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[關鍵詞] FSAP 穩(wěn)定評估 壓力測試
一、FSAP的提出及其目標
1.FSAP的提出
許多國家的經(jīng)驗表明,金融發(fā)展可以促進經(jīng)濟增長,金融的脆弱和不穩(wěn)定同樣能夠嚴重阻礙經(jīng)濟增長。有研究表明,金融危機造成的損失平均為GDP的8%。1997年亞洲金融危機中,韓國和印度尼西亞的損失分別占到其GDP的比重高達60%和80%。在20世紀90年代后期的金融危機之后,隨著經(jīng)濟金融全球化進程的加快,各國政府和國際金融組織高度重視維護金融體系的整體穩(wěn)定,國際上對金融體系的優(yōu)點和脆弱性的系統(tǒng)性評估的關注日益增多,其最終目的是形成促進金融穩(wěn)定并刺激金融部門發(fā)展的適當政策。
金融部門穩(wěn)健性及其表現(xiàn)與宏觀經(jīng)濟和實體部門的發(fā)展之間存在緊密雙向聯(lián)系,在制定宏觀經(jīng)濟和金融政策時要考慮到這一點。而且,盡管金融體系的發(fā)展及其國際一體化有利于吸引外國資本并促進經(jīng)濟增長,但一國金融體系的波動也會產(chǎn)生跨國溢出效應。對一國金融體系的有效監(jiān)管,以及加強核心金融政策的國際協(xié)調(diào)與趨同,有助于將這類風險最小化,并促進金融體系更加有序地發(fā)展。由此可見,對金融穩(wěn)定的關注和金融部門發(fā)展政策之間存在內(nèi)在關聯(lián)性。
因此,制定旨在維護金融體系穩(wěn)定和促進金融發(fā)展的政策已成為世界各國政策制訂者關注的核心領域。認識到維護金融穩(wěn)定和促進金融發(fā)展需要更強有力的政策,一些機構―包括各國當局、多邊開發(fā)機構、地區(qū)開發(fā)機構和各種標準制定機構―致力于開發(fā)金融穩(wěn)定部門分析與評估的工具和方法。使用這些工具的目的是監(jiān)測金融體系的穩(wěn)健性和發(fā)展,分析金融部門和宏觀經(jīng)濟之間的聯(lián)系,評估貨幣政策和財政政策各個方面的有效性,并促進核心金融政策領域的協(xié)調(diào)與國際合作。
世界銀行(World Bank,簡稱WB)和國際貨幣基金組織(International Monetary Fund,簡稱IMF)于1999年聯(lián)合發(fā)起的金融部門評估規(guī)劃(Financial Sector Assessment Programme,簡稱FSAP)就代表了對這種系統(tǒng)性評估的需求做出的反映。1999年5月WB和IMF推出并進行FSAP試點,9月對試點項目進行中期討論。IMF在其公報中對該項目表示支持。2000年3月,全面總結試點工作經(jīng)驗教訓,兩董事會同意繼續(xù)開展項目并擴大范圍,并提出指導意見。2000年9月,項目進展匯報。2000年12月(IMF)和2001年1月(WB)對FSAP進行第一次評估。認為是“加強IMF雙邊監(jiān)測體制下對金融體系進行監(jiān)督的首選工具”。2001年3月起,向成員國推廣。2003年進行第二次評估,2005年進行第三次評估。FSAP目的是在基金組織的雙邊監(jiān)測和世界銀行的金融部門發(fā)展工作中幫助成員國強化金融體系,全面評估和監(jiān)測成員國和其他經(jīng)濟金融體系的穩(wěn)健性和脆弱性。
2.FSAP的目標、評估框架及分析工具
FSAP的目標是對穩(wěn)定和發(fā)展問題進行一體化的分析和評估,主要內(nèi)容包括金融部門總體穩(wěn)定性評估;金融部門執(zhí)行和遵守有關標準、準則和良好實踐情況的評估;金融部門改革和發(fā)展及必要性評估。
FSAP提出的金融體系穩(wěn)定性評估框架包括三個方面:宏觀審慎監(jiān)管、金融體系監(jiān)管效率的評估、金融基礎設施健全與否的分析。
FSAP的評估方法主要包括:(1)標準和準則評估。根據(jù)國際標準和準則,評估一國金融部門執(zhí)行標準和準則的情況。FSAP項下涉及的標準和準則目前最多涉及9個領域。(2)金融穩(wěn)健指標。金融穩(wěn)健指標是基金組織為監(jiān)測一個經(jīng)濟體金融機構和市場的穩(wěn)健程度,以及金融機構客戶(包括公司部門和居民部門)的穩(wěn)健程度而編制的一系列指標。它包括核心指標和鼓勵指標兩大類,用以分析和評價金融體系的實力和脆弱性。(3)壓力測試。壓力測試是通過分析宏觀經(jīng)濟變量的變動可能對金融體系穩(wěn)健性帶來的影響,來對金融部門的風險和脆弱性進行評估。FSAP評估的風險主要來源于利率、匯率、信貸、流動性以及資產(chǎn)價格的變動。壓力測試是FSAP中主要的分析工具之一,通過定量分析測試金融機構甚至整個金融體系抗擊沖擊的能力,從而判斷、監(jiān)測金融機構出現(xiàn)風險的可能性。
二、壓力測試及其在FSAP中的運用
1.壓力測試的概念
壓力測試是FSAP中主要的分析工具,是指用各種技術評估金融機構或體系對特殊事件的脆弱程度的分析過程的總稱。
壓力測試結果是一個粗略估計,即如果大幅度改變資產(chǎn)組合的某些風險因素(例如資產(chǎn)價格),組合價值將發(fā)生多大變化。對壓力測試的最好描述是,這是一個發(fā)現(xiàn)脆弱性以及粗略地估計資產(chǎn)負債狀況對各種沖擊的敏感程度的過程。側(cè)重于體系的壓力測試旨在制定出前瞻性的宏觀情景,然后評估一系列機構對于經(jīng)濟和金融環(huán)境中的重大變化的敏感程度。
2.壓力測試的基本步驟
在FSAP過程中,壓力測試一般包括如下步驟:
一是確認數(shù)據(jù)的完整性、正確性及實時性,衡量判斷風險類型:市場風險(包括利率風險、匯率風險)、信用風險以及其他風險。
二是建立合適的壓力情景,由于真實的壓力情境是未知的,因此盡可能的多建立幾個壓力情景進行分析。
三是選擇執(zhí)行壓力測試的方法。進行壓力測試的方法,一般有敏感性分析、情景分析以及其他分析等。
四是依照新壓力情景重新進行資產(chǎn)組合評估。有了影響資產(chǎn)組合的風險因子及其變動大小后,便可依此數(shù)據(jù)重新對資產(chǎn)組合的各標的進行評價程序,計算出各種不同情景下資產(chǎn)的價值,再與資產(chǎn)組合原先價值比較,便可得出當目前資產(chǎn)組合面臨此類壓力情景下,無法立刻調(diào)整資產(chǎn)組合所會發(fā)生的最大損失。
3.壓力測試的分析方法
根據(jù)沖擊因素的多少分為:敏感性分析(單因素)、情景分析(多因素)、資產(chǎn)組合壓力測試以及加總的壓力測試
(1)敏感性分析
此方法是利用某一特定風險因子或一組風險因子,將因子在所認定的極端變動的范圍中逐漸變動,以分析其對于資產(chǎn)組合的影響效果。敏感性壓力測試最簡單直接的形式是觀察當某個風險參數(shù)瞬間變化一個單位量,如下跌10個百分點或上漲50個基點的情況下,機構投資組合市場價值的變化。敏感性測試僅需指定風險參數(shù)變化,而無需確定沖擊的來源,因此運行相對簡單快速,而且經(jīng)常是即時的測試。
(2)情景分析
情景分析是在假設多種風險因素(如股價、利率、匯率、信用等)同時變化時,投資組合、金融機構、金融系統(tǒng)出現(xiàn)的脆弱性情況。情景劃分為歷史情景和假定情景。
①歷史情景分析是指根據(jù)特定歷史事件判斷其所引發(fā)的沖擊結果。例如考慮1987年美國股市大崩盤,計算當時歷史變動幅度,并依此基礎分析評估對資產(chǎn)組合之影響。此方法具有兩大優(yōu)點:一是具有客觀性,利用歷史事件及其實際風險因子波動情形,在建立結構化的風險值計算上較有說服力,且風險因子間的相關變化情形也可以用歷史數(shù)據(jù)作為依據(jù)。二是測試結果易于理解。但是,這種依賴于“歷史會重演”的方法也存在一定缺陷,金融市場的快速發(fā)展以及金融商品的不斷創(chuàng)新都會使新風險層出不窮。因此,只能將歷史極端事件作為構造未來極端情境的一個基準,而不能完全用其替代。
②假定情景分析是指根據(jù)某種可預知的、發(fā)生概率極小的事件來判斷其引發(fā)的沖擊結果。此類分析方法可自行設計可能的各種價格、波動及相關系數(shù)等的情景,但這種技術需要相當多的主觀判斷,故在實踐操作中需要大量的資源投入。
情景設計是壓力測試中難度最大、爭議最多的一個環(huán)節(jié)。實際上,歷史情景和假定情景常常被同時使用,如用過去的市場波動數(shù)據(jù)作為參考但是又不必然與某一特定歷史危機事件相聯(lián)系的假定情景。理想的壓力測試應當與被測試資產(chǎn)組合(或機構)相關、包含了有關市場利率的變動、考慮到潛在的體制變化和市場流動性,考慮到不同風險(如市場風險和信用風險)的相互影響。這些要求大大增加資源成本,涉及到參與各方的大量的實際專業(yè)知識和判斷。但實際上,壓力測試往往由于計算復雜且數(shù)據(jù)不足而難以達到這樣理想狀況。
(3)資產(chǎn)組合壓力測試
就某一資產(chǎn)組合而言,最簡單的壓力測試是一種根據(jù)一套不同的假設來為資產(chǎn)組合重新估值的方法。目的是了解該資產(chǎn)組合對各種風險因素所發(fā)生變化的敏感度。可以對組合中的資產(chǎn)和負債進行壓力測試?？舍槍Y產(chǎn)組合在幾乎任何方面特殊變化進行壓力測試。壓力測試的結果通常是資產(chǎn)組合變化的估計數(shù)。這種變化經(jīng)常表示為某種尺度衡量的資本所受到的影響,以了解所涉及機構的凈值對有關風險的敏感程度。
(4)加總的壓力測試
壓力測試既可針對投資組合進行,也可針對一組金融機構進行,即加總的壓力測試。加總壓力測試的目的是,幫助監(jiān)管者識別金融體系中可能引發(fā)市場混亂的結構性脆弱性及總的風險暴露情況。加總的方法:一是自上而下(使用匯總數(shù)據(jù)或宏觀數(shù)據(jù)來估計沖擊的影響);二是自下而上(以具體的投資組合數(shù)據(jù)為基礎進行估計,然后匯總)。
4.壓力測試所測算的風險類型
壓力測試所測算的風險類型包括:信用風險、利率風險、匯率風險、其他風險及第二輪影響。
(1)信用風險
信用風險是交易對手或債務人無法履行合同責任的風險。它指一項資產(chǎn)的現(xiàn)金流無法根據(jù)合同協(xié)議完全得到支付的風險。
通常情況下,信用風險壓力測試從收集信貸資產(chǎn)質(zhì)量開始,如監(jiān)管部門將其分為正常貸款和不良貸款
具體方法:(1)準備金法:預期信用損失,新的CAR=(原資本-增提撥備)/(原資產(chǎn)-增提撥備);(2)不良貸款法:未預期信用損失,將NPL對一些宏觀經(jīng)濟變量回歸;(3)合并:調(diào)整后的CAR=(原資本-增提撥備-未預期損失)/(原資產(chǎn)-增提撥備-未預期損失)
(2)利率風險
利率風險是指利率變動可能影響金融機構的資產(chǎn)、負債及表外項目價值的風險。
利率風險可用重定價缺口模型、到期日缺口模型和久期模型進行研究。
重定價缺口模型:資產(chǎn)的利息收入和負債的利息支出的差異,即凈利息收入=GAPi*Ri
到期日缺口模型:到期日缺口=資產(chǎn)的加權平均到期日(MA)-負債的加權平均到期日(ML)
如果利率上升同時金融機構的到期日缺口為正(MA>ML),那么該機構資產(chǎn)價值下降幅度將大于負債的下降幅度,從而減少其權益或凈財富?？梢?加權平均到期日可以提供利率風險暴露方面的有用信息。
加權平均到期日也不是衡量利率風險的最佳方法。一家銀行的資產(chǎn)與負債的到期日是匹配的,但如果它的資產(chǎn)和負債的現(xiàn)金流的產(chǎn)生時間是不一樣的,仍有可能面臨利率風險。
久期模型:久期缺口=資產(chǎn)久期-負債久期
久期是衡量資產(chǎn)的利率敏感性的指標,它既考慮到了資產(chǎn)的到期日,同時也考慮到了現(xiàn)金流的產(chǎn)生時間(即,以現(xiàn)金流的現(xiàn)值為權重,對到期日進行加權平均)。
(3)匯率風險
匯率風險是指匯率變動可能影響金融機構的資產(chǎn)、負債及表外項目價值的風險。
匯率風險可能是直接的(金融機構買入或持有外匯頭寸),也可能是間接的(金融機構債務人或交易對手持有的外匯頭寸可能會影響他們的信譽)。甚至,匯率風險還有可能來自于本幣頭寸(如果該本幣頭寸與匯率有關)。
最常用的外匯風險暴露測度指標是機構凈敞口外匯頭寸(根據(jù)巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的推薦,應包括凈即期頭寸、凈遠期頭寸、確定會被要求履行且可能無法撤銷的擔保、尚未記入但已全部進行套期保值的未來收入/費用、以外幣計算利潤或損失的其他任何項目等 )。
由于外匯風險暴露變化頻率高且幅度大,因此壓力測試的結果很容易過時,尤其是當壓力測試基于監(jiān)管報告或金融機構的年報時。為及時掌握匯率風險的新情況,必須用金融機構提供的新數(shù)據(jù),同時補充以從各種渠道獲得的歷史數(shù)據(jù)。
(4)其他風險
流動性風險:資產(chǎn)流動性風險是指無法按照當前市場價格變現(xiàn)資產(chǎn)的風險(如減價出售)。籌資流動性風險是指無法獲得足夠資金來及時履行支付責任的風險(缺乏籌資流動性經(jīng)常被看作銀行面臨嚴重財務困難的關鍵信號)。
商品風險:因商品價格變化而產(chǎn)生的銀行資產(chǎn)、負債及表外項目的市場價格變化所導致的潛在損失。
股票價格風險:指股票價格變動影響金融機構資產(chǎn)、負債以及表外項目價值的風險。
(5)第二輪影響
如果某個假設情景或沖擊的時間較長(如超過一年),資產(chǎn)組合的行為將會發(fā)生變化,組合結構也會重新調(diào)整。
第二輪影響可能表現(xiàn)為交易對手違約所造成的直接信貸損失、受沖擊銀行的更高融資成本、以及對總需求產(chǎn)生影響的資產(chǎn)組合調(diào)整。
5.壓力測試的運用范圍
(1)測量異常但是可能發(fā)生的巨大損失事件對于投資組合的沖擊。
(2)評估機構的風險承受特性,即風險容忍度。機構可以使用敏感性測試來計算其投資組合對于風險因素變化的敏感性水平。一些機構還使用壓力測試來驗證其VAR模型假設的概率分布是否適當。
(3)優(yōu)化并檢驗經(jīng)濟資本配置,檢驗公司各類別投資組合所分配的資本是否充足以及相應的資本配置的限制是否合理。
(4)評估業(yè)務風險。壓力測試的創(chuàng)新用途之一是應用于長期經(jīng)營計劃。一些機構不僅考慮壓力事件對其資產(chǎn)負債表內(nèi)及表外各項目價值變化的影響,而且還考慮到壓力事件發(fā)生的隨后幾年收益來源所受到的影響。據(jù)此管理層能夠了解這種類型的壓力事件對其長期經(jīng)營是否是潛在的嚴重威脅,進而判斷其支撐長期業(yè)務經(jīng)營的資本配置是否合理。
三、FSAP以及壓力測試在中國的實踐
2004年由中國人民銀行牽頭成立了FSAP自評估小組,評估小組對銀行業(yè)、證券業(yè)及保險業(yè)分別開展了壓力測試。自評是正式參加FSAP的第一步。
1.銀行業(yè)壓力測試
在銀行業(yè)方面,從兩個層面上評估假設的宏觀經(jīng)濟變量變動對于銀行體系穩(wěn)健性的影響。這兩個層面為:(1)在微觀層面上由單家機構各自進行壓力測試;(2)在宏觀層面上由銀監(jiān)會進行整體的銀行體系的壓力測試。
目前,對銀行業(yè)進行的壓力測試主要采用單因素敏感性分析,具體沖擊因素包括信用風險、利率風險、匯率風險和流動性風險。
2.證券業(yè)和保險業(yè)的壓力測試
在目前的經(jīng)營環(huán)境下,我國證券機構面臨的主要風險有市場風險、流動性風險、操作風險和政策法律風險等。我國對證券業(yè)的壓力測試主要考慮了市場風險和流動性風險,選擇對證券經(jīng)營機構資本、盈虧和流動性有較大影響的情形進行壓力測試,即股票價格下降、市場交易量下降和客戶交易保證金下降。
保險業(yè)面臨的主要風險是利率風險和流動性風險。由于保險公司可投資證券投資基金,基金收益的波動也會直接影響到保險公司的穩(wěn)健性。我國對保險機構的壓力測試情境主要是假設上證基金指數(shù)下跌,從而分析保險公司償付能力充足率的變化。
四、FSAP及壓力測試的應用前景
經(jīng)過幾年的不斷發(fā)展和完善,FSAP目前已經(jīng)成為被廣泛接收的金融穩(wěn)定評估框架,它也成為基金組織加強對成員國監(jiān)督的重要工具。截至目前,有115個IMF成員國和地區(qū)(含香港特區(qū))已完成了FSAP評估(62%),10個國家正在進行評估,14個國家承諾將參加?？倲?shù)占成員國和地區(qū)的74.6%。
基于我國維護金融穩(wěn)定的客觀需要、FSAP框架的應用價值以及IMF不斷推廣FSAP的現(xiàn)實,我國于2003年～2005年開展了首輪FSAP自評估工作。
面對經(jīng)濟金融全球的日益融合,加入FSAP并運用壓力測試技術來監(jiān)測和評估我國金融體系的風險已成當務之急。盡管存在各種困難和挑戰(zhàn),我國一些金融機構已經(jīng)開展了壓力測試的探索和實踐,這必將大大推動我國金融機構風險管理水平和金融市場的健康發(fā)展。相信通過對FSAP和相關評估方法的學習和實踐,能為我國盡早加入FSAP奠定一定的基礎。
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商業(yè)銀行匯率風險是指匯率變動可能會給銀行的當期收益或經(jīng)濟價值帶來損失的風險，主要是由于匯率波動的時間差、地區(qū)差以及銀行表內(nèi)外業(yè)務幣種和期限結構不匹配等因素造成的。目前我國商業(yè)銀行的匯率風險具體表現(xiàn)為以下方面：
（一）外匯敞口風險。銀行的外匯資產(chǎn)和外匯負債幣種頭寸不匹配、外匯資金來源與外匯資金運用期限不匹配均會導致匯率風險。在某一時段內(nèi)，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時所產(chǎn)生的差額就形成了外匯敞口。在存在外匯敞口的情況下，匯率變動可能會給銀行的當期收益或經(jīng)濟價值帶來損失，從而形成匯率風險。
隨著我國開放型經(jīng)濟的不斷發(fā)展，企業(yè)外匯資金需求不斷上升，但是商業(yè)銀行的外匯資金來源并沒有顯著增加。近年來，在人民幣升值預期的刺激下，國內(nèi)企業(yè)對外匯貸款尤其是中長期外匯貸款有著持續(xù)旺盛的需求，同時企業(yè)和居民個人持有外幣意愿的降低，抑制了外匯存款的增長，整個金融機構的外匯存貸比呈現(xiàn)不斷升高的趨勢。商業(yè)銀行在低成本的外匯存款來源減少的情況下，可能會被迫轉(zhuǎn)向籌資成本相對較高的金融市場去尋求額外的資金來源以滿足增長的貸款需求，這將造成銀行外匯資產(chǎn)負債總量和結構上的失衡，在匯率波動時帶來較大的匯率風險。
（二）結售匯等中間業(yè)務匯率風險。以前，在結售匯業(yè)務中，商業(yè)銀行只扮演“人”角色，賺取點差，風險很小。2003年以來，各大商業(yè)銀行開始推出遠期結售匯業(yè)務，為客戶提供避險工具。從2005年8月2日開始遠期結售匯業(yè)務范圍擴大，交易期限放開限制，允許銀行自主報價，并對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期交易業(yè)務。在提供遠期、掉期等衍生產(chǎn)品時，銀行能否準確進行定價，有效地對沖和管理風險，直接決定著銀行的盈利能力和生存能力，也使得銀行面臨的風險增加。
（三）折算風險。折算風險是指由于匯率變動而引起商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表某些外匯項目全額變動的風險。目前國內(nèi)商業(yè)銀行折算風險的一種重要的、特殊的表現(xiàn)形式是外匯資本金面臨的匯率風險，當人民幣升值幅度較大時會對銀行造成一定的損失。
二、商業(yè)銀行匯率風險管理中的問題
多年來我國一直實行固定匯率制，商業(yè)銀行匯率風險意識淡薄，缺乏必要的業(yè)務經(jīng)營和風險管理經(jīng)驗和技能，外匯風險管理現(xiàn)狀不容樂觀。主要表現(xiàn)在：
第一，過分追求業(yè)務指標，忽視風險管理，尚未形成清晰明確的匯率風險控制意識。在面對突如其來的匯率變動時，大部分銀行束手無策，不知從何下手。
第二，銀行高層監(jiān)控風險能力不高，不少商業(yè)銀行的董事乃至高級管理人員缺乏匯率風險管理的知識和技能，不清楚本行外匯敞口頭寸水平以及本行的匯率風險狀況，無法制定出有效的匯率風險管理戰(zhàn)略，構建合理的匯率風險管理體系。
第三，外匯風險的政策和程序不完善，執(zhí)行力度不大，對匯率風險沒有進行專業(yè)化管理，甚至無人專門負責匯率風險的測算及防范。
第四，匯率風險識別、計量、監(jiān)測、控制水平不高，使用的計量工具、方法比較陳舊，沒有開發(fā)出適合本行的監(jiān)測方法。
最后，匯率風險內(nèi)控能力不強。有些銀行甚至沒有相互獨立的匯率風險管理和控制部門，絕大多數(shù)銀行的內(nèi)審部門，幾乎沒有具備開展針對匯率風險審計能力的人才。
三、提高商業(yè)銀行匯率風險管理水平
針對商業(yè)銀行在匯率風險管理中存在的問題，筆者提出以下幾項措施建議商業(yè)銀行來改進和完善其風險管理水平。
（一）轉(zhuǎn)變經(jīng)營管理理念，盡快形成濃厚的風險管理文化。商業(yè)銀行首先應該轉(zhuǎn)變長期以來形成的只重視信用風險、忽視匯率風險等其他風險的觀念，清楚地認識到新形勢下匯率風險管理的重要性。要倡導和強化全員風險意識，樹立各個部門、各項業(yè)務、各種產(chǎn)品的全方位匯率風險管理理念，推行涵蓋事前檢測、事中管理、事后處理的全過程風險管理行為。
（二）健全風險管理組織體系，實現(xiàn)全方位、全過程風險管理。董事會和高級管理層要盡快熟悉和了解本行的匯率風險水平和管理狀況，建立符合自身戰(zhàn)略定位的全面風險管理體系，逐步形成由銀行董事會及高級經(jīng)理直接領導，以獨立風險管理部門為中心，與各個業(yè)務部門緊密聯(lián)系的內(nèi)部風險管理系統(tǒng)。
（三）在日常匯率風險管理過程中，采用VAR、RAROC、壓力測試等先進的風險計量工具和方法。借鑒國外銀行的先進計量模型和方法，如風險價值、壓力測試及風險調(diào)整的資本收益率等方法，努力開發(fā)出符合自身要求的更有效的工具或模型。在外幣衍生品市場上，銀行可以利用遠期、期貨、期權外匯合同以及貨幣互換合同進行套期保值。
風險價值，是指在一定持有期和給定的置信水平下，匯率、利率等市場風險要素發(fā)生變化時可能對某項資金頭寸、資產(chǎn)組合或機構造成潛在的最大損失。具體來說，就是先選定一組影響交易組合價值的市場因素變量，如利率、匯率以及商品價格等，假定這些變量遵循取值分布或隨機過程，如正態(tài)過程，然后將交易組合的市場價值，表示成上述市場因素變量及其相關系數(shù)的函數(shù)。最后，預測市場因素變化時交易組合市場價值的改變量，即在險值（VAR）。
壓力測試是評估銀行在突發(fā)的小概率事件等極端不利情況下的虧損承受能力，主要采用敏感性分析和情景分析法進行模擬和估計。敏感性分析主要是測量匯率沖擊對銀行凈外匯頭寸的影響；運用情景分析方法時，應選擇可能對市場風險產(chǎn)生最大影響的情景，包括歷史上發(fā)生的重大損失情景和假設情景。假設情景包括模型假設和參數(shù)不再適用的情形、市場價格發(fā)生劇烈變動的情形、市場流動性嚴重不足的情形以及外部環(huán)境發(fā)生重大變化，可能導致重大損失或風險難以控制的情景。
RAROC即風險調(diào)整的資本收益率，計算公式為：資本收益率＝（收益－經(jīng)營成本－預期損失）/抵御非預期損失的資本金＝（收益－經(jīng)營成本－預期損失）/經(jīng)濟資本＝（凈收益－預期損失）/經(jīng)濟資本。RAROC表明損失一個單位資本所帶來的回報大小，有效地度量了獲取收益的風險效率。一般情況下，RAROC值越大越好，其核心原理是銀行在評價盈利情況時，必須考慮是在承擔多大風險基礎上獲得的。在將某業(yè)務扣除預期損失之后的收益，與彌補非預期損失所必需的資本進行比較，如果某項業(yè)務風險過大，則該項業(yè)務為消化風險損失所占用的資本就較多，這時即便該項業(yè)務能帶來較大利潤，但與所占用的資本相比，其資本利潤率就不見得高。商業(yè)銀行使用RAROC方法不是規(guī)避風險，而是憑借先進的風險度量和調(diào)整技術，承擔那些能夠管理好并能對其充分補償?shù)娘L險，從而提高股東價值。
（四）建立科學靈活的產(chǎn)品定價機制，積極利用匯率衍生產(chǎn)品對沖風險。銀行在對外匯產(chǎn)品，如外匯存貸款、遠期結售匯和其他外匯衍生產(chǎn)品進行定價時，應充分考慮不同的客戶、不同的交易方式、不同的幣種所帶來的風險因素，將風險貼水及所需的經(jīng)濟資本回報，一起納入產(chǎn)品定價模型中，形成一套完整的價格調(diào)整機制，實現(xiàn)積極主動的風險管理模式。
關鍵字：可持續(xù)發(fā)展，公路經(jīng)濟，評價體系
Abstract: The road is the arterial system of a city construction of, it is to support the city economy, traffic and the lives of the people important traffic construction engineering. The economic benefits of highway is composed of multi-level index of the form, both external building operation efficiency, and internal staff and return indicators. This paper use sustainable highway economy evaluation system to evaluate the benefit of highway.
Key words: sustainable development, highway economy, evaluation system
中圖分類號：U412.21文獻標識碼： A 文章編號：2095-2104（2012）06-0020-02
在實際的公路經(jīng)濟效益評級體系中，由于公路經(jīng)濟效益的指標復雜化，不同的評判指標的評價體系的標準也各有不同，在實際的評價過程中會造成疏漏，影響評價結果?？沙掷m(xù)發(fā)展的理念是在綜合各項指標后的一種平衡的判斷評價體系，有利于探求公路發(fā)展的方法，綜合評價效益。公路經(jīng)濟效益的可持續(xù)評價體系能夠包容公路運營中的不確定因素和復雜的評價指標，以一種整體性的參照體系做出系統(tǒng)的審視評價。
公路經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的評價方法
在實際的評價過程中的判斷標準要有所輕重，即選定具有重要性和專業(yè)性的數(shù)據(jù)指標進行評定，并且要將相關的、不同側(cè)面的數(shù)據(jù)和評價方法納入到可持續(xù)發(fā)展評價體系中，意在掌握公路在不同層面的數(shù)據(jù)和性能屬性，對公路的整體效益有著基本的認識。另外，可持續(xù)發(fā)展的評價體系，即不同層面結合不同數(shù)據(jù)的方法能夠真實的反映公路的發(fā)展情況，而不是單方面、片面的。系統(tǒng)化的管理、分析方法有助于了解公路的整體運行性能。對于一些影對公路經(jīng)濟影響不大的非重要指標可以舍棄，對于一些類似的指標要進行整合調(diào)整，指標的數(shù)量在少而精的情況下力求做到全面。此外，所選擇的指標可操作性強，切實可行。能夠通過實地調(diào)研、統(tǒng)計公報、財務報表等獲得可靠準確的數(shù)據(jù)。
可持續(xù)發(fā)展公路經(jīng)濟的評價體系的特點是動態(tài)的運營和建設的遠見性。伴隨著時間的推移，事物也在發(fā)展。一些新的要素可能出現(xiàn)，一些要素也可能變得不重要，評價體系也需要相應的做出變化和完善。另外，在選擇指標的時候要面向未來，這樣才能更好的體現(xiàn)評價系統(tǒng)的全面性。
公路經(jīng)濟評價體系中的不確定分析
公路建設項目經(jīng)濟評價體系中的不確定性分析包括敏感性分析和風險分析。一般情況下，項目不作風險分析。但對于利用外資項目及有特殊要求的項目，應做風險分析。其分析的主要因素為：公路建設投資總額、交通量、貸款利率、收費標準、通貨膨脹率、匯率、運營費用(養(yǎng)護管理)等因素。對項目結果采用外幣的項目，需特別注意外匯比價對項目收益的影響，以預測分析項目實施所承擔的外匯風險。
進行公路工程可行性研究，不能對所有的數(shù)據(jù)都預測得足夠精確，往往是根據(jù)經(jīng)驗數(shù)據(jù)來推測，帶有很大程度的假設，而工程開工后又不能保證不發(fā)生變化，因此，造成項目的經(jīng)濟評估具有一定的不準確性。 對于投資決策者來說，這些不確定的項目經(jīng)濟分析意味著一定程度的風險，即投資風險，如何在這種不確定因素條件下作出比較合乎情理的決策，就需要在項目決策之前做好敏感性分析，以便使決策者了解風險的大小與風險程度，采取有效的措施與對策，盡量降低風險可能造成的損失，保障工程項目順利進行。
建設項目可能發(fā)生的變化因素主要有工程造價、建設工期、交通量、汽車運輸成本等、受影響的經(jīng)濟評價的指標有：經(jīng)濟效益費用比，經(jīng)濟內(nèi)部收益率，投資回收期等。進行敏感性分析的目的是判斷項目承受不確定因素變化風險的能力，一般具體做法是根據(jù)項目的實際情況，選擇幾項預計可能會發(fā)生較大變化的，如交通量、投資額等，然后，在以取得的評價指標成果的基礎上，據(jù)設定±10%、±30%、±50%等多個變化幅度范圍，分別按規(guī)定計算的方法逐一計算分析經(jīng)濟效益費用比、經(jīng)濟內(nèi)部收益率等指標，若這些指標仍然都符合規(guī)定要求和經(jīng)濟合理的話，則表明項目對不確定因數(shù)的變化具有較強的抗風險能力。
三、公路經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的評價指標的體系建立
（一）經(jīng)濟效益指標分析
1.項目自身經(jīng)濟情況。包括項目財務內(nèi)部收益率（FIRR）、項目投資回收期（N）、項目投資利潤率，項目的維護費用率等反映了公路項目的整體財務指標。
2.項目對物流的促進作用指標。該指標反映了項目實施以后由于交通的改善對當?shù)匚锪鞯拇龠M作用。對引資的帶動作用指標反映了該項目的實施是否會對當?shù)氐恼猩桃Y帶來正面作用。對企業(yè)競爭力的提升作用指標反映了項目實施以后對當?shù)仄髽I(yè)的生產(chǎn)、營銷等促進情況。
（二）項目技術指標分析
1.交通功能指標。包括道路的連通便捷程度指標，該指標反映了建設項目對路網(wǎng)連通度的影響程度。一般情況下，路網(wǎng)連通度越大越好。道路節(jié)點可達性指標是指區(qū)域內(nèi)從某一節(jié)點出發(fā)通過公路交通抵達任一目的地的平均行駛時間、行駛距離或費用的大小情況。道路網(wǎng)密度指標反映了項目對路網(wǎng)面積密度的影響情況。
2.交通效率指標。包括交通擁擠指標，反映了整個公路網(wǎng)適應負荷的能力，是對公路網(wǎng)運行狀況總體上的評價。交通的車速變化指標是一個反映出整個交通系統(tǒng)運行效率的綜合性指標。
（三）社會效益指標分析
1.文化教育指標。包括對就業(yè)的帶動作用指標，反映了項目實施以后當?shù)鼐蜆I(yè)率的變化情況。對文化交流的作用主要指項目實施以后當?shù)匚幕涣鞯淖兓闆r；對當?shù)貜臉I(yè)人員受教育水平的影響等。
2.服務類指標。交通事故率反映了項目實施后交通事故率的變動情況，交通事故的處理反映情況體現(xiàn)了發(fā)生交通事故后相關部門的應急處理能力。交通管理服務類指標反應交通服務部門在管理方面的綜合服務水平。
（四）環(huán)境影響指標分析
1.大氣污染指標。在項目施工中掀起的塵土，重型施工機械、瀝青路面施工和養(yǎng)護產(chǎn)生的對人體有害的廢氣和煙塵都會對大氣造成污染。此外，汽車排放的尾氣，運載煤粉、礦粉等沿途造成的粉塵污染，都會對大氣產(chǎn)生持久影響，是大氣污染指標重要內(nèi)容。
2.水污染指標。路面上留下的各種有害物質(zhì)能通過公路排水系統(tǒng)流入河流滲入地表等，造成公路附近居民飲用水的污染，進而影響道路沿線人們生活質(zhì)量和造成野生植物的數(shù)量變化。
3.生態(tài)破壞指標。汽車發(fā)動機排放的無機化合物，以及貨車沿途泄漏的煤粉、礦粉，最終直接進入土壤，造成公路附近的植物的破壞，并且會進入到食物鏈造成生態(tài)破壞。此外，公路的修建會直接破壞植被，改變原有的周圍環(huán)境，公路修筑與養(yǎng)護對地表處理，會造成巖石的風化剝落和水土流失。
4.垃圾污染情況。公路交通會造成大量的垃圾污染，各種垃圾的無害化處理，以及垃圾的回收利用都至關重要。各種固廢垃圾一旦遺留到道路兩側(cè)會對道路周邊造成污染，帶來更嚴重的回收處理問題。公路經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的評價有定性指標也有定量指標。最終通過指標化和歸一化將各個評價指標結果統(tǒng)一到標準尺度上，再運用模糊評價法或多層次關聯(lián)分析法等進行評價分析。 總之，隨著國家投融資體制改革的不斷深化，基于可持續(xù)發(fā)展的公路經(jīng)濟評價體系作為項目決策的科學依據(jù)和可行性研究中的重要組成部分，其作用愈加重要，其研究深度也會愈來愈高。在當前我國經(jīng)濟發(fā)展迅速的情況下，公路建設如火如茶，為作好公路建設項目的經(jīng)濟評價，在充分收集、整理、分析基礎資料的同時，應加強對項目評價參數(shù)的測算、分析以及方法的正確選取，并采用多種方案對比分析的方法進行基于可持續(xù)發(fā)展的公路經(jīng)濟評價，從而為項目的決策提供科學、正確的依據(jù)。對于某些國民經(jīng)濟效益顯著而財務效益較差的項目，不僅可以通過地方招商引資優(yōu)惠政策降低項目建設、運營費用；還可以通過協(xié)商，適當延長項目的運營期限（如收費年限、折舊年限等）來提高項目的財務效益，增加項目的抗風險能力。
參考文獻：
[1] 花蕾.公路服務質(zhì)量評價體系[J]. 公路交通科技(應用技術版). 2011(07)
一、財務政策及其在企業(yè)管理中的地位
財務政策一般指財務主體利用一定的辦法有意識地改變財務對象，以達到企業(yè)理財目標的指針。財務政策因具有國家和企業(yè)兩個不同的主體而產(chǎn)生兩種不同的目標取向和表現(xiàn)形式：
（一）就國家主體而言，財務政策是國家以財務規(guī)則、制度等形式對企業(yè)財務方面所作的規(guī)范，它是一種強制執(zhí)行性的財務政策。其基本目標是作為宏觀經(jīng)濟政策的一種配合，對企業(yè)財務活動進行規(guī)范和限制。從財務政策的內(nèi)容上看，主要包括資本金的來源形式和管理的規(guī)定、現(xiàn)金管理辦法的規(guī)定、固定資產(chǎn)折舊辦法的規(guī)定、成本開支范圍和標準的規(guī)定、利潤及其分配政策的規(guī)定等；從財務政策的表現(xiàn)形式上看，主要是《企業(yè)財務規(guī)則》和各行業(yè)的財務制度。
（二）就企業(yè)主體而言，財務政策是企業(yè)在國家財務政策的指導下，根據(jù)企業(yè)的總體目標和現(xiàn)實要求所制定或選擇的一套自主的理財行動指南，它是一種自主選擇性的財務政策。其基本目標是配合企業(yè)經(jīng)營政策，調(diào)整企業(yè)財務活動和協(xié)調(diào)企業(yè)財務關系，力求提高企業(yè)財務效率。從財務政策的內(nèi)容上看，主要包括風險管理政策、信用管理政策、融資管理政策、營支資金管理政策、投資管理政策和股利管理政策等；從財務政策的表現(xiàn)形式上看，它是一套自主的、靈活的內(nèi)部財務制度。
在我國長期以來實行計劃經(jīng)濟體制的背景下，企業(yè)作為政府的附屬物，無獨立自主經(jīng)營權，企業(yè)財務行為只能是一種被動行為，財務政策也基本上是以國家為主體的強制執(zhí)行性財務政策，供企業(yè)選擇的余地非常有限，導致企業(yè)“無財可理”。隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的建立，企業(yè)作為市場主體地位的確立，特別是具有法人地位的財務主體的確立，企業(yè)財務行為成為一種積極的、主動行為，自主選擇性財務政策成為理財人員自主理財?shù)耐庠诒憩F(xiàn)。在這種情況下，公司財務政策的地位變得越來越重要，它是實現(xiàn)整個企業(yè)經(jīng)營政策和財務目標的重要保障，也是規(guī)范和優(yōu)化公司理財行為，提高企業(yè)理財效率的重要基礎。
二、當前財務管理面臨的問題
1、原有的產(chǎn)權理論及制度加劇了股東、經(jīng)營者和員工之間的利益沖突。知識經(jīng)濟是建立在知識和信息的生產(chǎn)、分配和使用上的經(jīng)濟，它使傳統(tǒng)的以廠房、機器、資本為主要內(nèi)容的資源配置結構變?yōu)橐灾R資本為主的資源配置結構。而我們現(xiàn)有的產(chǎn)權理論和制度仍然維護“業(yè)主產(chǎn)權論”，忽視了人力資本對公司發(fā)展的重大作用。事實上，在現(xiàn)有的市場經(jīng)濟中，創(chuàng)造、接受、利用、加工信息和掌握知識技術的員工在企業(yè)財富的創(chuàng)造中發(fā)揮著越來越重要的作用。因而，在傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟向知識經(jīng)濟過渡時期，現(xiàn)代企業(yè)已不再僅僅是“所有權與經(jīng)營權的分離”的問題，現(xiàn)代企業(yè)實際上是財務資本與知識資本這兩種資本及其所有權之間的“復合契約”，是“利益相關者”的產(chǎn)權合作。傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟時代的產(chǎn)權理論及制度只注重有形資產(chǎn)和投入資本的配置，忽視知識資本的有效配置，只注重出資者享有企業(yè)的剩余索取權，排斥智力勞動及其他相關利益者對企業(yè)的剩余分配權，從而，會加劇所有者（股東）、經(jīng)營者和員工等利益相關者之間的沖突與矛盾。在這種情況下，財務人員有必要進一步明確應該以誰的利益最大化為企業(yè)的理財目標。
2、風險理財已是財務管理中的重要問題。隨著知識經(jīng)濟的到來，企業(yè)會面臨更多的風險：（1）由于經(jīng)濟活動的網(wǎng)絡化、虛擬化，信息的傳播、處理和反饋速度將會大大加快，倘若企業(yè)內(nèi)部和外部對信息的披露不充分、不及時，或者企業(yè)當局不能及時有效地選擇利用內(nèi)部和外部信息，會加大企業(yè)的決策風險；（2）由于知識積累和革新的速度加快，倘若企業(yè)及其員工不能及時作出反應那就不能適應環(huán)境的發(fā)展變化，會進一步加大企業(yè)的風險；（3）高新技術的發(fā)展，使產(chǎn)品壽命周期不斷縮短，這不僅加大了存貨風險，而且加大了產(chǎn)品設計、開發(fā)風險；（4）由于“媒體空間”的無限擴展以及“網(wǎng)上銀行”和“電子貨幣”的運用，使得國際間的資本流動加快，由此使貨市風險進一步加劇；（5）在追求高收益驅(qū)動下，企業(yè)將大量資金投放在高新技術產(chǎn)業(yè)和無形資產(chǎn)上，使投資風險進一步加大。因此，如何有效防范、抵御各種風險及危機，使企業(yè)更好追求創(chuàng)新與發(fā)展已是財務管理需要研究和解決的一個重要問題。
3、現(xiàn)有的財務管理理論與內(nèi)容已不適應知識經(jīng)濟時代的投資決策需要。傳統(tǒng)工業(yè)經(jīng)濟時代，經(jīng)濟增長主要依賴廠房、機器資金等有形資產(chǎn)；而在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)資產(chǎn)結構中以知識為基礎的專利權、商標權、計算機軟件、人才素質(zhì)、產(chǎn)品創(chuàng)新等無形資產(chǎn)所占比重將大大提高。無形資產(chǎn)將成為企業(yè)最主要、最重要的投資對象。但現(xiàn)今財務管理的理論與內(nèi)容對無形資產(chǎn)涉及較少，在現(xiàn)實財務管理活動中，許多企業(yè)往往低估無形資產(chǎn)價值，不善于利用無形資產(chǎn)進行資本運營。傳統(tǒng)的工業(yè)經(jīng)濟時代的財務管理理論與內(nèi)容已不適應知識經(jīng)濟時資決策的需要。
4、現(xiàn)有的財務機構設置與財務人員素質(zhì)嚴重妨礙著信息化、知識化理財。隨著知識經(jīng)濟的到來，一切經(jīng)濟活動都必須以快、準、全的信息為導向。企業(yè)財務機構的設置應是管理層次及中間管理人員少，并具有靈敏、高效、快速的特征，我國現(xiàn)有企業(yè)財務機構的設置大多數(shù)是金字塔型，中間層次多、效率低下，缺乏創(chuàng)新和靈活性；財務管理人員的理財觀念滯后、理財知識欠缺、理財方法落后，習慣地一切聽從領導，缺乏掌握知識的主動性，缺乏創(chuàng)新精神和創(chuàng)新能力。這一切與知識經(jīng)濟時代的要求相去甚遠，嚴重妨礙了信息化、知識化理財?shù)倪M程。
三、財務風險的預測和衡量
企業(yè)的財務活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，籌措資金、長短期投資、分配利潤等都可能產(chǎn)生風險，根據(jù)風險的來源可以將財務風險劃分為：
（1）籌資風險，指由于資金供需市場、宏觀經(jīng)濟環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財務成果帶來的不確定性。
（2）投資風險，指企業(yè)投入一定資金后，因市場需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。
（3）現(xiàn)金流量風險，指企業(yè)現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時間上不一致所形成的風險。
（4）外匯風險，指由于匯率變動引起的企業(yè)外匯業(yè)務成果的不確定性。具體包括經(jīng)濟風險、交易風險和換算風險。經(jīng)濟風險是指未預料到的外匯市場匯率變動，使企業(yè)外匯業(yè)務受到的影響。交易風險是指企業(yè)進行外幣業(yè)務時，由于交易發(fā)生日和結算日匯率不一致，使企業(yè)可能受到的損失。換算風險是指企業(yè)將以外幣表示的會計報表折算為一某一特定貨幣表示的會計報表時，由于匯率變動而對會計報表造成的影響。
正確了解財務風險的來源和種類是進行財務風險預測和衡量的前提。在此基礎上，企業(yè)應建立財務信息網(wǎng)絡，保證及時獲得數(shù)量多、質(zhì)量高的財務信息，為正確進行各項決策和風險預測創(chuàng)造條件。企業(yè)收集和整理有關預測風險的資料，包括企業(yè)內(nèi)部的財務信息和生產(chǎn)技術資料、計劃和統(tǒng)計資料，企業(yè)對部的市場信息資料和同行業(yè)中競爭對手的生產(chǎn)經(jīng)營情況的資料。
在初步預測的基礎上，可以借助簡化模型來衡量財務風險，即計算有風險情況下的期望收益。通常采用定性和定量相結合的方法，將情況的分析判斷和數(shù)據(jù)的整理計算結合起來。由于風險和概率有著直接的聯(lián)系，所以常借助概率統(tǒng)計方法來衡量風險程度。先分析各種可能出現(xiàn)情況的概率和可能獲得的收益或付出的成本，計算收益或成本的期望值、方差和標準差，最后根據(jù)變異系數(shù)判斷風險程度。還可以運用敏感性分析來測定各風險影響因素的作用范圍，尤其在投資風險的預測中，常通過測定每年現(xiàn)金流入額、投資回收期和內(nèi)含報酬率等指標的敏感性，選擇投資項目，以降低風險。
四、財務風險的管理策略
1、制定嚴格的控制計劃，降低風險。
多元化經(jīng)營是企業(yè)分散風險的首選方法。多元化經(jīng)營，是指一家企業(yè)同時介入若干個基本互無關聯(lián)的產(chǎn)業(yè)部門，生產(chǎn)經(jīng)營若干類無關聯(lián)的產(chǎn)品，在若干個基本互無關聯(lián)的市場上與相應的對手展開競爭。多元化經(jīng)營分散風險的理論依據(jù)在于：從概率統(tǒng)計原理來看，不同產(chǎn)品的利潤率是獨立或不完全相關的，經(jīng)營多種產(chǎn)業(yè)多種產(chǎn)品在時間、空間、利潤上相互補充抵消，可以減少企業(yè)利潤風險。企業(yè)在突出主業(yè)的前提條件下，可以結合自身的人力、財力與技術研制和開發(fā)能力，適度涉足多元化經(jīng)營和多元化投資，分散財務風險。
2、風險轉(zhuǎn)移法，包括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。
非保險轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風險轉(zhuǎn)移給專門機構或部門，如將產(chǎn)品賣給商業(yè)部門，將一些特點的業(yè)務交給具有豐富經(jīng)驗技能、擁有專門人員和設備的專業(yè)公司去完成等。保險轉(zhuǎn)移即企業(yè)就某項風險向保險公司投保，交納保險費。
3、自保風險，就是企業(yè)自身來承擔風險。
企業(yè)預先提留風險補償基金，實行分期攤銷。目前，我國要求上市公司提取應收帳款壞帳準備金、存貨跌價準備金、短期投資跌價準備金和長期投資減值準備金，正是上市公司防范風險、穩(wěn)健經(jīng)營的重要措施。在財務活動過程中，有些風險能夠在計劃階段進行預測控制的，可以將實際狀況與計劃狀況相比較，分析控制效果。有些風險是突發(fā)、未能預測到的，應查明風險的來源及性質(zhì)，測算損失、力求找出最優(yōu)方法來控制或削弱風險。
關鍵詞:保險集團混業(yè)經(jīng)營市場風險管理
隨著我國經(jīng)濟社會的不斷進步,保險業(yè)發(fā)展水平逐步提高,資本市場與貨幣市場日益成熟,保險業(yè)已經(jīng)成為支撐社會保障體系的重要力量,保險集團已成為金融體系日益活躍的重要組成部分。保險集團是以保險為核心,融證券、信托、銀行、資產(chǎn)管理等多元金融業(yè)務為一體的緊密、高效、多元的金融混業(yè)經(jīng)營集團。保險集團的金融混業(yè)經(jīng)營使其能夠全面參與衍生產(chǎn)品的各個市場環(huán)節(jié),但也增加了保險集團市場風險暴露的廣度和深度,即由于業(yè)務的綜合性而能受到金融市場領域風險的直接影響,構成了全面的市場風險。保險集團混業(yè)經(jīng)營中子公司比較復雜,而且每一個子公司業(yè)務性質(zhì)都有其特殊性,給集團市場的全面風險管理帶來了極大挑戰(zhàn)。
保險集團全面市場風險管理的架構
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會在1996年頒布的《資本協(xié)議市場風險補充規(guī)定》中,將市場風險定義為因市場價格波動而導致表內(nèi)和表外頭寸損失的風險,并根據(jù)導致市場風險因素的不同將市場風險劃分為利率風險、股票風險、匯率風險和黃金等商品價格風險。隨著經(jīng)濟全球化、金融國際化以及金融創(chuàng)新的發(fā)展,保險集團面臨的市場風險呈現(xiàn)出高層化、擴散化、契約化和網(wǎng)絡化等特點。2007年以來的次貸危機又使保險集團的市場風險進一步上升。在這個背景環(huán)境下,保險集團應考慮設計一個有效的市場風險管理架構,通過建立和適時調(diào)整自身的風險管理機制,來防范和化解集團和子公司層面面臨的各類市場風險。
市場風險集成管理的風險管理架構應設計為矩陣式的市場風險管理架構。它應在橫向業(yè)務整合的基礎上,增加縱向的管控,將同屬性的交易或者具有相同風險因子的品種進行風險加總。金融集團由決策層確定總體風險資本,然后把總體風險資本限額按橫向(子公司)來進行分配。即將風險資本限額在集團不同的子公司之間進行分配,子公司再將所配的風險資本限額配置到每一個業(yè)務部門,則每一級的管理者面對的一個關鍵問題是如何把下一級的投資活動產(chǎn)生的風險限制在可控范圍內(nèi)。如果每一級的風險管理者都能做到隨時掌握和監(jiān)督下一級的風險限額執(zhí)行情況,并能對突破既定限額的情況進行及時干預,則風險管理就算真正達到目標(層級管理)。
保險子公司與資產(chǎn)管理子公司的市場風險管理
新《保險法》對于保險資金的運用渠道一直有嚴格規(guī)定,只允許投資于銀行存款、買賣政府債券和金融債券。由于投資渠道的限制,加之1996年5月以來的8次利率調(diào)整,使保險資金處于閑置狀態(tài)或低收益狀態(tài),導致出現(xiàn)了嚴重的利差損問題,嚴重影響了保險公司的生存和發(fā)展。1998年以后,保險公司陸續(xù)獲準可以進行同業(yè)拆借、買賣中央企業(yè)AA+公司債券、國債回購、協(xié)議存款、企業(yè)債券及證券投資基金。2004年,保險公司又獲準可以買賣可轉(zhuǎn)換債券、保險外匯資金境外運用、投資銀行次級債。2004年10月,隨著《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》的頒布,標志著我國保險資金可以直接進入證券市場進行股票投資。一般來說,保險資金運用的原則應符合安全性、流動性、收益性三原則, 并在遵循安全性原則的前提下以求取得更多的收益, 同時應保持一定的流動性以應付日常開支和保險賠付。
保險資金運用可主要按照風險限額管理來實施(子公司層面),首先根據(jù)保險子公司(或保險資產(chǎn)子公司)的資本實力、股東目標與風險偏好、監(jiān)管規(guī)定等,確定保險資金運用的總體風險水平以及相應的抵御風險損失的風險資本限額;然后,根據(jù)對各業(yè)務部門或交易員的風險調(diào)整的績效測量結果,以及其它因素在各層次間進行風險資本限額的分配;最后根據(jù)分配的風險資本限額對各業(yè)務部門乃至每一筆交易的風險進行監(jiān)控,并根據(jù)風險調(diào)整后的績效評估結果以及其它因素對風險資本限額進行動態(tài)的分配調(diào)整。
保險公司償付能力越大承受高投資風險的能力越大,衡量償付能力的指標有凈保費與凈資產(chǎn)之比,美國的保險監(jiān)管認為3:1為滿意的最大安全比例,這一比例愈大,保險資金的運用規(guī)模可以相對大些。未決賠款準備金與凈資產(chǎn)之比高于1:5,保險公司有可能破產(chǎn),這一比例愈大,保險公司的資金運用規(guī)模相對小些。我國2001年制定的《保險公司最低償付能力及監(jiān)管指標管理規(guī)定》做出了具體規(guī)定,其中也規(guī)定了財產(chǎn)保險公司資金運用指標,壽險公司投資收益監(jiān)管指標。嚴格根據(jù)保險公司的資本實力和償付能力,對保險投資總投資額及其風險限額上做出限定,對保險資金投資的市場風險將起到事前控制的作用。
銀行子公司的市場風險管理
我國銀監(jiān)會2004 年了《商業(yè)銀行市場風險管理指引》,從操作層面上對商業(yè)銀行的市場風險管理提出了要求。銀監(jiān)會《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》規(guī)定,商業(yè)銀行交易賬戶總頭寸高于表內(nèi)外總資產(chǎn)的10%或超過85億元人民幣的商業(yè)銀行需計提市場風險資本。這意味著,銀行子公司必須對市場風險進行合理的管理,以便對市場風險資本金進行管理。
銀行子公司目前產(chǎn)生市場風險的資金交易品種,主要包括外匯交易(如即期外匯買賣、遠期外匯買賣、外匯掉期等)、貴金屬交易業(yè)務(如黃金白銀的即期買賣、遠期買賣、掉期及租賃交易)、衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(如貨幣掉期、利率掉期、掉期期權、外匯期權、債券期權、利率期貨、指數(shù)期貨、指數(shù)期權等)、利率產(chǎn)品業(yè)務(如機構債券、公司債券、短期商業(yè)票據(jù)、新興市場公債等)、結構化產(chǎn)品業(yè)務(如信用違約互換、與信用相連的債券等)。隨著利率市場化、金融創(chuàng)新的不斷深化,銀行子公司的經(jīng)營重點由傳統(tǒng)的貸款業(yè)務向市場業(yè)務轉(zhuǎn)移,面臨的市場風險的種類和規(guī)模將成倍增長。
關鍵詞：項目管理 合同管理 風險 索賠
中圖分類號：TU723.1文獻標識碼：A 文章編號：
一、工程項目管理是指通過一定的組織形式，用系統(tǒng)工程的觀點、理論和方法對工程建設項目生命周期內(nèi)的所有工作，包括項目建議書、可行性研究、項目決策、設計、設備詢價等系統(tǒng)運動過程進行計劃、組織指揮、直轄市和控制，以達到保證工程質(zhì)量、縮短工期、提高投資效益的目的。施工階段的項目管理是整個工程項目管理過程中的一個環(huán)節(jié)，而工程建設施工階段是工程建設最終的實施階段，是形成工程產(chǎn)品的最后一步，施工階段各方面工作的好壞對工程建設產(chǎn)品優(yōu)劣的影響是難以更改的。
二、加強合同的風險管理
工程合同既是項目管理的法律文件，也是項目全面風險管理的主要依據(jù).項目的管理者必須具有強烈的風險意識，學會從風險分析與風險管理的角度研究合同的每一個條款，對項目可能遇到的風險因素有全面深刻的了解。否則，風險將給項目帶來巨大的損失。合同是合同主體各方應承擔風險的一種界定，風險分配通常在合同與招標文件中定義。
三、通過工程索賠將風險轉(zhuǎn)化為利潤
工程索賠是一種權利要求，其根本原因在于合同條件的變化和外界的干擾，這正是影響項目實施的眾多變化因素的動態(tài)反映.沒有索賠，合同就不能體現(xiàn)其公正性，因為索賠是合同主體對工程風險的重新界定.工程索賠貫穿項目實施的全過程，重點在施工階段，涉及范圍相當廣泛.比如工程量變化、設計有誤、加速施工、施工圖變化、形成獨立的主題.我國《建設工程施工合同示范文本》關于工程索賠也作了相應的明確規(guī)定.這些索賠條款可以作為處理工程索賠的原則和法律依據(jù).盡管工程索賠的解不是唯一的.但卻是可以計量的.利用合同條款或堆斷條款成功地進行索賠不僅是減少工程風險的基本手段，也反映項目合同管理的水平。
四、利用合同形式進行風險控制
根據(jù)工程項目的特點和實際，適當選擇計價式合同形式，降低工程的合同風險.例如：對于水文地質(zhì)條件穩(wěn)定且承包單位有類似施工經(jīng)驗的中小型工程項目，實際造價突破計劃造價的可能性不大，其風險量較小，可以采用自留加風險控制策略，用總價合同的報價方式；對予工程量變化的可能性及變化幅度均較大的工程項目，其風險量較大，應采用風險轉(zhuǎn)移策略，用單價合同報價方式，將工程量變化的風險全部轉(zhuǎn)移給甲方；對于無法測算成本狀況的工程，貿(mào)然估價將導致極大風險，只能用成本加酬金合同，將工程風險全部轉(zhuǎn)移給建設方。對承包商而言，不善于工期索賠必然導致工期延誤的風險；不善于費用索賠必然導致巨大的經(jīng)濟損失，甚至虧本.實踐證明，如果善于進行施工索賠，其索賠金額往往大于投標報價中的利潤部分。因此，樹立合同意識、風險意識和索賠意識，重視風險管理對降低工程風險是非常重要的。
五、非計量風險的防范
非計量風險指政治、經(jīng)濟及不可抗力風險.政治風險包括：戰(zhàn)爭、動亂、、法律制度的變化等；經(jīng)濟風險包括：外匯風險、通貨膨脹、保護主義及稅收歧視等.這些風險在國際工程中經(jīng)常遇到.政治風險發(fā)生的概率較小，但一旦發(fā)生將導致災害性后果，常常被稱作“致命風險”。對于政治風險，只能作定性分折與預測，承包商應在投標決策階段加強調(diào)查研究。經(jīng)濟風險一般不可避免，應進行定性與定量相結合的分析研究.對于若干種經(jīng)濟風險預測的數(shù)學方法，由于置信度較低，不宜作為項目的決策依據(jù)。
不可抗力引起的風險主要包括超過合同規(guī)定等級的地震、風暴、雨、雪及海嘯和特殊的未預測到的地質(zhì)條件和泥石流、泉眼、流砂等.按照一般合同條件，這類風險應由合同主體共同承擔，承包商一般只能得到工期延誤的補償。 六、非計量風險管理和措施
在項目目標設計階段，對影響項目目標的重大風險進行預測，研究各風險狀況對項目目標的影響程度，即進行項目的敏感性分析。
在投標報價前，分析業(yè)主所在國的政治、經(jīng)濟狀況，業(yè)主的工程款落實情況和支付信譽；在編標報價階段，要熟悉招標文件，做好現(xiàn)場勘查，在單價和總價中考慮風險因素；在訂立合同階段，對于過分刻苛的合同條款提出修改要求，以減少合同風險。
七、工程風險與風險管理
工程項目的立項、分析和實施的全過程都存在不能預先確定的內(nèi)部和外部的干擾因素，這種干擾因素稱為工程風險.風險是隨機的，比如：工程項目風險產(chǎn)生的隨機性；風險活動開展和持續(xù)時間的隨機性；在風險活動持續(xù)時間內(nèi)風險損失的隨機性，若不加以控制，風險的影響將會擴大，甚至引起整個工程的中斷或報廢。因此，在現(xiàn)代工程項目管理中，風險的控制已成為研究的熱點之一。
在項目管理中，風險管理屬于一種高層次的綜合性管理工作，它是分析和處理由不確定性產(chǎn)生的各種問題的一整套方法，包括風險的辯識、風險的估計及風險的控制。風險管理是近20年發(fā)展起來的綜合性邊緣學科，風險分析的大部分內(nèi)容是關于技術風險、設備質(zhì)量風險和可靠性工程問題，而關于風險評價的量度及定量分析的技術方法幾乎是空白.因此，風險管理仍是一門不完善和不成熟的學科。
八、工程風險因素的辯識與分類
建設工程項目是復雜的開放系統(tǒng)，長期以來，工程風險的研究一直沿用分析方法和模擬方法。由于項目的內(nèi)部結構、項目本身的動態(tài)性及外界干擾的復雜性，在構造問題的結構與變量的相互關系時，分析方法與模擬方法均起不到預期的指導作用，風險因素間的影響關系及所引起的后果均得不到確切表示。工程項目的風險因素錯綜復雜，可以從項目環(huán)境、項目結構及項目主體等不同側(cè)面進行分類，為了便于風險分析和風險的防范處理，從工程風險是否可以計量的角度對風險進行分類，以確定哪些風險可以作定量分析，哪些只能作定性分析，哪些可以作定性與定量相結合的分析，以便為不同風險的防范采取相應的對策。
工程風險的分類主要基于風險防范和風險處理，是定性的相對的。從性質(zhì)上分析，可計量風險屬于技術性風險，是常規(guī)性的不可避免的風險，包括地質(zhì)地基條件、材料供應、設備供應、工程變更、技術規(guī)范、設計與施工等造成的風險；非計量風險屬于非技術性風險，發(fā)生的概率較小，是非常規(guī)性風險，包括經(jīng)濟風險、政治風險、不可抗力風險、組織協(xié)調(diào)風險等。
工程合同包含著多種難以界定的變量因素，這些因素都能構成項目的風險.從性質(zhì)上分析，合同風險屬于非技術性風險，但工程合同中包含了大量的技術性條款。因此，對工程合同的風險分析既有定量分析又有定性分析。
九、工程風險的防范對策
除進行工程、設備、人身事故等保險外，還應通過保險機制減輕風險損失；通過分包合同向分包商轉(zhuǎn)移風險；合理控制風險費。
參考文獻：
［1］錢昆潤.建筑工程合同與索賠管理.南京：東南大學出版社，1993年.
財務管理專業(yè)已經(jīng)成為我國增長最快的高校專業(yè)之一，近一半的本科院校都設有財務管理專業(yè)，每年培養(yǎng)的該專業(yè)畢業(yè)生數(shù)以萬計。財務管理專業(yè)畢業(yè)生“實踐能力差”大量存在。財務管理專業(yè)具有較強的實踐性，目前本科院校制定的財務管理專業(yè)的培養(yǎng)方案多為理論研究型，單純追求理論和“學術型”目標，導致畢業(yè)生難以與市場需求相匹配。應用型財務管理人才，是社會經(jīng)濟層次結構發(fā)展平衡性的基石。
2015年教育部聯(lián)合國家發(fā)展改革委和財政部頒布了《關于引導部分地方普通本科高校向應用型轉(zhuǎn)變的指導意見》，指出“推動轉(zhuǎn)型發(fā)展高校把辦學思路真正轉(zhuǎn)到服務地方經(jīng)濟社會發(fā)展上來，轉(zhuǎn)到培養(yǎng)應用型技術技能型人才上來，轉(zhuǎn)到增強學生就業(yè)創(chuàng)業(yè)能力上來，全面提高學校服務區(qū)域經(jīng)濟社會發(fā)展和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展的能力”，并強調(diào)建立實訓實習質(zhì)量保障機制。以就業(yè)為導向，注重應用型職業(yè)能力培養(yǎng)，研究如何提高應用型本科財務管理專業(yè)學生實踐技能和市場需求之間的匹配度，改進實踐教學，提升實踐技能，滿足市場需求，促進學生就業(yè)，顯得尤為重要。本文對此進行探討。
二、應用型本科財務管理畢業(yè)生職業(yè)能力要求分析
1.應用型本科人才培養(yǎng)特征
自我國本科院校分類后，應用型和科研型等在人才培養(yǎng)目標定位上，產(chǎn)生了較大的差異。應用型本科指符合本科教育學業(yè)標準，以應用型為辦學定位，重在“應用”方面，注重學生實踐能力，培養(yǎng)應用型人才，從教學體系建設體現(xiàn)“應用”的核心環(huán)節(jié)是實踐教學。但與?？葡啾?，應用型本科培養(yǎng)的人才，具有較強的后續(xù)發(fā)展勁頭，在工作崗位上能適應環(huán)境的變化和時代的發(fā)展，自我學習、自我更新知識的能力較強。
2.財務管理人員職業(yè)能力內(nèi)涵
財務管理工作的重點不是會計核算，而應該是財務分析、財務控制和財務預算等財務管理活動內(nèi)容。因此，財務管理人員的職業(yè)能力不僅需要會計知識，更需要理解各種經(jīng)濟活動的背景、市場狀況等，分析數(shù)據(jù)并進行正確的決策判斷。財務預算與控制更需要財務人員，能夠有效協(xié)調(diào)溝通各部門之間的關系。在其職業(yè)生涯中，面對環(huán)境變化，出現(xiàn)新情況時，需要財務管理人員能夠處理新問題，獲取新知識的能力不可缺少。
3.財務管理畢業(yè)生職業(yè)能力定位和分解
企業(yè)對本科財務管理專業(yè)畢業(yè)生應用能力分兩個階段。第一階段是剛工作時對工作崗位的認知能力，要求畢業(yè)生能夠在較短時間內(nèi)，熟悉所在崗位的任務和單位財務管理工作整套流程，第二階段是財務核心能力應用階段，要求畢業(yè)生能夠在一年后能靈活運用專業(yè)能力為企業(yè)服務。如圖（1）所示。
財務管理專業(yè)畢業(yè)學生職業(yè)能力定位見圖（1）。
（1）溝通能力。一是在預算編制時，能與編制過程中不同意見或訴求對象進行有效的溝通；二是在預算調(diào)整時，能對調(diào)整過程中遇到的問題進行溝通與反饋；三是在融資管理時，能準備材料與各方?M行溝通和復核；四是在信用控制時，能對信用控制政策信息收集分析整理的結果與相關部門進行溝通；五是能根據(jù)業(yè)務要求和企業(yè)所使用的軟件，與業(yè)務軟件方進行溝通，提出財務要求和反饋業(yè)務軟件要求；六是能夠與相關部門進行有效溝通，爭取相關部門對財務工作的理解和支持等。
（2）信息檢索能力。一是在信用控制時，能利用互聯(lián)網(wǎng)、行業(yè)研討會等形式，收集行業(yè)內(nèi)領先公司及具代表性公司的信用管理現(xiàn)狀及措施，能與外部專業(yè)公司對接收集相關數(shù)據(jù)；二是能根據(jù)軟件功能獲取業(yè)務數(shù)據(jù)；三是能根據(jù)新的涉稅政策，做好新的涉稅法規(guī)政策的解讀與執(zhí)行工作等。
（3）創(chuàng)新能力。一是能根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)、公司營銷及資金管理戰(zhàn)略，制定企業(yè)信用控制政策；二是能提供業(yè)務間協(xié)調(diào)發(fā)展的相關建議；三是能對財務報表進行二次開發(fā)等。
（4）投資分析能力。一是可行性分析中，能通過投資項目行業(yè)分析，研究行業(yè)規(guī)模、競爭環(huán)境、行業(yè)風險和市場切入點，分析行業(yè)可行性并提出建議；能通過信息和數(shù)據(jù)收集，運用各種分析方法（如SWOT分析），提出投資項目運營策略方案，并分析比較各種方案，供領導層或治理層決策參考，能通過掌握的財務管理知識和數(shù)學工具，對投資項目進行財務可行性分析（如凈現(xiàn)值、投資收益率、投資回報期、資金平衡等），能運用掌握的財稅知識和法律知識，降低投資方案的財稅風險和法律風險。二是投資方案執(zhí)行跟蹤分析中，能在投資過程中對后續(xù)投資進行預判，利用專業(yè)知識對投后管理進行專業(yè)分析并提供建議，能夠運用各種財務管理分析方法（如因素分析法、敏感性分析等），對方案執(zhí)行過程中各個因素進行分析，從而為方案調(diào)整提供建議等。
（5）財務分析能力。一是在企業(yè)業(yè)務分析時，能對企業(yè)業(yè)務盈利能力進行分析，提供業(yè)務發(fā)展方向，能針對每項業(yè)務的市場占有率，與行業(yè)先進水平進行比較分析，找出不足及發(fā)展空間；二是在財務報表分析時，能了解每個科目的構成，分析異常數(shù)字，能對不同會計期間的財務報表進行對比、行業(yè)對標、預算對比、分析數(shù)字，能充分利用財務報表數(shù)據(jù)，對企業(yè)進行比率分析；三是在財務分析報告編制時，能通過了解行業(yè)發(fā)展趨勢，并與行業(yè)先進公司進行對標分析，能根據(jù)公司業(yè)務分析和財務報表分析結果，撰寫相關報告等。
（6）業(yè)務處理能力。一是在預算管理工作中，能對各部門上報預算進行初步審核，能及時有效將管理層確定預算指標，下達到各預算作業(yè)層，能對各預算單元上報的調(diào)整方案進行必要性判斷，能對年度預算執(zhí)行結果進行復核，能對預算執(zhí)行結果提出建議；二是在資金管理工作中，能根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營特點和行業(yè)標準，填寫正確金額及信息，能夠從數(shù)據(jù)變化中總結規(guī)律，能捕捉異常信息，能根據(jù)銀行及企業(yè)財務報表及資金系統(tǒng)，了解資金需求，能在企業(yè)授權體系下，對資金進行調(diào)集審批申報和操作，能根據(jù)業(yè)務報表及財務報表，對客戶違約付款風險進行評估和報告，能對外匯風險進行分析和判斷，能對公司資金償還能力進行分析及判斷；三是在資產(chǎn)管理工作中，能根據(jù)合同條款對資產(chǎn)購建款項支付予以審核，能判斷資產(chǎn)購建過程是否完成并及時結轉(zhuǎn)資產(chǎn)，能根據(jù)資產(chǎn)的使用狀況、產(chǎn)出情況、維修情況分析資產(chǎn)使用效率，提出資產(chǎn)購置或資產(chǎn)處理建議，能對資產(chǎn)處理收益和損失進行核算；四是在稅務管理工作中，能根據(jù)財務報告，檢查公司日常涉稅業(yè)務的基本情況，能根據(jù)新的國家涉稅法規(guī)，結合公司業(yè)務流程、業(yè)務合同、憑證種類，判斷公司涉稅風險點、關注點，能按時完成各種涉稅報表的編制和報送工作等。
三、應用型本科財務管理專業(yè)職業(yè)能力實踐教學探索
1.應用型本科財務管理實踐教學存在的問題
實踐教學是應用型本科財務管理專業(yè)教學體系的重要組成部分。然而目前我國大部分應用型本科尚未建立完善、科學的財務管理專業(yè)實踐教學體系。在實踐教學過程中存在的問題，主要反映在以下方面：一是財務管理專業(yè)與會計專業(yè)的實踐培養(yǎng)目標混淆不清，兩者的實踐教學同質(zhì)化；二是教學手段滯后，缺乏實務操作專業(yè)技能培訓；三是缺少與企業(yè)實際聯(lián)系緊密的教材和案例；四是實踐教學軟件落后且仿真度低；五是考核上“重理?，輕實踐”，實踐考核流于形式。
2.應用型財務管理人才實踐教學目標
針對財務管理專業(yè)實踐教學中存在的問題，學者從教學模式、環(huán)境建設、師資隊伍建設及考核方式等方面對其實踐體系建設提出建議，主要有以下方面：一是轉(zhuǎn)變教學模式，由“講授為主”轉(zhuǎn)為“任務導向、項目驅(qū)動”；二是加強“雙師型”師資隊伍建設；三是加強實踐基地設備及系統(tǒng)更新，加強情境建設；四是依托“產(chǎn)學”結合平臺，提高綜合素質(zhì)與專業(yè)應用能力，最終實現(xiàn)“藍海就業(yè)”目標；五是引入大賽機制，培養(yǎng)學生財務分析決策能力；六是減少“終結性”評價，增加“過程性”考核。
3.應用型財務管理實踐教學改革探索
財務管理是實踐性較強的應用學科，要培養(yǎng)高素質(zhì)的應用技術型人才，除了系統(tǒng)學習財務管理知識外，在專業(yè)實踐中進行真實經(jīng)濟環(huán)境下的綜合性學習和能力培養(yǎng)，是實現(xiàn)財務管理應用型人才培養(yǎng)目標至關重要的環(huán)節(jié)。提供豐富的財務管理專業(yè)實踐教學環(huán)境，即封閉式、網(wǎng)絡虛擬式和真實社會的實踐環(huán)境。筆者構建基于職業(yè)能力培養(yǎng)、以就業(yè)為導向的“企―校―企”逐層深入遞進式三階段的實踐教學體系，以實現(xiàn)對現(xiàn)有體系的優(yōu)化和改善。圖（2）是應用型本科財務管理專業(yè)基于職業(yè)能力培養(yǎng)的實踐教學逐步推進圖。
第一階段為合作企業(yè)參觀實習。加強長期穩(wěn)定的實習基地建設，使學生建立對企業(yè)經(jīng)營中財務管理的感性認知，培養(yǎng)興趣，有針對性地主動學習。第二階段是校內(nèi)平臺的實驗課程學習。主要由財務基礎實驗、財務職業(yè)技能實驗和財務綜合實驗構成。其中，財務基礎實驗如統(tǒng)計學實驗、計量軟件分析實驗、運籌學實驗等。財務職業(yè)技能實驗如會計信息化實驗、證券投資模擬、納稅籌劃實驗、期貨期權交易等。財務綜合實驗如高級財務管理實驗、資本運作實驗、ERP實驗、財務決策支持系統(tǒng)等。通過校內(nèi)平臺實踐課程初步培養(yǎng)學生職業(yè)能力中的業(yè)務處理能力、財務決策分析能力等基本職業(yè)能力，同時通過課程小組討論等形式提升學生自學、溝通能力等關鍵能力。第三階段是職業(yè)能力培養(yǎng)的核心階段。在這一階段讓學生再次回到合作企業(yè)，選拔企業(yè)導師，采取類似醫(yī)護學生培養(yǎng)的方式，加強指導教師的培訓、經(jīng)驗交流、激勵機制及考核評價建設。由合作企業(yè)導師“指導”實習，指導可采取“一帶一”或“成組指導”方式，遴選時學生先填志愿，企業(yè)導師自主選擇學生。實習管理實行“指導導師負責制”，實習管理中制定《實習崗位職責》《實習請假制度》及相應的獎懲措施。實習結束后，組織實習交流大賽，組織企業(yè)導師打分，對表現(xiàn)優(yōu)異者給予獎勵和提供就業(yè)機會。其次，組織并引導學生積極參加財務分析決策類案例大賽，獲得證書者給予畢業(yè)評獎評優(yōu)加分政策等。通過回歸真實的實踐環(huán)境，使學生各方面的職業(yè)能力得到大幅提升，尤其對學生協(xié)調(diào)溝通及自我學習等關鍵能力的培養(yǎng)意義重大。最后，建立健全的實踐教學管理體系、保障體系和考核體系，確保實踐教學達到應有的效果。