時(shí)間：2023-07-28 17:01:57
導(dǎo)語(yǔ)：在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的撰寫旅程中，學(xué)習(xí)并吸收他人佳作的精髓是一條寶貴的路徑，好期刊匯集了九篇優(yōu)秀范文，愿這些內(nèi)容能夠啟發(fā)您的創(chuàng)作靈感，引領(lǐng)您探索更多的創(chuàng)作可能。
序言
經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展一方面促使企業(yè)全面走向市場(chǎng)，為企業(yè)發(fā)展提供了廣大的資金和產(chǎn)品銷售市場(chǎng)，另一方面市場(chǎng)中的企業(yè)，時(shí)刻面臨著各種風(fēng)險(xiǎn)，每種風(fēng)險(xiǎn)都有可能導(dǎo)致企業(yè)走向滅亡。如果企業(yè)不能卓有成效的規(guī)避與防范各種風(fēng)險(xiǎn)因素的話，勢(shì)必使企業(yè)的未來發(fā)展陷入嚴(yán)重的危機(jī)境地。然而，在企業(yè)遭遇風(fēng)險(xiǎn)之前，財(cái)務(wù)狀況會(huì)逐漸惡化產(chǎn)生企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，隨著時(shí)間的推移，當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)加劇到企業(yè)無(wú)以承受的極限時(shí)，全面危機(jī)將會(huì)隨之爆發(fā)。
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生有著多方面的原因，不僅僅是企業(yè)外部條件會(huì)造成企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，企業(yè)內(nèi)部由于經(jīng)營(yíng)管理不善也會(huì)促發(fā)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)，為此就必需選擇恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)，建立合理的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范，為企業(yè)發(fā)展保駕護(hù)航。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的基本認(rèn)識(shí)
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)含義及表現(xiàn)形式
財(cái)務(wù)危機(jī)是由于種種原因?qū)е碌钠髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，出現(xiàn)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的信用危機(jī)，直至最終破產(chǎn)的一系列事件的總稱。
財(cái)務(wù)危機(jī)從總體上說是支付能力不足或者支付能力喪失，但具體地看，卻存在多種表現(xiàn)形式：
1、從資產(chǎn)存量角度看，企業(yè)總資產(chǎn)的賬面凈值相當(dāng)于或小于賬面記錄的負(fù)債金額，即企業(yè)凈資產(chǎn)小于或等于零。當(dāng)企業(yè)凈資產(chǎn)為負(fù)值時(shí)，就是所謂的“資不抵債”，表明企業(yè)已經(jīng)事實(shí)上破產(chǎn)。
2、從可持續(xù)經(jīng)營(yíng)的角度看，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)量持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)銷售黯淡，盈利能力差，存在數(shù)額巨大的未彌補(bǔ)虧損。
3、從現(xiàn)金流量角度看，企業(yè)現(xiàn)金流入小于現(xiàn)金流出，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量為負(fù)值，并常常伴有資金流量萎縮的情況，一些必要的約束性支出被壓縮或拖欠，且這種現(xiàn)金流量的非正常情況處于長(zhǎng)期的持續(xù)狀態(tài)，其應(yīng)履行的償債義務(wù)受到阻礙。
4、由于經(jīng)常拖欠應(yīng)付款項(xiàng)，企業(yè)信用喪失，難以從供應(yīng)商、金融機(jī)構(gòu)或資本市場(chǎng)等相應(yīng)融資渠道籌集必需的補(bǔ)充資金，用來維持日常支出或基本的償債需求，使企業(yè)資金來源日益枯竭，從而步人惡性循環(huán)，導(dǎo)致企業(yè)發(fā)生嚴(yán)重財(cái)務(wù)危機(jī)而不得不宣告破產(chǎn)。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的特征
從財(cái)務(wù)危機(jī)的定義可以看出它指的是企業(yè)無(wú)力支付到期債務(wù)或費(fèi)用的一種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，財(cái)務(wù)危機(jī)的特征可以概括為以下幾點(diǎn)：
1、客觀積累性。財(cái)務(wù)危機(jī)的客觀積累性表現(xiàn)為期間概念，它是反映企業(yè)一定時(shí)期在資金籌集、投資、占用、耗費(fèi)、回收、分配等各個(gè)環(huán)節(jié)上所出現(xiàn)的失誤，而非會(huì)計(jì)報(bào)表某一時(shí)點(diǎn)上某一項(xiàng)目的失誤，即是各種財(cái)務(wù)活動(dòng)行為失誤的綜合。
2、突發(fā)性。財(cái)務(wù)危機(jī)由于受到許多主、客觀因素的影響，其中有些因素是可以把握和控制的，但更多因素是爆發(fā)性的、意外性的，有的甚至是急轉(zhuǎn)直下的。
3、多樣性。由于受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)過程、財(cái)務(wù)行為方式多樣化的影響，這些活動(dòng)環(huán)節(jié)中不管哪一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都可能引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。
4、災(zāi)難性。財(cái)務(wù)危機(jī)雖然包括多種情況，但不管是資金管理技術(shù)性失敗，還是企業(yè)破產(chǎn)，或是介于兩者之間的任何一種情況發(fā)生都會(huì)給企業(yè)帶來災(zāi)難性的損失。
（三）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形成的原因
1、企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的存在
影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是：市場(chǎng)對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的需求、企業(yè)產(chǎn)品的銷售價(jià)格、生產(chǎn)資料價(jià)格的穩(wěn)定性、企業(yè)對(duì)產(chǎn)品銷售價(jià)格的調(diào)整能力、單位產(chǎn)品變動(dòng)成本的變化、企業(yè)固定成本總額的高低以及經(jīng)營(yíng)管理者的業(yè)務(wù)素質(zhì)和管理經(jīng)驗(yàn)等，其中決定性因素是管理的質(zhì)量。
2、企業(yè)喪失籌資能力
企業(yè)債務(wù)的一種重要清償方式是以新籌資金還債。新籌資金包括權(quán)益資金和債務(wù)資金。一個(gè)企業(yè)籌資能力喪失(或者無(wú)籌資能力)，企業(yè)現(xiàn)金又不足以維持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)，此時(shí)到期債務(wù)不能清償就為必然，所以，企業(yè)籌資能力喪失是企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的首要原因。
3、企業(yè)現(xiàn)金流量不佳
合理的現(xiàn)金流量，是維持企業(yè)在一個(gè)適當(dāng)?shù)馁Y本和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)下經(jīng)營(yíng)及運(yùn)作的需要，也是維持企業(yè)在較強(qiáng)的流動(dòng)性下得以生存和發(fā)展的需要。在日常經(jīng)濟(jì)生活中，有時(shí)一個(gè)盈利不錯(cuò)的企業(yè)也會(huì)走向破產(chǎn)。一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流量是否合理，主要體現(xiàn)在企業(yè)盈利質(zhì)量、現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)和支付能力等方面。
4、企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性的強(qiáng)弱
5、企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)和企業(yè)資產(chǎn)占用期限搭配(即籌資政策)不合理
二、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系解析
企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)一旦發(fā)生對(duì)企業(yè)的發(fā)展將造成致命的打擊，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是多種因素作用的結(jié)果，它具有較長(zhǎng)的潛伏期。一般其形成過程有規(guī)律可尋，因此建立企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系就顯得尤為重要。
（一）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的含義
財(cái)務(wù)預(yù)警體系就是以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，根據(jù)企業(yè)建立的組織體系，采用各種定量或定性的分析方法，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)方，并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因，挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采取防范或預(yù)防措施，為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。
（二）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系指標(biāo)設(shè)計(jì)原則
企業(yè)在構(gòu)建企業(yè)外務(wù)危機(jī)預(yù)警體系時(shí)，首要的問題是財(cái)務(wù)指標(biāo)的選取，所選取的指標(biāo)應(yīng)該全方位地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀和運(yùn)行規(guī)律，及時(shí)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出警報(bào)并迅速做好防范和控制措施。一般說來，財(cái)務(wù)指標(biāo)的設(shè)計(jì)和預(yù)警體系的構(gòu)造應(yīng)遵循以下幾個(gè)原則：
1、針對(duì)性原則。即預(yù)警指標(biāo)必須與企業(yè)的特點(diǎn)充分結(jié)合起來，使構(gòu)建的預(yù)警指標(biāo)體系對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)分析和風(fēng)險(xiǎn)判斷做到真實(shí)可靠。
2、全面性原則。即預(yù)警指標(biāo)體系應(yīng)該全面、系統(tǒng)反映企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，設(shè)計(jì)的指標(biāo)能夠充分考慮企業(yè)可能面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，做到預(yù)警指標(biāo)不重復(fù)、不遺漏。
3、動(dòng)態(tài)性原則。即必須在分析企業(yè)現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上，把握未來的發(fā)展趨勢(shì)。此外，還必須根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和環(huán)境變化不斷修正、補(bǔ)充指標(biāo)體系的內(nèi)容，確保預(yù)警的時(shí)效性。
4、可行性原則。即在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況及財(cái)務(wù)狀況出現(xiàn)惡化或發(fā)生危機(jī)之前，能夠及時(shí)發(fā)出警報(bào)。預(yù)警的信號(hào)要明確，判斷要簡(jiǎn)單，不應(yīng)把指標(biāo)設(shè)計(jì)得于復(fù)雜，缺乏實(shí)用性。此外，還必須保證所花費(fèi)的成本低于其所能帶來的效益。
（三）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警程序
企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警過程實(shí)質(zhì)上是一個(gè)邏輯分析過程，即應(yīng)用因果分析法，從結(jié)果出發(fā)尋找產(chǎn)生這種結(jié)果的原因，再分析原因又是如何影響結(jié)果—警情及影響程度大小。財(cái)務(wù)預(yù)警遵循的邏輯過程即預(yù)警系統(tǒng)研究所遵循的思路依次是：
1、確定警情。確定警情是預(yù)警的前提，可以通過預(yù)警系統(tǒng)中所選擇的若干重要預(yù)警指標(biāo)的預(yù)測(cè)景氣信號(hào)來反映。
2、尋找警源。確定警源是預(yù)警過程的起點(diǎn)。警源是導(dǎo)致警情發(fā)生的根源。一般說來，警源有兩類：一是可控性較弱的警源，主要是客觀條件和外部市場(chǎng)環(huán)境等外生警源；另一類是可控性較強(qiáng)的警源，主要指一些內(nèi)在因素的作用
3、分析警兆。分析警兆是預(yù)警的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。預(yù)警不能只停留在對(duì)警源的分析上，而應(yīng)該作進(jìn)一步的分析，即根據(jù)警兆分析來預(yù)報(bào)警情的程度。警兆根據(jù)可否直接表現(xiàn)為外部現(xiàn)象特征指標(biāo)，分為景氣警兆和動(dòng)向警兆。
4、預(yù)報(bào)警度。預(yù)報(bào)警度是預(yù)警的目的。根據(jù)警兆的變化狀況，通過監(jiān)測(cè)預(yù)警系統(tǒng)中景氣信號(hào)，可確定下一個(gè)景氣信號(hào)，從而確定下一個(gè)階段的警度，即實(shí)際警情的嚴(yán)重程度。
5、處理警情。即當(dāng)警情出現(xiàn)后采取什么措施去處理，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的警情處理十分重要，一個(gè)可操作的警情處理方法和路徑能夠較好的防范企業(yè)危機(jī)，同時(shí)在處理過程中也要依據(jù)警情的大小和重要性分別對(duì)待，重要的警情必須報(bào)告高層管理人員。
（四）企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的功能
企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的作用主要有以下四個(gè)方面：
1、監(jiān)測(cè)作用。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警活動(dòng)的第一要?jiǎng)?wù)，是確立企業(yè)重要的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)以及對(duì)企業(yè)運(yùn)行有舉足輕重作用的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與領(lǐng)域?yàn)楸O(jiān)測(cè)對(duì)象。
2、識(shí)別與診斷作用。通過監(jiān)測(cè)信息的分析，可確立企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中己發(fā)生的危機(jī)現(xiàn)象或?qū)⒁l(fā)生的危機(jī)活動(dòng)趨勢(shì)。
3、預(yù)防和控制作用。有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)不僅能及時(shí)預(yù)防現(xiàn)存的財(cái)務(wù)危機(jī)，而且能通過系統(tǒng)詳細(xì)記錄，了解危機(jī)發(fā)生的原因，并及時(shí)提出解決措施和改進(jìn)建議，更正企業(yè)營(yíng)運(yùn)中的偏差或過失，使企業(yè)回復(fù)到正常的運(yùn)轉(zhuǎn)軌道上。
4、提升企業(yè)價(jià)值。企業(yè)的價(jià)值就是以其所控制的經(jīng)濟(jì)資源，為社會(huì)創(chuàng)造最大的財(cái)富，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的不斷增值。建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，其目的是要促使企業(yè)千方百計(jì)改善經(jīng)營(yíng)管理，提升經(jīng)營(yíng)策略，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，避免企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的出現(xiàn)。
三、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的建構(gòu)
不可否認(rèn)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)是多方面因素造成的，但是產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的根本原因是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處理不當(dāng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代企業(yè)面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的必然產(chǎn)物，尤其是在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立和完善財(cái)務(wù)預(yù)警體系尤其必要。
（一）建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算
由于企業(yè)理財(cái)?shù)膶?duì)象是現(xiàn)金及其流動(dòng)，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有利潤(rùn)，對(duì)于經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，由于其應(yīng)收，應(yīng)付賬款及存貨等一般保持穩(wěn)定，因此經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~一般應(yīng)大于凈利潤(rùn)。企業(yè)現(xiàn)金流量預(yù)算的編制，是財(cái)務(wù)管理工作別重要一環(huán)，準(zhǔn)確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號(hào)，使經(jīng)營(yíng)者能夠及早采取措施。為能準(zhǔn)確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標(biāo)加以匯總，并將預(yù)期未來收益、現(xiàn)金流量、財(cái)務(wù)狀況及投資計(jì)劃等，以數(shù)量化形式加以表達(dá)，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測(cè)未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動(dòng)式現(xiàn)金流量預(yù)算。
（二）確立財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系，建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)
對(duì)企業(yè)而言，在建立短期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時(shí)，還要建立長(zhǎng)期財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟(jì)效率、發(fā)展?jié)摿χ笜?biāo)最具有代表性。獲利是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最終目標(biāo)，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提。
從資產(chǎn)獲利能力看：
表示每一元資本的獲利水平，反映企業(yè)運(yùn)用資產(chǎn)的獲利水平。
反映每耗費(fèi)一元所得利潤(rùn)水平越高，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。
對(duì)償債能力，有流動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。如果流動(dòng)比率過高，會(huì)使流動(dòng)資金喪失再投資機(jī)會(huì)，一般生產(chǎn)性企業(yè)最佳為2左右，資產(chǎn)負(fù)債率一般為40—60%，在投資報(bào)酬率大于借款利率時(shí)，借款越多，利越多，同時(shí)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。
上述資產(chǎn)獲利能力和償債能力二指標(biāo)是企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的二大部分，而經(jīng)濟(jì)效率高低又直接體現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。其中：反映資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)有應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率以及產(chǎn)銷平衡率。
對(duì)企業(yè)發(fā)展?jié)摿Ψ矫孢x擇銷售增長(zhǎng)率和資本保值增值率。一般采用經(jīng)改進(jìn)的功效系數(shù)法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)，對(duì)選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)規(guī)定幾個(gè)數(shù)值，一個(gè)是滿意值，一個(gè)是不允許值，設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)單項(xiàng)功效系數(shù)，運(yùn)用特爾菲法等確定各個(gè)指標(biāo)權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均或者加權(quán)幾何平均得到平均數(shù)即為綜合功效系數(shù)，用此方法可以定量化企業(yè)財(cái)務(wù)狀況。
然而，企業(yè)為適應(yīng)未預(yù)料的需要和機(jī)會(huì)，應(yīng)該具備采取有效措施，改變現(xiàn)金流的流量與時(shí)間的能力，這就是財(cái)務(wù)彈性。主要與企業(yè)營(yíng)業(yè)活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量有關(guān)。反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)有：用于測(cè)定企業(yè)全部資產(chǎn)的流動(dòng)性水平的營(yíng)運(yùn)資金與總資產(chǎn)比率，到期債務(wù)本金償付率、實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率、應(yīng)收賬款及存貨周轉(zhuǎn)率，其中：
實(shí)有凈資產(chǎn)與有形長(zhǎng)期資產(chǎn)比率計(jì)算如下：
從長(zhǎng)遠(yuǎn)觀點(diǎn)看，一個(gè)企業(yè)能夠遠(yuǎn)離財(cái)務(wù)危機(jī)，必須具備良好的盈利能力，企業(yè)對(duì)外籌資能力和清償債務(wù)能力才能越強(qiáng)。指標(biāo)有：
雖然，上述指標(biāo)可以預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，但從根本上講，企業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)是由于舉債導(dǎo)致的，一個(gè)全部用自有資本從事經(jīng)營(yíng)的企業(yè)只有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)而沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，要權(quán)衡舉債經(jīng)營(yíng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)來確定債務(wù)比率，應(yīng)將負(fù)債經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)收益率與債務(wù)資本成本率進(jìn)行對(duì)比，只有前者大于后者，才能保證本息到期歸還，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)杠桿收益；同時(shí)還要考慮債務(wù)清償能力，即企業(yè)擁有現(xiàn)金多少或其資產(chǎn)變現(xiàn)能力強(qiáng)弱；債務(wù)資本在各項(xiàng)目之間配置合理程度?？己酥笜?biāo)有：長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金比，資產(chǎn)留存收益率以及債務(wù)股權(quán)比率。其中：
（三）結(jié)合實(shí)際采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)策略
在建立了風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系后，企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)監(jiān)測(cè)，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實(shí)可行的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，降低危害程度。面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常采用回避風(fēng)險(xiǎn)，控制風(fēng)險(xiǎn)，接受風(fēng)險(xiǎn)和分散風(fēng)險(xiǎn)策略。其中控制風(fēng)險(xiǎn)策略可進(jìn)一步分類：按控制目的分為預(yù)防性控制和抑制性控制，前者指預(yù)先確定可能發(fā)生損失，提出相應(yīng)措施，防止損失的實(shí)際發(fā)生。后者是對(duì)可能發(fā)生的損失采取措施，盡量降低損失程度。
由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，利用財(cái)務(wù)杠桿作用籌集資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)是企業(yè)發(fā)展途徑。從大量負(fù)債經(jīng)營(yíng)實(shí)例，不難得出幾點(diǎn)教訓(xùn)：企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策失誤，盲目投資，沒有進(jìn)行事前周密的財(cái)務(wù)分析和市場(chǎng)調(diào)研是造成失誤的原因，雖然適度舉債是企業(yè)發(fā)展的必要途徑，但必須以自有資金為基礎(chǔ)，如資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本過大，必然惡性循環(huán)。同時(shí)企業(yè)償債能力強(qiáng)弱是對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)最敏感的指標(biāo)，只從償債能力看，負(fù)債比率越低，企業(yè)償債能力越強(qiáng)，但未必合理，如企業(yè)借款利率小于利潤(rùn)率。企業(yè)應(yīng)充分利用負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處。不同產(chǎn)業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)合理程度是不一樣的，一般是：第一產(chǎn)業(yè)為0.2左右，第二產(chǎn)業(yè)為0.5左右，第三產(chǎn)業(yè)為0.7左右。
關(guān)鍵詞 企業(yè) 財(cái)務(wù) 危機(jī) 預(yù)警 體系 構(gòu)建
中圖分類號(hào)：F275；F272.3 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，其目的是要促使企業(yè)千方百計(jì)改善經(jīng)營(yíng)管理，提升經(jīng)營(yíng)策略，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，避免企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的出現(xiàn)。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的作用主要有以下監(jiān)測(cè)作用、識(shí)別與診斷作用、預(yù)防和控制作用和提升企業(yè)價(jià)值等四個(gè)方面。
1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)內(nèi)涵及其理論依據(jù)
財(cái)務(wù)危機(jī)是由于種種原因?qū)е碌钠髽I(yè)財(cái)務(wù)狀況持續(xù)惡化，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇，出現(xiàn)不能清償?shù)狡趥鶆?wù)的信用危機(jī)，直至最終破產(chǎn)的一系列事件的總稱。中國(guó)20世紀(jì)80年代初有了經(jīng)濟(jì)預(yù)警的概念，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性和周期性。企業(yè)預(yù)警理論主要包括危機(jī)管理理論、策略震撼理論、企業(yè)逆境管理理論以及企業(yè)診斷理論。這就為財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展和成熟提供了理論基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于上市公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的全過程，不斷成熟的財(cái)務(wù)管理學(xué)理論則成為其基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析是對(duì)大量原始信息和數(shù)據(jù)的處理，日益發(fā)展完善的信息傳遞理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)為其提供了理論基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中的危機(jī)管理不僅是對(duì)危機(jī)全過程的監(jiān)測(cè)和控制，而且是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論則為其提供了依據(jù)。證監(jiān)部門于2001年11月《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法（修訂）》，表明中國(guó)證券市場(chǎng)退市機(jī)制不斷健全和完善。證券市場(chǎng)的退市機(jī)制是實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的重要途徑，增強(qiáng)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高上市公司的質(zhì)量，引導(dǎo)證券市場(chǎng)朝良性方向發(fā)展。
2企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生原因
2.1企業(yè)資本和企業(yè)存貨結(jié)構(gòu)不合理
（1）資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。中國(guó)企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資金的來源為自有資金和借入資金。從國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，普通存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高，銀行貸款過多的問題。
（2）目前，我國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。存貨流動(dòng)性差，一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用風(fēng)險(xiǎn)成因，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤(rùn)下降。長(zhǎng)期庫(kù)存存貨，企業(yè)還要承擔(dān)市價(jià)下跌所產(chǎn)生的存貨跌價(jià)損失及保管不善造成的損失，由此產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
2.2企業(yè)固定資產(chǎn)投資決策缺乏科學(xué)性，資金回收策略不當(dāng)，財(cái)務(wù)管理人員對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的客觀性認(rèn)識(shí)不足
（1）在固定資產(chǎn)的投資決策中，由于企業(yè)對(duì)投資項(xiàng)目可行性缺乏周密的分析和研究，以及決策者經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策等方面原因?qū)е聸Q策失誤，致使資金無(wú)法收回，為企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（2）現(xiàn)代社會(huì)企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會(huì)計(jì)核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤(rùn)，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對(duì)客戶的信用等級(jí)了解的不夠，盲目賒銷，造成大量的應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長(zhǎng)期無(wú)法收回，直至成為壞賬。另一方面，在中國(guó)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重相對(duì)較大，且很多表現(xiàn)為超儲(chǔ)積壓存貨。
（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，只要有財(cái)務(wù)活動(dòng)，就必然存在著財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)實(shí)工作中，我國(guó)許多企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，認(rèn)為只要管好用好資金，就不會(huì)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)成因，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的淡薄是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。
2.3收益分配政策不規(guī)范，財(cái)務(wù)決策缺乏科學(xué)性，企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)監(jiān)審制度不健全
（1）股利分配政策對(duì)企業(yè)的生存發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會(huì)影響投資者對(duì)企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽(yù)，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤(rùn)分配政策缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與國(guó)際上廣泛采用的股利政策相比，中國(guó)企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法，這一方面助長(zhǎng)了證券市場(chǎng)上的投機(jī)氣氛，另一方面無(wú)助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此，中國(guó)企業(yè)股利政策的制定也往往無(wú)章可循，股利分配方案常常朝令夕改，令投資者無(wú)所適從。
（2）財(cái)務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的又一重要原因。避免財(cái)務(wù)決策失誤的前提是財(cái)務(wù)決策的科學(xué)化。目前，我國(guó)企業(yè)的財(cái)務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗(yàn)決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（3）隨著社會(huì)法制化的推進(jìn)及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，內(nèi)部控制制度是現(xiàn)代企業(yè)管理最重要、最關(guān)鍵、最基本的內(nèi)部管理因素之一站大全。只有建立、健全并執(zhí)行行之有效的內(nèi)部控制體系，才能夠獲得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展，做到基業(yè)長(zhǎng)青，而如果缺乏健全而有效的內(nèi)部控制機(jī)制，就會(huì)進(jìn)一步暴露企業(yè)管理體制的欠缺和導(dǎo)致管理者的失誤，成為釀成企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警源。
2.4宏觀經(jīng)濟(jì)、稅收法律規(guī)范、利率和匯率變化的影響
（1）宏觀經(jīng)濟(jì)變化對(duì)企業(yè)來說，是難以準(zhǔn)確預(yù)風(fēng)和無(wú)法改變的，其不利變化必然給企業(yè)帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變，而企業(yè)財(cái)務(wù)管統(tǒng)不能適應(yīng)復(fù)雜多變的宏觀環(huán)境。宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的外部原因。財(cái)務(wù)的宏觀環(huán)境主要包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)產(chǎn)生重大的影響。
（2）任何企業(yè)都有法定的納稅義務(wù)。稅負(fù)是企業(yè)的一項(xiàng)費(fèi)用，會(huì)增加企業(yè)的現(xiàn)金流出，對(duì)企業(yè) 理財(cái)有重要影響。企業(yè)無(wú)不希望在不違反稅法的前提下減少稅務(wù)負(fù)擔(dān)，稅負(fù)的減少，只能靠精心安排和籌資、投資和利潤(rùn)分配等財(cái)務(wù)決策。但是如果稅收法律發(fā)生變化會(huì)使企業(yè)的財(cái)務(wù)決策出現(xiàn)不確定性，從而引起企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
（3）由于企業(yè)負(fù)債的利息率一般是固定的，如果未來的利率呈下降趨勢(shì)，企業(yè)仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息，從而加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。
3財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建思路
財(cái)務(wù)危機(jī)有潛伏、發(fā)作、惡化三個(gè)階段，在各個(gè)階段應(yīng)該有相應(yīng)的管理對(duì)策，這一系列的對(duì)策就構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的基本框架。
（1）財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏時(shí)期，上市公司處在一個(gè)多變的環(huán)境之中，公司的市場(chǎng)狀況、產(chǎn)品的升級(jí)換代速度、關(guān)聯(lián)企業(yè)的供貨和資金償付能力、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格政策變動(dòng)、金融市場(chǎng)的波動(dòng)、利率和外匯市場(chǎng)的變化、銀行信用和利率政策的改變等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、籌資能力、資金調(diào)度能力和償債能力等產(chǎn)生巨大的影響。為了及時(shí)準(zhǔn)確地識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)，就需要有一個(gè)專門組織對(duì)企業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行全面收集和有效傳遞，為預(yù)警分析機(jī)制提供信息數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，這就構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的信息處理機(jī)制。
（2）財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)作時(shí)期，在證監(jiān)部門的財(cái)務(wù)監(jiān)督下，上市公司為保證經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，就必須對(duì)收集的內(nèi)外財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選擇能夠明顯反映公司財(cái)務(wù)狀況特征的指標(biāo)體系，不僅要有財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且要引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、管理水平等，以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況，然后用收集的數(shù)據(jù)和選定的指標(biāo)，通過現(xiàn)代建模方法（如主成分法，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法）構(gòu)建預(yù)警分析模型，以準(zhǔn)確判斷財(cái)務(wù)危機(jī)是否已經(jīng)產(chǎn)生，將此分析結(jié)果及時(shí)反饋給企業(yè)管理者，便于其迅速采取對(duì)策。指標(biāo)分析和模型分析構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析機(jī)制。
（3）財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化時(shí)期，財(cái)務(wù)危機(jī)已經(jīng)存在，如果不能及時(shí)控制或有效化解，上市公司將面臨生死存亡的境地。為了化解危機(jī)，公司管理層就要立即啟動(dòng)財(cái)務(wù)危機(jī)處理小組，迅速分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，及時(shí)采取有效的管理措施，以恢復(fù)公司正常經(jīng)營(yíng)。由于財(cái)務(wù)危機(jī)有突發(fā)性，要求公司管理層要有強(qiáng)烈的危機(jī)意識(shí)。
任何一項(xiàng)管理活動(dòng)都離不開管理者，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理也不例外，要有一個(gè)專門組織為預(yù)警管理服務(wù)。構(gòu)建了以財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段為基礎(chǔ)的預(yù)警-報(bào)警-排警的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警過程機(jī)理，還需要有實(shí)施財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的組織機(jī)制，它包含了組織體系和組織過程。組織體系就是構(gòu)建一個(gè)專門為危機(jī)預(yù)警管理服務(wù)的組織；組織過程則是在危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施中的預(yù)警-報(bào)警-排警邏輯過程。
此財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以專門組織為保證，依次執(zhí)行預(yù)警-報(bào)警-排警三項(xiàng)活動(dòng)，與前面的研究相比，克服了將組織機(jī)制、信息處理機(jī)制、預(yù)警分析機(jī)制、危機(jī)管理機(jī)制并列的不足，使預(yù)警系統(tǒng)結(jié)構(gòu)更為合理，為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的實(shí)施提供了新思路。
4財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型的構(gòu)建
4.1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系的建立
（1）償債能力分析指標(biāo)。充分利用財(cái)務(wù)杠桿負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的一個(gè)重要特征。但是負(fù)債的額度和期限必須保持合理的結(jié)構(gòu)才能促進(jìn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，否則，可能加大企業(yè)的還債負(fù)擔(dān)，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。很多上市公司因財(cái)務(wù)費(fèi)用負(fù)擔(dān)過重，無(wú)法償還到期債務(wù)而引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。對(duì)于債權(quán)人，投資者來講，關(guān)注上市公司的償債能力至關(guān)重要。從現(xiàn)金流角度去分析企業(yè)償債能力更加客觀、科學(xué)、合理、可靠。衡量?jī)攤芰Φ闹笜?biāo)主要有：①經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債；②經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/負(fù)債總額；③財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo)
（2）獲現(xiàn)能力分析指標(biāo)。通常用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流入與投資資本的比值來反映企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力。獲現(xiàn)能力指標(biāo)彌補(bǔ)了根據(jù)損益表分析公司獲利能力指標(biāo)的不足，具有鮮明的客觀性。主要包含以下指標(biāo)：①銷售現(xiàn)金比率，即：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入；②每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，即：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/普通股股數(shù)；③全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率，即：經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量/全部資產(chǎn)。
（3）現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)分析指標(biāo)?，F(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否正常的一個(gè)重要方面，包括現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)三個(gè)部分。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流入量/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流出量這一比率最為重要。該比率反映了企業(yè)靠自身經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所獲現(xiàn)金滿足其正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需現(xiàn)金的程度。在某種程度上，該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)盈利水平的高低和獲利能力的強(qiáng)弱。長(zhǎng)期來看，若其比值大于“1”，說明企業(yè)的簡(jiǎn)單再生產(chǎn)在不增加負(fù)債的情況下能基本得到維持；該指標(biāo)比值若長(zhǎng)期小于“1”，表明企業(yè)缺乏足夠的現(xiàn)金維持再生產(chǎn)的正常進(jìn)行，企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)必須靠出售資產(chǎn)或向外融資才能維持，企業(yè)將面臨破產(chǎn)危險(xiǎn)。
4.2設(shè)立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的預(yù)警值
這里要確定預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值和預(yù)警臨界值。根據(jù)分類的預(yù)警指標(biāo)，確定指標(biāo)的滿意值、不允許值、上下限值。值得注意的是，在企業(yè)不同的生命周期階段，預(yù)警指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值是不一樣的，所以要考慮到企業(yè)發(fā)展階段的影響，需要根據(jù)中小企業(yè)不同的發(fā)展階段對(duì)預(yù)警指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值加以修訂。
4.3確定財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)的權(quán)重
介于中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，采用德爾菲法來確定預(yù)警指標(biāo)的權(quán)重比較好。德爾菲法基本思想就是首先由主持人選定若干名專家，這些專家彼此間是不能溝通的，主持人只是反復(fù)征詢專家的意見并進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，然后主持人通過征詢―統(tǒng)計(jì)―再征詢―再統(tǒng)計(jì)，反復(fù)多次直到集中系數(shù)滿足要求為止。實(shí)施步驟就是：（1）編制專家咨詢表；（2）分輪咨詢；（3）計(jì)算各位專家對(duì)同一指標(biāo)權(quán)重的均值和方差。離散系數(shù)越小，說明專家們的意見比較統(tǒng)一。
4.4選擇財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法
同樣從中小企業(yè)自身特點(diǎn)出發(fā)，預(yù)警方法應(yīng)該以可操作性和實(shí)用性為準(zhǔn)。從以上預(yù)警值的確定可以看出，這里選擇的是功效系數(shù)評(píng)分法。功效系數(shù)評(píng)分法是指根據(jù)多目標(biāo)規(guī)劃原理，把所要評(píng)價(jià)的各項(xiàng)指標(biāo)分別對(duì)照各自的標(biāo)準(zhǔn)，并根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)數(shù)，通過功效系數(shù)函數(shù)轉(zhuǎn)化為可以度量的評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)，再對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的單項(xiàng)評(píng)價(jià)分?jǐn)?shù)進(jìn)行加總，據(jù)以對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象進(jìn)行總體評(píng)價(jià)記分的一種方法。該方法對(duì)所選定的每個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)都規(guī)定幾個(gè)數(shù)值：一個(gè)是滿意值，一個(gè)是不允許值及不允許值的上下限值。然后設(shè)計(jì)并計(jì)算各類指標(biāo)的單項(xiàng)功效系數(shù)，在根據(jù)各指標(biāo)值的重要性，運(yùn)用特爾菲法等方法確定各指標(biāo)的權(quán)數(shù)，用加權(quán)算術(shù)平均值得到平均數(shù)，即為該公司的綜合功效系數(shù)。當(dāng)綜合功效系數(shù)小于等于預(yù)警臨界點(diǎn)時(shí)，就表明企業(yè)出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)。
參考文獻(xiàn)
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關(guān)鍵詞：金融危機(jī) 外資企業(yè) 預(yù)警指標(biāo)體系
在金融危機(jī)下，具有先天經(jīng)濟(jì)和地理優(yōu)勢(shì)的我國(guó)外資企業(yè)的發(fā)展以及所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)開始顯現(xiàn)。如果不能卓有成效地規(guī)避與防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)因素的話，勢(shì)必使企業(yè)的未來發(fā)展陷入嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)境地。為了保障經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的持續(xù)性，并確立融資、投資的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)必須不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)安全保障機(jī)制，并對(duì)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加以適時(shí)監(jiān)控。
一、當(dāng)前影響外資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素分析
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中體現(xiàn)。根據(jù)我國(guó)外資企業(yè)的特點(diǎn)，本文認(rèn)為外資企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來自技術(shù)創(chuàng)新、籌資活動(dòng)、企業(yè)擴(kuò)張這三個(gè)活動(dòng)。
1、技術(shù)創(chuàng)新因素
眾所周知，當(dāng)前很多外資企業(yè)把資金大部分用于對(duì)內(nèi)的科研開發(fā)支出，包括技術(shù)研發(fā)、技術(shù)購(gòu)買費(fèi)用和技術(shù)改造投入經(jīng)費(fèi)。根據(jù)外資企業(yè)生命周期的分析，外資企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因在于產(chǎn)品生命周期的終結(jié)，這時(shí)市場(chǎng)萎縮，銷量明顯下降，然而企業(yè)沒有及時(shí)進(jìn)行技術(shù)的更新，這就直接導(dǎo)致了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。就外資企業(yè)而言，其發(fā)展首先在于技術(shù)的創(chuàng)新，否則就會(huì)使企業(yè)的生命周期與其主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)生命周期一致，最后會(huì)很快使企業(yè)進(jìn)入衰退期。同樣，外資企業(yè)由于自有資金的缺乏及外部籌資的困難，導(dǎo)致可支配的資金大部分用于內(nèi)部投資，對(duì)外投資的數(shù)額和比例相對(duì)較低。所以在進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新投資時(shí)，要考慮兩方面因素：技術(shù)投資比例和投資效率。當(dāng)然，對(duì)于外資企業(yè)來講，技術(shù)的不斷創(chuàng)新是其生存發(fā)展的基礎(chǔ)，但是，企業(yè)由于缺乏前瞻性和資金分配比例的不合理，在一些企業(yè)內(nèi)部也出現(xiàn)了已研制出的科研成果，由于無(wú)力購(gòu)買生產(chǎn)設(shè)備，而不能轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力的情況。
2、籌資活動(dòng)因素
籌資風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法到期抽還本金和償付資本成本的可能性，是資本價(jià)值經(jīng)營(yíng)所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。充足的資金來源，良好的資金運(yùn)作是企業(yè)發(fā)展的根本保證，雖然我國(guó)很多外資企業(yè)有大量總部資金的投入，但是對(duì)于處于成長(zhǎng)期的新成立外資企業(yè)往往需要大量的連續(xù)性資金投入，然而此時(shí)總部自身一般難以形成后繼發(fā)展所需的資金，即使從嚴(yán)規(guī)劃也難于保障其發(fā)展所需資金。因此，企業(yè)向外融資勢(shì)在必行。外資企業(yè)一方面由于經(jīng)營(yíng)時(shí)間短、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高、業(yè)績(jī)不穩(wěn)定等原因，大都無(wú)法獲得銀行信用貸款支持，另一方面，由于外資企業(yè)主要依賴研發(fā)人員推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)的發(fā)展來獲取利潤(rùn)，相對(duì)于傳統(tǒng)的制造業(yè)企業(yè)，其用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有形資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較少、金額相對(duì)較低，資產(chǎn)總體流動(dòng)高，可用于抵押、質(zhì)押方式貸款的資產(chǎn)規(guī)模較少，總之，我國(guó)外資企業(yè)存在規(guī)模小、有形資產(chǎn)少，治理結(jié)構(gòu)不規(guī)范、財(cái)務(wù)制度不健全等問題，無(wú)法滿足各類金融機(jī)構(gòu)、融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)于融資安全性的基本要求，從而也無(wú)法獲得銀行等金融機(jī)構(gòu)抵押、質(zhì)押貸款。同時(shí)任何企業(yè)在籌資時(shí)都希望資金及時(shí)到位，到位過早會(huì)加大財(cái)務(wù)成本，到位過遲，勢(shì)必影響資金正常運(yùn)作。但由于不同籌集渠道、不同籌集方式的難度、條件限制等因素，總會(huì)使企業(yè)處于資金不適時(shí)到位，從而影響企業(yè)財(cái)務(wù)成果的風(fēng)險(xiǎn)之中。如北京某外資基因公司，他擁有較強(qiáng)的研發(fā)力量，正常經(jīng)營(yíng)情況下，但卻在絕好商機(jī)到來之時(shí)，其預(yù)計(jì)籌措的100萬(wàn)元左右的資金未能到位，導(dǎo)致公司的資金鏈斷裂。最后失去了商機(jī)，也失去了其快速增長(zhǎng)發(fā)展的機(jī)會(huì)。
3、擴(kuò)張財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)擴(kuò)張旨在擴(kuò)大規(guī)模，增加生產(chǎn)量和銷售量，提高盈利水平，加快發(fā)展速度。然而，實(shí)施擴(kuò)張卻隱藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)，特別是伴隨著高速擴(kuò)張過程的資金大量需求，企業(yè)的擴(kuò)張性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也由此形成并迅速擴(kuò)大。主要表現(xiàn)在：企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)嚴(yán)重畸形，負(fù)債比例過高，一旦經(jīng)營(yíng)失誤，就可能發(fā)生較大虧損，資不抵債，甚至破產(chǎn)；或者即便財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)合理，但資產(chǎn)流動(dòng)性較差，沒有足夠的現(xiàn)金流償還到期的債務(wù)，從而引發(fā)破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。如巨人、飛龍、三株、“太陽(yáng)神”等外資企業(yè)的經(jīng)歷就是最好的佐證。
二、外資企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的建立
1、定性指標(biāo)體系的構(gòu)建
本文將反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、財(cái)務(wù)成果及現(xiàn)金流量的指標(biāo)分為定性指標(biāo)和定量指標(biāo)。定性指標(biāo)，能直觀地反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的變化及可能對(duì)企業(yè)生產(chǎn)運(yùn)行產(chǎn)生的影響?？蓪⑵浞譃槿箢悾旱谝活愂潜碚髌髽I(yè)治理結(jié)構(gòu)的指標(biāo)，主要有治理結(jié)構(gòu)的合理性、內(nèi)部控制的完善與執(zhí)行；第二類是表征經(jīng)營(yíng)管理能力的指標(biāo)，包括核心管理層的團(tuán)隊(duì)能力、戰(zhàn)略調(diào)整的能力；第三類是表征企業(yè)核心業(yè)務(wù)環(huán)境的指標(biāo)，包括產(chǎn)品市場(chǎng)占有率的變動(dòng)、顧客滿意度的變化、所處行業(yè)前景。其具體指標(biāo)見圖1。
2、定量指標(biāo)體系的構(gòu)建
(1)創(chuàng)新能力指標(biāo)。技術(shù)創(chuàng)新是外資企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，技術(shù)創(chuàng)新可使產(chǎn)品品種的單一，某一技術(shù)領(lǐng)先的主導(dǎo)產(chǎn)品的外資企業(yè)能以其高效的創(chuàng)新機(jī)制，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的技術(shù)創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品生命周期的躍遷。衡量企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力主要從兩個(gè)方面。其一，創(chuàng)新技術(shù)的投入。技術(shù)創(chuàng)新投資比例的大小影響企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，如果比例過大，影響其資金流。高技術(shù)外資企業(yè)需要投入大量的資金進(jìn)行科技開發(fā)。但由于我國(guó)高技術(shù)外資企業(yè)資金有限且融資困難，若既D的投入占用過多資金，或企業(yè)內(nèi)部于研發(fā)項(xiàng)目資金安排不當(dāng)導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈，就嚴(yán)重影響到企業(yè)正常的資金營(yíng)運(yùn)。因此，高技術(shù)外資企業(yè)必須合理安排研發(fā)資金的數(shù)量和期限結(jié)構(gòu)，但比例過小，會(huì)直接影響其企業(yè)的創(chuàng)新成果，從而影響企業(yè)的成長(zhǎng)性。其主要指標(biāo)包括：研發(fā)費(fèi)用投入強(qiáng)度；研究開發(fā)費(fèi)用增長(zhǎng)率；技術(shù)人員比重。其二，創(chuàng)新效率。高技術(shù)外資企業(yè)又具有成長(zhǎng)迅速的特點(diǎn)，其成長(zhǎng)往往以倍速增長(zhǎng)，其高成長(zhǎng)性又是通過技術(shù)創(chuàng)新來實(shí)現(xiàn)。因此，只有充分認(rèn)識(shí)到高技術(shù)外資企業(yè)所具有的這一特點(diǎn)，將企業(yè)利潤(rùn)和成長(zhǎng)性動(dòng)態(tài)地結(jié)合起來，對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)，才能得出正確的結(jié)論。衡量企業(yè)增長(zhǎng)能力的常見指標(biāo)有銷售增長(zhǎng)率和資本積累率，而高技術(shù)外資企業(yè)成長(zhǎng)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)還包括新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用率和新產(chǎn)品貢獻(xiàn)率。
(2)盈利能力指標(biāo)。常見的衡量企業(yè)盈利能力的主要指標(biāo)包括：資本金利潤(rùn)率、營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率以及成本利潤(rùn)率。這些指標(biāo)為一般性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其計(jì)算方法此處不再贅述。而外資企業(yè)在初創(chuàng)期或成長(zhǎng)期往往需要投入大量研發(fā)資金，但企業(yè)產(chǎn)品開發(fā)又需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期，因此初期利潤(rùn)往往很少甚至表現(xiàn)為虧損。其主要指標(biāo)為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盈利率，該比率用來衡量企業(yè)的現(xiàn)金盈利能力，由于外資企業(yè)的資金需求實(shí)效性強(qiáng)，而且具有持續(xù)性。故要關(guān)注經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金盈利率，該比率越高，則其盈利能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。
(3)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力是指企業(yè)資產(chǎn)的利用效率的高低，存貨和應(yīng)收賬款都是企業(yè)的現(xiàn)金從進(jìn)入生產(chǎn)領(lǐng)域到產(chǎn)出現(xiàn)金中必經(jīng)的過程，也是企業(yè)現(xiàn)金再造能力的體現(xiàn)。本文同時(shí)選擇了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率作為考察指標(biāo)。對(duì)高技術(shù)外資企業(yè)而言，還必須重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)指標(biāo)：無(wú)形資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量納稅保障率。
(4)償債能力指標(biāo)。對(duì)于一般企業(yè)來說，衡量?jī)攤芰Υ笮〉闹笜?biāo)主要包括資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率。高技術(shù)外資企業(yè)技術(shù)含量高，企業(yè)資產(chǎn)有相當(dāng)大部分都是科技含量較高的無(wú)形資產(chǎn)，固定資產(chǎn)所占比例較小。當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)時(shí)，無(wú)形資產(chǎn)迅速貶值，導(dǎo)致償付能力不足，破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)增加。同時(shí)，外資企業(yè)研制開發(fā)的技術(shù)及產(chǎn)品相對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)前景并不明朗，其科研成果的商業(yè)化過程也還存在許多不確定的因素，如果無(wú)法獲得預(yù)期的高回報(bào)，企業(yè)就將面臨無(wú)法還貸的巨大風(fēng)險(xiǎn)。因此，以下兩個(gè)指標(biāo)是不能忽視。其一，債務(wù)與有形凈值比率。這一指標(biāo)可以用來衡量高技術(shù)外資企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的大小。無(wú)形資產(chǎn)負(fù)債率越低，表示企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)越低；反之，則風(fēng)險(xiǎn)越大。因此，企業(yè)必須根據(jù)所掌握技術(shù)的特點(diǎn)及其市場(chǎng)潛力，將這一指標(biāo)保持在一個(gè)適當(dāng)?shù)乃?。其二，?jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量比率。企業(yè)借人的短期債務(wù)主要用于滿足日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的需要。那么，償還流動(dòng)負(fù)債的現(xiàn)金也應(yīng)是通過經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來取得。企業(yè)固然可以通過出售投資、長(zhǎng)期資產(chǎn)以籌措現(xiàn)金來進(jìn)行，但最安全而規(guī)范的辦法，仍然是利用企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得現(xiàn)金凈流量，況且，企業(yè)能否借到現(xiàn)金、借到多少現(xiàn)金，也要看它有沒有一定的償債能力。經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金比率越大，證明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)。
3、加強(qiáng)內(nèi)部控制制度建設(shè)防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
關(guān)鍵詞：中小企業(yè);財(cái)務(wù);預(yù)警指標(biāo);預(yù)警模型
中圖分類號(hào)：F275 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2014）31-0137-02
引言
市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制改革深化，企業(yè)的改革的進(jìn)一步復(fù)雜，在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域高度復(fù)雜性的情況下，企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性大大增加。企業(yè)出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉的情況，會(huì)與日俱增。利用財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)建立，實(shí)現(xiàn)對(duì)財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)等方面的跟蹤控制，財(cái)務(wù)危機(jī)信號(hào)及時(shí)被發(fā)現(xiàn)，并且能預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)制定防范風(fēng)險(xiǎn)的措施，對(duì)于企業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展意義十分重大。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警內(nèi)涵
1.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警功能
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警功能是多方面的。首先，它具有矯正功能，有效財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型能在預(yù)測(cè)危機(jī)以外，還可以根據(jù)長(zhǎng)期記錄尋找危機(jī)產(chǎn)生原因;并且提出改進(jìn)建議，促使企業(yè)存在問題的解決;制定推行解決措施，彌補(bǔ)企業(yè)財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)管理上的漏洞。其次，預(yù)警功能，在大量的信息分析基礎(chǔ)上，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)才能實(shí)現(xiàn)危機(jī)攔截;并找到財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的根源，針對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)根源，及時(shí)地應(yīng)對(duì)措施，避免財(cái)務(wù)危機(jī)擴(kuò)大化。最后，免疫功能，即預(yù)警指標(biāo)體系本身也具有免疫職能，有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警，對(duì)某一企業(yè)長(zhǎng)期觀測(cè)，在完善財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警構(gòu)建的同時(shí)，可以幫助企業(yè)避免財(cái)務(wù)危機(jī)再現(xiàn)。
2.財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的特點(diǎn)
要建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，要對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的特點(diǎn)進(jìn)行具體分析。第一，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)有警示性。通過連續(xù)跟蹤預(yù)測(cè)，在財(cái)務(wù)預(yù)警體系中，觀測(cè)指標(biāo)接近安全警戒線的情況，可以提前預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)，促使管理者采取補(bǔ)救、化解財(cái)務(wù)危機(jī)。第二，獨(dú)立性。獨(dú)立性是指財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，應(yīng)該不受任何權(quán)利操縱，在客觀性的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)獨(dú)立性。第三，靈敏性。各指標(biāo)之間密切相關(guān)，某一因素的變化，會(huì)引起另外因素變化。要及時(shí)觀察指標(biāo)靈敏度，從提供預(yù)警信息控制整個(gè)數(shù)據(jù)的變化。第四，參照性。財(cái)務(wù)危機(jī)系統(tǒng)能從海量數(shù)據(jù)中篩選出有效信息，反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)。從而構(gòu)建判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，實(shí)現(xiàn)的預(yù)警監(jiān)測(cè)。第五，超前性。如果財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建完善，財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生前的時(shí)間段內(nèi)，甚至幾年內(nèi)就已經(jīng)預(yù)測(cè)出發(fā)生，體現(xiàn)了預(yù)測(cè)的超前性，使得預(yù)測(cè)更有實(shí)際意義。
二、預(yù)警指標(biāo)體系建立注意的問題
建立財(cái)務(wù)預(yù)警體系是一個(gè)復(fù)雜工程。是否切合企業(yè)實(shí)際情況，決定著運(yùn)行效果的成敗，所以，在建立中采用流程分析法，也可以采用現(xiàn)場(chǎng)觀察法，比較分析法、調(diào)查法，多種方法進(jìn)行綜合使用。其中預(yù)警指標(biāo)體系的基本結(jié)構(gòu)（如下頁(yè)圖1所示）：
財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)需要從各個(gè)角度分析，著重考慮以下三個(gè)方面的問題：
首先，預(yù)警建立的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)部門核算財(cái)務(wù)實(shí)際數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)來源真實(shí)可靠程度，直接決定著財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)在發(fā)揮作用方面的功效，因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)濟(jì)資源，受到各種客觀條件限制。但是，財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)經(jīng)濟(jì)資源不能完全真實(shí)反映，受到這個(gè)原因的影響，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析結(jié)果會(huì)存在一定的偏差。所以，統(tǒng)計(jì)完財(cái)務(wù)指標(biāo)之后，主要采用比較分析法、因素分析法以及綜合其他各種分析的方法，對(duì)企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)特征，進(jìn)行定性、定量分析。
第二，財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)參考值確定。企業(yè)在會(huì)計(jì)政策的運(yùn)用過程中，數(shù)據(jù)的一致性要保持。在實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)生中，不少實(shí)際處理的數(shù)據(jù)的人員存在很多的職業(yè)判斷，導(dǎo)致了不同的會(huì)計(jì)人員在同一會(huì)計(jì)問題上出現(xiàn)不同的財(cái)務(wù)決策。
第三，除了采用量化財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析，還要考慮非量化指標(biāo)影響。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行狀況評(píng)估時(shí)候，運(yùn)用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)比率，要全面考慮企業(yè)歷史經(jīng)營(yíng)情況，綜合企業(yè)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，運(yùn)用報(bào)告數(shù)據(jù)資料，實(shí)現(xiàn)對(duì)企業(yè)全面系統(tǒng)評(píng)估。
三、中小企業(yè)構(gòu)建有效預(yù)警模型的建議
1.充分了解財(cái)務(wù)預(yù)警模型構(gòu)建的原理
財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系的建立，目的是在企業(yè)未出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題的時(shí)候，未雨綢繆。在預(yù)警模型構(gòu)建原理上，要遵循以下幾個(gè)原則：首先，擁有實(shí)用的功能，并且對(duì)危機(jī)可以預(yù)測(cè)為前提。在解決企業(yè)的實(shí)際問題方面，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能夠達(dá)到多種目的。滿足管理潛在風(fēng)險(xiǎn)要求。需要注意的是，建立時(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)同時(shí)，成本與收益是這其中一個(gè)對(duì)等原則。在不實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化方面，發(fā)揮著不同的作用。財(cái)務(wù)預(yù)警模型，應(yīng)依據(jù)經(jīng)營(yíng)中財(cái)務(wù)報(bào)表來制定。分析預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)管理層，根據(jù)指標(biāo)警示實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)控制。其次，預(yù)警系統(tǒng)全面性的要求。財(cái)務(wù)預(yù)警模型的建立，不僅僅是財(cái)務(wù)指標(biāo)有提前效用，還要求模型指標(biāo)有全面性，這就要求它從整體角度考慮，對(duì)整個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)建立。財(cái)務(wù)預(yù)警構(gòu)建的最終目的是通過采取對(duì)策保證企業(yè)財(cái)務(wù)安全狀態(tài)，所以這個(gè)體系的建立，必須使用控制論原理?？偟膩碚f，控制分為前饋控制，反饋控制和復(fù)合控制。預(yù)警管理要應(yīng)用前饋控制，同時(shí)進(jìn)行和復(fù)合控制。另外，在內(nèi)部的籌資、投資方面，財(cái)務(wù)預(yù)警管理，要求從企業(yè)整體出發(fā)，觀察項(xiàng)指標(biāo)波動(dòng)進(jìn)行總體上的分析，多方面考慮，從整體上采取促使進(jìn)行預(yù)防。
2.建立預(yù)警模型需考慮的財(cái)務(wù)指標(biāo)，以適應(yīng)自身預(yù)警要求
良好的防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，可以促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要是在資金的籌集、資金的運(yùn)用和退出方面。具體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)系統(tǒng)首先有負(fù)債結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)指標(biāo)，這個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)務(wù)杠桿，體現(xiàn)財(cái)務(wù)穩(wěn)健度。其次是資金運(yùn)用效率，這個(gè)指標(biāo)能反映出企業(yè)盈利情況，反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果，以及資產(chǎn)管理水平。再次是盈利財(cái)務(wù)指標(biāo)，它綜合了多方面業(yè)務(wù)情況，反映出整個(gè)會(huì)計(jì)期間，財(cái)務(wù)的投資回報(bào)程度。最后是財(cái)務(wù)的償債能力指標(biāo)。它能夠反映企業(yè)對(duì)負(fù)債的保障程度。
3.預(yù)警模型的優(yōu)化要求要高效
當(dāng)前，企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的建立主要是由統(tǒng)計(jì)回歸的數(shù)學(xué)預(yù)測(cè)方法對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)，雖然統(tǒng)計(jì)回歸預(yù)測(cè)模型在外國(guó)的發(fā)展已經(jīng)大量展開，但是它在中國(guó)的發(fā)展，仍然處于一種滯后的狀態(tài)。這種方法不僅提高模型準(zhǔn)確性，在提高模型的解釋能力方面，效果也相對(duì)的明顯。從橫向和縱向比較角度，不同情形下的預(yù)警可以實(shí)現(xiàn)估算成本計(jì)算，為財(cái)務(wù)預(yù)警模型實(shí)施提供指引的具體參照;從樣本的選擇的角度，企業(yè)建模可以考慮財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)處理方式在樣本配比角度選擇不同比例，以全面反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。
結(jié)語(yǔ)
綜合來講，我們需要在建立一個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警的的指標(biāo)基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)預(yù)警模型的建立。財(cái)務(wù)預(yù)警中財(cái)務(wù)預(yù)警模型是重要關(guān)鍵環(huán)節(jié)。所以，建立這個(gè)體系第一步是進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)的設(shè)立。指標(biāo)的設(shè)立要適合企業(yè)自身財(cái)務(wù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)監(jiān)測(cè)的高效性，避免新的企業(yè)財(cái)務(wù)隱患出現(xiàn)，發(fā)現(xiàn)問題及時(shí)預(yù)警，提出合理解決措施，將損失降低到最小。并且運(yùn)用這個(gè)系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)其他問題的處理進(jìn)行一個(gè)指導(dǎo)，與財(cái)務(wù)工作相聯(lián)系，通過財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)進(jìn)行綜合梳理，實(shí)現(xiàn)與財(cái)務(wù)指標(biāo)的結(jié)合，在現(xiàn)金流和非數(shù)據(jù)化指標(biāo)的的影響下，實(shí)現(xiàn)預(yù)警模型最大功效的發(fā)揮。
參考文獻(xiàn)：
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【關(guān)鍵詞】企業(yè)財(cái)務(wù) 財(cái)務(wù)危機(jī)
一、觀點(diǎn)
第一種觀點(diǎn)：“財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)中的潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控的系統(tǒng)。”這一觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)控制功能，風(fēng)險(xiǎn)控制雖然是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要功能之一，但其功能遠(yuǎn)不止這一項(xiàng)，因而這種觀點(diǎn)具有一定的局限性。第二種觀點(diǎn)：“財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以財(cái)務(wù)指標(biāo)體系為中心，通過對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的綜合分析、預(yù)測(cè)，及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的變化，并對(duì)企業(yè)各環(huán)節(jié)發(fā)生或?qū)⒖赡馨l(fā)生的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，為管理當(dāng)局提供決策依據(jù)的監(jiān)控系統(tǒng)。”這一觀點(diǎn)在風(fēng)險(xiǎn)控制的基礎(chǔ)上側(cè)重提出了對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析的預(yù)警方法。但指標(biāo)分析只是財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法中的一種，而分析方法也只是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的一部分，這個(gè)系統(tǒng)還應(yīng)包括組織機(jī)制的建立及其它分析方法，因此此種觀點(diǎn)也有其局限性。第三種觀點(diǎn)：“財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)就是通過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)的數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)所面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問題，以提早做好防范措施的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。”這個(gè)觀點(diǎn)比較全面地涵蓋了財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。
二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的作用和功能
（1）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的作用：預(yù)知財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆。當(dāng)可能危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)時(shí)，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能預(yù)先發(fā)出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營(yíng)者提早做準(zhǔn)備或采取對(duì)策，以減少財(cái)務(wù)損失。預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生或控制其進(jìn)一步擴(kuò)大。當(dāng)財(cái)務(wù)危機(jī)征兆出現(xiàn)時(shí)，有限的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能預(yù)知并報(bào)告，還能及時(shí)尋找導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，使經(jīng)營(yíng)者知其然，更知其所以然，以便制定有效措施對(duì)癥下藥，防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，避免嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)真正發(fā)生。避免類似財(cái)務(wù)危機(jī)再次發(fā)生。有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能及時(shí)回避現(xiàn)有的財(cái)務(wù)危機(jī)，而且能通過系統(tǒng)詳細(xì)地記錄其發(fā)生的原因、解決措施、處理結(jié)果，并及時(shí)提出改進(jìn)建議，彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理及經(jīng)營(yíng)中的缺陷，完善財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，從而既提供未來類似的前車之鑒，又能從根本上消除隱患。畢竟只要企業(yè)吸取教訓(xùn)，不被同一塊石頭絆倒兩次，失敗依舊是成功之母。
（2）財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的功能：信息收集功能。財(cái)務(wù)預(yù)警的過程同時(shí)也是一個(gè)搜集信息的過程，它通過搜集企業(yè)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)狀況、企業(yè)本身的各類財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)狀況信息，據(jù)此進(jìn)行分析比較，開展預(yù)警。信息搜集也是一個(gè)貫穿于財(cái)務(wù)預(yù)警始終的活動(dòng)。監(jiān)測(cè)功能。監(jiān)測(cè)即跟蹤企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程，將企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的實(shí)際情況同企業(yè)預(yù)定的目標(biāo)、計(jì)劃、標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比，對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)狀況做出預(yù)測(cè)，找出偏差，進(jìn)行核算、考核，從中發(fā)現(xiàn)產(chǎn)生偏差的原因或存在的問題。預(yù)報(bào)功能。當(dāng)危害企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的關(guān)鍵因素出現(xiàn)之時(shí)，可以提出警告，提醒企業(yè)經(jīng)營(yíng)者早日尋求對(duì)策，避免潛在的風(fēng)險(xiǎn)演變成現(xiàn)實(shí)的損失，起到未雨綢繆、防患于未然的作用。診斷功能。診斷是財(cái)務(wù)預(yù)警體系的重要功能之一，它根據(jù)跟蹤、監(jiān)測(cè)的結(jié)果對(duì)比分析，運(yùn)用現(xiàn)代企業(yè)管理技術(shù)、企業(yè)診斷技術(shù)隊(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)之優(yōu)劣做出判斷，找出企業(yè)運(yùn)行中的弊端及其癥結(jié)所在。治療功能。財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)通過監(jiān)測(cè)、診斷，判斷企業(yè)存在的弊病，找出癥結(jié)后，能幫助經(jīng)營(yíng)者有的放矢、對(duì)癥下藥，制定有限措施，更正企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的偏差或過失，防止財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化，使企業(yè)恢復(fù)到正常運(yùn)轉(zhuǎn)的軌道上。健身功能。通過預(yù)警分析，企業(yè)能系統(tǒng)而詳細(xì)地記錄財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的緣由、處理經(jīng)過、平息波動(dòng)和解除危機(jī)的各項(xiàng)措施，以及處理反饋與改進(jìn)建議。作為未來類似情況的前車之鑒，還可以將企業(yè)糾正偏差與過失的一些經(jīng)驗(yàn)、教訓(xùn)轉(zhuǎn)化成企業(yè)管理活動(dòng)的規(guī)范，以免重犯同樣或類似的錯(cuò)誤，不斷增強(qiáng)企業(yè)的免疫能力。
三、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警方法
Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.
關(guān)鍵詞：上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)
KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem
隨著經(jīng)濟(jì)一體化，經(jīng)營(yíng)全球化的發(fā)展，企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很大變化，面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性。作為企業(yè)改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛在的危機(jī)。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)無(wú)法化解，就會(huì)被戴上“ST”的帽子，以失敗告終。為了有效化解財(cái)務(wù)危機(jī)，亟待建立適合我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。
1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)
財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)喪失償還到期債務(wù)的能力。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來的一種機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義，筆者在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，將其定義為：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，采用定性和定量的分析方法，建立預(yù)警分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)方,并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采取防范或預(yù)防措施,為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡(jiǎn)單的說，它是企業(yè)專門組織預(yù)警-報(bào)警-排警的有機(jī)管理過程體系。
2構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要性
從理論上看，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國(guó)企業(yè)管理與控制理論的豐富和發(fā)展。本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國(guó)上市公司相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)上的，為上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)警兆的理論研究提供新思路，從而建立一套發(fā)現(xiàn)警兆-確認(rèn)警情-排警對(duì)策（預(yù)警-報(bào)警-排警）的邏輯機(jī)理，為我國(guó)上市公司提供一種危機(jī)預(yù)警管理新模式，在預(yù)防和化解危機(jī)，提高企業(yè)危機(jī)預(yù)警管理水平方面發(fā)揮作用。
從實(shí)踐上看，對(duì)于上市公司來說，借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，公司管理層能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及時(shí)地、有針對(duì)性的調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略，扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化的勢(shì)頭，以避免淪為“ST”“PT”的行列。另外公司越早獲得危機(jī)信號(hào)，越可以減少其在會(huì)計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時(shí)，有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理，以提高上市公司的經(jīng)濟(jì)效益。
3構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行性
3.1理論依據(jù)
我國(guó)20世紀(jì)80年代初有了經(jīng)濟(jì)預(yù)警的概念，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性和周期性。企業(yè)預(yù)警理論主要包括危機(jī)管理理論、策略震撼理論、企業(yè)逆境管理理論以及企業(yè)診斷理論。這就為財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展和成熟提供了理論基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于上市公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的全過程，不斷成熟的財(cái)務(wù)管理學(xué)理論則成為其基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析是對(duì)大量原始信息和數(shù)據(jù)的處理，日益發(fā)展完善的信息傳遞理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)為其提供了理論基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中的危機(jī)管理不僅是對(duì)危機(jī)全過程的監(jiān)測(cè)和控制，而且是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論則為其提供了依據(jù)。另外，證監(jiān)部門于2001年11月《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法（修訂）》，表明我國(guó)證券市場(chǎng)退市機(jī)制不斷健全和完善。證券市場(chǎng)的退市機(jī)制是實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的重要途徑，增強(qiáng)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高上市公司的質(zhì)量，引導(dǎo)證券市場(chǎng)朝良性方向發(fā)展。
3.2經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是在危機(jī)前建立的，這個(gè)時(shí)候上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好，財(cái)力雄厚，完全可以滿足構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的所有資金需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)建立起來以后，為公司解決財(cái)務(wù)危機(jī)提供了有效分析手段和控制對(duì)策，使上市公司不至于破產(chǎn)，更甚是能及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，保證了公司經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，可以彌補(bǔ)構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的全部支出，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益，即危機(jī)管理支出小于危機(jī)管理所帶來的收益。
3.3技術(shù)支撐
上市公司的財(cái)務(wù)資料相對(duì)容易搜集，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨于規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)以財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息為依據(jù)，在建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型和進(jìn)行預(yù)警分析時(shí)，要運(yùn)用大量的財(cái)務(wù)資料。大部分上市公司已經(jīng)能夠按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)則進(jìn)入市場(chǎng)，完成了現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，產(chǎn)權(quán)明晰，管理規(guī)范、科學(xué)，財(cái)務(wù)披露制度較為健全。同時(shí)，又處于公開的市場(chǎng)監(jiān)管之下，各種操作行為較為規(guī)范。同時(shí)，監(jiān)管部門監(jiān)管力度的加大，將進(jìn)一步抑制會(huì)計(jì)造假者的造假動(dòng)機(jī)，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，從而更加有利于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的順利運(yùn)行。
4構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路
財(cái)務(wù)危機(jī)有潛伏、發(fā)作、惡化三個(gè)階段，在各個(gè)階段應(yīng)該有相應(yīng)的管理對(duì)策，這一系列的對(duì)策就構(gòu)成了本文財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的基本框架。
財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏時(shí)期，上市公司處在一個(gè)多變的環(huán)境之中，公司的市場(chǎng)狀況、產(chǎn)品的升級(jí)換代速度、關(guān)聯(lián)企業(yè)的供貨和資金償付能力、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格政策變動(dòng)、金融市場(chǎng)的波動(dòng)、利率和外匯市場(chǎng)的變化、銀行信用和利率政策的改變等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、籌資能力、資金調(diào)度能力和償債能力等產(chǎn)生巨大的影響。為了及時(shí)準(zhǔn)確的識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)，就需要有一個(gè)專門組織對(duì)企業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行全面收集和有效傳遞，為預(yù)警分析機(jī)制提供信息數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，這就構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的信息處理機(jī)制。
財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)作時(shí)期，在證監(jiān)部門的財(cái)務(wù)監(jiān)督下，上市公司為保證經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，就必須對(duì)收集的內(nèi)外財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選擇能夠明顯反映公司財(cái)務(wù)狀況特征的指標(biāo)體系，不僅要有財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且要引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、管理水平等，以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況，然后用收集的數(shù)據(jù)和選定的指標(biāo)，通過現(xiàn)代建模方法（如主成分法，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法）構(gòu)建預(yù)警分析模型，以準(zhǔn)確判斷財(cái)務(wù)危機(jī)是否已經(jīng)產(chǎn)生，將此分析結(jié)果及時(shí)反饋給企業(yè)管理者，便于其迅速采取對(duì)策。指標(biāo)分析和模型分析構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析機(jī)制。
財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化時(shí)期，財(cái)務(wù)危機(jī)已經(jīng)存在，如果不能及時(shí)控制或有效化解，上市公司將面臨生死存亡的境地。為了化解危機(jī)，公司管理層就要立即啟動(dòng)財(cái)務(wù)危機(jī)處理小組，迅速分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，及時(shí)采取有效的管理措施，以恢復(fù)公司正常經(jīng)營(yíng)。由于財(cái)務(wù)危機(jī)有突發(fā)性，要求公司管理層要有強(qiáng)烈的危機(jī)意識(shí)。
任何一項(xiàng)管理活動(dòng)都離不開管理者，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理也不例外，要有一個(gè)專門組織為預(yù)警管理服務(wù)。構(gòu)建了以財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段為基礎(chǔ)的預(yù)警-報(bào)警-排警的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警過程機(jī)理，還需要有實(shí)施財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的組織機(jī)制，它包含了組織體系和組織過程。組織體系就是構(gòu)建一個(gè)專門為危機(jī)預(yù)警管理服務(wù)的組織；組織過程則是在危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施中的預(yù)警-報(bào)警-排警邏輯過程。
此財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以專門組織為保證，依次執(zhí)行預(yù)警-報(bào)警-排警三項(xiàng)活動(dòng)，與前面的研究相比，克服了將組織機(jī)制、信息處理機(jī)制、預(yù)警分析機(jī)制、危機(jī)管理機(jī)制并列的不足，使預(yù)警系統(tǒng)結(jié)構(gòu)更為合理，為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的實(shí)施提供了新思路。
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Abstract：Constructingfinancialcrisispre-warningsystemisthenecessitytothedevelopmentofcapitalmarketinChina.Thispaperanalyzesthepossibilityofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemofthelistedcompaniesfromthreeaspects,theory，economicsandtechnology,andworksoutthenewthoughtandbasicframeworkofconstructingfinancialcrisispre-warningsystemsoastopreventandresolvethefinancialcrisisofthelistedcompanies.
關(guān)鍵詞：上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)
KeyWord：ListedcompanyFinancialcrisisPre-warningsystem
隨著經(jīng)濟(jì)一體化，經(jīng)營(yíng)全球化的發(fā)展，企業(yè)的生存發(fā)展環(huán)境發(fā)生了很大變化，面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)性和復(fù)雜性。作為企業(yè)改革先鋒的上市公司，同樣存在著潛在的危機(jī)。一旦財(cái)務(wù)危機(jī)無(wú)法化解，就會(huì)被戴上“ST”的帽子，以失敗告終。為了有效化解財(cái)務(wù)危機(jī)，亟待建立適合我國(guó)上市公司的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。
1財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)
財(cái)務(wù)危機(jī)是企業(yè)喪失償還到期債務(wù)的能力。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)正是為化解上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)而建立起來的一種機(jī)制，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還沒有公認(rèn)的定義，筆者在分析預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)成要素的基礎(chǔ)上，將其定義為：財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)專門組織根據(jù)財(cái)務(wù)管理學(xué)、風(fēng)險(xiǎn)管理和統(tǒng)計(jì)學(xué)的相關(guān)理論，以企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表、經(jīng)營(yíng)計(jì)劃、相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料以及所收集的外部資料為依據(jù)，采用定性和定量的分析方法，建立預(yù)警分析機(jī)制，將企業(yè)所面臨的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)情況和危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益相關(guān)方,并分析企業(yè)發(fā)生經(jīng)營(yíng)非正常波動(dòng)或財(cái)務(wù)危機(jī)的原因,挖掘企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系中所隱藏的問題，以督促企業(yè)管理部門提前采取防范或預(yù)防措施,為管理部門提供決策和風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)的組織手段和分析系統(tǒng)。簡(jiǎn)單的說，它是企業(yè)專門組織預(yù)警-報(bào)警-排警的有機(jī)管理過程體系。
2構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的重要性
從理論上看，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是我國(guó)企業(yè)管理與控制理論的豐富和發(fā)展。本文所構(gòu)建的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于我國(guó)上市公司相關(guān)理論和經(jīng)濟(jì)技術(shù)特點(diǎn)上的，為上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)警兆的理論研究提供新思路，從而建立一套發(fā)現(xiàn)警兆-確認(rèn)警情-排警對(duì)策（預(yù)警-報(bào)警-排警）的邏輯機(jī)理，為我國(guó)上市公司提供一種危機(jī)預(yù)警管理新模式，在預(yù)防和化解危機(jī)，提高企業(yè)危機(jī)預(yù)警管理水平方面發(fā)揮作用。
從實(shí)踐上看，對(duì)于上市公司來說，借助財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，公司管理層能夠及時(shí)發(fā)現(xiàn)公司財(cái)務(wù)狀況的惡化，以及造成公司財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，從而能夠及時(shí)地、有針對(duì)性的調(diào)整公司的經(jīng)營(yíng)策略，扭轉(zhuǎn)公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化的勢(shì)頭，以避免淪為“ST”“PT”的行列。另外公司越早獲得危機(jī)信號(hào)，越可以減少其在會(huì)計(jì)、審計(jì)、律師等方面所支付的費(fèi)用。同時(shí)，有利于證監(jiān)部門加強(qiáng)財(cái)務(wù)監(jiān)督管理，以提高上市公司的經(jīng)濟(jì)效益。
3構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的可行性
3.1理論依據(jù)
我國(guó)20世紀(jì)80年代初有了經(jīng)濟(jì)預(yù)警的概念，承認(rèn)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)性和周期性。企業(yè)預(yù)警理論主要包括危機(jī)管理理論、策略震撼理論、企業(yè)逆境管理理論以及企業(yè)診斷理論。這就為財(cái)務(wù)預(yù)警理論的發(fā)展和成熟提供了理論基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是基于上市公司財(cái)務(wù)運(yùn)作的全過程，不斷成熟的財(cái)務(wù)管理學(xué)理論則成為其基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析是對(duì)大量原始信息和數(shù)據(jù)的處理，日益發(fā)展完善的信息傳遞理論和統(tǒng)計(jì)學(xué)為其提供了理論基礎(chǔ)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)中的危機(jī)管理不僅是對(duì)危機(jī)全過程的監(jiān)測(cè)和控制，而且是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理，那么現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)周期理論和風(fēng)險(xiǎn)管理理論則為其提供了依據(jù)。另外，證監(jiān)部門于2001年11月《虧損上市公司暫停上市和終止上市實(shí)施辦法（修訂）》，表明我國(guó)證券市場(chǎng)退市機(jī)制不斷健全和完善。證券市場(chǎng)的退市機(jī)制是實(shí)現(xiàn)上市公司優(yōu)勝劣汰的重要途徑，增強(qiáng)上市公司的風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，提高上市公司的質(zhì)量，引導(dǎo)證券市場(chǎng)朝良性方向發(fā)展。
3.2經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是在危機(jī)前建立的，這個(gè)時(shí)候上市公司的財(cái)務(wù)狀況良好，財(cái)力雄厚，完全可以滿足構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的所有資金需求。同時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)建立起來以后，為公司解決財(cái)務(wù)危機(jī)提供了有效分析手段和控制對(duì)策，使上市公司不至于破產(chǎn)，更甚是能及時(shí)發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，保證了公司經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，可以彌補(bǔ)構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的全部支出，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)收益，即危機(jī)管理支出小于危機(jī)管理所帶來的收益。
3.3技術(shù)支撐
上市公司的財(cái)務(wù)資料相對(duì)容易搜集，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨于規(guī)范財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)以財(cái)務(wù)報(bào)表及其他相關(guān)的財(cái)務(wù)信息與非財(cái)務(wù)信息為依據(jù)，在建立財(cái)務(wù)預(yù)警模型和進(jìn)行預(yù)警分析時(shí)，要運(yùn)用大量的財(cái)務(wù)資料。大部分上市公司已經(jīng)能夠按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基本規(guī)則進(jìn)入市場(chǎng)，完成了現(xiàn)代企業(yè)制度的建設(shè)，產(chǎn)權(quán)明晰，管理規(guī)范、科學(xué)，財(cái)務(wù)披露制度較為健全。同時(shí)，又處于公開的市場(chǎng)監(jiān)管之下，各種操作行為較為規(guī)范。同時(shí)，監(jiān)管部門監(jiān)管力度的加大，將進(jìn)一步抑制會(huì)計(jì)造假者的造假動(dòng)機(jī)，提高財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量，從而更加有利于財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的順利運(yùn)行。
4構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的新思路
財(cái)務(wù)危機(jī)有潛伏、發(fā)作、惡化三個(gè)階段，在各個(gè)階段應(yīng)該有相應(yīng)的管理對(duì)策，這一系列的對(duì)策就構(gòu)成了本文財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的基本框架。
財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏時(shí)期，上市公司處在一個(gè)多變的環(huán)境之中，公司的市場(chǎng)狀況、產(chǎn)品的升級(jí)換代速度、關(guān)聯(lián)企業(yè)的供貨和資金償付能力、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格政策變動(dòng)、金融市場(chǎng)的波動(dòng)、利率和外匯市場(chǎng)的變化、銀行信用和利率政策的改變等等，都會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、籌資能力、資金調(diào)度能力和償債能力等產(chǎn)生巨大的影響。為了及時(shí)準(zhǔn)確的識(shí)別財(cái)務(wù)危機(jī)，就需要有一個(gè)專門組織對(duì)企業(yè)內(nèi)外的財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行全面收集和有效傳遞，為預(yù)警分析機(jī)制提供信息數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，這就構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的信息處理機(jī)制。
財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)作時(shí)期，在證監(jiān)部門的財(cái)務(wù)監(jiān)督下，上市公司為保證經(jīng)濟(jì)效益的實(shí)現(xiàn)，就必須對(duì)收集的內(nèi)外財(cái)務(wù)信息和數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，選擇能夠明顯反映公司財(cái)務(wù)狀況特征的指標(biāo)體系，不僅要有財(cái)務(wù)指標(biāo)，而且要引入非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如行業(yè)、企業(yè)規(guī)模、管理水平等，以全面反映公司財(cái)務(wù)狀況，然后用收集的數(shù)據(jù)和選定的指標(biāo)，通過現(xiàn)代建模方法（如主成分法，人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法）構(gòu)建預(yù)警分析模型，以準(zhǔn)確判斷財(cái)務(wù)危機(jī)是否已經(jīng)產(chǎn)生，將此分析結(jié)果及時(shí)反饋給企業(yè)管理者，便于其迅速采取對(duì)策。指標(biāo)分析和模型分析構(gòu)成了財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的預(yù)警分析機(jī)制。
財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化時(shí)期，財(cái)務(wù)危機(jī)已經(jīng)存在，如果不能及時(shí)控制或有效化解，上市公司將面臨生死存亡的境地。為了化解危機(jī)，公司管理層就要立即啟動(dòng)財(cái)務(wù)危機(jī)處理小組，迅速分析財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的原因，及時(shí)采取有效的管理措施，以恢復(fù)公司正常經(jīng)營(yíng)。由于財(cái)務(wù)危機(jī)有突發(fā)性，要求公司管理層要有強(qiáng)烈的危機(jī)意識(shí)。
任何一項(xiàng)管理活動(dòng)都離不開管理者，上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警管理也不例外，要有一個(gè)專門組織為預(yù)警管理服務(wù)。構(gòu)建了以財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段為基礎(chǔ)的預(yù)警-報(bào)警-排警的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警過程機(jī)理，還需要有實(shí)施財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的組織機(jī)制，它包含了組織體系和組織過程。組織體系就是構(gòu)建一個(gè)專門為危機(jī)預(yù)警管理服務(wù)的組織；組織過程則是在危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)實(shí)施中的預(yù)警-報(bào)警-排警邏輯過程。
此財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是以專門組織為保證，依次執(zhí)行預(yù)警-報(bào)警-排警三項(xiàng)活動(dòng)，與前面的研究相比，克服了將組織機(jī)制、信息處理機(jī)制、預(yù)警分析機(jī)制、危機(jī)管理機(jī)制并列的不足，使預(yù)警系統(tǒng)結(jié)構(gòu)更為合理，為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的實(shí)施提供了新思路。
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關(guān)鍵詞：鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)；財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警；指標(biāo)體系；應(yīng)用
鋼貿(mào)業(yè)是溝通鋼鐵工業(yè)與下游消費(fèi)客戶之間的中轉(zhuǎn)站，是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈中不可或缺的一環(huán)，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的地位相當(dāng)重要。近幾年來，受整個(gè)行業(yè)持續(xù)低迷的影響，鋼鐵企業(yè)面臨的資金壓力非常大。面對(duì)鋼貿(mào)業(yè)的嚴(yán)峻形勢(shì)和行業(yè)分散的現(xiàn)狀，為應(yīng)對(duì)資金風(fēng)險(xiǎn)問題，在各地政府部門和行業(yè)協(xié)會(huì)的推動(dòng)下，相同區(qū)域內(nèi)的一些中小鋼貿(mào)企業(yè)，以股份制為主要載體，通過戰(zhàn)略重組、資源整合，抱團(tuán)組建了一批主業(yè)規(guī)模突出、市場(chǎng)影響力大的鋼貿(mào)集團(tuán)公司，從而不但提升了與上游鋼廠之間的定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，而且有利于圍繞主業(yè)向兩端延伸服務(wù)，全面參與鋼廠或下游消費(fèi)客戶的供應(yīng)鏈管理，與上下游企業(yè)結(jié)成利益共同體或戰(zhàn)略聯(lián)盟，在合作賺錢的同時(shí)合理分享利益。但是受鋼貿(mào)業(yè)整體大環(huán)境的影響，作為資金密集型的鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)，仍然存在很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，因此必須加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。本文就鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警問題談些看法。
一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的重要性
財(cái)務(wù)危機(jī)是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展到一定程度的極端表現(xiàn)，它指企業(yè)陷入無(wú)法償還到期債務(wù)的財(cái)務(wù)困境。當(dāng)然這種“無(wú)法償還”是指長(zhǎng)期的連續(xù)的不能償還，而不是暫時(shí)性的不能償還。財(cái)務(wù)危機(jī)具有積累性、突發(fā)性、成因多樣性和后果災(zāi)難性等特征。在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，現(xiàn)代企業(yè)可能會(huì)因各種內(nèi)外原因而面臨這種危機(jī)。
毋庸置疑，任何企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)從萌生到惡化，一般都要經(jīng)歷一個(gè)漸進(jìn)累積轉(zhuǎn)化的過程。在這一過程中，各種導(dǎo)致危機(jī)的因素都將直接或間接地反映在資金運(yùn)動(dòng)的一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)值上。這樣，通過觀察這些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)值的變化就可以對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)警。因此，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警，就是通過設(shè)置并觀察一些敏感性財(cái)務(wù)指標(biāo)的變化，而對(duì)企業(yè)可能或?qū)⒁媾R的財(cái)務(wù)危機(jī)事先進(jìn)行監(jiān)測(cè)預(yù)報(bào)的分析診斷過程。這樣的一個(gè)分析診斷系統(tǒng)叫做財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。
作為一種成本低廉的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)、分析、診斷工具，一個(gè)有效的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)可以及時(shí)預(yù)知財(cái)務(wù)危機(jī)的先兆，提醒企業(yè)經(jīng)營(yíng)者早做準(zhǔn)備預(yù)防財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生或采取對(duì)策控制財(cái)務(wù)危機(jī)的進(jìn)一步擴(kuò)大，因此具有收集信息、跟蹤監(jiān)測(cè)、預(yù)測(cè)預(yù)報(bào)的功能。同時(shí)，財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)還可以通過尋找導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化的原因，發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)體系中隱藏的問題，找出病根并對(duì)癥下藥，提出具有針對(duì)性的改進(jìn)建議，彌補(bǔ)企業(yè)現(xiàn)有財(cái)務(wù)管理和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的缺陷，并作為前車之鑒以免重犯類似錯(cuò)誤，從而不斷增強(qiáng)企業(yè)自身免疫能力，從根本上消除財(cái)務(wù)隱患，因此具有診察判斷、治療恢復(fù)、健身保健的功能。所以，建立健全財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理質(zhì)量和效益水平的提升具有十分重要的意義。
二、鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系的構(gòu)成
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的基本程序包括尋找財(cái)務(wù)警源，建立預(yù)警模型，分析財(cái)務(wù)警兆，監(jiān)測(cè)并預(yù)報(bào)警度，擬定排警對(duì)策。由于財(cái)務(wù)預(yù)警的目的就是在警情爆發(fā)前，分析警兆、控制警源、擬定排警對(duì)策，所以通過建立基本預(yù)警模型來評(píng)價(jià)預(yù)報(bào)警度就成了一項(xiàng)重要的工作。預(yù)報(bào)警度有兩種方法：一是定性分析法，二是定量分析法。由于定性分析法的結(jié)果主要出于經(jīng)驗(yàn)判斷，無(wú)法將預(yù)測(cè)結(jié)果加以量化預(yù)報(bào)。因此，定量分析法中財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系的設(shè)置和評(píng)價(jià)預(yù)警模型的建立就顯得更加重要。作為財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的指標(biāo)必須具有三個(gè)特征：高度的敏感性、先兆性而非狀態(tài)性、危機(jī)誘源性。筆者認(rèn)為，針對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)的特點(diǎn)，從財(cái)務(wù)危機(jī)的誘發(fā)源出發(fā)，從高度敏感性和先兆性角度，應(yīng)選擇和設(shè)置下列監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。
（一）鋼貿(mào)業(yè)務(wù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
鋼貿(mào)業(yè)務(wù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=鋼貿(mào)業(yè)務(wù)年銷售收入凈額/鋼貿(mào)業(yè)務(wù)平均資產(chǎn)占用額。
鋼貿(mào)業(yè)務(wù)是鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)的核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)，鋼貿(mào)業(yè)務(wù)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一指標(biāo)屬于資金運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)，反映鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)在核心主導(dǎo)業(yè)務(wù)方面的資金周轉(zhuǎn)速度和資產(chǎn)利用效率，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，它是集團(tuán)盈利能力和償債能力的基礎(chǔ)。該指標(biāo)之所以應(yīng)作為整個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系的首要指標(biāo)并在預(yù)警模型中賦予最大權(quán)重，其原因在于它對(duì)外部目標(biāo)市場(chǎng)來說，關(guān)系到整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的生存與發(fā)展，如果該集團(tuán)的此項(xiàng)指標(biāo)與市場(chǎng)或行業(yè)平均值相比，較長(zhǎng)時(shí)間地處于低于的水平的話，表明集團(tuán)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中已處于喪失競(jìng)爭(zhēng)能力的劣勢(shì)地位，最終必將陷入嚴(yán)重危機(jī)。從謀取市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的角度，該指標(biāo)最好應(yīng)高于市場(chǎng)或行業(yè)的平均先進(jìn)水平。這是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)企業(yè)集團(tuán)的客觀強(qiáng)制；對(duì)集團(tuán)內(nèi)部來說，該指標(biāo)的高低反映了集團(tuán)投資結(jié)構(gòu)的合理程度和資源利用的有效程度，觀察該指標(biāo)的變化趨勢(shì)，可以為集團(tuán)資源的優(yōu)化配置、核心競(jìng)爭(zhēng)力的提高提供決策參考和合理引導(dǎo)，關(guān)乎集團(tuán)的長(zhǎng)期盈利能力。
（二）經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率
經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率=息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)/平均經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)
該項(xiàng)指標(biāo)從息稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的角度揭示了各種與鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)核心能力相關(guān)的投資活動(dòng)對(duì)價(jià)值增值的影響程度和貢獻(xiàn)能力，是一項(xiàng)反映集團(tuán)盈利能力的指標(biāo)。通過該項(xiàng)指標(biāo)與市場(chǎng)或行業(yè)平均水平的比較，若該項(xiàng)指標(biāo)偏低，則意味著該企業(yè)集團(tuán)的營(yíng)業(yè)盈利能力不僅在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)，會(huì)導(dǎo)致一系列危機(jī)的產(chǎn)生，如財(cái)務(wù)資源枯竭、喪失投資者等。在債權(quán)人看來，企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益率如果超過了負(fù)債利息率，那么其債務(wù)本金和利息的償付安全便有了較大的保障。在企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，該指標(biāo)之所以被認(rèn)為是預(yù)警財(cái)務(wù)危機(jī)的一個(gè)相當(dāng)重要的指標(biāo)，是因?yàn)樗鼮槠髽I(yè)集團(tuán)的價(jià)值最大化目標(biāo)和股東的資本保值增值目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供了基礎(chǔ)。各類可能影響這種目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)因素與該指標(biāo)的變動(dòng)走勢(shì)息息相關(guān)。
（三）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率
營(yíng)業(yè)利潤(rùn)現(xiàn)金比率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/營(yíng)業(yè)利潤(rùn)
該比率是從鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)營(yíng)業(yè)活動(dòng)的結(jié)果或目標(biāo)上對(duì)其營(yíng)業(yè)收益的現(xiàn)金保障水平進(jìn)行評(píng)價(jià)的，是體現(xiàn)集團(tuán)盈利能力質(zhì)量的指標(biāo)。該比率越高，表明企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的有效性越大，整個(gè)經(jīng)營(yíng)管理和財(cái)務(wù)活動(dòng)處于良好的運(yùn)行狀態(tài)；反之，則意味著集團(tuán)經(jīng)營(yíng)理財(cái)?shù)慕Y(jié)果缺乏有效的質(zhì)量保證。在當(dāng)前鋼貿(mào)行業(yè)處于嚴(yán)峻形勢(shì)的條件下，盈利的質(zhì)量比其數(shù)量更加重要，如果賬面收益不能轉(zhuǎn)化為足夠的現(xiàn)金流入量，如大量應(yīng)收賬款長(zhǎng)期不能收回甚至發(fā)生壞賬損失，而增值稅、所得稅又必須按時(shí)上交，造成集團(tuán)無(wú)力彌補(bǔ)或追加再生產(chǎn)所需資金，只得舉借新債，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、資本成本和機(jī)會(huì)成本加大，勢(shì)必給企業(yè)集團(tuán)帶來極為不利的負(fù)面影響，倘若集團(tuán)長(zhǎng)期處于現(xiàn)金短缺狀態(tài)，必將會(huì)陷入資金鏈斷裂的嚴(yán)重危機(jī)甚至破產(chǎn)。因此，將該指標(biāo)納入鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
（四）資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)負(fù)債率=總資產(chǎn)/總負(fù)債
鋼貿(mào)是資金密集型行業(yè)，財(cái)務(wù)危機(jī)的直接來源就是負(fù)債超過了企業(yè)能承受的限度，導(dǎo)致不能償付，因此該指標(biāo)在鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系中占有重要地位。該指標(biāo)不僅反映債權(quán)人的債權(quán)保障程度、集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力和面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)反映了集團(tuán)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用（下轉(zhuǎn)第頁(yè)）（上接第頁(yè)）和資金結(jié)構(gòu)的合理程度，還可以體現(xiàn)集團(tuán)經(jīng)營(yíng)管理層的理財(cái)能力和進(jìn)取心。另外，該指標(biāo)還與集團(tuán)資金成本、盈利能力密切相關(guān)。鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)根據(jù)自己的行業(yè)特征和實(shí)際情況確定的資產(chǎn)負(fù)債率水平如果發(fā)生較長(zhǎng)期的惡化又無(wú)法解困，財(cái)務(wù)危機(jī)必將隨之而至。
（五）已獲利息倍數(shù)
已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)/債務(wù)利息
對(duì)鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)來說，利用負(fù)債能否發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的正效應(yīng)主要取決于其所獲得的總資產(chǎn)息稅前利潤(rùn)率能否補(bǔ)償負(fù)債利率。如果息稅前利潤(rùn)低于應(yīng)支付的利息，集團(tuán)連償付到期債務(wù)利息都做不到，更別提獲利了。所以已獲利息倍數(shù)指標(biāo)不僅反映集團(tuán)獲利能力的大小，同時(shí)又是衡量集團(tuán)償付債務(wù)能力的標(biāo)準(zhǔn)。這個(gè)指標(biāo)如果倍數(shù)太小，說明財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很大，如果倍數(shù)小于1，財(cái)務(wù)危機(jī)就更迫在眉睫。
三、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)體系在鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)的應(yīng)用
根據(jù)不同情況，目前常用的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)主要有兩種模式：一是多變量模式，二是單變量模式。
（一）多變量模式
這是一種通過運(yùn)用多變量思路建立多元線型函數(shù)公式，即運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分（稱為Z值）來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的方法。這種“Z計(jì)分模式”最初由美國(guó)的愛德華?阿爾曼在20世紀(jì)60年代中期提出，用于計(jì)量公司破產(chǎn)的可能性。
阿爾曼的“Z計(jì)分模式”的判別函數(shù)為：
Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5
其中：Z：判別函數(shù)值。
X1：（營(yíng)運(yùn)資金÷資產(chǎn)總額）×100
X2：（留存收益÷資產(chǎn)總額）×100
X3：（息稅前利潤(rùn)÷資產(chǎn)總額）×100
X4：（普通股和優(yōu)先股市場(chǎng)價(jià)值總額÷負(fù)債賬面價(jià)值總額）×100
X5：銷售收入凈額÷資產(chǎn)總額
因此，該模式實(shí)際上是通過五個(gè)變量（五種財(cái)務(wù)比率），將反映公司償債能力的指標(biāo)（X1、X4）、獲利能力指標(biāo)（X2、X3）和資金營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)（X5）有機(jī)聯(lián)系起來，綜合分析預(yù)測(cè)公司財(cái)務(wù)失敗或破產(chǎn)的可能性。一般地，Z值越低公司財(cái)務(wù)狀況越危險(xiǎn)。阿爾曼還提出了判斷公司破產(chǎn)的臨界值：如果公司的Z值大于2.675，則表明公司的財(cái)務(wù)狀況良好，發(fā)生破產(chǎn)的可能性極??；若Z值小于1.81，則公司存在很大的破產(chǎn)危險(xiǎn)；若Z值介于1.81至2.675之間，則處于“灰色地帶”，即公司財(cái)務(wù)處于極不穩(wěn)定狀態(tài)。
鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)可以根據(jù)阿爾曼“Z計(jì)分模式”的原理，根據(jù)自身的要求和實(shí)際情況，運(yùn)用本文第二部分所提出的五項(xiàng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)，并分別賦予五項(xiàng)指標(biāo)以一定的系數(shù)，加權(quán)匯總得出總判別分，進(jìn)行財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警。
（二）單變量模式
這是一種運(yùn)用單變量模式思路通過單項(xiàng)比率（如“企業(yè)安全率”）走勢(shì)的惡化來預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的方法。按照單變量模式，鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)期穩(wěn)定的狀況應(yīng)該表現(xiàn)為集團(tuán)有良好的現(xiàn)金流量、凈收益和債務(wù)狀況。一般情況下，出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)集團(tuán)都有較少的現(xiàn)金而有較多的應(yīng)收賬款，或者表現(xiàn)為極不穩(wěn)定的財(cái)務(wù)狀況。用“企業(yè)安全率”進(jìn)行危機(jī)預(yù)警評(píng)價(jià)時(shí)，由于企業(yè)安全率由兩個(gè)因素交集而成：一是經(jīng)營(yíng)安全率，一般可用安全邊際率表示，代表集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)能力。二是資金安全率，代表集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況。因此，在具體的預(yù)警分析中，可將資金安全率和安全邊際率結(jié)合起來，以判斷企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況是否良好。
資金安全率=資產(chǎn)變現(xiàn)率-資產(chǎn)負(fù)債率
資產(chǎn)變現(xiàn)率=資產(chǎn)變現(xiàn)金額÷資產(chǎn)賬面金額
資產(chǎn)變現(xiàn)金額是指集團(tuán)立即處置其所有資產(chǎn)后可以變成現(xiàn)金的總數(shù)。計(jì)算時(shí)要以合并資產(chǎn)負(fù)債表所列的各項(xiàng)資產(chǎn)一一加以估算加總而得。
安全邊際率=（現(xiàn)有或預(yù)計(jì)的銷售額-保本點(diǎn)銷售額）/現(xiàn)有或預(yù)計(jì)的銷售額=安全邊際額/現(xiàn)有或預(yù)計(jì)的銷售額
當(dāng)這兩個(gè)指標(biāo)都大于零時(shí)，說明該企業(yè)集團(tuán)不管是在經(jīng)營(yíng)還是財(cái)務(wù)方面都較好，集團(tuán)可采取適當(dāng)擴(kuò)張策略；資金安全率為正、安全邊際率為負(fù)時(shí)，表明該集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況尚好，但市場(chǎng)銷售能力不足，此時(shí)應(yīng)加強(qiáng)營(yíng)銷力度，增強(qiáng)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力；當(dāng)安全邊際率為正、資金安全率為負(fù)時(shí)，表明該集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況已露出險(xiǎn)兆，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)將改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)作為首要任務(wù)，提高自有資金比例，重視現(xiàn)金流量，積極開源節(jié)流，此時(shí)對(duì)市場(chǎng)銷售應(yīng)采取適度成長(zhǎng)策略，并要求營(yíng)銷部門提高對(duì)客戶的信用標(biāo)準(zhǔn)，防止壞賬損失，加強(qiáng)賬款回收力度；當(dāng)兩個(gè)指標(biāo)均小于0時(shí)，表示該集團(tuán)已陷入經(jīng)營(yíng)理財(cái)不善的境地，隨時(shí)都有爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)和關(guān)門的可能，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)下定決心立即采取措施，進(jìn)行有效的重整。
隨著鋼貿(mào)行業(yè)形勢(shì)的變化和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)得越來越激烈，鋼貿(mào)企業(yè)集團(tuán)必須充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的重要性，理性地選擇財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)，及時(shí)準(zhǔn)確地對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的險(xiǎn)情進(jìn)行監(jiān)測(cè)、預(yù)報(bào)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)方面的危機(jī)信號(hào)并采取得力改進(jìn)措施，只有這樣才能保障集團(tuán)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。
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一、網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)的新成因
造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的原因有內(nèi)部因素和外部因素。內(nèi)部因素主要表現(xiàn)為企業(yè)籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中因產(chǎn)品技術(shù)水平、管理水平、發(fā)展能力、技術(shù)創(chuàng)新能力等不足產(chǎn)生的危機(jī)。外部因素主要表現(xiàn)為市場(chǎng)環(huán)境、國(guó)家政策及自然環(huán)境變化等帶來的影響?？焖侔l(fā)展迅速的網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)造成了企業(yè)生存的環(huán)境的困難性，使企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的內(nèi)外成因更多樣化。（一）經(jīng)濟(jì)全球化早在二十世紀(jì)初期，世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)就出現(xiàn)了一體化的趨勢(shì)，近些年來伴隨著科學(xué)技術(shù)，如信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)等的快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)全球化更是得到了迅猛的發(fā)展。盡管各國(guó)也在不斷加大對(duì)本國(guó)產(chǎn)業(yè)的保護(hù)，但是貿(mào)易壁壘的作用仍然呈現(xiàn)出了減弱的趨勢(shì)，不同國(guó)家與地區(qū)之間的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系日益密切。資源、信息數(shù)據(jù)以及高新技術(shù)等都實(shí)現(xiàn)了共享與流動(dòng)，而且對(duì)這些要素也實(shí)行了比較合理的配置。從這個(gè)方面來看，各國(guó)企業(yè)獲得了更大的發(fā)展空間，但是換一個(gè)角度來講，經(jīng)濟(jì)一體化又給企業(yè)的生存帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)以及金融安全問題等，這些風(fēng)險(xiǎn)都與企業(yè)的發(fā)展有著直接的聯(lián)系。（二）日漸協(xié)作密切的供應(yīng)鏈關(guān)系在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)更為激烈。生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量以及服務(wù)等已經(jīng)成為了主要的競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)容，各企業(yè)為了進(jìn)一步提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力往往會(huì)選擇與同處一條供應(yīng)鏈的企業(yè)建立起合作關(guān)系，以此來實(shí)現(xiàn)物流、商流、信息流以及資金流的統(tǒng)一管理。這種方式在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下不僅僅提高了企業(yè)整個(gè)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力，還有效地增強(qiáng)了企業(yè)在市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力。然而不可避免的是供應(yīng)鏈本身也會(huì)對(duì)企業(yè)造成風(fēng)險(xiǎn)，主要包括：①供應(yīng)鏈自身發(fā)展的復(fù)雜性與不確定性非常明顯；②風(fēng)險(xiǎn)會(huì)在供應(yīng)鏈中發(fā)生傳遞效應(yīng)；③同處一條供應(yīng)鏈的企業(yè)也存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。（三）企業(yè)的電子化模式企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的經(jīng)營(yíng)管理其中一個(gè)非常重要的模式就是電子商務(wù)，使企業(yè)在全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)了企業(yè)對(duì)廣大客戶一對(duì)一的服務(wù)，從而有效的提高了企業(yè)的服務(wù)水平。同時(shí)，企業(yè)在日常財(cái)務(wù)管理中引入了網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，發(fā)展網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)，以此來彌補(bǔ)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下傳統(tǒng)的企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的不足。為了使企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的電子商務(wù)以及基于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下的財(cái)務(wù)管理可以雙重高效地運(yùn)行，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中一定要建立一套成熟地網(wǎng)絡(luò)化信息財(cái)務(wù)管理系統(tǒng)。否則，企業(yè)在市場(chǎng)的多元化競(jìng)爭(zhēng)下勢(shì)必處于劣勢(shì)，會(huì)落后于其它企業(yè)，最終陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。（四）網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的出現(xiàn)與發(fā)展都是以數(shù)字化技術(shù)與信息技術(shù)為載體的，互聯(lián)網(wǎng)是電子商務(wù)得以實(shí)現(xiàn)的重要工具，但是這一工具在加快了企業(yè)發(fā)展的同時(shí)也為企業(yè)帶來新的危機(jī)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)中存在計(jì)算機(jī)病毒與強(qiáng)能力黑客的入侵是兩個(gè)具有代表性的危機(jī)。除此此外，電子商務(wù)中不可缺少的信息傳輸過程中也存在安全性，而電子支付系統(tǒng)自身也具有一定的危險(xiǎn)性，這些都有可能為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理帶來危機(jī)。
二、基于網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的背景下構(gòu)建財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系
財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的分析研究，是基于在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系中各指標(biāo)進(jìn)行分析監(jiān)測(cè)的基礎(chǔ)之上，所以，將財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)的作用充分地發(fā)揮出來，就一定將科學(xué)性以及合理性建立于財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系當(dāng)中?；诰W(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)的背景下，就一定要在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系中遴選更有利于預(yù)判危機(jī)的指標(biāo)，并且充分結(jié)合能代表網(wǎng)絡(luò)環(huán)境中出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)新成因的指標(biāo)，構(gòu)建一個(gè)適合網(wǎng)絡(luò)環(huán)境的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警新指標(biāo)體系，盡可能全面、準(zhǔn)確地反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展?fàn)顩r，為企業(yè)危機(jī)做出準(zhǔn)確的預(yù)判，采取對(duì)應(yīng)管理措施，為企業(yè)繁榮發(fā)展保駕護(hù)航。（一）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系之前的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警指標(biāo)是傳統(tǒng)型的，一般可以分成兩類：第一種是財(cái)務(wù)的指標(biāo)，一般包括六大類，都分別將企業(yè)中的償債、營(yíng)運(yùn)以及盈利能力和成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流量表示出來；另一類為非財(cái)務(wù)指標(biāo)，通常包括三大類，即：①背景性指標(biāo)。包括企業(yè)的基本信息、服務(wù)項(xiàng)目以及總體規(guī)劃等內(nèi)容，有時(shí)也會(huì)包括企業(yè)的信譽(yù)、營(yíng)銷策略以及競(jìng)爭(zhēng)力等；②前瞻性指標(biāo)。包括企業(yè)的未來發(fā)展規(guī)劃、投資規(guī)劃以及財(cái)務(wù)的基本狀況等；③社會(huì)責(zé)任性指標(biāo)。通常特指企業(yè)對(duì)所在區(qū)域以及對(duì)周圍環(huán)境的維護(hù)的信息。（二）網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警新體系的構(gòu)建1.無(wú)形資產(chǎn)指標(biāo)。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，無(wú)形資產(chǎn)是第一競(jìng)爭(zhēng)力，主宰著企業(yè)收益的高低。無(wú)形資產(chǎn)是一個(gè)綜合性指標(biāo)，以員工和組織的技能和知識(shí)為基礎(chǔ)，由人力資本、結(jié)構(gòu)性資本和用戶資本三部分組成。人力資本是指體現(xiàn)在企業(yè)員工身上的各種知識(shí)和技能，包含素質(zhì)、訣竅、創(chuàng)新能力、反應(yīng)能力以及職業(yè)評(píng)價(jià)等。結(jié)構(gòu)性資本是指企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、制度規(guī)范、企業(yè)文化等，主要有財(cái)務(wù)關(guān)系、企業(yè)自身文化、產(chǎn)品標(biāo)志、專利權(quán)以及信息系統(tǒng)等。用戶資本是指市場(chǎng)營(yíng)銷渠道、用戶忠誠(chéng)度、企業(yè)信譽(yù)、品牌等無(wú)形資本。2.供應(yīng)鏈指標(biāo)。供應(yīng)鏈指標(biāo)是反映企業(yè)和供應(yīng)鏈關(guān)系的一個(gè)綜合性指標(biāo)，主要包含企業(yè)供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)的實(shí)施情況、企業(yè)對(duì)供應(yīng)鏈的依存度以及供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)的運(yùn)行情況等。除此之外，還包括與企業(yè)相關(guān)的上游企業(yè)和下游企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況等。3.經(jīng)濟(jì)增加值指標(biāo)。在傳統(tǒng)的預(yù)警指標(biāo)中稅后利潤(rùn)通常是最重要的一個(gè)，但是由于近些年來我國(guó)大部分的企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)證券化，因此會(huì)計(jì)核算中的稅后利潤(rùn)不能表示出企業(yè)實(shí)際盈利情況，其主要原因在于計(jì)算稅后利潤(rùn)時(shí)未將權(quán)益資本成本包括在內(nèi)。對(duì)此，考慮將息前稅后利潤(rùn)扣除權(quán)益資本成本后的余額，即經(jīng)濟(jì)增加值為新的預(yù)警指標(biāo)。經(jīng)濟(jì)增加值能夠從各個(gè)方面了解企業(yè)的盈利情況，更加直觀的反應(yīng)出企業(yè)最終能否實(shí)現(xiàn)盈利，同時(shí)還可以反應(yīng)出各個(gè)股東所擁有的投資財(cái)富。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增加指標(biāo)呈現(xiàn)出穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)時(shí)，就表示企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值也在逐漸增加。4.安全指標(biāo)。安全指標(biāo)也包括多個(gè)方面，如企業(yè)人員的安全意識(shí)、國(guó)家配套的的法律體系、網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)等。在分析安全指標(biāo)之前，要先對(duì)各種渠道收集到的數(shù)據(jù)指標(biāo)進(jìn)行修正。企業(yè)的會(huì)計(jì)信息失真是一種普遍現(xiàn)象，網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)也因網(wǎng)民素質(zhì)的參差不齊而存在虛假，所以借助互聯(lián)網(wǎng)搜集的數(shù)據(jù)要加以修正以發(fā)揮財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系的作用。其次，為指標(biāo)無(wú)量綱化。財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)不僅僅要包括企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，還包括非財(cái)務(wù)指標(biāo)。不同指標(biāo)其單位不同、量綱不同、數(shù)量級(jí)也不同。即使是同一指標(biāo)，不同單位的標(biāo)準(zhǔn)參考數(shù)值也差別較大。故，在將指標(biāo)組成預(yù)警體系時(shí)必須無(wú)量綱化，以提高預(yù)警系統(tǒng)在不同企業(yè)中的適用性。最后，則是對(duì)上述財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)作T檢驗(yàn)，掌握預(yù)警指標(biāo)的顯著性，最終獲得最優(yōu)的財(cái)務(wù)預(yù)警指標(biāo)體系。在網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)背景下，財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)的積累過程越來越短，企業(yè)就一定要建立起一個(gè)高速、有效地財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警體系，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)，就會(huì)給企業(yè)管理當(dāng)局發(fā)出警示，使其主動(dòng)調(diào)動(dòng)企業(yè)中的各種資源，制定針對(duì)于這種危機(jī)所采取的預(yù)控措施，進(jìn)而有效地避免企業(yè)財(cái)務(wù)管理中危機(jī)的發(fā)生或減輕由于財(cái)務(wù)危機(jī)所造成的損失。此外，由于網(wǎng)絡(luò)環(huán)境所產(chǎn)生的不確定性因素層出不窮，所以企業(yè)必須及時(shí)分析造成財(cái)務(wù)危機(jī)的新因素，將這些新的因素的重要指標(biāo)找出來，加強(qiáng)改進(jìn)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，才是企業(yè)安全生存的王道。
作者：吳秋紅 單位：泉州經(jīng)貿(mào)職業(yè)技術(shù)學(xué)院