且現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管又是事后的監(jiān)管，進(jìn)行事后監(jiān)管缺乏一定的主動(dòng)性，而且進(jìn)行事后監(jiān)管往往也對(duì)于金融問題沒有很好的預(yù)見性，這樣就會(huì)導(dǎo)致對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的防范缺乏。但是非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管又只能做到宏觀上的分析，缺乏細(xì)節(jié)上的監(jiān)督?，F(xiàn)代化的監(jiān)管方式應(yīng)該取兩者之所長，將兩種監(jiān)管方式結(jié)合起來，充分發(fā)揮它們各自的優(yōu)勢(shì)。
(三)準(zhǔn)入機(jī)制和退出機(jī)制障礙
在一個(gè)完善的金融市場(chǎng)中，對(duì)于準(zhǔn)入機(jī)制和退出機(jī)制應(yīng)該是同等重視的，因?yàn)槭袌?chǎng)準(zhǔn)入監(jiān)管是保證我國金融安全的第一道防護(hù)線。一個(gè)良好健康的金融市場(chǎng)應(yīng)該形成國有金融機(jī)構(gòu)、民營金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)三者之間相互良性競(jìng)爭(zhēng)共同發(fā)展的格局［3］。但就我國目前的現(xiàn)狀而言，為了提高國有金融機(jī)構(gòu)在金融市場(chǎng)中的控制權(quán)，金融市場(chǎng)的準(zhǔn)入門檻不斷加以提高，致使民營金融機(jī)構(gòu)和外資金融機(jī)構(gòu)不能很好地進(jìn)入到我國的金融市場(chǎng)中，并在其中發(fā)揮應(yīng)有的作用。再加之我國的金融市場(chǎng)退出機(jī)制也相對(duì)缺乏，一旦金融危機(jī)爆發(fā)，政府職能通過強(qiáng)制的行政手段來拯救金融市場(chǎng)，而不能使市場(chǎng)進(jìn)行有效的自救，如果政府的宏觀調(diào)控不利，那么將致使金融危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大，最終影響到我國的經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展。
(四)管理人員專業(yè)水平低
在我國的金融監(jiān)管工作中，由于工作的特殊性和復(fù)雜性，所以需要金融監(jiān)管人員有著較為牢靠的專業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)和豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，如果不具備金融監(jiān)管能力的人來對(duì)金融市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)管，那么給我國金融市場(chǎng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)將是巨大的。在后金融危機(jī)時(shí)代，我國在金融上有了更多的創(chuàng)新，因此，要想對(duì)我國的金融市場(chǎng)進(jìn)行有力的監(jiān)管，就必須緊跟金融市場(chǎng)的發(fā)展，并對(duì)其發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)，這就要求金融監(jiān)管人員有扎實(shí)的功底和更高的業(yè)務(wù)素質(zhì)。但在我國目前的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)中，有一些監(jiān)管人員并沒有一個(gè)與當(dāng)代金融市場(chǎng)發(fā)展相配套的知識(shí)框架體系，所以其對(duì)于金融市場(chǎng)的監(jiān)管也就不能完全到位，而且，一些監(jiān)管人員還在沿用傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段，忽略了金融市場(chǎng)的創(chuàng)新。可以說當(dāng)代金融專業(yè)人才的缺乏已經(jīng)成為了阻礙我國金融市場(chǎng)進(jìn)一步發(fā)展一個(gè)重大難題。
三、我國金融監(jiān)管的完善的對(duì)策
(一)建立健全相關(guān)法律體系
要想對(duì)于我國的金融監(jiān)管體制加以完善，首先就必須要建立起一套完整的金融監(jiān)管法律體系，這樣才可以為我國的金融監(jiān)管工作創(chuàng)造出一個(gè)良好的法制環(huán)境。具體來說，可以制定專門的金融監(jiān)管法，對(duì)于監(jiān)管機(jī)構(gòu)的權(quán)責(zé)進(jìn)行法律上的規(guī)定，使得監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管工作有法可依，對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管加以規(guī)范。還有就是要針對(duì)我國目前金融市場(chǎng)的創(chuàng)新來修訂已有的法律法規(guī)，因?yàn)殡S著市場(chǎng)的不斷變化，舊的法律法規(guī)必將和新的市場(chǎng)環(huán)境產(chǎn)生不融合，這就需要對(duì)舊的法律法規(guī)加以修訂以適應(yīng)現(xiàn)在的市場(chǎng)發(fā)展。
(二)金融監(jiān)管手段的革新
在金融監(jiān)管手段上，應(yīng)該對(duì)合規(guī)性監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管引起同等的重視，因?yàn)槿绻麑?duì)于風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管和控制力度不到位或者不能適應(yīng)金融的創(chuàng)新，終將導(dǎo)致金融危機(jī)的爆發(fā)。再加上風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管也是經(jīng)濟(jì)全球化的要求，對(duì)于我國的金融實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展有著非常重要的意義。此外，還應(yīng)該提高銀行監(jiān)管的技術(shù)含量，在以往的銀行監(jiān)管中，計(jì)算機(jī)技術(shù)往往只用于辦公自動(dòng)化和支付清算系統(tǒng)，隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展，在金融監(jiān)管中也可以引入計(jì)算機(jī)技術(shù)，對(duì)相應(yīng)的專業(yè)監(jiān)管軟件加以運(yùn)用，以提高監(jiān)管手段的技術(shù)含量。
(三)市場(chǎng)機(jī)制的完善
要使得我國金融監(jiān)管工作能夠有效開展，就應(yīng)該在監(jiān)管理念和方法上進(jìn)行創(chuàng)新，學(xué)習(xí)先進(jìn)的金融監(jiān)管思想和理念。相關(guān)的監(jiān)管部門應(yīng)做到及時(shí)更新監(jiān)管理念和監(jiān)管手段，充分利用市場(chǎng)監(jiān)管的作用，帶動(dòng)金融市場(chǎng)的良性發(fā)展，讓監(jiān)管手段符合監(jiān)管規(guī)范，并形成良性效應(yīng)。第一應(yīng)當(dāng)找到監(jiān)管重點(diǎn)，并重視對(duì)監(jiān)管對(duì)象的外部影響的運(yùn)用，促使金融機(jī)構(gòu)主動(dòng)加入合規(guī)的行列當(dāng)中［4］;第二是對(duì)在監(jiān)管過程中發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行有針對(duì)性的探討和研究，及時(shí)提出有建設(shè)性的改進(jìn)建議，進(jìn)行及時(shí)的修正。
(四)相關(guān)業(yè)務(wù)人員水平的提高
為了能夠在更短的時(shí)間內(nèi)促進(jìn)我國金融市場(chǎng)的發(fā)展，我們應(yīng)當(dāng)及時(shí)進(jìn)行相應(yīng)措施的實(shí)施和問題的解決，并同時(shí)吸納達(dá)標(biāo)的金融人才。第一，重視人力資源管理，精簡(jiǎn)機(jī)構(gòu)和人員，并同時(shí)引進(jìn)高級(jí)人才，完善人才的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制。第二，對(duì)相關(guān)人員進(jìn)行技能培訓(xùn)和管理水平的提升訓(xùn)練，學(xué)習(xí)國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，提高人員的管理水平。
四、結(jié)語
金融本身就具有很大的不確定性，金融發(fā)展和金融監(jiān)管的未來更是存在很多不確定的因素。雖然目前還不能保證哪個(gè)發(fā)展道路是最正確的，但我們相信只要遵從金融市場(chǎng)基本規(guī)律，堅(jiān)持符合規(guī)律的先進(jìn)發(fā)展思想和理念，根據(jù)發(fā)展規(guī)律和性質(zhì)，建立健全相關(guān)金融法律機(jī)制，從而實(shí)現(xiàn)我國金融市場(chǎng)更好更快地發(fā)展，努力將金融危機(jī)的影響降低，促進(jìn)金融市場(chǎng)可持續(xù)發(fā)展。
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【關(guān)鍵詞】會(huì)計(jì)，財(cái)務(wù)管理，金融
一、會(huì)計(jì)與金融在理論與實(shí)務(wù)上在深度融合
在英國，“會(huì)計(jì)與金融學(xué)年會(huì)”是代表英國會(huì)計(jì)和金融領(lǐng)域最高學(xué)術(shù)水準(zhǔn)的學(xué)術(shù)會(huì)議，該學(xué)術(shù)年會(huì)吸引了美國、法國、德國、意大利、中國等十多個(gè)國家的專家學(xué)者參加。從會(huì)議名稱可看出會(huì)計(jì)與金融在很多內(nèi)容上是交叉的或者說他們之間相互依托，總之會(huì)計(jì)與金融之間有密切的聯(lián)系，否則就不會(huì)有“會(huì)計(jì)與金融學(xué)年會(huì)”。在中國，除了有“中國金融學(xué)會(huì)”、“中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)”外還有“中國金融會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)”， “中國金融會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)”是由銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、證券業(yè)、其他金融企業(yè)以及從事金融會(huì)計(jì)教學(xué)、研究的專業(yè)人士自愿組成的全國性金融會(huì)計(jì)專業(yè)學(xué)術(shù)社會(huì)團(tuán)體。并且辦有《金融會(huì)計(jì)》月刊。每次年會(huì)都邀請(qǐng)人民銀行、金融監(jiān)管部門、財(cái)政部、審計(jì)署以及銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)金融機(jī)構(gòu)和高等院校的代表參加。從中國金融會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)的愿景可看出會(huì)計(jì)與金融在理論方面都在深度融合。
在實(shí)務(wù)領(lǐng)域，金融和會(huì)計(jì)的融合隨著社會(huì)的發(fā)展越來越緊密。例如，金融工具的創(chuàng)新，相應(yīng)的會(huì)計(jì)專業(yè)人員就需要理解該金融工具并且提出該金融工具的計(jì)量和核算；企業(yè)上市、投融資都需要會(huì)計(jì)專業(yè)人員出具有法律效力的報(bào)表和證明，會(huì)計(jì)專業(yè)人員就必須清楚投融資業(yè)務(wù)流程，才能很好的進(jìn)行賬務(wù)處理。
搜索CNKI數(shù)據(jù)庫，查找篇名“金融”同時(shí)存在有“會(huì)計(jì)”的文章總數(shù)為4385篇。從研究?jī)?nèi)容看，有研究金融工具/金融資產(chǎn)的計(jì)價(jià)/會(huì)計(jì)處理問題；研究會(huì)計(jì)監(jiān)管從而防范金融風(fēng)險(xiǎn)問題；國際金融相關(guān)條例與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相關(guān)的問題等。從研究數(shù)量和研究?jī)?nèi)容看，會(huì)計(jì)與金融在很多問題上都值得放在一起進(jìn)行研究和探討。
二、財(cái)務(wù)管理與金融更應(yīng)交叉和互補(bǔ)
財(cái)務(wù)與金融都由一個(gè)單詞“Finance”翻譯而來。國內(nèi)，財(cái)務(wù)管理專業(yè)通常設(shè)在會(huì)計(jì)院（系），并且由會(huì)計(jì)專業(yè)脫離出來；而在國外，財(cái)務(wù)管理專業(yè)通常設(shè)在金融院（系），因?yàn)樵搶I(yè)的產(chǎn)生是與金融的發(fā)展密切相聯(lián)系的。國外學(xué)者普遍認(rèn)為在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家中，財(cái)務(wù)管理專業(yè)的產(chǎn)生與金融市場(chǎng)、金融工具及金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展相聯(lián)系。因此，財(cái)務(wù)管理學(xué)科研究范疇與微觀金融學(xué)相一致，主要包括金融市場(chǎng)、投資學(xué)和公司財(cái)務(wù)三大領(lǐng)域（也有人認(rèn)為微觀金融學(xué)中的公司財(cái)務(wù)就是財(cái)務(wù)管理）。金融市場(chǎng)主要是分析金融市場(chǎng)形式以及微觀結(jié)構(gòu)，考察不同的金融產(chǎn)品和它們的特征，及其在實(shí)現(xiàn)資源配置過程中的作用；投資學(xué)是以投資者決策為出發(fā)點(diǎn)，研究金融市場(chǎng)和金融資產(chǎn)定價(jià)模式及其投資分析與組合管理；公司財(cái)務(wù)則以公司決策為出發(fā)點(diǎn)，研究公司資源的取得和使用，即公司實(shí)物投資與財(cái)務(wù)運(yùn)作的決策過程。
金融學(xué)與財(cái)務(wù)管理專業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)專業(yè)之間的交叉和互補(bǔ)。我國目前財(cái)務(wù)管理專業(yè)與金融學(xué)專業(yè)知識(shí)和能力結(jié)構(gòu)差異主要是前者要求的知識(shí)和能力結(jié)構(gòu)相對(duì)較為復(fù)雜和零散， 后者要求的知識(shí)和能力結(jié)構(gòu)則相對(duì)比較集中于金融方面。亦即相對(duì)來說， 前者更要求知識(shí)能力的廣度，而后者更要求知識(shí)和能力的深度。而目前西方優(yōu)秀商學(xué)院金融學(xué)專業(yè)的發(fā)展，是以公司財(cái)務(wù)和資本市場(chǎng)（在課程上稱為投資學(xué)） 為基本組成部分，以貨幣理論與金融經(jīng)濟(jì)學(xué)（專門探討金融市場(chǎng)特殊的均衡定價(jià)機(jī)制和公司財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)機(jī)理） 為理論基礎(chǔ)，以金融工程作為技術(shù)手段和金融機(jī)構(gòu)管理作為管理技能訓(xùn)練， 以金融市場(chǎng)作為金融的入門基礎(chǔ)， 金融學(xué)與財(cái)務(wù)學(xué)合二為一（ 而不像國內(nèi)有的地方將財(cái)務(wù)學(xué)與會(huì)計(jì)學(xué)混為一談），已經(jīng)形成完整獨(dú)立的學(xué)科體系，這樣的學(xué)科體系，是與現(xiàn)代金融體系的發(fā)展相適應(yīng)的， 在實(shí)踐中也是被證明成功的。
三、獨(dú)立學(xué)院財(cái)會(huì)專業(yè)、金融專業(yè)需要開設(shè)的互補(bǔ)課程
從高校培養(yǎng)的角度講，目前，許多高校雖開辦了會(huì)計(jì)、金融等財(cái)經(jīng)類專業(yè)，但其人才培養(yǎng)目標(biāo)定位和課程設(shè)置都比較單一，因此高校也需要進(jìn)行人才培養(yǎng)改革，改善復(fù)合型人才在市場(chǎng)上供不應(yīng)求的局面。
人才培養(yǎng)目標(biāo)需要通過專業(yè)培養(yǎng)方案來體現(xiàn)，并最終通過合理、完善的課程體系來實(shí)現(xiàn)， 因此課程體系的構(gòu)建成為專業(yè)人才培養(yǎng)的重要環(huán)節(jié)?；谏鲜龇治黾澳壳拔覈?dú)立學(xué)院財(cái)會(huì)專業(yè)與金融專業(yè)課程體系設(shè)置及教學(xué)內(nèi)容中存在的問題， 本文認(rèn)為：
1、獨(dú)立學(xué)院財(cái)會(huì)專業(yè)需要開設(shè)的金融類課程有：金融學(xué)、投資學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營管理三門必修課， 在學(xué)有余力情況下可以在國際金融、金融法規(guī)、金融市場(chǎng)學(xué)、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、投資銀行理論與實(shí)務(wù)、基金管理、金融衍生工具等課程中選修1-3門課程。之所以設(shè)定這三門課程作為金融類主干課程是基于以下原因：首先， 學(xué)生需要系統(tǒng)地了解現(xiàn)代金融制度的功能、貨幣、信用、利率理論、金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、貨幣供求、貨幣政策等基礎(chǔ)知識(shí)與基本理論， 并了解金融學(xué)的學(xué)科體系， 因此《金融學(xué)》課程的開設(shè)可使學(xué)生系統(tǒng)學(xué)習(xí)以上知識(shí)， 并從宏觀上了解我國的金融運(yùn)行規(guī)律， 為后續(xù)更專業(yè)的課程學(xué)習(xí)打下基礎(chǔ)。其次， 財(cái)務(wù)管理專業(yè)必須強(qiáng)調(diào)金融的實(shí)踐性。由于《投資學(xué)》主要研究投資主體在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下， 如何運(yùn)用現(xiàn)資理論選擇投資工具進(jìn)行投資活動(dòng)以實(shí)現(xiàn)投資收益；而《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》則將銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營與管理有機(jī)結(jié)合， 揭示了銀行的經(jīng)營管理理論與方法。因此《投資學(xué)》與《商業(yè)銀行經(jīng)營管理》突出了金融的“ 微觀性” 與“ 實(shí)踐性” 。學(xué)習(xí)這些課程有利于培養(yǎng)學(xué)生的理財(cái)技能與實(shí)際動(dòng)手能力。最后， 財(cái)會(huì)專業(yè)的學(xué)生除學(xué)習(xí)會(huì)計(jì)類自身課程外還要要學(xué)習(xí)宏觀金融理論與知識(shí)， 從宏觀上把握金融運(yùn)行規(guī)律， 更應(yīng)該關(guān)注金融領(lǐng)域中的微觀問題， 特別是金融市場(chǎng)上的各類金融工具的價(jià)格形成機(jī)制、各類金融活動(dòng)、各參與主體的經(jīng)營活動(dòng)與行為動(dòng)機(jī)等。
2、獨(dú)立學(xué)院金融專業(yè)需要開設(shè)的財(cái)會(huì)類課程有：會(huì)計(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析三門必修課，在學(xué)有余力情況下可以在審計(jì)、財(cái)經(jīng)法規(guī)、成本會(huì)計(jì)、管理會(huì)計(jì)、稅務(wù)會(huì)計(jì)、經(jīng)濟(jì)法、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則講解等課程中選修1-3門課程。會(huì)計(jì)學(xué)課程可以讓金融學(xué)專業(yè)學(xué)生了解財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的來源及如何生成，由于金融產(chǎn)品在不斷創(chuàng)新和衍變，相對(duì)應(yīng)的會(huì)計(jì)核算也要跟著不斷變化；財(cái)務(wù)管理學(xué)（或公司理財(cái)）是“ 公司” 與“ 金融” 的結(jié)合， 它研究作為經(jīng)濟(jì)法人的公司在從事與公司經(jīng)營管理相關(guān)的金融活動(dòng)中的一些規(guī)律性問題； 財(cái)務(wù)報(bào)表分析是金融人士經(jīng)常閱讀的企業(yè)財(cái)務(wù)基本信息，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析和判斷對(duì)自身決策非常重要。
無論理論和實(shí)務(wù)方面，財(cái)會(huì)專業(yè)都和金融專業(yè)都存在越來越緊密的聯(lián)系。特別是對(duì)獨(dú)立學(xué)院財(cái)經(jīng)類專業(yè)的學(xué)生培養(yǎng)，獨(dú)立學(xué)院財(cái)會(huì)專業(yè)和金融專業(yè)在制定培養(yǎng)方案或開設(shè)專業(yè)課程課程時(shí)沒有把財(cái)會(huì)與金融進(jìn)行很好的融合，需要更應(yīng)合理開設(shè)和完善符合社會(huì)需求的理論和實(shí)踐教學(xué)課程，促進(jìn)相關(guān)專業(yè)課程體系建設(shè)，加強(qiáng)學(xué)生的專業(yè)理論和實(shí)踐素養(yǎng)，提高獨(dú)立學(xué)院財(cái)務(wù)專業(yè)、金融專業(yè)后發(fā)優(yōu)勢(shì)形成的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
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現(xiàn)代企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包含投資、融資、運(yùn)營和利潤分配等幾個(gè)方面，隨著我國金融改革的深化，資本市場(chǎng)逐步完善，企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)開始同股票、債券等金融市場(chǎng)緊密相連。比如，企業(yè)通過發(fā)行債務(wù)和股票籌資；通過購買債券和股票進(jìn)行投資。同時(shí)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化和我國企業(yè)貫徹走出去戰(zhàn)略，越來越多的企業(yè)參與國際競(jìng)爭(zhēng)，國際貿(mào)易中的結(jié)算和匯率風(fēng)險(xiǎn)也影響企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。此外，國際金融市場(chǎng)的金融創(chuàng)新層出不窮，越來越多的金融工具既給企業(yè)提供了風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也帶來了潛在的風(fēng)險(xiǎn)。這些現(xiàn)實(shí)要求一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員必須具備豐富金融知識(shí)和技能，學(xué)會(huì)利用金融市場(chǎng)的規(guī)則和金融工具趨利避害，為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)服務(wù)。
對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員金融學(xué)知識(shí)的現(xiàn)實(shí)需求，反映到高等教育中來，就要求在財(cái)務(wù)管理專業(yè)的教學(xué)中開設(shè)金融學(xué)課程。本文作者就職于北京第二外國語學(xué)院財(cái)務(wù)管理系，該系自成立后的第二年，即開始了金融學(xué)課程的教學(xué)工作，授課學(xué)時(shí)為36個(gè)學(xué)時(shí)。此后，每屆的財(cái)務(wù)管理專業(yè)都開設(shè)了金融學(xué)課程。這對(duì)于豐富財(cái)務(wù)管理專業(yè)學(xué)生的金融知識(shí)，改善他們的知識(shí)結(jié)構(gòu)起到了較好的作用。但在作者從事金融學(xué)教學(xué)的實(shí)踐中，感到金融學(xué)課程的教學(xué)內(nèi)容也存在著諸多問題。尤為關(guān)鍵的是，目前一直難以找到合適的金融學(xué)教材供財(cái)務(wù)管理專業(yè)學(xué)生來學(xué)習(xí)?，F(xiàn)有的教材大多針對(duì)金融學(xué)專業(yè)的學(xué)生編寫，有的側(cè)重于貨幣供給和需求、金融發(fā)展與金融穩(wěn)定等宏觀金融的內(nèi)容，有的雖然側(cè)重微觀的金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品定價(jià)，但對(duì)金融產(chǎn)品定價(jià)過分強(qiáng)調(diào)理論，對(duì)金融產(chǎn)品的應(yīng)用性方面介紹不足。有的教材盡管內(nèi)容全面，兼顧宏觀金融和微觀金融的知識(shí)，但相對(duì)于財(cái)務(wù)管理專業(yè)而言，在金融市場(chǎng)和金融工具方面的介紹過于簡(jiǎn)略，針對(duì)性不強(qiáng)。而國內(nèi)流行的金融學(xué)教材如黃達(dá)《金融學(xué)》、曹龍琪的《金融學(xué)》等，都是面向金融專業(yè)學(xué)生，內(nèi)容繁復(fù)，很難在36個(gè)學(xué)時(shí)內(nèi)完成這些教材規(guī)定的授課內(nèi)容。教材選擇的困境，反映了我們對(duì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)學(xué)生所需金融學(xué)知識(shí)的理解和把握不夠。如何切實(shí)了解財(cái)務(wù)管理專業(yè)學(xué)生的金融學(xué)知識(shí)需求，在精煉基本的金融知識(shí)講解的同時(shí)，根據(jù)財(cái)務(wù)人員工作的特點(diǎn)，有重點(diǎn)地針對(duì)性地進(jìn)行金融知識(shí)的講授，從而改善財(cái)務(wù)管理專業(yè)金融學(xué)的教學(xué)內(nèi)容，是本文著力探討的問題。
二、研究方法
我們認(rèn)為：要科學(xué)確定財(cái)務(wù)管理專業(yè)金融學(xué)的教學(xué)內(nèi)容，僅僅了解國內(nèi)高校財(cái)務(wù)管理專業(yè)的金融學(xué)教學(xué)內(nèi)容是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更重要地是要面向?qū)W生畢業(yè)后在財(cái)務(wù)管理工作中對(duì)金融學(xué)知識(shí)的實(shí)際需求，只有這樣金融學(xué)課程的教學(xué)內(nèi)容改革才能收到實(shí)效。為此，我們利用2014年暑假的時(shí)間，走訪了北京地區(qū)我系財(cái)務(wù)管理專業(yè)的學(xué)生，實(shí)地了解他們參加工作后對(duì)金融知識(shí)的需求情況。為了提高走訪活動(dòng)的實(shí)際效果，我們專門設(shè)計(jì)了調(diào)查問卷?？紤]到北京第二外國語學(xué)院70%的生源來自北京，此次調(diào)研走訪對(duì)象確定為北京生源。我們共走訪了30個(gè)畢業(yè)生，剔除畢業(yè)后不從事財(cái)務(wù)管理專業(yè)的學(xué)生外，實(shí)際有效走訪的畢業(yè)生為25位。
三、調(diào)查的統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析
3.1從事財(cái)務(wù)工作畢業(yè)生的工作時(shí)間情況。由于我系成立時(shí)間較短，因此畢業(yè)生工作時(shí)間在1-5年之間。通過圖1可以看出，訪到學(xué)生的人數(shù)在不同年級(jí)之間分布比較均勻。其中，工作一年的約占16%，工作2年的約占28%，工作三年和四年畢業(yè)生各占20%，工作五年的占4%?？傮w上看，工作兩年及以上的學(xué)生占到總樣本的84%。這意味著，即使考慮到剛剛工作的學(xué)生對(duì)金融學(xué)知識(shí)的需求體會(huì)不深的因素，本調(diào)查的結(jié)果也具有足夠的可信度。
3.2工作中常用的金融知識(shí)圖2統(tǒng)計(jì)分析了畢業(yè)生在財(cái)務(wù)管里工作中常用的金融知識(shí)。我們將學(xué)生可能用到的金融知識(shí)劃分成幾個(gè)模塊，然后讓接受訪談的學(xué)生選擇其在工作中最常用的金融知識(shí)模塊（可以多選）。圖中的縱坐標(biāo)表示受訪學(xué)生中選擇該模塊金融知識(shí)的人數(shù)。從統(tǒng)計(jì)結(jié)果看，微觀層面的金融知識(shí)最為常用，如利息、利率結(jié)構(gòu)與決定理論、金融市場(chǎng)的基本知識(shí)、金融工具以及金融創(chuàng)新、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等，而宏觀方面的金融知識(shí)如現(xiàn)代貨幣體系、貨幣供給與需求等則運(yùn)用得較少。這與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)主要是微觀層面的投融資等業(yè)務(wù)有關(guān)。值得一提的是，由于財(cái)務(wù)管理專業(yè)的畢業(yè)生多數(shù)是北京生源，在北京這樣的國際化大都市從事財(cái)務(wù)管理工作，畢業(yè)生受雇于國際大公司或者國內(nèi)從事跨國經(jīng)營的大公司的機(jī)會(huì)較多，學(xué)生對(duì)國際金融方面的知識(shí)需求也逐漸增多，這一點(diǎn)應(yīng)引起足夠的重視。
3.3最重要的金融知識(shí)如同我們?cè)诮虒W(xué)內(nèi)容中經(jīng)常強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)和難點(diǎn)一樣，在考察財(cái)務(wù)管理系學(xué)生的金融知識(shí)運(yùn)用方面，我們既強(qiáng)調(diào)這些知識(shí)的使用頻率，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)這些知識(shí)的重要性。所謂頻率是考察是否經(jīng)常用到這些知識(shí)。所謂重要性，是說這些知識(shí)可能用的頻次不多，但運(yùn)用這些知識(shí)解決的問題在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中非常重要。圖3給出了統(tǒng)計(jì)結(jié)果，可以看出，利息和利率結(jié)構(gòu)與決定、金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)、金融工具、金融機(jī)構(gòu)等方面的知識(shí)相對(duì)而言重要度更高些。眾所周知，在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中投融資占很重要的地位，利息和利率結(jié)構(gòu)理論事關(guān)籌資的成本以及投資收益的測(cè)算（在企業(yè)投資分析中，計(jì)算投資的凈現(xiàn)值時(shí)，資金成本常用來當(dāng)作折現(xiàn)率。），金融工具則直接關(guān)系投融資的渠道和途徑，金融機(jī)構(gòu)則是企業(yè)與資本市場(chǎng)打交道的中介。這些訪談結(jié)果所反映的畢業(yè)生對(duì)不同金融知識(shí)重要度的認(rèn)知，將對(duì)確定未來金融學(xué)課程重點(diǎn)內(nèi)容提供借鑒。
3.4使用頻率最高的金融工具金融工具是企業(yè)與金融市場(chǎng)打交道，完成企業(yè)投融資等財(cái)務(wù)活動(dòng)的重要的載體。在訪談的過程中，我們將全部的金融工具分成如下幾大類：外匯產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)投資、金融衍生品、股票、債券、貸款和商業(yè)票據(jù)等。從調(diào)查結(jié)果來看，企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中運(yùn)用最多的金融工具是貸款產(chǎn)品，這在一定程度上反映了我國目前的企業(yè)融資主要是面向銀行。不過隨著我國債券市場(chǎng)的發(fā)展，債券產(chǎn)品的使用頻率也逐漸增多。當(dāng)然，企業(yè)在生產(chǎn)活動(dòng)中商業(yè)票據(jù)的使用頻率也使很高的，這點(diǎn)不難理解。值得注意的是，在財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，企業(yè)運(yùn)用金融衍生品的頻率逐漸升高。通常在企業(yè)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中，金融衍生品主要用來風(fēng)險(xiǎn)管理，這反映了企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理工作越來越重視。不過，金融衍生品的內(nèi)容在現(xiàn)有的金融學(xué)教學(xué)安排中非常少。這一點(diǎn)應(yīng)該引起足夠重視。
四、對(duì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)金融學(xué)教學(xué)內(nèi)容的思考
一、國際金融課程教學(xué)的目標(biāo)與教學(xué)要求
1．教學(xué)目標(biāo)。
1．1促進(jìn)學(xué)生理解和重點(diǎn)掌握國際收支、外匯、匯率、外匯市場(chǎng)、匯率制度、外匯管制、國際儲(chǔ)備、國際金融市場(chǎng)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理、國際資本流動(dòng)與國際金融危機(jī)、國際貨幣體系和國際金融機(jī)構(gòu)的基本概念、基本理論、形成原理、控制措施、時(shí)滯效應(yīng)。
1．2培養(yǎng)學(xué)生掌握觀察和分析國內(nèi)外有關(guān)國際收支失衡、匯率變化、國際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、國際貨幣體系改革、國際資本流動(dòng)動(dòng)向、國際金融危機(jī)等重大國際金融問題的正確方法，培養(yǎng)學(xué)生綜合應(yīng)用國際金融理論解決實(shí)際問題的能力。
1．3提高學(xué)生社會(huì)科學(xué)方面的素養(yǎng)，樹立經(jīng)濟(jì)一體化的核心是金融一體化的理念，掌握扎實(shí)的國際金融基礎(chǔ)理論知識(shí)，為進(jìn)一步學(xué)習(xí)國際結(jié)算、西方金融理論、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理等其他相關(guān)專業(yè)課程打下必要的、堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。
2．教學(xué)基本要求。
2．1系統(tǒng)闡述國際金融的基本理論體系和框架、重點(diǎn)講解國際金融的基礎(chǔ)知識(shí)、管理原理及實(shí)務(wù)操作方法，詳細(xì)闡述國際收支、外匯、匯率、外匯市場(chǎng)、匯率制度、外匯管制、國際儲(chǔ)備、國際金融市場(chǎng)、國際金融風(fēng)險(xiǎn)管理、國際資本流動(dòng)與國際金融危機(jī)、國際貨幣體系和國際金融機(jī)構(gòu)基本概念、基本理論、形成原理、時(shí)滯效應(yīng)的基礎(chǔ)知識(shí)和理論體系。
2．2結(jié)合國內(nèi)外有關(guān)匯率變化而引起的經(jīng)濟(jì)失衡現(xiàn)象、貨幣失衡問題、國際金融市場(chǎng)建立和完善、國際貨幣體系改革、控制國際資本流動(dòng)、解決國際金融危機(jī)等重大問題，應(yīng)用國際金融的基礎(chǔ)知識(shí)和基本理論，剖析國內(nèi)、國際上發(fā)生的一系列重大國際金融問題的原因，引導(dǎo)學(xué)生掌握觀察和分析國內(nèi)外重大國際金融問題的能力。
3．教學(xué)思路及方法。
隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融一體化的發(fā)展，國際金融理論和實(shí)踐處于不斷發(fā)展與變化中，在教學(xué)中加入國際金融新變化，借鑒國內(nèi)外專家學(xué)者國際金融研究的成果，密切關(guān)注我國對(duì)外金融活動(dòng)就成為任課老師應(yīng)盡的責(zé)任。理論聯(lián)系實(shí)際對(duì)于《國際金融》課程教學(xué)來說，是合理的教學(xué)方法。
二、《國際金融》課程教學(xué)方法改革創(chuàng)新
1．構(gòu)建合理的教學(xué)方法及人才培養(yǎng)方案。
1．1構(gòu)建以核心教學(xué)內(nèi)容為基礎(chǔ)，理論與實(shí)踐相結(jié)合，專業(yè)教學(xué)與職業(yè)資格認(rèn)證相接軌，改革教學(xué)方法和手段，在實(shí)行分層次教學(xué)、案例教學(xué)、模擬教學(xué)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步探討項(xiàng)目驅(qū)動(dòng)教學(xué)、專題任務(wù)教學(xué)、技能訓(xùn)練等教學(xué)方法。
1．2構(gòu)建以能力培養(yǎng)為重點(diǎn)，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)、社會(huì)進(jìn)步、個(gè)性發(fā)展需要的具有職業(yè)教育特色的課程體系。明確了解該行業(yè)就業(yè)的方向，確定從事這一職業(yè)所應(yīng)具備的能力，明確培養(yǎng)目標(biāo)；由學(xué)校組織相關(guān)教學(xué)人員，按照教學(xué)規(guī)律，將相同、相近的各項(xiàng)能力進(jìn)行總結(jié)、歸納，構(gòu)成教學(xué)模塊，制定教學(xué)大綱進(jìn)行施教。
1．3人才培養(yǎng)方案要根據(jù)職業(yè)崗位能力的要求來制訂。人才培養(yǎng)方案中應(yīng)更重視專業(yè)技術(shù)課的教學(xué)，在各類課程比例中，專業(yè)技術(shù)課比例要進(jìn)一步提高，強(qiáng)調(diào)以崗位群所需職業(yè)能力的培養(yǎng)為核心，保證職業(yè)能力培養(yǎng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。充分發(fā)揮財(cái)務(wù)管理專業(yè)指導(dǎo)委員會(huì)的作用，在制定本專業(yè)人才培養(yǎng)方案時(shí)，充分聽取專業(yè)指導(dǎo)委員會(huì)的意見，以此確保教學(xué)質(zhì)量和實(shí)現(xiàn)預(yù)期專業(yè)培養(yǎng)目標(biāo)。
2．多渠道的模擬實(shí)踐教學(xué)。
《國際金融》是一門應(yīng)用性、實(shí)踐性很強(qiáng)的課程，因此實(shí)踐教學(xué)是必不可少的教學(xué)環(huán)節(jié)。通過實(shí)踐教學(xué)和各種真實(shí)金融交易環(huán)境的模擬，使學(xué)生掌握國際金融的操作業(yè)務(wù)、市場(chǎng)的運(yùn)作等實(shí)務(wù)性知識(shí)，培養(yǎng)學(xué)生理論聯(lián)系實(shí)際的能力，為將來就業(yè)奠定良好的基礎(chǔ)。例如，可借助“金融教學(xué)系統(tǒng)”這個(gè)資訊平臺(tái)了解外匯市場(chǎng)的即時(shí)行情、新聞資訊和匯市評(píng)論等，教師可指導(dǎo)學(xué)生通過“模擬交易系統(tǒng)”進(jìn)行外匯模擬交易，加強(qiáng)學(xué)生對(duì)外匯知識(shí)的理解，熟悉外匯交易流程，以便更好的學(xué)習(xí)外匯投資技術(shù)分析方法和體會(huì)外匯投資的風(fēng)險(xiǎn)。另外，也可以通過指導(dǎo)學(xué)生參加模擬金融交易大賽進(jìn)行實(shí)踐教學(xué)和外匯模擬投資交易，在實(shí)戰(zhàn)中訓(xùn)練學(xué)生的實(shí)際分析能力和操盤能力。
3．多元化的社會(huì)實(shí)踐教學(xué)。
除了模擬實(shí)踐教學(xué)，參加社會(huì)實(shí)踐也是加強(qiáng)學(xué)生對(duì)課程內(nèi)容理解、訓(xùn)練學(xué)生實(shí)際操作能力的重要手段?？膳c證券公司、商業(yè)銀行、期貨交易所等金融企業(yè)合作建立校外實(shí)踐基地，讓學(xué)生在實(shí)踐中學(xué)習(xí)，為畢業(yè)后盡快進(jìn)入角色奠定基礎(chǔ)?？蓭ьI(lǐng)學(xué)生去證券公司了解外匯交易業(yè)務(wù)的流程，去銀行了解貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的基本技能，去期貨交易所了解外匯期貨交易的具體操作過程，深入外貿(mào)企業(yè)了解企業(yè)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的基本技能和操作方法等。另外，可聘請(qǐng)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)的富有實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的專家或從業(yè)人員來校進(jìn)行講座或操作性指導(dǎo)，使學(xué)生進(jìn)一步最新行情及實(shí)際業(yè)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)等。
4．充分利用多媒體進(jìn)行教學(xué)。
在傳統(tǒng)教學(xué)過程中融入網(wǎng)絡(luò)教學(xué)手段，結(jié)合授課內(nèi)容，介紹、觀看相關(guān)視頻、圖片、最新事件及評(píng)論等。比如講外匯與匯率時(shí)，可帶領(lǐng)學(xué)生瀏覽國家外匯管理局、中國人民銀行等網(wǎng)站查看人民幣匯率行情，帶領(lǐng)學(xué)生瀏覽華爾街日?qǐng)?bào)、倫敦金融時(shí)報(bào)等網(wǎng)站查看國際外匯市場(chǎng)行情。學(xué)習(xí)人民幣匯率制度改革時(shí)，讓學(xué)生在鳳凰財(cái)經(jīng)網(wǎng)上觀看專題講座視頻；在講外匯衍生金融工具時(shí)，可給學(xué)生瀏覽芝加哥商品交易所、倫敦國際金融期貨交易所網(wǎng)站查看相關(guān)合同交易數(shù)據(jù)。充分利用網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行教學(xué)，有助于教師及時(shí)、全面了解國內(nèi)外最新金融信息，及時(shí)更新教學(xué)內(nèi)容等，也有助于學(xué)生對(duì)熱點(diǎn)問題有全面的認(rèn)識(shí)。
5．注重引入、啟發(fā)式、案例式、辯論式的教學(xué)方法，激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的積極性和主動(dòng)性。
辯論教學(xué)法是教師根據(jù)具體的教學(xué)內(nèi)容，根據(jù)學(xué)生已有的知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)，在教師的指導(dǎo)或引導(dǎo)下，通過師生之間、學(xué)生之間的相互合作、對(duì)話，在辯論中得出問題的結(jié)論，從而使學(xué)生掌握知識(shí)并培養(yǎng)學(xué)生提出問題、分析問題和解決問題等多方面能力的教學(xué)方法，以便今后有針對(duì)地教學(xué)，提高教學(xué)效果。不論是案例教學(xué)法還是辯論教學(xué)法，都充分體現(xiàn)了“教為主導(dǎo)，學(xué)為主體”的原則，注重教師發(fā)揮啟發(fā)式的引導(dǎo)功能。通過這種教學(xué)方式，不僅能使學(xué)生有效地掌握所學(xué)知識(shí)，而且學(xué)生的歸納能力、語言表達(dá)能力、組織協(xié)調(diào)能力、正確理解和處理問題的能力、自學(xué)能力和鉆研能力都將得到較大的提高。
關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)證券化；國際金融；信用工具
中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1674-1723（2013）03-0098-02
房地產(chǎn)證券化自20世紀(jì)80年代在西方國家迅速發(fā)展，并成為房地產(chǎn)投資融資的主要信用工具，是金融銀行業(yè)實(shí)踐結(jié)構(gòu)變化和新的國際金融工具創(chuàng)新的主要內(nèi)容之一。隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立與發(fā)展，房地產(chǎn)證券化市場(chǎng)已有一定程度的發(fā)展。但是我國目前對(duì)于房地產(chǎn)證券化還處于研討和摸索階段，房地產(chǎn)證券化的發(fā)展還存在很多問題和局限。深化金融體制改革創(chuàng)新，建立開放統(tǒng)一的房地產(chǎn)金融體系，為房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化創(chuàng)造了一定的環(huán)境，同時(shí)可以探索出一條適合中國特色的房地產(chǎn)證券化之路。
一、為房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化創(chuàng)造良好的環(huán)境
改革開放以來，我國的金融市場(chǎng)從形式上看已經(jīng)建立了比較完善的金融體系，但是資產(chǎn)證券化是以流動(dòng)性來實(shí)現(xiàn)收益和分散風(fēng)險(xiǎn)的，一定規(guī)模的債券市場(chǎng)是資產(chǎn)證券化順利實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)。而我國各種金融機(jī)構(gòu)的組織和功能離市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求還有一定距離，資本市場(chǎng)發(fā)育不良，行政干預(yù)金融市場(chǎng)的情形大量存在。因此需要加快金融改革進(jìn)程，盡快建立符合現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的金融體制，讓市場(chǎng)機(jī)制充分發(fā)揮對(duì)金融市場(chǎng)的基礎(chǔ)性的調(diào)節(jié)作用。結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)化取向的利率機(jī)制改革和優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展的要求，大力發(fā)展我國的債券市場(chǎng)，從而形成一定的市場(chǎng)規(guī)模，是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)證券化的必要基礎(chǔ)。只有打破價(jià)格雙軌制，開發(fā)利率，建立統(tǒng)一的房地產(chǎn)金融體系，消除資金流動(dòng)的障礙，推進(jìn)深層次的以產(chǎn)權(quán)改革為核心的體制改革，才能加快金融體制的改革步伐，進(jìn)一步深化商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)制度改革，有效地轉(zhuǎn)變國有銀行的經(jīng)營機(jī)制，從根本上提高我國商業(yè)銀行的真正競(jìng)爭(zhēng)力。同時(shí)，強(qiáng)化我國商業(yè)銀行的內(nèi)部管理機(jī)制，建立健全科學(xué)的決策機(jī)制、內(nèi)部約束機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，是提高房地產(chǎn)金融體系運(yùn)轉(zhuǎn)效率的有效途徑。最后，借鑒國際金融業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，調(diào)整經(jīng)營管理理念和發(fā)展戰(zhàn)略，加快中國房地產(chǎn)金融創(chuàng)新，提高房地產(chǎn)金融資源的運(yùn)營質(zhì)量和效率。需要引起重視的是由于投資者對(duì)于市場(chǎng)信息披露不真實(shí)或者不完全而對(duì)證券的價(jià)值產(chǎn)生質(zhì)疑，削弱了投資者的投資熱情。所以，只有加快發(fā)展債券二級(jí)市場(chǎng)的速度，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，制定完備的機(jī)制和措施來保證信息披露的真實(shí)性、有效性和完整性，才能更好地進(jìn)行住房抵押貸款證券化。
二、加強(qiáng)金融監(jiān)管，規(guī)范市場(chǎng)主體行為，完善房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化的法律法規(guī)
資產(chǎn)證券化交易中的真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離等重要核心環(huán)節(jié)都需要法律的有力支持。這不僅要求制定《住宅法》、《住房抵押貸款法》、《住房抵押貸款擔(dān)保與保險(xiǎn)法》、《房地產(chǎn)抵押法》、《強(qiáng)制搬遷法》等與住房抵押貸款初級(jí)市場(chǎng)相關(guān)的法律法規(guī)，保障貸款機(jī)構(gòu)利益。而且要求那些監(jiān)管機(jī)構(gòu)如人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)等要對(duì)相關(guān)法律法規(guī)以及資本市場(chǎng)的運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督和管理，以促進(jìn)資產(chǎn)證券化在我國的健康發(fā)展。
目前的法律法規(guī)丞待解決的主要有：資產(chǎn)出售的會(huì)計(jì)處理問題、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的稅收問題以及在抵押貸款發(fā)放和證券化過程中的征收的各種費(fèi)用問題。美國的“次貸危機(jī)”警示我們，出于追逐利益的需要，雖然存在著較為完善的金融監(jiān)管法規(guī)體制，發(fā)達(dá)國家的金融機(jī)構(gòu)也經(jīng)常是傾向于創(chuàng)造出新的規(guī)避管制的金融產(chǎn)品，忽視監(jiān)管規(guī)則和風(fēng)險(xiǎn)因素，在促進(jìn)金融市場(chǎng)繁榮的同時(shí)也增加了自身所存在的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)情況出現(xiàn)惡化的時(shí)候，積累的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)隨之暴露，進(jìn)而引使危機(jī)變得不可避免。為了避免危機(jī)發(fā)生，我們必須要遵照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀規(guī)律，借鑒國外成熟市場(chǎng)房地產(chǎn)金融法律法規(guī)，根據(jù)國家宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)和房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要，完善房地產(chǎn)金融法規(guī)，盡快構(gòu)建和完善房地產(chǎn)金融市場(chǎng)的法律法規(guī)體系，規(guī)范市場(chǎng)主體的行為，制定和完善包括房地產(chǎn)抵押貸款、住房?jī)?chǔ)蓄、住房公積金、住房金融市場(chǎng)的運(yùn)作管理等法律法規(guī)，為房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展提供法律保障。
三、積極培育投資主體，提高地產(chǎn)金融資源的利用效率，提供多種住房抵押貸款證券產(chǎn)品
房地產(chǎn)業(yè)是一個(gè)需要成熟的房地產(chǎn)金融市場(chǎng)作為支撐的資金密集型行業(yè)。因?yàn)橥顿Y者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和風(fēng)險(xiǎn)偏好的不同，各銀行可以根據(jù)購房者年齡、收入、家庭狀況、地區(qū)分布，以市場(chǎng)需求為主導(dǎo)，在貸款的期限、類型.利率等方面作出調(diào)整，豐富貸款品種，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，創(chuàng)造出期限不一、利率不同、還款方式多元化的產(chǎn)品，增加可證券化的住房抵押貸款資產(chǎn)。
建立一些多元化的房地產(chǎn)金融體系，是解決目前房地產(chǎn)金融市場(chǎng)資金來源結(jié)構(gòu)單一，改變房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)融資和個(gè)人住房消費(fèi)貸款過度依賴銀行信貸的局面的關(guān)鍵所在。這就需要通過多渠道融資方式來滿足房地產(chǎn)開發(fā)對(duì)資金的需求。第一，通過房地產(chǎn)股票、債券的發(fā)行和流通等證券融資的各種方式，降低房地產(chǎn)企業(yè)融資成本，改善資本結(jié)構(gòu)。第二，大力發(fā)展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，開辟新的融資渠道。信托具有財(cái)產(chǎn)隔離的獨(dú)特制度優(yōu)勢(shì)、避稅等功能，并且募集方便，可提供房地產(chǎn)開發(fā)投資到流通消費(fèi)的全程金融服務(wù)。為了促進(jìn)我國信托業(yè)的健康發(fā)展、房地產(chǎn)融資市場(chǎng)的提升，提高信托計(jì)劃的安全性，實(shí)現(xiàn)信托融資的創(chuàng)新，必須建立完善的風(fēng)險(xiǎn)保障措施，采用財(cái)產(chǎn)質(zhì)押和信用擔(dān)保雙重保證，同時(shí)通過銀監(jiān)會(huì)加大對(duì)信托融資的監(jiān)管力度，逐步規(guī)范信托投資市場(chǎng)。第三，應(yīng)當(dāng)依靠培育和完善房地產(chǎn)債券市場(chǎng)來解決房地產(chǎn)企業(yè)融資困境的，特別是要大力支持房地產(chǎn)公司發(fā)行融資期限較長并且低于銀行貸款利率的公司債券，吸收社會(huì)分散的剩余資金進(jìn)人房地產(chǎn)業(yè)，從而在資本市場(chǎng)上直接進(jìn)行融資。第四，推行融資租賃，建立和完善抵押貸款管理公司。第五，積極引導(dǎo)國外資金進(jìn)入房地產(chǎn)融資市場(chǎng)，拓寬房地產(chǎn)融資渠道。近年來，雖然房地產(chǎn)業(yè)的外資引進(jìn)速度加快，但利用外資占房地產(chǎn)開發(fā)投資總額的比例是非常小的。增加國外資金的引進(jìn)，使我國房地產(chǎn)金融市場(chǎng)發(fā)展走向國際化，有利于引進(jìn)先進(jìn)的運(yùn)作和管理方法，進(jìn)而提高投資的效率。第六，積極培育房地產(chǎn)金融二級(jí)市場(chǎng)，尤其是在積極推動(dòng)住房貸款證券化方面，通過房地產(chǎn)金融市場(chǎng)上的投資者對(duì)證券化金融資產(chǎn)進(jìn)行自主交易，把集中于房地產(chǎn)信貸機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)有效地分散開來。
四、逐步建立規(guī)范的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)專業(yè)人才的培養(yǎng)
目前雖然從大體來說投資銀行業(yè)和會(huì)計(jì)業(yè)的行為較為規(guī)范，基本能夠滿足資產(chǎn)證券化的要求，但是資產(chǎn)評(píng)估業(yè)和資信評(píng)級(jí)業(yè)仍然存在較大差距。一項(xiàng)較為復(fù)雜的資產(chǎn)證券化交易往往會(huì)涉及到很多家中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，其中投資銀行、會(huì)計(jì)事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都是所有資產(chǎn)證券化交易都必須涉及到的，也是最重要的中介機(jī)構(gòu)，必須應(yīng)當(dāng)規(guī)范我國的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)和資信評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展。目前我國資產(chǎn)評(píng)估業(yè)存在著很多問題：資產(chǎn)評(píng)估管理尺度不一，評(píng)估機(jī)構(gòu)又過多過亂，評(píng)估管理行業(yè)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象嚴(yán)重；評(píng)估業(yè)務(wù)重復(fù)收費(fèi)，都加大了企業(yè)正常經(jīng)營成本等。中國資產(chǎn)證券化要想實(shí)現(xiàn)又好又快的發(fā)展，就必須對(duì)資產(chǎn)評(píng)估業(yè)嚴(yán)加規(guī)范。作為我國新興行業(yè)，資信評(píng)級(jí)存在一些問題：資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信譽(yù)及其獨(dú)立性差、投資者對(duì)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)認(rèn)識(shí)不足。這些問題不僅導(dǎo)致現(xiàn)有的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)做出的評(píng)級(jí)結(jié)果在投資者心目中影響力小，而且也使得資信評(píng)級(jí)無法充分發(fā)揮，大大降低資產(chǎn)證券化的實(shí)際作用。建立一個(gè)以評(píng)估基本準(zhǔn)則為綱、若干應(yīng)用準(zhǔn)則為目的的資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)體系的同時(shí)，借鑒國外資信評(píng)級(jí)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，走“少而精”的發(fā)展模式，著重培養(yǎng)幾家在國內(nèi)有權(quán)威、在國際有影響的資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，是我國面對(duì)當(dāng)前資產(chǎn)評(píng)估新形勢(shì)的最佳辦法。我國現(xiàn)行教育模式培養(yǎng)出的人才?；A(chǔ)薄弱，專業(yè)口徑狹窄，又受人才流動(dòng)機(jī)制的限制，導(dǎo)致我國現(xiàn)有金融人才無論是數(shù)量還是質(zhì)量上都難以滿足房地產(chǎn)證券化的要求。房地產(chǎn)證券化是一項(xiàng)集技術(shù)性、專業(yè)性和綜合性于一體的新型融資方式。它涉及包括金融、證券、法律、信托、地產(chǎn)、保險(xiǎn)等很多專業(yè)領(lǐng)域，需要一大批既有理論基礎(chǔ)知識(shí)，又有實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才。建立一支既精通金融業(yè)務(wù).又了解房地產(chǎn)市場(chǎng).熟悉業(yè)務(wù)運(yùn)作的專門管理人才隊(duì)伍是當(dāng)務(wù)之急。
在擔(dān)保機(jī)構(gòu)上，應(yīng)當(dāng)成立政府抵押貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，在一級(jí)抵押市場(chǎng)上為住房抵押貸款提供擔(dān)保，充當(dāng)無條件償還貸款的保證者和保險(xiǎn)者，在二級(jí)抵押市場(chǎng)上對(duì)住房抵押貸款組合進(jìn)行強(qiáng)化擔(dān)保，以提升住房抵押貸款證券的信用等級(jí)，解決投資者的“后顧之憂”。受到不斷變化的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境、信息源、自身的知識(shí)結(jié)構(gòu)、判斷能力等因素的制約，投資者對(duì)證券化資產(chǎn)的各方面信息不盡了解，此時(shí)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所出具的資信評(píng)級(jí)會(huì)很大程度上影響投資者的決策。從美國“次貸危機(jī)”中，我們看到盡管有著國際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)住房抵押貸款債券進(jìn)行評(píng)級(jí)，但由于其評(píng)估缺乏客觀性，其應(yīng)有的指導(dǎo)作用并沒有得到發(fā)揮。所以，在這個(gè)意義上可以說建立一個(gè)獨(dú)立、客觀的信用評(píng)級(jí)體系是資產(chǎn)證券化的成敗關(guān)鍵。由于我國的信用評(píng)級(jí)還處在初步階段，建議國內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和國際著名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，學(xué)習(xí)先進(jìn)的信用評(píng)級(jí)技術(shù)，借鑒國外的豐富經(jīng)驗(yàn)，提高我國評(píng)級(jí)水平，引導(dǎo)投資者開展業(yè)務(wù)。證券化業(yè)務(wù)中，金融電子化可以幫助處理大量的材料和數(shù)據(jù)，加強(qiáng)相關(guān)人員電子技術(shù)的應(yīng)用可以大大促進(jìn)住房抵押證券化的發(fā)展。設(shè)立專門的教育模式，采用多種渠道，針對(duì)性的培養(yǎng)有關(guān)人才，對(duì)人才進(jìn)行定期培訓(xùn)，資產(chǎn)證券化發(fā)展較成熟的國家有關(guān)方面的操作程序和法規(guī)建立，建立一支能夠把我國基本國情和先進(jìn)金融知識(shí)相結(jié)合專業(yè)化隊(duì)伍，并對(duì)相關(guān)證書實(shí)行嚴(yán)格的年審制度，來滿足證券化的實(shí)踐需要。
參考文獻(xiàn)
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【關(guān)鍵詞】 低碳金融;SWOT分析;發(fā)展策略
自1992年世界上簽訂第一個(gè)為全面控制二氧化碳等溫室氣體排放,以防止全球氣候變暖給人類經(jīng)濟(jì)和社會(huì)帶來危害的國際公約《聯(lián)合國氣候變化框架公約》,至1997年制定公約補(bǔ)充條款《京都協(xié)議書》以來,“低碳經(jīng)濟(jì)”一詞越來越受到人們的關(guān)注。特別是《京都協(xié)議書》面世后,由于其所確立的清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)、國際排放貿(mào)易機(jī)制(IEF)和聯(lián)合履行機(jī)制(JI),使得“低碳金融”被明確推上歷史舞臺(tái)。所謂低碳金融,即服務(wù)于低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的金融交易活動(dòng)和制度安排,主要包括限制溫室氣體排放等技術(shù)和項(xiàng)目的投融資需求、碳權(quán)交易和銀行貸款等金融活動(dòng)。不久前的哥本哈根世界氣候大會(huì)雖在爭(zhēng)議聲中落幕,但讓“低碳”概念深入了人心。隨著“低碳金融”的愈演愈烈,其市場(chǎng)前景可謂難以估量。面對(duì)蘊(yùn)含如此巨大商機(jī)的碳金融市場(chǎng),國內(nèi)商業(yè)銀行的參與不可再只是“蜻蜓點(diǎn)水”,應(yīng)高度重視,高質(zhì)量參與,牢牢掌握我國的碳金融市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)。本文將SWOT分析法運(yùn)用到商業(yè)銀行參與“低碳金融”的分析中來,以此加深和明確其格局,并探尋其發(fā)展策略。
一、內(nèi)部?jī)?yōu)勢(shì)
(一)巨大的市場(chǎng)潛力
我國具有極其豐富的碳減排資源,是最大的減排市場(chǎng)提供者之一,未來五年每年碳交易量超過2億噸。根據(jù)《京都協(xié)議書》,我國在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù),所有在境內(nèi)減少的溫室氣體排放量,都可以CDM機(jī)制轉(zhuǎn)變成有價(jià)商品,向發(fā)達(dá)國家出售。據(jù)聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示,目前中國提供的CO2減排量已占到全球市場(chǎng)的1/3左右,預(yù)計(jì)到2012年,中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。由此可見,中國碳金融市場(chǎng)蘊(yùn)藏巨大商機(jī),國內(nèi)各商業(yè)銀行此時(shí)參與其中正當(dāng)其時(shí)。
(二)成本優(yōu)勢(shì)明顯,宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定
據(jù)中國社科院金融研究所銀行研究室主任曾剛指出,中國碳排放市場(chǎng)之所以潛力如此巨大,很大一部分原因在于我國碳減排交易的成本優(yōu)勢(shì)和穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境:“CDM機(jī)制是針對(duì)發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家之間的碳減排交易,這種跨國交易對(duì)東道國經(jīng)濟(jì)環(huán)境的穩(wěn)定性和地方政府的支持度要求很高,政策性風(fēng)險(xiǎn)成為跨國投資成本的重要組成部分,而這正是我國的絕對(duì)優(yōu)勢(shì),使得碳減排成本遠(yuǎn)低于別國,從而占有市場(chǎng)霸主地位且前景看好”。
(三)我國進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)“低碳經(jīng)濟(jì)模式”發(fā)展的重視程度
早在提出科學(xué)發(fā)展觀這一重大戰(zhàn)略思想后不久,我國就大力提倡建設(shè)“資源節(jié)約型”社會(huì)和“環(huán)境友好型”社會(huì),轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增長模式。不久前結(jié)束的“哥本哈根”大會(huì)正式拉開了低碳金融熱潮開演的序幕,使得我國進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)低碳模式發(fā)展的重視程度,不僅國務(wù)院多次強(qiáng)調(diào)發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè),還成立了國家能源委員會(huì)。這些舉措不但將促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)模式由“高碳”向“低碳”的轉(zhuǎn)變,對(duì)“低碳金融”的發(fā)展也將起到極大的推動(dòng)作用。
二、內(nèi)部劣勢(shì)
(一)對(duì)CDM機(jī)制和“低碳金融”認(rèn)識(shí)不到位,缺乏專業(yè)機(jī)構(gòu)和人才
首先,國際碳交易市場(chǎng)已興起后,CDM機(jī)制和“低碳金融”才隨之走入我國,在國內(nèi)的傳播時(shí)間有限,相當(dāng)一部分企業(yè)還未認(rèn)識(shí)到中國碳金融市場(chǎng)的巨大潛力和其中蘊(yùn)含的巨大商機(jī),同時(shí),國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)對(duì)“低碳金融”的價(jià)值、操作模式、項(xiàng)目開發(fā)和交易規(guī)則等尚不了解,目前關(guān)注“低碳金融”的除少數(shù)商業(yè)銀行外,其他金融機(jī)構(gòu)鮮有涉及;其次,這部分有所動(dòng)作的商業(yè)銀行仍未深入到核心部分,且缺乏對(duì)CDM相關(guān)專業(yè)知識(shí)及政策法規(guī)的深度了解,投資該領(lǐng)域項(xiàng)目的業(yè)務(wù)能力嚴(yán)重不足;最后,相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)和人才的缺乏,也為商業(yè)銀行參與“低碳金融”造成一定的障礙。
(二)國內(nèi)未形成健全的碳金融市場(chǎng),參與國際碳交易面臨劣勢(shì)
相較于國外碳金融市場(chǎng)發(fā)展的成熟度,我國碳金融市場(chǎng)處于落后趨勢(shì),不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場(chǎng)所和碳交易平臺(tái),更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種金融創(chuàng)新產(chǎn)品以及科學(xué)合理的利益補(bǔ)償機(jī)制,難與國際金融機(jī)構(gòu)抗衡。另外,國內(nèi)碳交易只介入了較淺的層面,只少量地加入了清潔發(fā)展機(jī)制(CDM)項(xiàng)目,對(duì)于占比超過80%的配額交易市場(chǎng),我國沒有涉足。更為關(guān)鍵的是,碳金融市場(chǎng)的落后使我國在國際碳市場(chǎng)和價(jià)值鏈中處于低端位置,難以發(fā)揮資源量大的優(yōu)勢(shì),且導(dǎo)致了話語權(quán)與定價(jià)權(quán)的缺失。
(三)國家相關(guān)政策支持力度不夠,制約了國內(nèi)低碳金融的發(fā)展
發(fā)展“低碳金融”是一個(gè)系統(tǒng)工程,不僅需要商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的參與,還需要政府和監(jiān)管部門制定一系列完善的標(biāo)準(zhǔn)、規(guī)則,提供相應(yīng)的投資、稅收、信貸規(guī)模導(dǎo)向。但是目前,銀監(jiān)會(huì)沒有專門的能效行業(yè)監(jiān)管口徑,政府也未出臺(tái)明確的扶持、引導(dǎo)政策和激勵(lì)機(jī)制。另外,出于引進(jìn)資金和技術(shù)的考慮,目前國家禁止國內(nèi)企業(yè)或機(jī)構(gòu)直接購買國內(nèi)的碳減排額度,我國所有的CDM項(xiàng)目開發(fā)和市場(chǎng)運(yùn)作只能在國內(nèi)一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行。國內(nèi)的CDM項(xiàng)目運(yùn)作成功后,其中的碳減排額度只能依賴西方風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)購買。由于不熟悉規(guī)則及信息不透明等因素,中國企業(yè)在與國際投資機(jī)構(gòu)的談判中常常處于弱勢(shì)地位,無法獲得一個(gè)公正的國際市場(chǎng)價(jià)格。
三、外部機(jī)會(huì)
使人民幣成為碳交易的主導(dǎo)貨幣。從19世紀(jì)的“煤炭―英鎊”體系,到20世紀(jì)的“石油―美元”體系,演繹了一條國際貨幣在能源貿(mào)易中的崛起路徑。當(dāng)前碳排放權(quán)的“準(zhǔn)金融屬性”已日益凸顯,并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價(jià)值符號(hào)。隨著碳交易市場(chǎng)規(guī)模的擴(kuò)大,碳貨幣化程度越來越高,各國貨幣紛紛爭(zhēng)當(dāng)碳交易的主導(dǎo)貨幣。目前碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場(chǎng)的主要計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣是歐元;而日元也正躍躍欲試,試圖分一杯羹,使之成為碳交易計(jì)價(jià)結(jié)算的第三貨幣;美國更是在美元逐步失去全球儲(chǔ)備貨幣信用優(yōu)勢(shì)之時(shí),企圖找到一條新出路。碳減排新格局可謂給中國帶來了“前所未有的機(jī)遇”,倘若中國能抓緊這一機(jī)遇,利用自身優(yōu)勢(shì),進(jìn)行全方位的戰(zhàn)略謀劃,構(gòu)建碳資本及其主導(dǎo)下的碳減排發(fā)展權(quán)體系框架,將人民幣與碳排放權(quán)綁定,推進(jìn)碳交易人民幣計(jì)價(jià)的國際化進(jìn)程,使人民幣成為碳交易計(jì)價(jià)的主要結(jié)算貨幣。這樣一來,不僅參與其中的商業(yè)銀行能巨大獲利,更使中國在新能源領(lǐng)域爭(zhēng)取到更高的話語權(quán),提升了我國的國際地位。
四、外部威脅
(一)CDM項(xiàng)目開發(fā)時(shí)間長,風(fēng)險(xiǎn)因素多
CDM項(xiàng)目需要經(jīng)歷較為復(fù)雜的審批程序,導(dǎo)致其開發(fā)周期較長,額外交易成本較多。此外,CDM項(xiàng)目包含多種風(fēng)險(xiǎn)因素,主要有政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及CDM特有風(fēng)險(xiǎn)等。政策風(fēng)險(xiǎn)來自于國際減排政策的變化,首先,氣候危機(jī)的影響是全球范圍的,《京都協(xié)議書》所制定的CDM機(jī)制只是游戲規(guī)則之一,也許會(huì)被另一規(guī)則所取代;其次,2012年后中國是否承擔(dān)溫室氣體減排義務(wù),決定了2012年后合同的有效性。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要是工程建設(shè)風(fēng)險(xiǎn),如項(xiàng)目是否按期建成投產(chǎn),資源能否按預(yù)期產(chǎn)生等;而在項(xiàng)目運(yùn)行階段,還存在監(jiān)測(cè)或核實(shí)風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目收入因此存在不確定性,這也會(huì)影響商業(yè)銀行的金融服務(wù)支持,對(duì)其獲利造成不良影響。
(二)全球金融危機(jī)余波給銀行經(jīng)營帶來不良影響
金融危機(jī)過后,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不平衡、出口需求降低、產(chǎn)能過剩等問題加劇,給銀行經(jīng)營帶來了巨大壓力和挑戰(zhàn);同時(shí)金融監(jiān)管的加強(qiáng)對(duì)資本質(zhì)量、資本規(guī)模提出了更高的要求,商業(yè)銀行普遍面臨資本約束的壓力,盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平等都面臨巨大挑戰(zhàn)。
(三)碳關(guān)稅的征收
歐盟和美國欲在未來對(duì)包括我國在內(nèi)的眾多發(fā)展中國家征收碳關(guān)稅。這種借氣候保護(hù)之名,實(shí)貿(mào)易保護(hù)之實(shí)的舉措將對(duì)我國進(jìn)出口和GDP造成一定負(fù)面影響,且相當(dāng)不利于我國“低碳金融“的發(fā)展。我國必須盡快完善碳金融相關(guān)市場(chǎng)體系,避免碳關(guān)稅對(duì)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成的不利影響。
五、“低碳金融“的發(fā)展策略
(一)加強(qiáng)低碳發(fā)展模式的文化建設(shè)
商業(yè)銀行應(yīng)踐行低碳理念,加大力度推廣“低碳經(jīng)濟(jì)”發(fā)展模式,營造低碳發(fā)展氛圍,通過信貸和投資行為貫徹落實(shí)節(jié)能減排政策,如加大綠色信貸的投入力度,為其創(chuàng)造一個(gè)更為寬松的融資環(huán)境,并在項(xiàng)目評(píng)估上主動(dòng)靠近赤道原則。這樣不僅可以使國內(nèi)企業(yè)認(rèn)識(shí)到中國碳金融市場(chǎng)的巨大潛力,更能進(jìn)一步引導(dǎo)推動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)從“高碳”向“低碳”轉(zhuǎn)型。另外,對(duì)銀行工作人員進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)知識(shí)的培訓(xùn),使各級(jí)工作人員建立“低碳金融”業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(shí)。
(二)成立碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)
設(shè)立碳金融投資管理有限公司或事業(yè)部,謀劃“低碳金融”發(fā)展戰(zhàn)略。前期,以CDM咨詢收入為切入點(diǎn),開展CDM項(xiàng)目開發(fā)業(yè)務(wù);利用商業(yè)銀行遍布各省市區(qū)的營銷資源,篩選適合進(jìn)行CDM項(xiàng)目開發(fā)的目標(biāo)客戶,鎖定重點(diǎn)目標(biāo);專業(yè)團(tuán)隊(duì)全程跟進(jìn)整個(gè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、立項(xiàng)、注冊(cè)、監(jiān)測(cè)、核查、CERs簽發(fā)等全流程。對(duì)于已經(jīng)完成CERs的CDM項(xiàng)目,商業(yè)銀行海外分行可協(xié)助進(jìn)行買方的推介,實(shí)現(xiàn)海內(nèi)外聯(lián)動(dòng),帶動(dòng)海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展。
(三)開發(fā)碳金融衍生品與碳權(quán)交易產(chǎn)品
受減排約束的企業(yè)由于實(shí)際排放量與持有量有差異,會(huì)產(chǎn)生履約成本差異,商業(yè)銀行可開發(fā)碳證券、碳期貨、碳基金等各種金融衍生產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。銀行還可對(duì)沒有減排義務(wù)的企業(yè)開發(fā)與碳排放權(quán)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品,以及開發(fā)連接不同市場(chǎng)的套利產(chǎn)品,如CERs和EUAs之間以及CERs與ERUs之間的互換交易,不僅能獲得收益,又可加強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性。
(四)為CDM業(yè)務(wù)務(wù)主開設(shè)“綠色賬戶”
現(xiàn)如今國內(nèi)參與開發(fā)CDM項(xiàng)目的業(yè)主都需要開一個(gè)外幣賬戶,作為CER收入賬戶。商業(yè)銀行可以通過整合產(chǎn)品資源,將該外幣賬戶強(qiáng)化和完善為一個(gè)“綠色專用賬戶”,以其快捷性及融資性作為賣點(diǎn),吸收國內(nèi)已經(jīng)開發(fā)成或正在開發(fā)CDM項(xiàng)目的業(yè)主的CER 收入外幣賬戶。
參考文獻(xiàn)
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[2]東航金融.[專題]低碳金融啟動(dòng) 銀行業(yè)面臨威脅[EB/OL].中國金融投資網(wǎng).2009-12-25.13:05